加拿大央行降息预期 - 市场预期加拿大央行极有可能在9月17日下调政策利率 [1] - 加拿大8月就业人口减少6.55万人，远低于预期值，7月减少4.08万人 [1] - 劳动力市场两个月内减少约10.6万个工作岗位，失业率上升至7.1%，为九年来最高水平（剔除疫情期间影响） [1] 经济基本面表现 - 加拿大整体经济活动不再恶化但未出现强劲反弹 [1] - 受美国关税影响的行业持续挣扎，劳动力市场保持疲软 [1] - 受贸易影响的行业出现大量失业，其他经济部门也出现失业情况 [1] 机构降息预测 - 加拿大帝国商业银行预计央行将在9月会议上降息25个基点 [1] - 丰业银行预计央行本月降息25个基点，10月再次降息 [2] - 美银预计政策将转向扩张区间，年底前利率降至2% [2] 通胀数据影响 - 最终降息决策取决于9月16日发布的最新通胀数据 [2] - 通胀风险因素包括供应链混乱、企业高库存、劳动力市场工资增长及生产率压力 [2] - 粘性核心通胀和部分官员认为利率未达限制性水平的观点可能阻碍降息进程 [2] 汇率影响 - 降息预期使加元面临压力，美元兑加元短期内可能略有走高 [4] - 利率掉期显示到2026年12月加拿大央行将降息约54个基点，美联储预计降息149个基点 [4] - 长期利率差异为加元带来潜在升值动力 [4]

PPI数据表现 - 美国8月PPI同比增长2.6% 环比下降0.1% 均低于市场预期且为四个月来首次环比转负 [1] - 核心PPI(剔除食品和能源)同比增长2.8% 环比下降0.1% 同样低于市场预期 [1] - 数据显示企业在面临关税成本上升压力下仍保持价格克制 [1] 美联储政策预期 - PPI数据为美联储9月降息决策提供关键支撑因素 [2] - CME"美联储观察"显示美联储9月降息概率达100% [2] - 有分析师表示较小幅度且逐步进行的降息将受到华尔街欢迎 [4] 政治层面影响 - 特朗普公开批评美联储主席鲍威尔 要求立刻大幅降息并称"美国没有通胀" [2] - 华盛顿特区联邦地区法院暂时阻止特朗普解雇美联储理事库克 库克将能参加9月会议 [2] - 美国政府已就联邦法官的裁决提起上诉 [3] 市场预期与分歧 - Markets Pulse调查显示116名受访者中三分之二预计标普500指数将在2025年继续上涨 [4] - 多数受访者认为美联储年底前进一步降息的信号将推动股市上涨 [4] - 摩根大通交易团队警告降息可能触发"利多出尽"的市场反应 成为获利了结催化剂 [5] 经济风险因素 - 通胀 就业和贸易仍被视为美国经济主要风险领域 [5] - 关税引发的成本上涨即将到来 但速度和规模仍不确定 [5] - 移民政策导致劳动力供应下降 叠加降息可能推动劳动力需求 或引发粘性工资通胀 [5] 机构观点 - 摩根大通CEO戴蒙对经济前景持谨慎态度 认为关税 移民 地缘政治及税收支出计划影响尚不明确 [6] - 戴蒙警告美国经济正在走弱 美联储降息预期将无关紧要 [6] - 有分析指出若降息幅度过大将预示经济增长大幅放缓 对昂贵股市不利 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国劳动力市场放缓趋势明显，中国8月通胀数据中PPI同比回升、CPI同比下降，后续预期年内PPI中枢小幅抬升，CPI读数略低于上半年中枢 [6] - 短期国内资产以结构性机会为主，下半年政策驱动逻辑强化，四季度增量政策落地概率更高；海外9月美国降息概率增强，利好黄金等，长线美国基本面尚可，降息有望推升基本面，弱美元格局延续，需警惕波动率跳升，关注非美元资产 [6] - 各板块品种短期多以震荡为主，部分如黄金/白银震荡上涨，沥青、低硫燃油下跌 [8][10] 各板块总结 金融市场 - 股指期货以哑铃结构应对市场分歧，关注增量资金衰减，短期震荡 [8] - 股指期权延续对冲防御思路，关注期权市场流动性恶化，短期震荡 [8] - 国债期货股债跷跷板短期可能持续，关注关税超预期、供给超预期、货币宽松超预期，短期震荡 [8] 贵金属 - 黄金/白银受鸽派预期主导价格上行，关注美国基本面表现、美联储货币政策、全球权益市场走势，短期震荡上涨 [8] 航运 - 集运欧线情绪回落，关注6月装载率回升持续程度，关注旺季预期与提涨落地成色博弈，短期震荡 [8] 黑色建材 - 钢材限产影响弱化，盘面低位震荡，关注专项债发行进度、钢材出口量和铁水产量，短期震荡 [8] - 铁矿铁水下降超预期，港口小幅累库，关注海外矿山生产发运情况等多方面因素，短期震荡 [8] - 焦炭阅兵限产结束，首轮提降开启，关注钢厂生产、炼焦成本以及宏观情绪，短期震荡 [8] - 焦煤供应显著下滑，现货有所松动，关注钢厂生产、煤矿安全检查、宏观情绪，短期震荡 [8] - 硅铁供需趋向宽松，情绪修复估值，关注原料成本、钢招情况，短期震荡 [8] - 锰硅供需预期悲观，情绪提振盘面，关注成本价格、外盘报价，短期震荡 [8] - 玻璃供应短期增加，预期仍有扰动，关注现货产销，短期震荡 [8] - 纯碱供应开始回升，现货价格下调，关注纯碱库存，短期震荡 [8] 有色与新材料 - 铜海外衰退风险抬升，铜价表现承压，关注供应扰动等多方面因素，短期震荡下跌 [8] - 氧化铝仓单再度增长，氧化铝价震荡承压，关注矿石复产不及预期等因素，短期震荡下跌 [8] - 铝情绪有所反复，铝价延续回升，关注宏观风险等因素，短期震荡 [8] - 锌黑色系价格再度反弹，锌价震荡运行，关注宏观转向风险等因素，短期震荡下跌 [8] - 铅再生铅供应扰动，铅价小幅反弹，关注供应端扰动等因素，短期震荡 [8] - 镍伦镍库存较高，镍价宽幅震荡，关注宏观及地缘政治变动超预期等因素，短期震荡下跌 [8] - 不锈钢镍铁价格持续回升，不锈钢盘面震荡走高，关注印尼政策风险、需求增长超预期，短期震荡 [8] - 锡矿端仍然偏紧，锡价震荡运行，关注佤邦复产预期及需求改善预期变化情况，短期震荡 [8] - 工业硅市场情绪反复，硅价震荡运行，关注供应端超预期减产、光伏装机超预期，短期震荡 [8] - 碳酸锂市场方向未明，碳酸锂震荡运行，关注需求不及预期、供给扰动、新的技术突破，短期震荡 [8] 能源化工 - 原油供应压力延续，关注地缘扰动，关注OPEC+产量政策、中东地缘局势，短期震荡下跌 [10] - LPG估值修复告一段落，关注成本端指引，关注原油和海外丙烷等成本端进展，短期震荡 [10] - 沥青华南与山东现货平水，沥青期价3500以下震荡，关注制裁和供应扰动，短期下跌 [10] - 高硫燃油跟随原油走高，关注地缘和原油价格，短期震荡 [10] - 低硫燃油跟随原油震荡，关注原油价格，短期下跌 [10] - 甲醇近远月矛盾仍大，甲醇震荡，关注宏观能源、上下游装置动态，短期震荡 [10] - 尿素国内供需宽松为主，等待秋季需求回暖，出口释放，关注出口实际落地情况，短期震荡 [10] - 乙二醇强现实弱预期，现货基差维持偏强格局，关注煤、油价格波动等因素，短期震荡 [10] - PX无更进一步利好支撑，市场预期产生分化，关注原油大幅波动等因素，短期震荡 [10] - PTA成本和市场宏观情绪扰动加大，终端需求难见显著改善，关注原油大幅波动等因素，短期震荡 [10] - 短纤市场对旺季需求持谨慎预期，关注下游纱厂拿货节奏，旺季需求成色，短期震荡 [10] - 瓶片价格受成本拖累下跌，加工费被动修复，关注瓶片企业超预期提负，海外出口订单量激增，短期震荡 [10] - 丙烯短期跟随PP波动为主，关注油价、国内宏观，短期震荡 [10] - PP新产能压力提升，PP震荡偏弱，关注油价、国内外宏观，短期震荡 [10] - 塑料旺季需求小幅支撑，塑料震荡，关注油价、国内外宏观，短期震荡 [10] - 苯乙烯商品情绪转好，关注政策细节落地，关注油价，宏观政策，装置动态，短期震荡 [10] - PVC弱现实强预期，PVC震荡运行，关注预期、成本、供应，短期震荡 [10] - 烧碱现货阶段见顶，烧碱偏震荡，关注市场情绪、开工，需求，短期震荡 [10] 农业 - 油脂MPOB报告相对偏空，市场情绪偏弱，关注美豆天气、马棕产需数据，短期震荡 [10] - 蛋白粕市场多空并存，盘面延续窄幅波动，关注美豆天气，国内需求，宏观，中美中加贸易战，短期震荡 [10] - 玉米/淀粉新粮逐渐上市，关注逢高沽空机会，关注需求不及预期、宏观、天气，短期震荡 [10] - 生猪反内卷预期提振，盘面反弹，关注养殖情绪、疫情、政策，短期震荡 [10] - 橡胶前高压力明显，盘面回吐周五全部涨幅，关注产区天气、原料价格、宏观变化，短期震荡 [10] - 合成橡胶原料小幅回落拖拽盘面，关注原油大幅波动，短期震荡 [10] - 棉花棉价下方支撑预计较强，关注需求、库存，短期震荡 [10] - 白糖关注短期5500处支撑，关注进口，短期震荡 [10] - 纸浆纸浆维持弱势，期权上市增加工具选择，关注宏观经济变动、美金盘报价波动等，短期震荡 [10] - 双胶纸挂牌价估值中性偏低，双胶纸区间操作，关注产销、教育政策、纸厂开工动态等，短期震荡 [10]

汇率表现 - 英镑兑美元现报1.3523 较昨日收盘1.3528下跌0.04% [1] - 汇率攀升至1.3333-1.3595区间上沿附近 短期交易于20日指数移动平均线1.3487上方呈现看涨趋势 [2] - 关键支撑位位于8月1日低点1.3140 重要阻力位在7月1日高点1.3800附近 [2] 货币政策预期 - 英国央行11月降息概率为20% 12月降息概率为18% [1] - 财政预算将于11月26日公布 晚于央行11月6日货币政策会议 [1] - 央行可能需等待预算细节出炉后再决定利率行动 最早降息时间或推迟至12月 [1] 技术指标分析 - 14日相对强弱指数在40.00-60.00区间波动 显示汇率处于横盘整理趋势 [2] - 市场对英镑兑欧元汇率保持看涨情绪 [1] 政策时间安排 - 新任财政大臣瑞秋·里夫斯设定年度预算公布日为11月26日 [1] - 预算日期安排给英国货币政策前景增加不确定性 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年国内流动性延续宽松且处于政策窗口期，四季度或出台更多增量政策，外部风险缓和，美联储9月降息概率增加提升人民币资产吸引力；各品种走势分化，股指中长期行情延续概率较高，国债预计保持弱势，原油关注OPEC增产情况，甲醇短期偏多，橡胶震荡调整，聚烯烃关注下游备货支撑，玻璃纯碱关注秋季消费和政策变化，贵金属偏强，铜区间波动，锌区间偏弱，双焦高位震荡，蛋白粕窄幅震荡，油脂棕榈油短期承压，白糖郑糖偏弱，棉花郑棉偏弱，集运欧线现货运价延续下行[2][11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：9月10日王毅同美国国务卿鲁比奥通电话，强调中美应坚持元首战略引领，管控分歧，推动关系稳定发展，中方反对美方消极言行，尤其在台湾问题上要求美方谨言慎行[4][5] - 