行业与公司 * 纪要涉及的行业为金融科技行业 涵盖金融IT（包括证券IT 银行IT 保险IT）和互联网金融等领域[1] * 具体讨论的公司包括东方财富 同花顺 指南针 九方智投控股 财富趋势 恒生电子 顶点软件 长亮科技 宇信科技 金证股份 新致软件等[2][6][7][17] 核心观点与论据 政策环境 * 金融科技政策导向积极 2025年发布了"做好金融的五篇大文章"和"银行业、保险业科技金融高质量发展实施方案"等政策 旨在促进高质量发展和科技投入 为行业发展提供正面支持[3][18] * 政策覆盖银行、保险、券商等多个领域 为相关公司的长期投资价值提供保障[1][18] 金融IT投入与市场格局 * 金融IT投入持续增长但增速放缓 证券IT领域B端由恒生、顶点、金证主导 C端由同花顺、财富趋势主导[4] * 同花顺已开始帮助券商搭建AI系统 但收入占比尚小[4][5] * 银行IT解决方案市场规模预计到2026年将迅速增长 年均复合增长率达到17% 保险IT从2023年至2028年的年均复合增长率预计为15%[13] 互联网金融公司商业模式 * 东方财富依托多牌照、多流量生态模式实现流量变现[6] * 指南针通过历史积累的高质量流量及收购牌照进行变现[6] * 同花顺主要协助金融机构赚钱 业务收入增长较快 包括传统开户导流、期货导流及ETF导流等 还通过iFind向B端销售产品 并向C端散户销售炒股软件[6] * 九方更专注于向散户销售产品 包括软件和硬件[6] 市场表现与驱动因素 * 截至2025年11月13日 金融科技指数涨幅达74% 显著领先于万得全A指数（42%）和沪深300指数（39%） 同花顺、指南针及东方财富涨幅居前[8] * 互联网金融公司股价与市场交易活跃度高度相关 需重点关注新开户情况以及日均股票和场内基金成交量数据[8] * 市场活跃度的提升将直接推动证券类业务和基金代销业务的发展[10] 具体公司发展与关注点 * 东方财富短期关注经纪业务和两融业务市占率变化 长期关注AI产品发展（如妙想大模型） 基金代销业务受费率政策调整影响有限 总体不利因素基本消除[9] * 同花顺短期业绩弹性主要体现在C端广告及互联网推广 同比增速显著[10][12] * 指南针和九方智投控股短期依赖市场活跃度带来的产品销售增长 长期需关注牌照变现情况[12] * 长亮科技在国内依靠信创推动银行核心系统需求增长 海外市场（东南亚）拓展顺利 海外毛利率高于国内并持续上涨[14] * 新致软件重点关注AI技术应用 加速推进AIGC技术产业化落地 但需要更多订单支持[15] 估值与投资建议 * 截至2025年11月13日 金融科技板块PE估值约66倍 高于历史分位数14% 龙头公司如东方财富（30倍）恒生电子（50倍）同花顺（约70倍）估值波动较小[16] * 推荐东方财富、财富趋势、恒生电子、顶点软件、长亮科技、宇信科技和金证股份 这些公司基本面良好 具备配置价值[2][17] * 预计2025年底至2026年上半年 同花顺、指南针、九方智投控股将有一定业绩释放[16][20] * 长期看好的B端IT公司包括恒生电子、顶点软件、长亮科技、宇信科技和金证股份 信创稳步推进带来持续增长机会[21] 其他重要内容 * 券商B端IT领域尚未出现明显改善 银行IT在2025年上半年表现优于大盘但自8月起增速放缓[13] * 银行IT业务类占比最大为40% 管理类约35% 渠道类18% 数字化及其他类8%[7] * 不同类型的金融IT公司发展方向不同 券商IT关注生产系统建设和AI系统更新 互联网金融关注流量获客及牌照变现 银行IT需满足客户多元化服务需求并关注出海订单 保险IT基于业务需求导向发展[19]

