地缘政治动态 - 美国总统特朗普宣布推迟与俄罗斯总统普京在布达佩斯举行的会晤，理由是避免"浪费时间"并等待更有意义的会面时机 [2] - 特朗普将于22日与北约秘书长吕特举行会谈，但白宫官员未透露具体议程细节 [2] - 美国国务卿鲁比奥与俄罗斯外长拉夫罗夫在20日通话后，特朗普做出了推迟会晤的决定 [2] 美俄外交沟通 - 俄外交部声明称拉夫罗夫与鲁比奥就两国元首电话会谈共识进行了"建设性讨论"，并探讨落实共识的具体措施，但未披露细节 [2] - 美国国务院首席副发言人皮戈特强调两国总统即将举行的乌克兰问题会谈"至关重要"，为共同推动俄乌冲突持久解决提供契机 [2] 特朗普对俄乌冲突立场演变 - 特朗普今年1月上任后对俄乌和谈态度多次变化，上周在与普京通话及与乌克兰总统泽连斯基会晤后主张按当前战线"割裂"顿巴斯并划界停火 [2] - 今年早些时候特朗普施压乌克兰在领土问题上让步以结束冲突，9月下旬又宣称乌有能力恢复领土原状 [3] - 10月17日被问及乌克兰是否需以领土换和平时，特朗普回应"谁也不知道"，泽连斯基同日称领土让步是"敏感"且"困难"的议题 [3]

美俄元首会晤动态 - 美国总统特朗普宣布与俄罗斯总统普京的布达佩斯会晤被搁置 原因为不想举行毫无意义的会面及浪费时间 [3] - 有关美俄元首会晤的决定将在未来几天做出 [3] - 特朗普推迟会晤的决定是在美国国务卿鲁比奥和俄罗斯外长拉夫罗夫20日通话后做出的 [3] 美俄高层外交接触 - 美国国务卿鲁比奥与俄罗斯外长拉夫罗夫围绕两国元首电话会谈达成的共识进行了建设性讨论 探讨了落实共识的可能措施 [3] - 特朗普将于22日与北约秘书长吕特举行会谈 但白宫官员未提供会谈议程细节 [3] - 美国国务院称两国总统即将就乌克兰问题举行的会谈至关重要 为美俄共同推动俄乌冲突持久解决提供契机 [3] 特朗普对俄乌和谈立场 - 特朗普对俄乌和谈的态度一变再变 上周主张俄乌按当前战线割裂顿巴斯 划界停火并各自撤兵 [4] - 今年早些时候特朗普施压乌克兰在领土问题上作出让步以结束冲突 9月下旬又宣称乌有能力恢复领土原状 [4] - 10月17日被问及乌克兰是否需要以领土换和平时 特朗普回应谁也不知道 泽连斯基同日称领土让步是敏感而困难的议题 [4]

地缘政治动态 - 美国总统特朗普宣布原定与俄罗斯总统普京在匈牙利布达佩斯的会晤计划被搁置 理由是不想举行毫无意义的会面或浪费时间 [1][2] - 有关美俄元首会晤的决定将在未来几天做出 该决定是在美国国务卿鲁比奥和俄罗斯外长拉夫罗夫通话后做出的 [2][5] - 美国国务院称两国总统即将就乌克兰问题举行的会谈至关重要 为美俄共同推动俄乌冲突的持久解决提供了契机 [5] 国际社会对乌克兰问题的立场 - 法国总统府发布一份由多名欧洲领导人联署的关于乌克兰问题的联合声明 称强烈支持美国总统特朗普在乌克兰问题上的立场 [1][8] - 联合声明支持俄罗斯与乌克兰立即停火 并以当前战线作为谈判起点 同时坚持国际边界不得通过武力改变的原则 [8][9] - 联署声明的欧洲领导人包括欧盟委员会主席 欧洲理事会主席 法国总统 英国首相 德国总理 意大利总理 波兰总理 挪威首相 芬兰总统 丹麦首相以及乌克兰总统泽连斯基 [9] 政策方案与措施 - 欧洲领导人正在制定方案 计划利用被冻结的俄罗斯资产来支援乌克兰 并将于本周晚些时候举行相关会议 [9] - 联合声明称将加大对俄罗斯施压 并持续支持乌克兰 [1][9] - 特朗普政府对俄乌和谈的态度出现变化 从施压乌克兰在领土问题上作出让步以结束冲突 到宣称乌有能力恢复领土原状 [6][9]

