清江梯级电站运营成果 - 截至2025年7月底累计输送绿色电能1669亿千瓦时，相当于节省标煤5100万吨，减排二氧化碳超13000万吨[1] - 三座电站总装机容量达332.2万千瓦，是中东部地区仅次于三峡—葛洲坝的第二大水力发电基地[1] - 在华中电网承担骨干调峰调频功能，机组运行状态良好[1] 清江流域资源禀赋 - 全长423公里的长江一级支流，流经湖北7县市，年均流量141亿立方米[1] - 南向北汇入的众多支流形成优质水能资源[1] - 电站群位于武陵山区腹地，由水布垭、隔河岩、高坝洲三座大型水电站组成[1] 防汛期运营管理 - 入汛后严格执行防汛值班制度，加密设备巡查频次[1] - 重点监控高水位工况下的机组运行指标变化趋势[1] - 保障了电力输出稳定性与电站安全[1]

中国新能源电力发展速度 - 中国2024年4月太阳能发电月新增装机容量达45.2GW，超过澳大利亚过去所有时间累计装机容量40GW [1][4] - 中国风电装机容量从7600多万千瓦增长至4.4亿千瓦以上，稳居全球第一 [7] - 中国累计发电装机容量突破30亿千瓦，相当于134个三峡工程装机量，超越所有发达国家总和 [15] 清洁能源技术领先地位 - 中国主导全球清洁能源技术行业，推动化石燃料时代终结和电气化国家时代来临 [3] - 中国光伏技术在晶体硅电池和钙钛矿电池领域处于世界领先地位，产品大量出口全球 [9] - 中国自主研发"华龙一号"三代核电技术达到国际先进水平，并建成全球首座四代核电商业示范工程 [13] 发电规模与全球占比 - 中国2024年发电量突破10万亿千瓦时，占全球发电总量近33%，接近美国发电量的1倍 [17] - 中国发电量超过美国与欧盟发电总量之和，且装机容量和发电量持续快速增长 [17] - 水电装机容量和发电量位居世界前列，大型水电工程在电力供应和综合利用方面发挥重要作用 [11] 未来发展前景 - 中国将继续加大对清洁能源投资，提高非化石能源在能源消费结构中的比重 [17] - 风电和光电装机规模有望保持高速增长，储能技术将解决新能源发电间歇性问题 [17] - 能源科技创新将持续突破关键核心技术，推动全球能源转型 [19]