文章核心观点 - 兴业银行济南分行联合地方政府部门创新推出“银龄E账通”智慧缴费系统 通过金融科技赋能老年大学学费缴纳等高频民生场景 构建了“政银合作+全流程数字化”的智慧养老创新模式 旨在为银发群体提供安全、便捷、高效的缴费服务体验 [1] - 该项目的成功体现了兴业银行济南分行“金融温度守护银发生活”的服务理念 公司将持续拓展智慧养老、适老理财等场景服务 以科技赋能银发生活 [2] 产品与服务创新 - 兴业银行济南分行联合邹平市财政局、邹平市老干部活动中心创新推出“银龄E账通”智慧缴费系统 [1] - 该系统聚焦老年大学学费缴纳等高频民生场景 构建了“政银合作+全流程数字化”的智慧养老创新模式 [1] - 系统为老年群体打造了“零跑腿、秒出账”的智慧缴费新体验 有效破解传统缴费模式痛点 [1] - 缴费系统嵌入老年大学公众号的“我要缴费”模块 学员输入身份证号即可自动关联课程及档案 并支持子女远程代缴 [1] - 该行同时定制二维码台牌 学员扫码即可完成支付 实现全程无纸化操作 [1] 技术实现与风控 - 每笔缴费生成唯一缴款码并绑定订单生命周期（待支付/成功/失败/过期） 确保“一单一号、实时触发” 有效规避重复开码风险 [1] - 系统直连财政非税系统 资金自动清分至指定账户 票据自动生成并同步至后台 全程符合监管要求 大幅降低对账与合规风险 [1] 运营成果与效率提升 - 截至2025学年 已有1400余名老年大学学员通过新系统完成学费缴纳 非税资金上缴30余万元 [2] - 往年需近一个月完成的报名、缴费、清算、对账全流程 如今仅需一周 人力成本显著降低 错缴、漏缴问题彻底解决 [2] - 学员满意度显著提升 从“跑多次、排长队”转变为“指尖办理、即时对账” 真正实现“缴费不求人” [2] 战略与行业意义 - 该项目的成功彰显了兴业银行在养老金融领域的创新担当与科技实力 [1] - 兴业银行济南分行依托总行科技优势与本地化服务经验 深度参与系统研发与场景落地 [1] - 兴业银行济南分行将持续拓展智慧养老、适老理财等场景服务 以科技之力赋能银发生活 为建设老年友好型社会贡献力量 [2]

公司资金管理 - 公司已于2025年11月26日将用于暂时补充流动资金的1.8亿元闲置募集资金全额归还至募集资金专用账户 [1] - 该笔资金的使用期限为自2025年1月3日董事会批准之日起不超过12个月 公司已按计划在期限内全额归还 [1] - 此次资金使用及归还严格遵循相关监管规定及公司募集资金管理制度 旨在保障募投项目的正常推进 未影响项目建设进度 [1] 公司治理与合规 - 闲置募集资金的规范使用与按期归还体现了公司对募集资金管理的审慎态度 [1] - 公司注重募集资金的规范运作 此次资金归还动作进一步彰显了公司在财务内控及合规管理方面的规范性 [2] - 公司表示该举措有助于提高资金使用效率 保障募投项目资金需求 维护全体投资者的合法权益 [1][2]

股价与交易表现 - 11月26日盘中股价下跌2.01%，报38.01元/股，成交金额1.28亿元，换手率1.62%，总市值78.06亿元 [1] - 资金流向显示主力资金净流出749.25万元，特大单净卖出873.55万元（买入125.58万元，卖出999.13万元），大单净买入124.31万元（买入2656.39万元，卖出2532.08万元） [1] - 年内股价上涨3.01%，但近期表现疲软，近5个交易日微涨0.21%，近20日下跌5.47%，近60日下跌17.69% [1] 公司基本情况 - 公司位于福建省福州市，成立于2000年10月25日，于2017年5月22日上市 [1] - 主营业务是利用自主研发的"灵动业务架构平台(LiveBOS)"为金融行业及其他行业提供以业务流程管理(BPM)为核心的信息化解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：软件开发及服务业务占比98.37%，系统集成业务占比1.63% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件 [2] - 所属概念板块包括DeepSeek概念、华为鲲鹏、国产软件、信创概念、金融科技等 [2] 股东情况 - 