国内新闻：2025年8月全国居民消费价格同比下降0.4%，1 - 8月平均比上年同期下降0.1%[6] - 行业新闻：工信部等六部门开展汽车行业网络乱象专项整治，组织企业自查，打击网络水军等乱象[7] 外盘每日收益情况 - 富时中国A50期货涨0.48%，ICE布油连续涨1.61%，伦敦金现持平，伦敦银持平，ICE11号糖涨0.30%，ICE2号棉花涨0.50%，CBOT大夏跌0.53%，CBOT豆粕当月连续跌1.12%，CBOT壹油当月连续涨1.24%，CBOT小麦当月连续跌0.87%，CBOT玉米当月连续跌0.60%[8] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指震荡反弹，成交额2.00万亿元，9月9日融资余额增加59.52亿元；国内流动性宽松，处于政策窗口期，四季度或有增量政策，外部风险缓和，美联储9月降息概率增加；市场处于“政策底+资金底+估值底”共振期，中证500和中证1000指数偏进攻，上证50和沪深300指数偏防御；自7月以来股指涨幅大，短期或震荡整理，中长期行情延续概率高[2][11] - 国债：继续下跌，10年期国债活跃券收益率上行至1.818%，央行公开市场净投放749亿元，资金面收敛；证监会征求基金销售费用意见引发债基规模担忧；8月进出口双增长，CPI同比下降0.4%，核心CPI涨幅扩大，北上深优化房地产政策；美国8月PPI环比转负，非农就业放缓，美联储9月降息预期增强；随着权益市场企稳和资金收敛，国债期货价格下跌，预计继续保持弱势[12] 能化 - 原油：SC夜盘上涨0.82%，9月7日八国会议决定10月起在9月产量基础上日增产13.7万桶，后续关注OPEC增产情况[13] - 甲醇：夜盘上涨0.04%，进口船货到港卸货入库数量环比增加6.7万吨，沿海甲醇库存宽幅上升，截至9月4日库存139.85万吨，预计9月5 - 21日到港量74.35 - 75万吨，国内甲醇装置开工负荷提升，短期偏多[14] - 橡胶：周三走势震荡，胶价支撑依赖供给侧，主产区雨季原料支撑强，但供应周期性释放预期仍在；下游需求处于淡季，出口不确定，库存近期去化，预计震荡调整[16] - 聚烯烃：偏弱运行，现货行情以供需面为主，夏季检修平衡，PE和PP库存有好转，上周排产比例下降，供给收缩，国际原油价格反弹助力止跌，关注下游备货支撑[17] - 玻璃纯碱：玻璃期货震荡整理，上周生产企业库存环比增加50万重箱；纯碱期货探底回升，上周生产企业库存环比下降4.5万吨；国内玻璃和纯碱处于存量消化过程，期货盘面弱势向现货回归，关注秋季消费和政策变化[18] 金属 - 贵金属：金银表现强势，8月PPI环比下降0.1%，同比上涨2.6%低于预期，强化9月降息预期；美国经济就业市场疲弱，确认9月降息前景，叠加对美联储独立性担忧推升黄金；市场炒作降息50bp可能，更大概率年内多次降息；贸易环境恶化，美国财政赤字、债务膨胀，央行增持黄金，金银长期有支撑，或偏强走势[19] - 铜：夜盘收涨0.5%，精矿供应紧张，冶炼利润承压，但产量高增长；电力、光伏、汽车等行业有不同表现，多空因素交织，铜价可能区间波动，关注美元、产量和需求变化[20] - 锌：夜盘收涨0.14%，锌精矿加工费回升，冶炼利润转正，产量有望回升；镀锌板库存周度增加，基建、汽车等行业有不同表现，短期供求可能过剩，锌价区间偏弱波动，关注美元、产量和需求变化[21] 