文章核心观点 - 富煌钢构控股股东涉嫌通过高溢价收购实控人体外资产掏空上市公司 该收购标的被证实存在财务造假且估值在反复腾挪后飙涨超8倍 同时上市公司在自身资金链承压的背景下仍采用部分现金收购方案 [1][9][10][11][12] 收购标的财务造假 - 中科视界2024年财报通过提前确认收入虚增营业收入2518.74万元 占其2024年营业收入的11.36% 虚增利润总额898.03万元 占其2024年利润总额的62.82% [4][5] - 中科视界隐瞒与6家经销商之间的关联交易 2023年及2024年关联交易金额累计分别为1229.84万元和704.77万元 收购报告书草案未披露该事项存在重大遗漏 [6][7] - 收购标的存在股份代持情况 总经理苗小冬持有的2%股份中大部分为代持 收购报告书草案未披露该股权代持情况 关于标的资产权属状况的披露存在虚假记载 [7] 收购方案与估值问题 - 本次交易为高溢价收购 标的资产中科视界100%股权交易作价为11.4亿元 采用收益法评估的增值率达191.22% 采用市场法评估的增值率高达301.06% [9][10] - 标的资产遭实控人反复腾挪 富煌钢构曾在2017年以5350万元收购中科视界53.5%股份 后于2019年以6955万元对价出售给控股股东富煌建设 此次收购估值相比此前大幅增长近8倍 [10] 上市公司资金状况 - 富煌钢构自身资金链承压 有息负债规模从2020年的21.48亿元持续攀升至2024年的36.87亿元 [11] - 2025年半年报显示公司广义货币资金为8.4亿元 短期债务为33.8亿元 货币资金与短期债务的比率仅为0.25 存在巨大资金缺口 [11][12] - 在公司资金并不宽裕的背景下 收购方案仍设计了股份加支付现金的方式 [1][12] 监管处罚 - 中国证监会安徽监管局对富煌钢构及中科视界出具行政处罚事先告知书 拟对富煌钢构给予警告并处以600万元罚款 对中科视界给予警告并处以700万元罚款 相关责任人员也一并受到处罚 [1]

立案调查事件 - 公司于2025年11月7日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案 [1] - 立案决定依据《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规 [1] - 若后续经中国证监会行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市 [2] 公司基本情况 - 公司前身为康跃科技，于2014年8月1日在深圳证券交易所创业板上市 [1] - 公司与各级子公司共同组成以医药制造业为主、光伏设备业务并进发展的主营业务结构 [1] - 医药业务分为中药饮片生产销售以及药品、保健品和医疗器械批发两大类 [1] - 光伏设备业务主要产品为全自动层压机和全自动汇流条焊接机，均为光伏组件生产线的核心设备 [1] 近期经营业绩 - 2025年前三季度公司实现营收1.05亿元，同比增长4.40% [1] - 2025年前三季度归母净利润亏损2.10亿元，同比下降15.89% [1]

退市触发与过程 - 公司股票因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元 触及上交所交易类强制退市情形 [1] - 11月10日收盘总市值为1.89亿元 远低于5亿元退市红线 [2] - 股票自11月11日起停牌 上交所上市委员会将在规定期限内审议终止上市事宜 [2] 财务造假详情 - 2020至2022年间 在实际控制人组织指使下 通过虚增越龙山项目成本及产值方式累计虚增营业收入2.09亿元 虚增利润总额0.50亿元 [1] - 2022年因未及时根据项目结算审定单调整财务记账 导致年报虚增营业收入0.14亿元 虚增利润总额0.13亿元 [1] - 因引用前期不真实财务数据 导致2022年非公开发行股票文件存在编造重大虚假内容 [1] 监管处罚措施 - 浙江证监局拟对上市公司处以罚款3745.46万元 [2] - 对5名责任人员合计罚款4200万元 并对实际控制人采取10年证券市场禁入处罚 [2] - 行政处罚事先告知书于10月10日披露 此后公司股价自10月14日起一路下跌 [1][2]