截至10月31日股东户数为2.70万户，较上期增加1.10%，人均流通股7573股，较上期减少1.09% [2] - 十大流通股东出现变动，富国优化增强债券C（持股348.70万股）、华宝中证金融科技主题ETF（持股214.45万股）、中欧互联网混合A（持股143.03万股）为新进股东 [3] - 香港中央结算有限公司持股124.46万股，相比上期减少100.63万股，华商新趋势优选混合退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入3.85亿元，同比减少8.53% [2] - 2025年1月-9月归母净利润1.03亿元，同比增长2.02% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现8.14亿元 [3] - 近三年累计派现4.90亿元 [3]

公司活动概述 - 2025年11月21日上海证券交易所与中邮证券主办恒生电子联合承办“我是股东”走进上市公司活动旨在增强投资者了解促进沟通[1] - 活动包括参观公司展厅了解发展概况企业文化主营业务核心产品以及投资者互动环节深入交流[1][2] - 活动拉近投资者与上市公司距离提供实地考察与面对面交流为投资决策提供依据并激发股东权利认识[2][3] 公司战略与定位 - 公司以“让金融变简单”为使命致力于成为全球领先的金融科技公司[1] - 在金融科技自主创新领域通过搭建信创生态为金融机构提供全栈式服务[1] - 2025年为公司成立30周年秉持“持之以恒生生不息”企业精神发展迅速并在北京上海深圳等一线城市拓展子公司[1] 业务与产品展示 - 投资者参观数智展厅追溯金融技术演进历程理解科技对金融效率提升近距离体验金融科技魅力[1] - 公司介绍金融数智化浪潮及深耕金融科技领域取得的创新发展情况[2] - 投资者关注生产经营公司利润股票市值行业趋势等问题均获得详细答复[2] 行业趋势与沟通平台 - 活动营造理性投资价值投资长期投资市场氛围促进上市公司与投资者沟通[1][3] - 中邮证券未来将持续组织投资者走进上市公司系列活动构建零距离面对面多元化沟通平台[3] - 推动投资者树立股东意识深入认识资本市场助力资本市场持续健康发展[3]

市场行情表现 - 11月26日三大指数继续冲高，科技板块领涨，光模块延续强势 [1] - 金融科技ETF华夏（516100）下跌0.07%，持仓股涨跌分化，恒银科技上涨超5%，指南针、同花顺、财富趋势领涨 [1] - 券商ETF基金（515010）下跌0.22%，持仓股广发证券、红塔证券、华泰证券小幅飘红 [1] - 水产、航母板块领跌，金融科技、券商小幅下行 [1] 金融科技行业动态 - 微众科技计划将香港总部建成为服务全球的销售中心及创新中心，向全球客户提供数字金融和数字基建解决方案 [1] - 微众科技业务已拓展至印度尼西亚、马来西亚、泰国等多个市场，累计洽谈合作机构超过20家，达成合作意向金额超过数亿美元 [1] - 随着金融服务"走出去"的深入，市场对跨境支付与结算的便利性需求不断提高，相关金融软件市场规模随之扩大 [1] - 东南亚作为新兴经济体的代表，其金融软件出海市场潜力巨大 [1] 相关金融产品 - 金融科技ETF华夏（516100）紧密跟踪中证金融科技主题指数，涵盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链 [2] - 券商ETF基金（515010）跟踪证券公司指数（代码399975），指数前十大成份股权重达59.88% [2] - 券商ETF基金（515010）管理费托管费合计费率0.2%，为当前场内费率档次最低投资标的 [2]