地缘政治动态 - 美国总统特朗普宣布搁置与俄罗斯总统普京的原定会面计划，理由是不想“浪费”或“浪费时间”举行一场毫无意义的会面 [1][2] - 关于美俄元首会晤的决定将在未来几天做出，推迟决定是在美国国务卿鲁比奥和俄罗斯外长拉夫罗夫通话后做出的 [2] - 美国国务院称两国总统即将就乌克兰问题举行的会谈“至关重要”，为共同推动俄乌冲突的持久解决提供了契机 [2] 欧洲对乌克兰问题的立场 - 法国总统府发布联合声明，称欧洲多国领导人“强烈支持”特朗普在乌克兰问题上的立场，即俄罗斯与乌克兰立即停火，以当前战线作为谈判起点 [1][3] - 联合声明坚持国际边界不得通过武力改变的原则，并表示将加大对俄罗斯施压并持续支持乌克兰 [3] - 欧洲领导人正在制定方案，计划利用被冻结的俄罗斯资产支援乌克兰，并将于本周晚些时候举行相关会议 [3] - 联署声明的领导人包括乌克兰总统泽连斯基、欧盟委员会主席、欧洲理事会主席及法国、英国、德国、意大利、波兰、挪威、芬兰、丹麦等多国领导人 [3] 美国对乌政策的演变 - 特朗普政府对俄乌和谈的态度多次变化，今年1月上任后，其立场出现调整 [3] - 特朗普曾提出俄乌应按当前战线“割裂”顿巴斯，划界停火、各自撤兵 [3] - 特朗普曾施压乌克兰在领土问题上作出让步以结束冲突，后又宣称乌克兰有能力恢复领土原状 [4] - 对于乌克兰是否需要以领土换和平的问题，特朗普表示“谁也不知道”，而乌克兰总统泽连斯基则称领土让步是一个“敏感”而“困难”的议题 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油中长期处于大供应叙事压力下 随着美联储内部分歧加大 市场对未来就业市场及经济忧虑不减 降息后原油市场氛围依然偏弱 需关注俄乌和谈进展以及对俄油供应产生影响的因素 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周观点为原油中长期受大供应叙事压力 供需失衡将更显著 油价承压 需关注美联储会议 短期干扰因素来自中东地缘局势和对俄潜在制裁 [8] - 本周走势是油价先涨后跌 上涨因乌克兰对俄能源设施袭击 后半周因EIA周度报告利空和美联储降息落地而转跌 [8] - 本周主要观点包括基本面月差下跌势头略缓 裂解相对坚韧 美国进入秋检期且馏分油需求不佳 美联储如预期降息25BP但内部分歧加大 俄油扰动方面特朗普称有好消息 需关注地缘进展 [8] 周度重点 - 全球近月价差震荡偏弱 主要市场Brent和WTI近月价差周内略有抬头但长期趋势下行 显示即期供需放缓 [10][12] - 裂解走势存在支撑 全球成品油现货总体有支撑 美国现货裂解震荡稍弱 西北欧和新加坡裂解震荡偏强 [13][15] - 基本面量化指标显示当前原油基本面综合指标和基本面前瞻指标均为中性 最近一次综合指标信号为负面 前瞻指标信号为正面 [18] - 美国逐渐步入秋检 馏分油表现暗淡 截止9月12日美国炼厂开工率环比下行1.6%至93.3% 馏分油需求不增反跌 库存逆季节性上涨 [21] - 主要能源机构9月报观点汇总显示三家机构对需求端无显著调整 IEA和EIA上调供应预期 EIA预计布伦特原油价格将下跌 [22] - 美联储9月会议降息25BP至4%-4.25% 符合预期 9月点阵图重心下降 鸽派主导 但会议内容存在矛盾 内部分歧加大 [23][26] - 俄乌和谈进程停滞 但特朗普称俄乌可能达成停火协议 俄乌和谈是重要市场扰动项 [27] - 北美飓风预报显示今年飓风活动60%超过一般水平 较去年平静 目前美湾无飓风 未来7天关键区域无潜在气旋生成 [29] 价格、价差、裂解 - 展示了原油期现走势、持仓报告、期货结构、月差、跨市期货价差、跨市现货价差、美洲现货价差、亚洲现货价差、沙特OSP、精炼产品期货价格、期货裂解、现货价格、现货裂解等数据 [31][60][62] 供需库存平衡表 - 呈现了全球原油总供应、非OPEC原油总供应、OPEC原油总供应、OPEC原油供应主要国家和豁免国、全球钻机数、美国原油钻机、CDU和FCC装置停工量、全球原油总需求、OECD和非OECD原油总需求、原油总库存、各地区库存以及EIA平衡表等数据 [81][105][133] EIA周度报告及其他 - 展示了EIA周报主要数据、供应、炼油需求、四周平滑终端表观需求、原油库存、精炼产品库存及库容、进出口、各产品分区域库存等数据 [148][151][157] - 呈现了国内地铁客运量、交通延迟拥堵指数、中国执飞航班数、西方和其他主要国家PMI、美联储货币政策、美国利率市场、关联能源价格等数据 [195][203][206]