退市触发与处理 - 公司股票因连续20个交易日收盘总市值低于人民币5亿元 触及上交所交易类强制退市情形 [2][3] - 上交所决定终止公司股票上市 股票自11月11日起停牌 [3] - 停牌时公司收盘总市值为人民币1.89亿元 [3] 财务造假详情 - 2020至2022年间 在实际控制人组织指使下 通过虚增项目成本及产值方式累计虚增营业收入2.09亿元 虚增利润总额0.50亿元 [2] - 2022年因未及时根据项目结算审定单调整账务 导致年报虚增营业收入0.14亿元 虚增利润总额0.13亿元 [2] - 2022年非公开发行股票文件因引用前期不真实财务数据而存在编造重大虚假内容 [2] 监管处罚措施 - 浙江证监局拟对上市公司处以罚款3745.46万元 [2] - 对5名责任人员合计罚款4200万元 [2] - 对实际控制人采取10年证券市场禁入的处罚 [2]

立案调查概况 - 截至新闻发布时，年内A股共有60只个股遭到证监会立案调查 [1][4] - 新增立案调查案例为八一钢铁和*ST长药，两家公司于11月7日收到《立案告知书》，并于11月10日股价均“一”字跌停 [1][3] - 八一钢铁股价收于4.01元/股，总市值61.47亿元；*ST长药股价收于2.76元/股，总市值9.67亿元 [3] 立案调查原因分析 - 在60只被立案个股中，有54只个股的调查原因系涉嫌信息披露违规，占比高达90% [1][4] - 涉嫌财务造假的个股有5只，包括*ST元成 [5] - *ST金泰被立案的原因系未在法定期限内披露2024年年度报告 [5] 被立案公司基本面情况 - 在被立案的60家公司中，风险警示股（ST股和*ST股）合计有30只，占比达到50% [6] - 从业绩表现看，有41只个股2025年前三季度净利润为亏损，占比68.33% [7] - 八一钢铁前三季度归属净利润亏损规模居首，约为-5.72亿元，另有18只个股亏损超过1亿元 [7] - 在41只亏损股中，有23只前三季度净利润同比增亏或同比转亏，占比超过50% [7] 典型案例业绩表现 - 惠伦晶体2025年前三季度营业收入约为4.22亿元，同比下降4.67%；实现归属净利润约为-7611.94万元，同比大幅下降4566.64% [8] - 除惠伦晶体外，*ST万方、皇氏集团、达华智能等8只个股前三季度净利润同比降幅也超过100% [9] - 在19只盈利的立案股中，有9只前三季度盈利同比下滑，包括*ST金泰、ST汇洲、*ST新潮等 [10] 处罚进展 - 截至目前，60只被立案个股中已有15只收到了正式罚单，另有10只收到了预罚单，合计25只 [11][12] - 骑士乳业从收到立案告知书到收到预罚单仅用了不足半个月时间，速度最快 [12] - ST云动被处罚金额居首，公司因多项财务信息披露违规被处以600万元罚款，相关责任人员也被处以60万至200万元不等的罚款 [12][13]