获奖项目与核心成就 - 公司凭借“金融市场衍生品估值定价引擎自主化建设项目”荣获中国人民银行2024年度“金融科技发展奖” [1] - 该奖项是金融科技领域最具权威性的部级奖项，代表国内金融科技创新的最高水平与行业认可 [1] - 项目标志着公司在金融衍生品自主化风控能力方面迈出坚实一步 [1] 项目背景与行业挑战 - 金融衍生品估值定价模型高度复杂，核心技术长期由国际厂商主导，国产化进程面临制约 [1] - 资本新规落地实施使国内商业银行市场风险计量面临全新挑战 [1] - 构建自主可控的风险控制与估值体系成为行业共识与当务之急 [1] 技术突破与研发过程 - 公司组建兼具金融工程与科技能力的复合型团队，推进估值定价引擎自主研发 [2] - 项目实现从底层架构到核心算法的全面突破 [2] - 有效解决外购系统算法不透明、成本高企等现实问题 [2] 业务价值与能力提升 - 项目引入国际先进计量模型并结合本土市场实际进行深度适配 [2] - 通过全链路数据治理与场景化改造，显著提升金融衍生品估值的精确度与运行效率 [2] - 强化公司在市场风险识别、计量与控制等方面的全流程管理能力 [2] 自主可控与行业影响 - 项目成功研发打破我国在复杂金融工程领域长期依赖外部系统的局面 [3] - 为公司筑起技术“护城河”，并为同业机构推进系统国产化提供可复制、可推广的实践样本 [3] - 通过自主研发替代外购，显著节约采购与实施成本，并有效规避外部依赖带来的政策风险与业务中断隐患 [3] 技术特点与系统优势 - 项目实现数据高效整合，搭建标准化、易维护的定价环境，解决传统系统数据分散、整合困难的行业共性问题 [3] - 引擎采用全参数化配置设计，具备高度灵活性与可扩展性，满足现有业务需求并为未来创新预留拓展空间 [3] 未来展望 - 公司表示将坚持以自主创新为引擎，深化业务与科技融合，不断提升科技赋能水平 [4] - 持续输出具有行业价值的解决方案，为中国金融业的数字化转型与安全发展贡献力量 [4]

获奖项目与核心成就 - 渤海银行凭借“金融市场衍生品估值定价引擎自主化建设项目”荣获中国人民银行2024年度“金融科技发展奖” [1] - “金融科技发展奖”是中国金融科技领域最具权威性的部级奖项，代表国内金融科技创新的最高水平与行业认可 [1] - 该奖项标志着渤海银行在金融衍生品自主化风控能力方面迈出坚实一步，是其金融科技持续深耕的成果体现 [1] 项目研发背景与行业挑战 - 金融衍生品估值定价模型高度复杂，核心技术长期由国际厂商主导，国产化进程面临诸多制约 [1] - 随着资本新规落地实施，国内商业银行市场风险计量迎来全新挑战 [1] - 构建自主可控的风险控制与估值体系已成为行业共识与当务之急 [1] 项目研发过程与技术突破 - 渤海银行组建了兼具金融工程与科技能力的复合型团队，全力推进估值定价引擎的自主研发 [2] - 项目实现了从底层架构到核心算法的全面突破，有效解决了外购系统算法不透明、成本高企等问题 [2] - 项目团队克服了模型专业性强、精度要求严苛、校准与验证流程复杂等一系列技术难关 [2] - 项目引入国际先进计量模型，并结合本土市场实际进行深度适配，通过全链路数据治理与场景化改造，显著提升了估值的精确度与运行效率 [2] 项目成果与业务价值 - 项目强化了渤海银行在市场风险识别、计量与控制等方面的全流程管理能力 [2] - 银行能够更加主动、科学地评估复杂市场环境下衍生品的风险态势，推动风险管理迈向精细化、智能化 [2] - 项目实现了数据高效整合，搭建起标准化、易维护的定价环境，解决了传统系统中数据分散、整合困难的行业共性问题，为风险计量打下高质量数据基础 [3] - 引擎采用全参数化配置设计，具备高度灵活性与可扩展性，能满足现有业务需求，也为未来业务创新与产品迭代预留了拓展空间 [3] 自主可控与行业意义 - 项目成功打破了我国在复杂金融工程领域长期依赖外部系统的局面，构建起真正意义上的国产化定价能力 [3] - 为渤海银行筑起了坚实的技术“护城河”，也为同业机构推进相关系统国产化提供了可复制、可推广的实践样本 [3] - 通过自主研发替代外购，银行显著节约了采购与实施成本，并有效规避了因外部依赖可能带来的政策风险与业务中断隐患 [3] 综合影响与未来展望 - 获奖是监管部门与金融同业对渤海银行科技实力与研发能力的高度认可，标志着该行在金融科技综合能力与系统自主化建设方面取得阶段性重大成果 [3] - 通过项目实施，渤海银行成功培育出一支横跨金融工程、信息技术与数学建模等多领域的复合型人才队伍，为持续创新与高质量发展奠定了坚实人才基础 [3] - 渤海银行表示未来将坚持以自主创新为引擎，深化业务与科技融合，不断提升科技赋能水平，持续输出具有行业价值的“渤海智慧” [4]

