【文/观察者网专栏作者 益智】 一面是几十万股东因遭遇"非ST股票一元闪电退市"惨遭血洗，一面是特朗普谬赞中国企业的"长期主义"并呼吁美国取消季报，歪打正着地提出了中国资本市 场信息披露制度的价值拷问。 这些投资者突然发现自己陷入了信息黑洞，在正常上市公司突然遭遇重大变故，急需了解公司经营状况、财务信息时，却无法获取季报财务信息，更加难以 判断公司真实状况。 如果是监管部门计划对五家公司的大股东违法行为进行严惩，理应事先发布处罚信息。然而，在这些遭遇非ST退市之际，并未发布针对其大股东的相关处 罚公告。即便监管部门提前掌握了部分上市公司大股东或董监高的违法行为，却未通过公告告知广大长期投资的中小投资者，默许了掌握内幕消息的大股东 不顾一切地在跌停板出货。 这种行为符合非法的"非ST股票一元退市规则"，导致上市公司闪电退市。广大无辜的中小投资者因此感受到被违法大股东株连九族，甚至怀疑某些监管人 员在其中做局。退市窗口期，不惜一切代价抛售股票的机构，不是操纵股价就是进行内幕交易。 而且那些没有签署过退市风险自担协议的被迫进入退市板投资者，突然面临流动性消失的窘境：原来自己的股票有2.2亿投资者可以买卖、退市后只有 ...

美国证券交易委员会（SEC）推翻了一项长期政策，允许上市公司禁止股东发起集体诉讼，并要求股东 通过仲裁解决争议。 SEC主席Paul Atkins表示，此举旨在减轻企业合规负担，并使公开上市对更多公司更具吸引力，以促进 IPO复兴。然而，这一政策转变引发了对投资者保护的担忧。民主党议员和投资者权益倡导组织警告 称，此举将削弱股东权利，损害美国资本市场的优势。尽管特拉华州目前禁止在联邦证券索赔中使用仲 裁，但其他州的宽松立场可能为SEC新政提供实践空间。集体诉讼的高额和解金（2024年达37亿美元） 是辩论焦点，反对者认为这比SEC执法行动更能弥补投资者损失。 ...

活动概况 - 宁波市证券期货业协会联合委员单位及属地派出所于9月16日上午在宁波儿童公园地铁站开展2025年金融教育宣传周活动[1] - 活动以"保障金融权益助力美好生活"为主题 通过互动形式推动金融知识普及并提升公众风险防范意识和能力[1] - 现场布置宣传展板 投保漫画展 发放手册 悬挂横幅并开展互动游戏 生动讲解证券期货知识和防非反诈要点[1] 参与机构及活动形式 - 甬兴证券有限公司设立"投教宣传点"推出"火眼金睛辨真假"趣味游戏 寓教于乐传播防非知识[2] - 浙商证券股份有限公司宁波分公司投教基地将非遗漆扇制作与反诈宣传相结合提升参与体验[2] - 华福证券有限责任公司宁波分公司借助"福牛"吉祥物以温暖形象传递防骗知识[2] - 浙江省永安期货经纪有限公司宁波分公司设立"反诈大转盘"通过有奖问答普及金融知识[2] - 东柳派出所运用"答题扭蛋机"激发市民学习反诈知识积极性[2] 活动效果与未来计划 - 协会创设"金融集市"吸引众多市民驻足参与 现场气氛热烈且宣传效果显著[2] - 工作人员结合非法荐股和新三板非法销售等典型案例揭露非法证券期货活动手法与危害[1] - 协会表示将继续引导行业开展形式多样的金融教育宣传活动 拓展宣传深度与广度并持续做好投资者保护工作[2]

随着资管行业进入高质量发展新阶段，投资者保护工作的重要性日益凸显。国新国证基金通过参与"金 融知识集市"等活动，积极践行社会责任，传播理性投资理念，展现了公募基金行业的专业形象和社会 担当。 未来，国新国证基金将继续创新投保形式，拓展投保渠道，为提升投资者金融素养、助力实现居民财富 保值增值、推动公募基金行业高质量发展做出更大贡献。 风险提示：本材料不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息 做出决策。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文 件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择 适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 2025年9月15日至9月21日，由北京金融监管局牵头，联合市委金融办、中国人民银行北京市分行、北京 证监局共同开展的"2025年金融教育宣传周"活动正在火热进行中。多家银行、保险、证券公司、基金公 司与公众展开多形式的互动交流，帮助金融消费者和投资者理性 ...

