2025版中国龙银币发行计划与市场预期 - 2025版中国龙银币的发行计划即将启动，预计将在年初正式公布具体的发行时间与数量 [2] - 该银币的发行量将保持在55万枚以内，旨在满足收藏者和投资者的需求 [2] 市场热度与投资潜力分析 - 市场对于该银币的需求逐渐上升，预计将在收藏市场中受到广泛关注 [2] - 随着收藏热潮的兴起，越来越多的投资者和收藏者将目光投向这一银币，预计会吸引大量权威用户和投资者 [5] - 龙银币作为新发行的纪念币，其独特设计和限量发行所带来的稀缺性，预计在发行初期将受到投资者的热烈追捧 [8] - 基于当前的市场需求和历史表现，龙银币预计将吸引大量收藏者和投资者参与 [9] 价格影响因素 - 市场对2025版中国龙银币的需求变化将对其价格产生显著影响 [5] - 银币的稀缺性将直接影响其未来价格走势，尤其是当市场出现供不应求的情况时，价格往往会显著上涨 [8] - 龙银币的市场表现与黄金和白银价格的波动密切相关，投资者在判断价格走势时，应关注全球经济变化及市场需求 [5] - 在当前贵金属市场中，尤其是银价的波动，直接影响着这一纪念币的市场表现，投资者应关注材料成本和市场供需因素 [8] 相关服务平台与工具 - 一尘网及搜钱小程序提供实时行情查询、智能盯盘提醒及手机高清发帖服务，用户无需下载即可方便地掌握市场动态 [2] - 消费者可借助搜钱小程序进行实时行情查询，获取包括价格波动、市场动态等信息 [5] - 投资者可以利用专业平台一尘网进行实时行情查询，以便更好地把握买卖时机，进行智能盯盘提醒，从而提高交易效率 [8] - 一尘网提供的服务让用户在无需下载的情况下，随时掌握市场信息并进行决策 [9] - 相关平台提供手机发帖、盯盘提醒、快速查询及关键字搜索等功能 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本月铂族金属价格总体冲高回落，表现受金银价格影响且波动更大；宏观上美联储“鹰派降息”使金银价格承压，铂族金属价格相对弱势，但铂钯租赁利率处近年同期最高水平，现货偏紧，价格短期大幅下行概率低，在黄金价格高企背景下铂金首饰需求有支撑；当前策略建议暂时观望，等待新一轮宏观驱动和金银价格强势表现后再逢低买入[9][10] 各部分总结 月度评估及行情展望 - 铂金收盘价较10月31日下跌2.16%至1538美元/盎司，成交量五日均值下跌11.55%，持仓量主力合约上涨0.47%，库存上涨2.51%，ETF持仓量下跌0.08%等；钯金收盘价小幅上涨0.36%至1389美元/盎司，成交量五日均值上涨65.23%，持仓量主力合约下跌3.27%，库存下跌2.38%等[9][10] - 美联储十月“鹰派降息”，宽松货币政策预期回落令金银价格承压，铂族金属价格表现相对弱势，但铂钯租赁利率处近年同期最高水平，显示海外现货偏紧[10] - 铂金价格短期再度大幅下行概率低，总体将维持偏强势震荡格局；钯金价格短期强势表现概率低，将维持弱势震荡格局[10][12][15] 市场回顾 - 铂金主力合约价格本月下跌7.01%至1538美元/盎司，总持仓截至9月23日为97978手；钯金主力合约价格小幅上涨0.36%至1389美元/盎司，总持仓量截至最新报告期为20282手[21][22] - 截至11月6日，上海金交所铂金现货价格为413.79元/克，受进口增值税减免政策调整影响，内盘铂金溢价显著回升[25] - 截至11月6日，铂金一月期隐含租赁利率为21.78%，钯金一月期隐含租赁利率为11.15%，仍处于相对高位[29] - 截至9月23日，NYMEX铂金管理基金净多持仓上升3638手至18285手；NYMEX钯金管理基金净空持仓为5176手[32][35] 库存及ETF持仓变动 - 截至11月6日，铂金ETF总持仓量为76.07吨，钯金ETF总持仓量为14.78吨[46][49] - 美国铂金交易所库存维持在高位，截至11月6日，CME铂金库存为20.54吨；CME钯金库存截至11月6日为5520.72千克[53][58] 供给和需求 - 全球前十五大矿山2025年四季度铂金产量将达33.18吨，全年产量127.47吨，较2024年下降1.9%，矿端供给有收缩预期；2025年四季度前十五大钯金矿山产量总和为41.36吨，全年产量165.78吨，较2024年下降0.86%[64][67] - 中国9月铂金进口量为10.7吨，较8月回升；9月钯金进口量为6.5吨，较8月大幅上升[70][74] - 