股价表现与资金流向 - 11月26日盘中上涨2.00%，报122.78元/股，成交7.60亿元，换手率1.05%，总市值746.77亿元 [1] - 主力资金净流入2213.15万元，特大单买入6697.02万元（占比8.81%），卖出7388.03万元（占比9.72%），大单买入2.18亿元（占比28.75%），卖出1.89亿元（占比24.92%） [1] - 今年以来股价上涨85.55%，近5个交易日下跌0.38%，近20日下跌21.88%，近60日下跌22.58% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为8月18日 [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京指南针科技发展股份有限公司，位于北京市昌平区，成立于2001年4月28日，于2019年11月18日上市 [1] - 主营业务是以证券工具型软件终端为载体，以互联网为平台，向投资者提供金融数据分析和证券投资咨询服务 [1] - 主营业务收入构成为：金融信息服务97.98%，广告业务1.99%，租赁0.02% [1] - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括互联金融、国产软件、金融科技、券商相关、大盘等 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为14.47万，较上期增加55.31%，人均流通股4136股，较上期减少35.61% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1703.22万股，较上期增加438.73万股 [3] - 易方达创业板ETF（159915）为第三大流通股东，持股775.38万股，较上期减少130.24万股 [3] - 华宝中证金融科技主题ETF（159851）为第五大流通股东，持股589.44万股，较上期增加286.34万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东，持股523.34万股，较上期减少10.18万股 [3] - 华安创业板50ETF（159949）为第十大流通股东，持股247.03万股，较上期减少99.01万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入14.02亿元，同比增长80.54% [2] - 2025年1月-9月归母净利润1.16亿元，同比增长205.48% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现6075.00万元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