黑色 - 双焦：昨日夜盘主力合约走势偏强，焦煤持仓环比下降；钢谷数据显示建材与热卷产量微增，总库存上行，焦炭提降预期和近远月价差对盘面有压力，政策预期和核查超产影响提供支撑，盘面呈高位震荡走势[3][23] 农产品 - 蛋白粕：夜盘豆菜粕震荡收涨，美豆种植面积调降，8月以来天气转差单产预计下调，下方支撑强；国内原料供应宽松预期延续，缺乏利好题材，预计短期窄幅震荡，关注usda报告[24] - 油脂：夜盘豆棕油偏弱运行，马来西亚8月棕榈油产量185万吨，环比增长2.35%，出口132万吨，环比减少0.29%，库存220万吨，环比增加4.18%，出口不及预期，短期棕榈油价格承压[3][25] - 白糖：国际原糖因巴西新糖供应增加进入累库阶段，预计偏弱走势；国内国产糖产销率高、库存低支撑糖价，但进口端加工糖压力释放和新榨季甜菜糖开榨拖累，郑糖短期被动跟随原糖，偏弱走势[26] - 棉花：ICE美棉主力合约上涨，国内棉市9月进入收购阶段，新棉多未开秤，下游传统旺季信心不足，预计郑棉短期偏弱走势[27] 航运指数 - 集运欧线：EC震荡下跌0.42%，欧线现货运价处于淡季，延续下行态势，9月降幅或高于8月，10月下降斜率或收窄，船司国庆黄金周停航效果待确定，近期联盟停航力度有限，预计现货运价延续下行，市场偏震荡[29]

宏观经济与就业数据 - 美国劳工统计局在2025年3月基准修订中削减私营部门岗位880,000个及政府部门31,000个 合计削减911,000个岗位创历史最大降幅 [2][6] - 美国8月失业率升至4.3% 当月新增岗位仅22,000个远低于预期的75,000个 [6] - 核心个人消费支出通胀率维持在2.9% 经济衰退风险上升 [6] 货币政策预期 - 债券交易员押注美联储9月降息25个基点概率达92% 预计2025年底前可能再降息两次 [6] - 历史先例显示1990-1991年经济衰退期间 美联储曾在核心PCE维持4%时将利率从8.25%大幅降至3% [8] - 市场评论认为美联储将在高通胀与劳动力市场疲软背景下降息 资产持有者将获回报 [8] 比特币价格走势 - 比特币2025年至今上涨20.30% 周线价格突破124,500美元历史高点 [12] - 价格从上升楔形下轨反弹 上行目标接近129,000美元斐波那契扩展位 潜在涨幅12%-15% [12][18] - 价格持续运行于20周指数移动平均线（108,500美元）上方 显示关键支撑位有效 [15] 市场关联性表现 - 比特币跌破111,000美元后与美国股市同步下挫 [2] - 黄金在就业数据修订前数月上涨40% 金属交易员提前反映就业疲软预期 [10] - 若比特币突破115,000-116,000美元阻力区 可能开启新一轮牛市周期 [18]

宏观经济政策 - 发改委强调下半年释放内需潜力并推动科技创新与产业创新深度融合[1] - 财政部长提出实施更加积极有为的宏观政策以支持稳就业和稳外贸[1] - 中国8月CPI同比下降0.4% 核心CPI同比增幅回升至0.9% PPI同比降幅收窄至2.9%[1] - 美国8月PPI环比下降0.1% 为四个月来首次转负 同比增速2.6%低于预期[1] 中美外交关系 - 王毅与美国国务卿鲁比奥通话 强调坚持元首战略引领和妥善管控分歧[4] - 中方明确反对美方近期损害中方权益和干涉内政的言行[4] - 双方认为通话及时必要且富有成效 同意进一步发挥元首外交作用[4] 股指市场动态 - 上一交易日市场成交额达2.00万亿元 融资余额增加59.52亿元至23034.95亿元[2][9] - 