全球铂金矿端供应量2025年预计为172.38吨，需求总量预计为229.75吨，供需平衡为-14.29吨；全球钯金矿端供应量2025年预计为198.19吨，需求总量预计为289.80吨，供需平衡为3.50吨[85][86] 月差及跨市场价差 - 报告展示了NYMEX铂金和钯金不同月份合约的月差数据以及伦敦市场现货与NYMEX铂金、钯金的价差数据[90][98][105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行；黄金价格趋势是白银价格的锚；对于黄金和白银投资，稳健者观望，激进者高抛低吸，同时做好仓位管理，严格止损止盈 [1][6][7] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 核心逻辑：短期避险方面，中美会谈利空兑现，地缘异动、美国政府停摆等风险仍存，美国就业走弱通胀温和，联储降息预期放缓；避险属性方面，中美经贸磋商成果共识公布，美国政府停摆追平历史最长纪录，美最高法院质疑特朗普关税合法性；货币属性方面，美联储降息路径生变，内部分歧加剧，ADP就业数据显示劳动力需求放缓、薪资增长停滞，10月降息25基点，12月是否降息存不确定性，市场预期12月降息25基点概率约70%，美元指数和美债收益率承压回落；商品属性方面，CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 价格数据：Comex黄金主力合约收盘价3990.40美元/盎司，较上日涨1.25%，较上周涨1.24%；伦敦金3968.20美元/盎司，较上日涨0.43%，较上周跌0.96%；沪金主力收盘价917.80元/克，较上日涨0.61%，较上周涨0.62%；黄金T+D收盘价917.51元/克，较上日涨0.88%，较上周涨1.13% [2] - 基差、价差、比价数据：沪金主力 - 伦敦金2.54元/克，较上日降56%，较上周降69%；沪金主力基差 - 0.29元/克；金银比83.35，较上日涨0.99%，较上周涨0.21%；金铜比8.00，较上日降0.04%，较上周涨5.55%；金油比66.91，较上日涨2.59%，较上周涨2.46% [2] - 持仓量数据：Comex黄金持仓量528789手，较上周无变化；沪金主力持仓量137883手，较上日降2.51%，较上周降15.73%；黄金TD持仓量45964手，较上日降0.20%，较上周涨0.93% [2] - 库存数据：LBMA库存8598吨，较上周无变化；Comex黄金库存1152吨，较上周降1.08%；沪金库存18吨，较上日涨1.57%，较上周涨1.32% [2] - 其他数据：CFTC管理基金净持仓中资产管理机构持仓158616手，较上周减1867手；SPDR黄金ETF持仓952.53吨，较上周降0.33%；沪金注册仓单数量18吨，较上周涨0.38% [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名：前5名多单合计67062.00手，较上日增2469.00手，增幅19.95%；前5名空单合计12858.00手，较上日增74.00手，增幅3.82%等 [5] 白银 - 核心逻辑：黄金价格趋势是白银价格的锚；资金面，CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓；库存面，白银近期显性库存小幅降低 [6] - 价格数据：Comex白银主力合约收盘价47.86美元/盎司，较上日涨2.06%，较上周涨1.24%；伦敦银47.61美元/盎司，较上日降0.31%，较上周降1.17%；沪银主力收盘价11427.00元/千克，较上日涨1.34%，较上周涨1.55%；白银T+D收盘价11421.00元/千克，较上日涨1.61%，较上周涨2.00% [7] - 基差与价差数据：沪银主力 - 伦敦银510.37元/克，较上日涨57.05%，较上周涨92.77%；沪银主力基差 - 6元/千克，较上日增30，较上周增50 [7] - 持仓量数据：Comex白银持仓量165805手，较上周无变化；沪银主力持仓量3687945手，较上日涨0.65%，较上周降13.19%；白银TD持仓量4303142手，较上日涨0.55%，较上周涨7.70% [7] - 