深圳银行业保险业2025年1-10月运行情况 - 截至2025年10月末，深圳银行业资产总额达14.36万亿元，同比增长4.37%，负债总额13.97万亿元，同比增长4.44%，资产、负债、存贷款规模均稳居全国大中城市第三位 [3] - 截至2025年10月末，各项贷款余额9.91万亿元，同比增长4.92%，各项存款余额10.00万亿元，同比增长4.95% [3] - 2025年前10个月，深圳中资银行新发放外贸企业贷款7635.66亿元，同比增长9.83% [2] - 截至2025年10月末，个人消费贷款余额8352.88亿元，同比增长4.95% [2] 深圳保险业表现 - 2025年前10个月，深圳保险业实现原保险保费收入1910.45亿元，规模位列全国大中城市第三，同比增长12.20%，增速在一线城市中居首 [3] - 其中，财产险公司原保险保费收入531.54亿元，同比增长11.42%，人身险公司原保险保费收入1378.91亿元，同比增长12.50% [3] - 2025年1-10月，深圳保险业积累的人身险及长期健康险责任准备金余额达7580.97亿元，累计赔付支出616.64亿元 [5] - 面对年内多轮台风暴雨灾害，深圳保险业前10个月累计接到报案超5700件，估损金额超1.1亿元 [5] 金融服务实体经济与重点领域 - 截至2025年10月末，制造业贷款余额1.67万亿元，同比增长9.86%，其中中长期贷款占比达61.25% [4] - 截至2025年三季度末，科技贷款余额2.28万亿元，较年初增长14.24%，科技保险累计提供风险保障4.69万亿元 [4] - 截至2025年10月末，普惠型小微企业贷款余额1.97万亿元，同比增长5.39% [4] - 2025年1-10月新发放贷款利率同比下降0.43个百分点 [5] - “园区贷”2.0版升级推出后，累计为试点园区企业授信超286.11亿元，发放贷款超182.61亿元 [5] 金融创新与试点进展 - 并购贷款试点落地471.86亿元，知识产权质押贷款余额249.73亿元，同比增长11.96% [4] - 围绕深圳“20+8”重点产业集群，已成立4只AIC股权投资试点基金，基金注册规模达51.6亿元 [4] - 截至2025年10月末，深圳个人养老金开户数达599.3万户，累计缴存资金77.2亿元，居全国前列 [5] - 四家商业养老金试点公司在深业务稳步推进，前三季度累计开立商业养老金账户12.75万户，销售规模208.85亿元 [5] 深港金融科技合作行动方案 - 香港财经事务及库务局与深圳市地方金融管理局联合发布《关于携手打造港深全球金融科技中心的行动方案(2025-2027年)》，明确未来三年围绕六大方面推出20项重点任务 [6] - 方案提出“到2027年底，落地20个以上深港跨境数据验证平台金融领域应用场景”等具体目标 [6] - 方案提出培育一批金融科技“专精特新”企业，并推动符合条件的金融机构在香港落地金融科技子公司 [7] - 方案明确支持深圳各区与香港数码港等共建“金融科技联合孵化器”，鼓励香港支付机构在深圳设立跨境支付技术服务主体 [8] 深港合作战略定位与分工 - 专家认为深港合作的战略意义在于助推人民币国际化、抢占全球金融科技规则话语权 [7] - 深圳的优势在于产业场景、科创集群和政策支持，应担当“创新策源地”，聚焦核心技术研发与场景应用 [7][8] - 香港的优势在于国际通道、国际合规与市场门户，应发挥“国际连接器”作用，搭建“深圳研发-香港落地-全球推广”的桥梁 [7][8] - 深港合作形成“科创+金融+政策”协同闭环，比新加坡有本土市场支撑，比伦敦更贴近亚洲需求 [7] 数字人民币与数据跨境流动 - 数字人民币跨境应用和数据要素跨境流动被视为《行动方案》中最具突破潜力的核心亮点 [9] - 数字人民币跨境场景关键突破点包括跨境贸易结算、供应链金融、跨境人才薪酬支付、投融资与绿色金融 [9] - 智能合约技术可提升跨境交易效率与透明度，实现“条件触发、自动执行”，让跨境交易分钟级到账、流程可追溯 [9] - 支持深港两地机构合作新设或共建金融科技实验室、金融科技跨境研究机构，推动跨境征信领域“北上南下”试点 [9] 合作生态与保障机制 - 《行动方案》将金融科技与“五篇大文章”深度绑定，同时强化创新监管与协同机制 [9] - 专家建议两地在产业政策对接、创新监管联动、人才双向流动等合作领域建立“定期会商”机制 [10] - 合作应利用数据对接机制，在AI算力共享、数据要素共享、金融科技创新监管试点上寻求突破 [10]