当前市场处于政策底、资金底和估值底共振期 但需适应板块轮动加速[2][9] - 中证500和中证1000指数偏进攻 上证50和沪深300指数偏防御[2][9] - 美联储9月降息概率增加提升人民币资产吸引力[2][9] 债券市场表现 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.818% 央行公开市场净投放749亿元[10] - 基金赎回新规提升短期债基交易成本 引发债基规模下降担忧[10] - 美国8月PPI环比下降0.1% 非农就业人口超预期放缓[10] 大宗商品走势 - 双焦主力合约夜盘偏强 焦煤持仓环比下降[3][20] - 马来西亚8月棕榈油产量185万吨环比增2.35% 出口132万吨环比降0.29% 库存220万吨环比增4.18%[3][22] - 沿海甲醇库存139.85万吨 环比上涨9.9万吨涨幅7.62%[13] - 玻璃生产企业库存5604万重箱环比增50万重箱 纯碱库存161.3万吨环比降4.5万吨[16] 外盘商品表现 - 富时中国A50期货上涨71.47点至14844.30点涨幅0.48%[8] - ICE布油上涨1.07美元至67.60美元/桶涨幅1.61%[8] - CBOT豆油上涨0.62美分至50.43美分/磅涨幅1.24%[8] - CBOT大豆下跌5.50美分至1025.00美分/蒲式耳跌幅0.53%[8] 行业政策动态 - 六部门联合开展汽车行业网络乱象专项整治 打击网络水军和黑公关行为[6] - 组织汽车企业开展自查并建立快速处置渠道 依法关闭违规媒体账号[6] 贵金属与基本金属 - 黄金白银表现强势 但黄金创新高后出现回调[17] - 美国非农就业2.2万人大幅低于预期的7.5万人 强化9月降息预期[17] - 精矿供应紧张但冶炼产量高增长 铜价夜盘收涨0.5%[18] - 锌精矿加工费回升冶炼利润转正 锌价夜盘收涨0.14%[19] 农产品市场 - 美豆种植面积大幅调降且单产预期下调 支撑蛋白粕价格[21] - 巴西糖产同比降幅缩小 出口同比降低库存逐渐增加[23] - 新棉收购阶段开始 下游需求温吞旺季信心不足[24] 航运市场状况 - 集运欧线现货运价处于季节性淡季 第38周大柜均价降至1780美元[25] - 国庆假期停航计划公布 MSC停航班次持平MSK低于去年[25]

欧洲央行利率决议 - 欧洲央行自2023年达到4%的阶段利率峰值后已降息8次 目前存款机制利率为2% 主要再融资利率为2.4% [1] - 利率决议后行长拉加德将召开货币政策新闻发布会 [1] 欧元区通胀数据 - 欧元区8月CPI同比上涨2.1% 高于7月的2.0% 符合经济学家预期 [3] - 核心通胀率稳定在2.3% 服务业价格涨幅放缓至3.1% [3] 欧洲央行政策预期 - 投资者广泛预计欧洲央行将保持利率不变 市场认为下一次降息可能在12月 且可能是本轮周期最后一步 [5] - 欧洲央行7月政策会议强调需要"故意对未来的利率决定保持不知情" [5] - 降息概率存在但极低 [4] 美联储政策影响 - 市场普遍预期美联储将在9月重启降息周期 近期疲软就业数据使市场对降息50个基点的预期升温 [5] - 美联储9月16-17日举行利率会议 [5] - 欧洲央行常常跟随美联储货币政策操作 因此9月决议宣布降息可能性仍然存在 [7] 美国经济数据表现 - 美国在截至3月的12个月里新增就业岗位比此前预计少91.1万个 [9] - 美国8月季调后非农就业人口为2.2万人 远低于前值7.9万人和预期值7.5万人 [9] - 