库存数据：LBMA库存24581吨，较上周降0.26%；Comex白银库存14973吨，较上日降0.00%，较上周降0.85%；沪银库存640吨，较上周降3.45%；白银（上金所）库存830吨，较上周降8.28%；显性库存总计41051吨，较上日降0.07%，较上周降0.49% [7] - 其他数据：CFTC管理基金净持仓中资产管理机构持仓40065手，较上周增1937手；iShare白银ETF持仓15150.71吨，较上周降0.26%；沪银注册仓单数量665544千克，较上周涨0.09% [7] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名：前5名多单合计99252.00手，较上日增13931.00手，增幅14.41%；前5名空单合计34261.00手，较上日增4106.00手，增幅4.97%等 [8] 基本面关键数据 - 美联储相关数据：联邦基金目标利率上限4.00%，较上次降0.25%；贴现利率4.00%，较上次降0.25%；准备金余额利率3.90%，较上次降0.25%；美联储总资产66371.78亿美元，较上次降32.35亿美元，降0.00%；M2同比4.49%，较上次增0.01% [9] - 美债与美元相关数据：十年期美债真实收益率2.43，较上日涨1.67%，较上周涨5.65%；美元指数100.16，较上日降0.05%，较上周涨1.04%；美债利差（3月 - 10年）0.33，较上日降13.16%，较上周涨7.14%等 [9] - 美国经济数据：GDP年化同比2.00%，较上次降0.30%；GDP年化环比3.80%，较上次增4.40%；失业率4.30%，较上次增0.10%等 [9] - 美国房地产市场数据：NAHB住房市场指数37.00，较上次增5.00，增幅15.63%；成屋销售406.00万套，较上次增5.00万套，增幅1.25%；新屋销售66.00万套，较上次增10.00万套，增幅15.15%等 [9][10] - 美国消费与工业数据：零售额同比3.76%，较上次降0.26%；零售额环比0.72%，较上次降0.27%；个人消费支出同比5.55%，较上次增0.37%等 [10] - 美国贸易数据：出口同比 - 27.03%，较上次增6.09%；出口环比8.55%，较上次增20.34%；进口同比 - 16.11%，较上次降0.07%；进口环比1.77%，较上次增8.42%；贸易差额 - 7.83百亿美元，较上次无变化 [10] - 美国经济调查数据：ISM制造业PMI指数48.70，较上次无变化；ISM服务业PMI指数52.40，较上次增0.40；Markit制造业PMI指数0.00，较上次无变化等 [10] - 央行黄金储备与IMF外储占比数据：中国央行黄金储备2303.52吨，较上次增1.24吨，增幅0.05%；美国8133.46吨，较上次无变化；世界36362.76吨，较上次无变化；美元在IMF外储占比57.80%，较上次增0.51%；欧元19.83%，较上次降0.20%；人民币2.18%，较上次降0.00% [10] - 其他数据：地缘政治风险指数285.03，较上次增104.68，增幅58.04%；VIX指数18.01，较上日降5.21%，较上周增6.44%；CRB商品指数302.28，较上日降0.62%，较上周增0.50%；离岸人民币7.1318，较上次增0.0374，增幅0.53% [10] 美联储最新利率预期 - 2025年12月10日，375 - 400利率区间概率62.5%，400 - 425利率区间概率37.5%；2026年1月28日，325 - 350利率区间概率19.4%，350 - 375利率区间概率54.8%等 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尽管美国小非农 ADP 数据与 ISM 非制造业数据均优于预期，但因市场面临多项风险因素，贵金属价格维持在前期盘整区间内，后市预计延续调整走势 [10] - 交易策略上，单边以波段思路操作为主，套利和期权建议观望 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 贵金属市场，白天震荡走高，伦敦金站回 4000 美元关口，交投于 4006 美元，伦敦银交投于 48.5 美元附近，沪金收涨 0.79%，报 917.8 元/克，沪银主力合约收跌 1.99%，报 11427 元/千克 [3] - 美元指数跌破 100 美元关口，交投于 99.99 附近 [4] - 10 年美债收益率小幅回落，交投于 4.136%附近 [5] - 