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 投资者保护工作需要行业共同努力、久久为功，未来，各方将持续深化协同合作，充分发挥自身优势与 专业资源，通过理念共通、行业共振，保障金融权益，助力美好生活，夯实投资者对市场的信任根基， 为公募基金行业高质量发展奠定坚实的群众基础。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 2025年9月15日至21日，由国家金融监管总局、中国人民银行、中国证监会联合主办的"2025年金融教育 宣传周"正式拉开帷幕。作为线下活动实践，9月15日-17日，西城区金融街购物广场开设"金融知识集 市"，多家银行、保险、证券公司、投教基地与公众展开面对面交流，通过视频展播、节目表演、游戏 互动等方式，将金融知识以有趣的方式呈现给观众。 作为"新时代·新基金·新价值——北京公募基金高质量发展在行动"线下实践，9月16日，北京证券业协会 带队工银瑞信基金、中金基金、中加基金、惠升基金、国新国证基金、北京新浪仓石基金等机构共同走 进"金融知识集市"工银瑞信《财富集装箱》展区，围绕投资者保护工作展开实地交流探讨，深化协同发 展，以投教合力传递公募基金行业" ...

文章核心观点 - 中国公募基金行业进入深化改革和提质增效新阶段 重点围绕行业转型、投研创新、合规治理和投资者陪伴等议题推进高质量发展[1][2][3] - 北京证监局推动辖区公募基金机构落实《推动公募基金高质量发展行动方案》 打造行业"北京样板" 通过业务创新、服务体系优化和投研能力提升等措施增强服务实体经济能力[2][4][5][6][7] - 行业改革聚焦服务国家战略、提升投资者获得感和强化风险防控 管理规模超30万亿元 投资者数量超8亿 需解决"重规模轻回报"等问题[3][10] 行业规模与地位 - 公募基金行业管理规模超过30万亿元 投资者数量超过8亿 是资本市场重要专业机构投资者[3] - 北京公募基金机构数量全国第二 辖区38家公募基金管理人 8000余名从业人员[4] 业务创新与产品发展 - 推动浮动费率产品创新 7家公募基金管理人成功申报新型浮动费率基金[5] - 2025年上半年新发权益类基金产品73只 规模合计415亿元 在管权益类产品1106只 规模1.66万亿元 持有A股市值1.58万亿元[5] - 推动3家公司发行首批中证A500ETF基金60亿元 指导2家基金公司参与首批互换便利操作[5] - 新增3只指数基金纳入个人养老金产品名录 累计81只产品被纳入 涉及14家公募基金管理人[6] 投研能力建设 - 推进数字化投研平台建设、基金经理团队制和一体化投研体系[7] - 优化投资决策机制 加强研究对投资的支持 减少投资随意性和盲目性[7] 服务国家战略 - 辖区在管科创板基金48只 规模1732.36亿元 服务科技创新[8] - ESG主题基金37只 规模248.09亿元 支持绿色低碳发展[8] - 2025年上半年新发REITs产品3只 发行规模38.03亿元 累计发行REITs产品37只 规模1033.95亿元[8] - 辖区在管北交所主题基金9只 规模36.80亿元 支持高精尖产业发展[9] 投资者保护与费率改革 - 自2023年7月推动公募费率改革 管理费和交易佣金显著下降 2024年为投资者节省72亿元[10] - 建立全生命周期陪伴机制 通过投资理念宣导和市场解读帮助投资者树立长期理念[6] - 严格执行投资者适当性要求 完善投诉举报处理机制[10] 风险防控与监管 - 健全监管体系 构建全方位立体监管模式 通过非现场监测与现场检查结合实现风险早识别早处置[10] - 对违法违规行为"零容忍" 防范治理风险、流动性风险和信用风险[10]

近期，证监会对*ST东通、亿利洁能等多家上市公司财务造假或涉嫌财务造假行为依法从严惩处，亿元 级罚单频现。 对财务造假等资本市场毒瘤"零容忍"，释放持续高压监管信号，这是对投资者最好的保护。强监管之 下，企业不敢造假，中介机构更加勤勉，董监高更加尽职尽责，垃圾股持续退出A股市场，更多资金选 择绩优股，投资者方能放心买股且长期持有。 上市公司质量关乎市场信心，直接影响到投资者的安全感。强监管既是对违法违规企业的重拳惩戒，亦 是对其他上市公司及关键少数的警示。 不同于"罚酒三杯"，强监管的核心在于一个"严"字。罚的越严，警示效应越足，越有利于市场环境的持 续净化。 在资本市场上，任何企业和个人都没有特权，只要触碰资本市场红线，必被罚。退市并非终点，退市之 后追责仍会继续。亿利洁能就是最新的例证，即便退市，上市公司及相关责任方依然被开出高额罚单。 强化监管"长牙带刺"、有棱有角，资本市场中的违法违规者瑟瑟发抖。 "零容忍"的强监管态度，全链条的追责体系，让低成本违法违规已成为过去式。 强监管之下，全新的市场生态持续净化。上市公司治理更加规范，努力提升上市公司质量以回馈投资 者。中介机构"看门人"的责任进一步压实，关 ...