8月未季调CPI年率和核心CPI年率数据将为美联储降息路径指明方向 [9] 机构预期调整 - 利率期货交易市场显示交易员开始定价降息50基点的可能性 [9] - 渣打银行指出劳动力数据为9月"追赶式"降息铺平道路 类似2024年8月情况 [9] - 巴克莱银行和美国银行预计美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点 [9] 其他重要事件 - 9月11日将公布美国10年期国债竞拍的得标利率和投标倍数 [7] - 土耳其央行和乌克兰央行同日公布利率决议 [7] - 欧佩克月度原油市场报告将于北京时间18-21点左右公布 [7]

提名进展 - 美国参议院银行委员会以13票赞成11票反对的结果决定将白宫经济顾问委员会主席米兰的美联储理事提名提交参议院全体会议审议 所有民主党议员均投票反对而所有共和党议员均投赞成票 [1] - 参议院最快可能在下周一对提名进行表决 若通过则米兰可在39天内获得确认 远低于过去十年总统提名到参议院投票的最短时间60天 [2] - 考虑到共和党在参议院以53席对47席占据多数席位 米兰很可能在不久后就职 [2] 政治背景 - 米兰的提名被视为对特朗普忠诚度的测试 其投票行为可能影响重返白宫工作的机会 [2] - 特朗普正试图解除理事库克的职务 但联邦法官裁定在诉讼期间库克可继续留任 认为特朗普没有正当理由解雇她 [3] - 白宫已就库克留任裁决提起上诉 希望在下周美联储政策会议前将其解职 [4] 政策影响 - 米兰将加入特朗普任期内任命的两名美联储理事之列 这两位理事在最近一次会议上均呼吁降息并投反对票 [2] - 特朗普主张以更快更大幅度实施降息 其预期远超金融市场押注的每次会议降息25个基点的节奏 [4] - 库克是否留任和米兰能否就职对9月会议结果影响不大 但可能对美联储长期独立性和抗通胀能力构成威胁 [5] 任期安排 - 米兰将填补库格勒未完成的任期至2026年1月 库格勒于8月初离任且一直主张维持利率稳定 [3] - 米兰计划在美联储任职期间从白宫停薪留职 这一做法历史上极为罕见 他表示若任期结束前未任命继任者将重新评估该决定 [3] - 美联储理事14年任期及仅总统可"有正当理由"解雇理事的规定 一直是维护其独立性的重要屏障 [5]

2025.09. 11 本文字数：1581，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 当地时间周三，美国参议院银行委员会（Senate Banking Committee）以13票赞成、11票反对的 结果，决定将白宫经济顾问委员会主席米兰（Stephen Miran）的美联储理事提名提交给参议院全 体会议审议。 委员会中的所有民主党议员均投票反对推进该提名，而所有共和党议员均投了赞成 票。这意味着米兰距离出任美联储理事只剩最后一步，这也是美国总统特朗普试图影响美联储政策的 关键人事安排。 最后冲刺 一位熟悉确认程序的参议院共和党助手向媒体透露， 根据参议院复杂的规则，米兰最早可能在下周 一获得确认，从而获得次日美联储决议的出席资格。而在他宣誓就职前，留给其他必要步骤的时间已 所剩无几。 共 和 党 人 对 米 兰 提 名 的 推 进 速 度 是 前 所 未 有 的 ， 咨 询 机 构 货 币 政 策 分 析 （ Monetary Policy Analytics）的政策经济学家唐（Derek Tang）表示，在过去十年中，总统从宣布提名到参议院最 终投票的最短时间为60天。如果米拉的提名在下周一获得通过 ...