地缘政治动态 - 美国总统特朗普表示将观察俄罗斯总统普京与乌克兰总统泽连斯基是否能合作 并视情况决定是否出席相关会谈 [1] - 特朗普称双方存在巨大的仇恨 将在两周内判断能否在推动俄乌和谈方面取得进展 [1] - 特朗普将根据进展决定是否实施大规模制裁 或选择不干预并将战争归为双方自己的战斗 [1] 外交活动时间线 - 特朗普与普京于8月15日在美国阿拉斯加州最大城市安克雷奇举行会晤 [1] - 特朗普于8月18日下午在白宫会晤泽连斯基 随后与泽连斯基及欧洲多国 欧盟 北约领导人举行多边会晤 [1] - 特朗普在8月21日谈及俄乌问题时称大约两周后就能知道结果 [1]

地缘政治与外交动态 - 白宫正计划于匈牙利首都布达佩斯举行美国、俄罗斯和乌克兰三国总统的三方会晤 作为谈判结束冲突的后续步骤 美国特勤局正在为匈牙利举行的峰会做准备[2] - 俄罗斯总统普京曾告诉特朗普他更喜欢莫斯科 法国总统马克龙力推日内瓦作为会晤地点 瑞士外交部长承诺为普京提供豁免权[2] - 匈牙利作为会晤地点令乌克兰不安 因让人回想起1994年《布达佩斯安全保障备忘录》 该协议由美国、英国和俄罗斯签署 承诺维护乌克兰独立和边界以换取其放弃核武器[2] 多边会谈进展与安排 - 德国总理默茨表示普京和泽连斯基的后续会谈可能在几周内举行 特朗普宣布将加入两人举行三方会晤[3] - 俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示莫斯科不排除与乌克兰会谈 但坚持要遵循从专家级别开始的循序渐进进程[4] - 白宫新闻秘书莱维特重申普京已同意与泽连斯基会面 白宫正在与俄罗斯和乌克兰合作以促成双边会晤[4] 军事与安全合作 - 参谋长联席会议主席丹·凯恩将于周三在华盛顿接待来自德国、英国、法国、芬兰和意大利的军事同行 开始就安全保证及实施进行讨论[5] - 北约32国防长将在周三举行视频会议 北约最高将领Giuseppe Dragone将主持通话 参会者包括新任美国欧洲司令部司令Alexus Grynkewich[5] - 欧洲盟友正在权衡向乌克兰派遣维和部队和购买更多美国制造的武器以送往基辅的计划[6] 外交进程评估 - 欧洲官员称美国确认将在安全保证中扮演角色是一个积极信号 但细节仍不清楚 官员们正争分夺秒地召集外交官和军事官员[6] - 特朗普表示没什么事是那么复杂的 但从现在开始事情并不会变得更容易[7]