上海黄金交易所取消东方金钰会员资格事件 - 上海黄金交易所于11月10日公告，因东方金钰股份有限公司长期未履行会员基本义务、经营不善且存在严重法律风险，决定取消其会员资格 [1] - 会员资格被取消意味着该公司无法再通过上海黄金交易所进行黄金、白银、铂金等贵金属及其衍生品的自营和代理业务 [3] - 会员资格是企业参与黄金市场的重要资质，取消资格后，企业在市场中的信誉和竞争力将受到负面影响 [3] 东方金钰公司历史与财务造假 - 东方金钰成立于1993年，主要从事珠宝首饰产品的设计、采购和销售，主要经营产品包括翡翠原石、翡翠成品、黄金金条、黄金饰品等 [5] - 公司通过借壳于2004年上市，成为国内翡翠业首家上市公司，原实控人赵兴龙家族在2007年以27亿元身家跻身胡润百富榜 [5] - 2014年及2015年，赵兴龙与私募泽熙投资总经理徐翔合谋，通过参与定增、释放利好等手段拉抬股价，公司股价在2015年最高冲至20.45元/股，总市值一度接近280亿元 [5] - 2020年9月，公司因财务造假被证监会行政处罚，责令整改并处罚金60万元，相关高管被市场禁入 [6] - 公司在2016、2017年年报及2018年半年报中，分别虚增营业收入1.42亿元、2.95亿元及1.2亿元；虚增利润总额0.95亿元、1.84亿元及0.79亿元，占当期合并利润表利润总额的29.6%、59.7%和211.5% [6] - 公司股票于2021年3月17日被正式摘牌，成为2021年第一只被强制退市的股票 [4][6] 其他被取消会员资格的案例 - 东方金钰并非首家被取消会员资格的企业，上海黄金交易所此前已取消多家机构资格 [7] - 2025年2月25日，深圳市盛峰黄金有限公司因长期未履行会员基本义务、存在重大经营风险且未有效整改，被取消会员资格 [8] - 2024年1月17日，深圳市艺华珠宝首饰股份有限公司因存在重大法律风险、长期未开展业务且未履行报告义务，被取消会员资格 [8] - 2022年10月，华通银行因长期未能履行会员基本义务且未有效整改，被取消会员资格 [8] - 金凰珠宝作为百吨假黄金案的主角，早在2021年就被取消了会员资格 [9]

公司核心事件与处罚 - 上海黄金交易所取消东方金钰会员资格 因公司长期未履行会员基本义务 经营不善且存在严重法律风险[2] - 公司被取消会员资格后无法通过上海黄金交易所进行黄金 白银 铂金等贵金属及其衍生品交易 市场信誉和竞争力受负面影响[2] - 东方金钰因财务造假被证监会行政处罚 公司被责令整改并处罚金60万元 相关高管被采取市场禁入措施[5] - 公司股票于2021年3月17日被正式摘牌 成为2021年第一只被强制退市的股票[6] 公司财务造假详情 - 2016年至2018年期间 公司在定期报告中虚增营业收入和利润 其中2016年年报虚增营业收入1.42亿元 虚增利润总额0.95亿元 占当期利润总额29.6%[5] - 2017年年报虚增营业收入2.95亿元 虚增利润总额1.84亿元 占当期利润总额59.7%[5] - 2018年半年报虚增营业收入1.2亿元 虚增利润总额0.79亿元 占当期利润总额211.5%[5] 公司历史与股价操纵 - 东方金钰成立于1993年 主营珠宝首饰设计 采购和销售 产品包括翡翠原石 翡翠成品 黄金金条等[4] - 2004年通过借壳*ST多佳上市 成为国内翡翠业首家上市公司 原实控人赵兴龙曾登顶"云南首富"[4] - 2014年至2015年 赵兴龙与私募泽熙投资徐翔合谋 通过参与定增 释放利好等手段拉抬股价 公司股价在2015年最高达20.45元/股 总市值一度接近280亿元[5] - 2015年11月徐翔被采取强制措施 2016年赵兴龙辞职 2018年后公司因巨额玉石存货难变现 主营业务下滑[5] 行业监管动态 - 上海黄金交易所此前已取消多家机构会员资格 包括2025年2月取消深圳市盛峰黄金有限公司会员资格[8] - 2024年1月取消深圳市艺华珠宝首饰股份有限公司会员资格 2022年10月取消华通银行会员资格[8] - 涉及百吨假黄金案的金凰珠宝早在2021年就被取消会员资格[8]

公司近期重大事件 - 公司于11月7日披露公告，因涉嫌财报虚假记载被证监会立案调查 [1] - 受立案调查消息影响，11月10日公司股价20CM跌停 [1] - 若后续行政处罚认定触及重大违法强制退市情形，公司股票将被强制退市 [1] - 公司目前面临多重退市风险，包括债务缠身、财务状况恶化及公司治理和内部控制存在严重缺陷 [1] 公司重整进展与风险 - 湖北省十堰市中级人民法院于2025年1月20日决定对公司启动预重整，但进展不顺利，法院已延长预重整期限 [2] - 即使法院正式受理重整申请，后续仍存在因重整失败而被宣告破产并实施破产清算的风险 [2] 投资者索赔区间 - 可索赔投资者区间一：于2019年3月30日至2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损 [3] - 可索赔投资者区间二：于2025年11月7日（含当日）之前买入，并在2025年11月8日之后卖出或仍持有而亏损 [3] - 此前因资金占用引发的投资者索赔案件已获终审胜诉，且诉讼时效尚未到期 [2]