核心观点 - 公司2025年上半年经营业绩稳步增长，营业收入同比增长17.95%至7.12亿元，净利润同比增长6.90%至24.61亿元，主要得益于参股公司投资收益增加及控股子公司利润提升 [2] - 清洁能源主业持续扩张，参控股总装机容量达3741.19万千瓦，雅砻江水电（持股48%）和大渡河公司（持股20%）为主要利润贡献源，银江水电站部分机组投产推动发电量增长17.76% [5][6][7] - 公司积极布局新能源领域，推进抽水蓄能、光伏及储能项目，包括屏山抽蓄、远安抽蓄及广西融安二期项目，并参与中广核风电等股权投资 [5][8][11] 财务表现 - 营业收入7.12亿元（同比+17.95%），营业成本3.80亿元（同比+13.61%），毛利率保持稳定 [2][9] - 投资收益25.51亿元（同比+5.75%），主要来自雅砻江水电等参股公司 [9][10] - 总资产681.83亿元（较年初+4.82%），在建工程大幅增长114.78%至8.30亿元，因新增抽水蓄能项目投入 [2][10] 业务运营 - 发电量23.61亿千瓦时（同比+17.76%），攀枝花水电公司投产是主要增量来源 [6][9] - 雅砻江水电装机达2083万千瓦（水电1920万千瓦+新能源163万千瓦），流域水风光一体化基地建设稳步推进 [7] - 轨道交通及光纤光缆辅业贡献收入，交大光芒获发明专利及软件著作权，技术优势巩固 [6][8] 投资与融资 - 向雅砻江水电增资8.16亿元（持股48%），支持清洁能源开发 [11] - 发行科技创新债及中期票据49亿元，优化债务结构，应付债券增至78.10亿元 [10][11] - 长期股权投资涵盖三峡能源（0.89%）、中广核风电（1.37%）等新能源标的，公允价值变动影响其他综合收益 [11][12] 行业与战略 - 电力行业装机容量增长18.7%，新能源占比提升（太阳能装机同比+54.2%），四川水电发电量同比增长5.1% [3] - 公司聚焦"一主两辅"战略，主业清洁能源扩张，辅业高新技术产业补充利润，应对电力市场化改革风险 [6][8][14] - 抽水蓄能、电化学储能项目成为新增长点，响应国家新能源全面入市政策 [5][14]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026年第一季度调整后EBITDA达272亿印度卢比 同比增长43% [6] - 税后利润51亿印度卢比 已超过2025全年利润水平 [6] - 制造业业务贡献调整后EBITDA 53亿印度卢比 利润率超40% [9] - 杠杆率降至57倍 低于6倍的目标阈值 [12] - 将制造业业务2026年EBITDA指引上调至800-1000亿印度卢比 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生能源业务 - 新增225吉瓦可再生能源容量 资产出售调整后组合增长23% [5] - 签署37吉瓦PPA协议 预计回报率处于目标IRR区间上限 [5] - 重申2026年16-24吉瓦建设目标 目前已完成700兆瓦(650兆瓦太阳能+50兆瓦风电) [7][8] - IPP业务EBITDA利润率从807%提升至82% [11] 制造业业务 - 模块产能64吉瓦 电池片产能25吉瓦 本季度生产900兆瓦模块和400兆瓦电池片 [7] - 获得英国国际投资1亿美元战略投资 持股约10% [9] - 4吉瓦TOPCon电池新厂已启动建设 [9] - 本季度第三方销售700兆瓦模块和142兆瓦电池片 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 太阳能PLF因季风影响下降 但风电PLF提升抵消影响 净EBITDA增加14亿印度卢比 [12] - 印度政府每年拍卖50-70吉瓦可再生能源项目 目标2030年达500吉瓦 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持选择性投标策略 只参与符合最低回报要求的项目 [5][32] - 未参与绿色氨招标 认为10年PPA期限过短且缺乏法律变更传导机制 [48][49] - 行业面临土地获取和电网接入延迟等执行挑战 预计印度全年新增装机约5吉瓦 [40][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 制造业业务外部销售比例将下降 但全年EBITDA贡献仍具可见性 [30] - 投标环境竞争加剧 部分竞争者报价趋于非理性 [32] - 天气因素抵消一季度风光资源优势 下半年业绩存在不确定性 [24] 其他重要信息 - 收到财团每股8美元的非约束性收购要约 特别委员会将在2025年9月30日前更新进展 [14] - 完成DLCA生命周期评估并发布EPD环境产品声明 两个基地获"水正效"认证 [20][21] 问答环节所有提问和回答 制造业业务 - Q1外部销售占比高导致EBITDA超常 预计后续季度比例将下降 [26][28] - 全年800兆瓦订单可见 可能新增销售但需视情况而定 [27][30] 行业竞争 - 投标环境稳定但竞争加剧 公司坚持回报门槛不盲目扩产 [31][32] - 电网和变压器供应存在延迟 但通过提前订购可缓解 [40][41] 技术路线 - 现有24吉瓦为PERC技术 新建4吉瓦为TOPCon路线 [45][46] - 暂未布局硅片环节 等待政府政策明确后再决策 [46]