人民币兑美元小幅走高，交投于 7.1224 附近 [6] 重要资讯 - 美国政府动态，美最高法院关税案辩论开幕，特朗普胜诉概率降低；特朗普要求终止“冗长辩论”遭拒；两位民主党领袖致信特朗普谈判，特朗普坚持条件，政府停摆致全美 40 个主要机场运力削减 10% [7] - 美国宏观数据，10 月 ISM 非制造业 PMI 52.4，预期 50.8，前值 50；10 月 ADP 就业人数 4.2 万人，为 2025 年 7 月来最大增幅，预期 2.8 万人，前值 -3.2 万人 [7] - 美联储观察，12 月降息 25 个基点概率为 62.5%，维持利率不变概率为 37.5%；到明年 1 月累计降息 25 个基点概率为 54.8%，维持利率不变概率为 25.9%，累计降息 50 个基点概率为 19.4% [7] 逻辑分析 - 虽美国小非农 ADP 数据与 ISM 非制造业数据优于预期，但市场面临美国政府停摆和关税合法性辩论等风险因素，贵金属价格维持盘整，后市预计延续调整走势 [10] 交易策略 - 单边以波段思路操作为主 [11] - 套利观望 [12] - 期权观望 [13] 数据参考 - 展示美元指数与贵金属、实际收益率与贵金属、内外盘期货、期现、内外价差、金银比、ETF 持仓、期货持仓量、期货库存、成交量、TD 数据、国债收益率与盈亏平衡通胀率等多组数据走势图表，数据来源为同花顺 iFinD 银河期货 [16][19][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国联邦政府停摆或使第四季度经济增速降低高达2%，为金价提供底部支撑；联储方面，市场对12月降息预期有所下调；技术面短期上行动能增强，伦敦金价4000 - 4050美元区间有较强阻力，3900美元关口有较强支撑；美元及长端利率走强对金价有潜在压制，美政府停摆结束叙事升温或压制金价上行预期，贵金属市场或延续宽幅震荡走势；操作上建议区间波段交易，沪金2512合约关注890 - 950元/克区间，沪银2512合约关注11000 - 11600元/千克区间 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价917.8元/克，环比涨5.54；沪银主力合约收盘价11427元/千克，环比涨151 [2] - 沪金主力合约持仓量137883手，环比降3545；沪银主力合约持仓量245863手，环比增1589 [2] - 沪金主力前20名净持仓104020手，环比增2015；沪银主力前20名净持仓98371手，环比增2070 [2] - 黄金仓单数量87816千克，环比不变；白银仓单数量639940千克，环比降16230 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价913.8元/克，环比涨6.31；上海有色网白银现货价11323元/千克，环比涨164 [2] - 沪金主力合约基差 - 4元/克，环比涨0.77；沪银主力合约基差 - 104元/千克，环比涨13 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓1038.63吨，环比不变；白银ETF持仓15150.71吨，环比降16.93 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓266749张，环比增339；白银CTFC非商业净持仓52276张，环比增738 [2] - 黄金季度总供应量1313.01吨，环比增54.84；白银年度总供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4 [2] - 黄金季度总需求量1313.01吨，环比增54.83；白银全球年度总需求量1195百万盎司，环比降47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率36.02%，环比降0.01；40日历史波动率26.9%，环比涨0.05 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率22.92%，环比降2.11；平值看跌期权隐含波动率22.92%，环比降2.1 [2] 行业消息 - 美国联邦政府停摆36天创历史纪录，或使第四季度经济增速降低多达2个百分点，若延续至感恩节当周约140亿美元经济损失无法挽回 [2] - 