公司核心事件与现状 - 公司于2025年10月27日被港交所强制退市，从上市到退市仅用了2年零2个月 [1] - 2023年8月做空机构Capital Watch指控公司营收造假近九成，推算其2022年实际销售额为7695万元，与公布的7.65亿元相差9倍 [1][10] - 2024年3月审计机构德勤因无法核实财务数据而拒签公司年报，导致股票停牌 [1] 公司运营实地探访 - 杭州中国总部多处办公地点已关闭，原租用的1、9、12、13层目前仅剩1楼仍在低度使用，办公区空荡且积灰 [3][4][5] - 生产车间设备全部停机，仓储区有大量库存但无运输发货迹象，快递员反映送货量已大幅减少 [7] - 北京关联公司北京新程及其北京诺安实验室办公区域灯光全灭，桌椅杂乱堆放且部分区域已清空 [8] 核心产品与市场表现 - 主力产品“常卫清”的三类医疗器械注册证于2025年11月8日到期，面临无法续期的风险 [12] - 产品价格体系混乱，同一产品在不同电商平台价差巨大，券后价格从110元到1200元不等，被市场解读为“甩货” [11][12] - 2023年“双11”公司电商全渠道销售额突破8000万元，同比增长超30%，但2025年宣传声量明显降低 [11] 管理层与法律纠纷 - 创始人兼CEO朱叶青于2024年12月30日辞任董事会主席及CEO职务，并于2025年初被罢免董事职务 [10] - 公司官网显示的管理团队仅剩联合创始人姚纳新和陈一友两人 [10] - 朱叶青作为北京新程法定代表人，涉及劳动争议开庭公告及租金等欠款催缴 [9] 投资者维权进展 - 超过4000名个人投资者组成维权共同体，累计申报损失金额已超过7亿港元 [13] - 维权团队计划在香港法院申请清盘程序，并面临证据链条、因果关系论证及三地法律衔接等复杂挑战 [13][15] - 律师指出案件核心是涉嫌财务造假导致审计拒签及退市，而非单纯的未披露财报 [14]

公司财务与经营状况 - 公司净资产持续为负且恶化，截至2024年末为-4.33亿元，至2024年三季度末进一步减少至-6.43亿元 [3] - 公司归属净利润连续三年亏损，2022年至2024年分别亏损0.23亿元、6.06亿元、6.28亿元，营业收入从2022年的16.15亿元大幅下滑至2024年的1.12亿元 [3] - 2024年前三季度公司营业收入为1.05亿元，同比增长4.4%，但归属净利润为-2.1亿元，同比下降15.89% [4] - 公司2024年度财务报告被会计师事务所出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告 [4] 监管调查与退市风险 - 公司于11月7日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案调查 [1] - 若证监会行政处罚认定公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市 [3] - 公司因2024年净资产为负已被实施退市风险警示 [3] 重整进展与相关风险 - 公司目前处于预重整阶段，预重整期间已获法院批准延长至2026年1月20日 [4] - 公司七家子公司（长江星、长江源、长江丰、新峰制药、长江伟创、舒惠涛、安博制药）已于2024年3月27日被法院裁定合并重整 [4] - 公司能否进入正式重整程序存在不确定性，若重整失败被宣告破产，公司股票将面临终止上市风险 [4][5] 诉讼与债务风险 - 公司及子公司涉及诉讼、仲裁共140起，涉案金额合计18.78亿元，占公司最近一期经审计归属净资产绝对值的434% [5] - 公司及下属子公司资金紧张，存在大额逾期债务和逾期担保，部分资产及权益已被冻结或强制执行 [5] 市场表现 - 截至11月7日收盘，公司股价报3.45元/股，总市值为12.09亿元 [3]