中国可再生能源发展规模 - 中国2023年4月单月太阳能发电装机容量超过澳大利亚历史装机容量总和 [2] - 中国以国家力量支持清洁技术发展 规模和速度远超大多数国家 [2] - 电气化进程通过规模经济降低全球转型成本 使中国成为清洁技术全球领军者 [2] 政策支持与技术发展 - 政策支持采用科学规划与持续投入模式 非单纯补贴 [2] - 新兴产业获得针对性支持 类似"婴儿学步"式培育机制 [2] - 清洁技术领域发展势头持续增强 发展路径明确 [2] 市场影响与全球地位 - 中国制造电动汽车在澳大利亚道路占据主导地位 [2] - 光伏面板和家用电池已率先占领澳大利亚市场 [2] - 成功降低全球能源转型门槛 助力他国加入清洁能源体系 [2] 战略转型动因 - 关键驱动力为摆脱化石燃料进口依赖 提升能源安全 [2] - 传统化石燃料增长模式被视为不可持续 [2] - 转型包含战略考量 超越环境义务与经济利益范畴 [2] 能源结构变革 - 电气化改变能源结构 缓解天然气和石油匮乏现状 [3] - 北京等城市交通电气化成效显著 四车道十字路口运行安静 [3] - 煤炭资源丰富但通过电气化实现能源多元化 [3] 全球示范效应 - 十年内电气化进程成就为他国提供可借鉴经验 [3] - 发展速度与规模成为世界其他国家发展标杆 [3] - 电气化进程为全球可再生能源发展铺平道路 [3]

科研设施升级 - 武汉大学科研公共服务条件平台成功安装布鲁克800 MHz固体宽腔核磁共振系统 [1] - 该系统为亚太地区首台成功交付的同类设备 [2] - 设备将显著提升平台的高场固体核磁分析能力 [2] 研究领域拓展 - 新系统将增强平台在有机、无机、聚合物、蛋白质、药物、电池等研究领域的服务能力 [1] - 设备为结构生物学、材料科学、清洁能源等前沿领域研究提供强大支撑 [2] 技术地位 - 此次安装标志着武汉大学在高端科研设施领域迈入新阶段 [1][2]

风力发电量 - 7月份爱尔兰风力发电总量达到786吉瓦时 [1] - 科克郡以85吉瓦时首次取代凯里郡84吉瓦时成为最大风力发电郡 [1] - 奥法利郡 戈尔韦郡和梅奥郡也是主要风力发电地区 [1] 风能发电占比 - 今年前七个月风能占爱尔兰总电力供应的31% [1] 电网基础设施 - 现有电网无法承受风力发电场全部电力输出 [1] - 国家发展计划提供35亿欧元资金支持电网改造 [1] - 电网升级将提供更清洁廉价的电力 [1]

光伏产业的ESG属性 - 光伏产业天生具有ESG属性，制造一瓦光伏组件仅需0.4度电，但其30年生命周期可发电45度，放大能力达100多倍 [2] - 地球荒漠面积的1%安装光伏即可满足全球用电需求，塔克拉玛干沙漠1/4面积的光伏发电量相当于中国当前用电总量 [2] - 光资源分布均衡且取之不尽，为全球可持续发展提供出路 [4] 隆基绿能的ESG实践 技术创新与生产 - 公司刷新晶硅单结电池和晶硅-钙钛矿叠层电池效率世界纪录，保持"双料冠军"地位 [6] - 嘉兴基地成为全球光伏行业首个"灯塔+零碳"工厂，通过屋顶光伏、绿电采购和碳信用抵消实现碳中和 [6] 绿色供应链协作 - 行业首家通过ISO 20400可持续采购体系认证，完成首期供应链"绿色伙伴赋能计划"，联合50家供应商开展碳核查 [6] - 获CDP供应商合作评估A级评分，凸显供应链碳排放管理和协同减碳能力 [6] 全球应用案例 - 陕西铜川项目实现清洁取暖与经济发展双赢，巴西贫民社区捐赠60块光伏板并培训居民安装 [9] - 莫桑比克妇产医院通过屋顶光伏获得稳定水电，多米尼加学校解决电力短缺问题 [9] - 阿塞拜疆首个大型光伏项目助力低碳发展，内蒙古乌兰布和沙漠项目修复生态并保护生物多样性 [9] 光伏改写能源格局 - 光伏技术突破打破"能源不可能三角"，成为全球最可靠、经济、可持续的基础能源之一 [7] - 公司未来25年目标从降本转向提升清洁能源使用便捷性，强调企业价值需兼顾经济效益与ESG责任 [9] 行业活动与倡议 - 公司参与《ESG大讲堂》探讨能源转型、供应链减碳等议题，与多领域专家共商ESG实践路径 [10] - 节目为国内首档ESG公开课，聚焦中国特色ESG体系建设与企业实践热点 [12]