瑞士豁免权提议 - 瑞士外长卡西斯表示若俄罗斯总统普京参加俄乌和谈将给予豁免权 [1] - 瑞士政府2023年明确对国际刑事法院发出逮捕令人员给予豁免权的规则 前提是相关人员为参加和平会议而非私人原因到访 [3] 俄乌领导人会晤安排 - 美国总统特朗普18日与乌克兰总统泽连斯基及欧洲领导人会晤后 已开始安排普京与泽连斯基双边会晤并计划后续美俄乌三方领导人会晤 [3] - 法国总统马克龙建议会晤地点选在欧洲中立国 明确提议瑞士日内瓦作为备选地点 [3] - 英国卫报确认瑞士可组织相关峰会 路透社报道称会晤可能改在匈牙利举行 [3] 俄罗斯方面立场 - 俄罗斯外长拉夫罗夫19日强调俄乌领导人会晤需进行非常充分的准备 [4] - 拉夫罗夫明确任何乌克兰和平协议都必须确保俄罗斯的安全 [4]

美俄阿拉斯加会谈核心观点 - 会谈定调为"建设性"和"相互尊重"，表明有突破但未完全达成共识，后续仍需多次磋商 [1] - 元首会谈本身是重大突破，但复杂问题需逐步解决，短期作用在于争取时间和缓解俄乌冲突 [1] - 会谈更重要意义在于重启最高层直接对话机制，未来可能纳入乌克兰、欧盟等 [1] 会谈细节与选址 - 选址阿拉斯加具有历史与现实双重隐喻，象征"破局"与"重塑"，且避开了敏感区域 [3] - 参会阵容从原计划简化成"3对3"，仅以"元首+外交口"形式进行，会谈仅持续两个半小时 [3] - 俄罗斯本想打经贸牌但被特朗普婉拒，体现美国对停火协议的坚决性 [3] 各方立场与博弈 - 美方目标是通过停火提振特朗普外交影响力，可能接受土地交换并推动三方会谈 [5] - 俄方要求乌克兰从四州撤军并保持中立，同时争取解除金融、能源制裁 [5] - 欧盟通过"五条红线"强调停火为首要前提，反对割让已控制区，要求乌克兰全程参与谈判 [6] 短期与长期影响 - 短期内普京可能以"阶段性停火"换取延缓制裁，特朗普则展示外交成果缓解国内质疑 [6] - 未来谈判关键不在俄乌本身，而是多边协议，双方需从美欧获取足够好处 [7] - 乌克兰重建需未来十年5240亿美元，2024年GDP仅1907亿美元，资金援助是重点 [7] 市场与行业影响 - 欧洲资产将受益最多，包括欧元、股市及财政扩张逻辑，中期可能削弱美元 [10] - 战后重建主题关注住房（占17%费用）、交通、能源等领域，军工股仍有长期需求 [11] - 大宗商品中原油和粮价承压，铜及工业金属受欧元升值和重建需求提振 [12]

地缘政治动态 - 美国总统特朗普在视频会议中明确表示15日与俄罗斯总统普京的会晤不讨论任何领土划分问题[1] - 特朗普与欧洲领导人一致认为实现俄乌和谈的前提是先在乌克兰实现停火[1] - 部分欧洲领导人从视频会议中获得印象显示特朗普对会晤成果持不乐观态度[1] 安全保障方案 - 特朗普提出若达成停火协议美国愿以非北约框架形式为乌克兰提供安全保障[1] - 该安全保障附带特定条件但具体内涵未明确说明仅讨论更宽泛概念[1] - 安全保障方案排除北约框架纳入是美方提出的核心条件之一[1] 多方协调机制 - 德国总理推动下德法英等欧洲国家北约欧盟领导人及乌克兰总统共同参与视频会议[1] - 乌克兰总统泽连斯基直接参与此次多方视频协调会议[1] - 会晤地点定于美国阿拉斯加州显示美方在选址上的战略考量[1]