监管政策动向 - 证监会近期对*ST东通、亿利洁能等多家上市公司财务造假行为依法从严惩处，亿元级罚单频现[1] - 监管层对财务造假等恶性违法违规行为采取"零容忍"态度，释放持续高压监管信号[1] - 强化行政、民事、刑事立体化追责体系，大幅提高违法成本[1] 市场影响分析 - 强监管促使企业不敢造假，中介机构更加勤勉，董监高更加尽职尽责[1] - 垃圾股持续退出A股市场，更多资金选择绩优股[1] - 上市公司治理更加规范，努力提升质量以回馈投资者[3] 投资者保护机制 - 强监管降低个股黑天鹅概率，使投资者更倾向于长期持股和价值投资[3] - 资本市场稳定性提升，投资者安全感增强，投资信心更足[3] - 全链条追责体系使低成本违法违规成为过去式[3] 执法案例特征 - 退市并非追责终点，亿利洁能即便退市仍被开出高额罚单[2] - 监管"长牙带刺"特征明显，让违法违规者"瑟瑟发抖"[2] - 处罚核心在于"狠"字，罚得越狠警示效应越足[1]

监管政策动向 - 证监会近期对多家上市公司财务造假行为依法从严惩处 亿元级罚单频现[1] - 监管层对财务造假等恶性违法违规行为采取"零容忍"态度 释放持续高压监管信号[1] - 强化行政 民事 刑事立体化追责体系 大幅提高违法成本[1] 处罚案例特点 - 亿利洁能等公司即便退市后 上市公司及相关责任方依然被开出高额罚单[2] - 监管处罚注重"狠"字原则 罚得越狠警示效应越足[1] - 快准狠打击恶性违法违规行为 让违法违规者罚疼罚怕[1] 市场生态影响 - 强监管促使上市公司治理更加规范 努力提升质量回馈投资者[3] - 中介机构"看门人"责任进一步压实 更好发挥风险预警作用[3] - 董监高更加讲规矩守规矩 在投资者保护过程中发挥积极作用[3] 投资者保护效应 - 个股黑天鹅概率降低 上市公司爆雷风险下降[3] - 投资者安全感提升 更倾向于长期持股和价值投资[3] - 为投资者打造稳定"安全区" 更好地分享资本市场高质量发展红利[3] 监管长效机制 - 退市并非终点 退市后追责仍会继续[2] - 全链条追责体系使低成本违法违规成为过去式[3] - 监管重拳出击是维护资本市场"三公"原则的必选项[1]

监管处罚总体情况 - 2025年以来证监会、交易所、央行及行业协会针对券商共开出114张罚单 [1][2] - 半数罚单采取出具警示函的处罚措施 责令改正占比19.3% 警示措施占比14.9% [2] - 5家机构被处以罚款 东海证券因保荐业务违规被罚没6000万元 东吴证券被罚没1336.44万元 渤海证券被罚没226.41万元 财通证券因反洗钱违规被罚195万元 申万宏源西部证券因反洗钱问题被罚64万元 [3] 重点受罚机构 - 中信证券、长江证券和申万宏源（含子公司）罚单数量各达5张 [2] - 国联民生证券和东北证券罚单数量均为4张 [2] - 渤海证券、浙商证券、西南证券、天风证券罚单数量各达3张 [2] 违规类型分布 - 投行业务违规罚单43张 其中保荐业务违规占36张 [5] - 证券从业人员违规罚单27张 包括未规范工作人员执业行为17张 未履行勤勉尽责义务5张 [5] - 证券经纪业务违规罚单20张 占比17.5% [1][5] 经纪业务违规细节 - 投资者适当性管理违规相关罚单7张 存在风险揭示不充分等问题 [6] - 违规提供融资融券服务罚单3张 包括为客户"绕标套现"提供便利等行为 [7] - 浙商证券宁波营业部因承诺投资收益被通报 国投证券深圳分公司因承诺收益被通报 [7] - 东北证券营业部原负责人挪用客户资金未用于购买理财产品 且营业部未及时报告诉讼纠纷 [7] 监管政策导向 - 监管层强调严格落实适当性管理责任 未尽义务造成损失需依法赔偿 [8] - 要求证券公司提升合规风控能力 使投资者充分了解产品风险并审慎决策 [8][9] - 保持对券商违规行为"零容忍"高压态势 倒逼中介机构恪尽职守 [1][9]