活动概况 - 科技中国科技智能深圳专场第15期路演活动于6月19日在深圳福田区深业上城举行 采用线上线下双轨联动模式 聚焦新质生产力发展浪潮下的投资机遇 [1][2] - 活动由北京创业投资协会 深圳市全景网络有限公司 北京中富投资集团有限公司联合主办 北京智慧云创科技服务有限公司承办 多家机构协办 [2] - 吸引数十家早期知名VC/天使投资机构参与 包括清大创投 方德信资本 弘晖基金等 以及十数家政府机构如临平驻深创新促进中心 西咸新区投资合作局等 [2] 路演企业 - 西柚云提供自研可调度云算力平台大禹系统 服务500+高校 300+三甲医院 30+中科院机构 拥有超10000名科研工作者用户 获阿里云供应链战略扶持和济南超算战略合作 获长三角某副省级城市天使投资意向 [6][7] - 潜鸟创新研发水空两栖无人机及智能航电系统 解决快速稳定出入水 高抗扰复杂海况自主运行等行业难题 与广州公安水上分局 珠海渔业公司达成合作 获长三角某副省级城市天使投资意向 [8][9][10] - 绿能智云推出国内首款自供电柔性覆冰监测系统 用于风电叶片监测 融合IoT 5G 大数据与AI技术 初代产品已进入国家电投区域市场 [11][12] - 浥清科技开发基于水膜吸附+等离子体协同杀菌的智能动态空气消毒技术 可在人机共存环境下实现全天候净化 获长三角某副省级城市天使投资意向 [13][14] - 希龙科技推出全球首创三轮电动垂直起降飞行摩托希龙1号HL-1 核心团队来自香港科技大学 华中科技大学 获种子轮投资 [15] - 展翔航空打造航空科普+沉浸体验综合性航空文旅项目 引进1:1民航客机模拟器 战斗机模拟器等设备 开展无人机飞手培训 航模制作等业务 [16][17] 行业聚焦 - 活动聚焦硬科技领域 包括低空经济 人工智能 清洁能源 高端装备等代表新质生产力的方向 [19] - 深圳作为中国科技创新引擎 展现出澎湃动力 资本市场对硬科技领域持续看好 [19]

核心业绩表现 - 预计上半年净利润3.4亿元至4亿元 同比增长176.66%至225.48% [1] - 扣非后净利润2.45亿元至2.85亿元 同比增长101.87%至134.83% [1] - 第二季度单季盈利1.89亿元至2.49亿元 同比增长约12.5倍至16.7倍 [1] 业绩驱动因素 - 落实产品客户双升级策略 高端领域应用深化 [1] - 海外市场销量持续增长 [1] - 数字化建设提升经营管理效率 产品毛利水平与盈利能力同比提升 [1] 行业地位与产能 - 铜及铜合金材料年产量191.62万吨 占中国铜加工材料综合产量9% [2] - 2021-2024年铜产品产量年复合增长率8% [2] - 产品矩阵涵盖铜线/铜排/铜板带/铜管/铜棒/电磁线 [2] 产品应用领域 - 主要应用于新能源汽车/清洁能源/通信电子/电力电气/芯片半导体/AI散热领域 [2] - 进入比亚迪/中车/LG/三星等知名客户供应链 [2] - 2024年新能源领域铜产品销量达20.59万吨 新能源汽车领域铜产品销量同比增长13% [2] 技术突破与储备 - 突破高导抗电弧/高导高韧/高耐磨高耐蚀/高纯无氧等高端铜基材料技术瓶颈 [2] - 储备石墨烯铜复合材料/陶瓷覆铜板等前沿技术 [2] 盈利能力提升 - 综合毛利率从2022年1.96%提升至2024年2.36% [3] - 2025年一季度毛利率进一步提升至2.86% [3] - 上半年毛利率继续保持上升态势 [3] 海外市场拓展 - 在德国/美国/日本/泰国/越南等地设立16家境外子公司 [3] - 业务遍及全球100多个国家和地区 [3] - 泰国年产8万吨精密铜管项目进展顺利 越南新能源汽车电磁扁线项目已开始量产 [3]