美国10月ADP就业人数增加4.2万人超预期，整体劳动力需求放缓，薪资增长停滞，为美联储12月是否降息增添不确定性 [2] - 美国最高法院裁定特朗普关税事件继续，美元指数高位回落，贵金属市场受避险需求支撑反弹，沪金沪银主力合约同步上涨，伦敦金价突破4000美元关口 [2] - 美国10月ISM服务业PMI上升2.4点至52.4创八个月新高，新订单指数跳涨5.8点至56.2创一年新高，服务业支付价格指标升至7为三年来最高，就业指标升至48.2为五个月来最高，但制造业PMI仍承压，“小非农”ADP就业数据环比增长但前值下修引市场担忧，后续数据或波动大 [2] - 美国国会参议院未通过联邦政府临时拨款法案，政府延续停摆，联储官员对未来降息路径表态不一，市场对12月降息预期下调 [2]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [9] - 白银：谨慎偏多 [9] - 套利：逢高做空金银比价 [10] - 期权：暂缓 [10] 报告的核心观点 - 美国经济数据转暖但劳动力需求放缓、薪资增长停滞，为美联储12月是否降息增添不确定性，欧元区服务业表现分化 [2] - 近期黄金、白银价格预计维持震荡格局，Au2512合约震荡区间或在900元/克 - 950元/克，Ag2512合约震荡区间或在11100元/千克 - 11600元/千克 [9][10] 各部分总结 市场分析 - 美国10月ADP就业人数增加4.2万人超预期，整体劳动力需求放缓、薪资增长停滞；10月ISM服务业PMI上升2.4点至52.4创八个月新高 [2] - 欧元区10月服务业PMI终值为53%好于初值，推动综合PMI终值升至52.5创2023年5月来新高，德国服务业强劲复苏，法国服务业连续14个月收缩 [2] 期货行情与成交量 - 2025-11-05，沪金主力合约收于912.26元/克，较前一交易日收盘变动 -0.36%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘收于916.38元/克，较午后收盘上涨0.45% [3] - 2025-11-05，沪银主力合约收于11276.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.34%，成交量805726手，持仓量244274手；夜盘收于11381元/千克，较午后收盘上涨0.93% [3] 美债收益率与利差监控 - 2025-11-05，美国10年期国债利率收于4.159%，较前一交易日 +7.78BP，10年期与2年期利差为0.534%，较前一交易日 +2.21BP [4] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-11-05，Au2512合约多头较前一日变化 -1632手，空头变化 -339手，沪金合约上个交易日总成交量463600手，较前一交易日变化2.10% [5] - 2025-11-05，Ag2512合约多头变动 -8927手，空头变动 -10617手，白银合约上个交易日总成交量1390882手，较前一交易日变化2.82% [5] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1038.63吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15168吨，较前一交易日减少22吨 [6] 贵金属套利跟踪 - 2025-11-05，黄金国内溢价为12.00元/克，白银国内溢价为 -805.96元/千克 [7] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为80.90，较前一交易日变动 -0.70%，外盘金银比价为83.60，较上一交易日变化2.10% [7] 基本面 - 2025-11-05，上金所黄金成交量为59552千克，较前一交易日变化 -7.49%；白银成交量为508790千克，较前一交易日变化 -22.85% [8] - 2025-11-05，黄金交收量为11872千克，白银交收量为28080千克 [8] 策略 - 黄金预计近期价格以震荡为主，Au2512合约震荡区间或在900元/克 - 950元/克 [9] - 白银预计价格维持震荡格局，Ag2512合约震荡区间或在11100元/千克 - 11600元/千克 [10] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期央行购金及投资需求增长将助推贵金属价格重心上抬 短期进入调整阶段 11月难有强驱动 关注中期逢低补多机会 前多底仓谨慎持有 伦敦金阻力4050 - 4100 支撑3900 强支撑3800 - 3850区域 白银阻力49.5 - 50 支撑47.5 强支撑45.5 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周三贵金属价格略有反弹 整体窄幅区间震荡 与周二反转 周边美指震荡 10Y美债收益率走高 美股反弹 欧股上涨 比特币反弹 原油下跌 南华有色金属指数低位震荡 COMEX黄金2512合约收报3990.4美元/盎司 涨幅0.75% 美白银2512合约收报47.86美元/盎司 涨幅1.2% SHFE黄金2512主力合约收912.26元/克 跌幅0.77% SHFE白银2512合约收11276元/千克 跌幅0.73% [2] - 美国10月ADP就业人数增长4.2万人 为2025年7月来最大增幅 高于预期 9月总就业人数修正为减少2.9万人 数据后贵金属短暂回落回归升势 因良好ADP数据无法预示非农转好 且非农报告可能因美政府停摆延后公布 美国10月ISM服务业PMI超预期反弹、创八个月新高 价格支付指数三年新高 [2] 降息预期与基金持仓 - 12月降息预期摇摆不定 据CME数据 美联储12月11日维持利率不变概率37.5% 降息25个基点概率62.5%；1月29日维持利率不变概率25.9% 累计降息25个基点概率54.8% 累计降息50个基点概率19.4%；3月19日维持利率不变概率17.3% 累计降息25个基点概率45.2% 累计降息50个基点概率31.1% 累计降息75个基点概率6.4% [3] - 长线基金方面 SPDR黄金ETF持仓维持在1038.63吨 iShares白银ETF持仓日减16.93吨至15150.71吨 库存方面 SHFE银库存日减9.4吨至656.2吨 截止10月31日当周SGX白银库存周减74.9吨至830.33吨 [3] 本周关注 - 数据方面关注周五晚间美重磅非农就业报告 以及美政府停摆是否延迟数据公布 [4] - 事件方面 周四20：00英国央行公布利率决议、会议纪要及货币政策报告 周五00：00纽约联储主席威廉姆斯等多位联储官员发表讲话 [4] 贵金属期现价格 - 展示了SHFE黄金主连、SGX黄金TD等多种贵金属期现价格及日涨跌、日涨跌幅情况 [6] 库存持仓 - 呈现了SHFE金库存、CME金库存等黄金和白银相关库存及持仓数据 包括日涨跌和日涨跌幅 [13] 股债商汇总览 - 展示了美元指数、美元兑人民币、道琼斯工业指数等股债商相关数据的最新值、日涨跌和日涨跌幅 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行；黄金价格趋势是白银价格的锚；资金面，CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓；库存面，白银近期显性库存小幅降低；给出黄金和白银策略，稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [1][4][2][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 核心逻辑：短期避险方面，中美会谈，贸易战风险回调，美国就业走弱通胀温和，联储降息预期放缓；避险属性方面，中美吉隆坡经贸磋商有成果共识，美方取消针对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，24%对等关税继续暂停一年，美国政府停摆达35天追平历史最长纪录；货币属性方面，美联储降息路径生变，内部分歧加剧，10月如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，宣布自12月1日起结束资产负债表缩减，市场预期12月降息25基点概率维持70%左右，美元指数和美债收益率高位承压；商品属性方面，CRB商品指数震荡下行，人民币贬值利多国内价格 [1] - 相关数据：国际价格Comex黄金主力合约收盘价3941.30美元/盎司，较上日-251.80（-6.01%），较上周-26.80（-0.68%）；伦敦金3951.10美元/盎司，较上日-74.15（-1.84%），较上周2.60（0.07%）；国内价格沪金主力收盘价912.26元/克，较上日-3.32（-0.36%），较上周1.38（0.15%）；黄金T+D收盘价915.68元/克，较上日0，较上周3.26（0.36%）等 [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名：前5名合计净多64593.00，较上日-297.00（19.33%），净空12736.00，较上日-93.00（3.81%）；前10名合计净多92053.00，较上日137.00（27.55%），净空17633.00，较上日49.00（5.28%）等 [2] 白银 - 报告导读：黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓，库存面白银近期显性库存小幅降低 [4] - 相关数据：国际价格Comex白银主力合约收盘价46.90美元/盎司，较上日-4.08（-7.99%），较上周-0.24（-0.52%）；伦敦银47.76美元/盎司，较上日-1.02（-2.08%），较上周1.32（2.84%）；国内价格沪银主力收盘价11276.00元/千克，较上日38.00（0.34%），较上周-62.00（-0.55%）；白银T+D收盘价11242.00元/千克，较上日0，较上周-109.00（-0.96%）等 [5] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名：前5名合计净多86390.00，较上日8865.00（12.69%），净空32656.00，较上日188.00（4.80%）；前10名合计净多120420.00，较上日7370.00（17.69%），净空48955.00，较上日665.00（7.19%）等 [6] 基本面关键数据 - 美联储：联邦基金目标利率上限4.00%，较上周-0.25；贴现利率4.00%，较上周-0.25；准备金余额利率3.90%，较上周-0.25；总资产66371.78亿美元，较上周-32.35（-0.00%）；M2同比4.49%，较上周0.01 [7] - 其他指标：十年期美债真实收益率2.37，较上日0.01（0.42%），较上周0.12（5.33%）；美元指数100.21，较上日0.33（0.34%），较上周1.48（1.50%）等 [7] 美联储最新利率预期 - 2025/12/10，375 - 400利率区间概率74.1%，400 - 425利率区间概率25.9%；2026/1/28，325 - 350利率区间概率26.2%，350 - 375利率区间概率57.0%，375 - 400利率区间概率16.7%等 [12]

黄金股市场表现 - 中国白银集团股价上涨3.45%至0.6港元 [1] - 中国黄金国际股价上涨2.83%至127.2港元 [1] - 紫金矿业股价上涨2.13%至30.66港元 [1] - 招金矿业股价上涨1.87%至28.36港元 [1] - 山东黄金股价上涨1.28%至31.56港元 [1] 现货黄金价格动态 - 现货黄金价格自低位反弹，一度突破3970美元/盎司 [1] 机构观点与市场驱动因素 - 中信期货认为全球风险资产情绪走低，贵金属震荡延续 [1] - 美国政府停摆进入第35天，市场存在对11月中旬复工的预期 [1] - 瑞银分析师认为当前黄金市场回调为暂时现象，金价仍有望达到4200美元/盎司 [1] - 若地缘政治或市场风险加剧，金价乐观情况下可能冲高至4700美元/盎司 [1]

黄金股市场表现 - 中国白银集团股价上涨3.45%至0.6港元 [1] - 中国黄金国际股价上涨2.83%至127.2港元 [1] - 紫金矿业股价上涨2.13%至30.66港元 [1] - 招金矿业股价上涨1.87%至28.36港元 [1] - 山东黄金股价上涨1.28%至31.56港元 [1] 现货黄金价格动态 - 现货黄金自低位反弹，一度突破3970美元/盎司 [1] 机构观点 - 中信期货认为全球风险资产情绪走低，贵金属震荡延续 [1] - 瑞银分析师认为当前黄金市场的回调仅为暂时现象，金价仍有望达到每盎司4200美元 [1] - 瑞银分析师指出若地缘政治或市场风险加剧，乐观情况下金价可能冲高至每盎司4700美元 [1] 宏观背景 - 美国政府停摆进入第35天，已经追平2018年记录 [1] - 市场存在对11月中旬复工的预期 [1] - 后续需关注美国劳动力等数据披露情况 [1]