项目概况 - 西藏首个大规模智算中心“雅江1号”于2025年6月18日正式开服运营，一期规划算力规模达2000P（FP16）[3] - 该项目是湖北省、武汉市援藏的“头号工程”，从受邀考察到正式开服仅用了14个月[3] - 中心位于西藏山南雅鲁藏布江畔，海拔超过3600米，是全球海拔最高的大型智算中心[1][3] 战略意义与行业地位 - “雅江1号”彻底改变了西藏在全国算力版图中的地位，被纳入西藏自治区“算力珠峰”高质量发展行动计划[3] - 该项目是国家算力网络在高原的关键落子，将扮演关键枢纽角色，连接拉萨主节点与林芝、昌都等特色节点[3][8] - 作为全球首个3000米以上海拔的大型智算中心，其使命是系统验证高原极端环境下大规模算力集群长期稳定运行的可行性[4][5] 技术创新与能效优势 - 采用高密机柜设计，实现单个机柜高达35千瓦的超高密度部署以承载强大AI算力服务器[4] - 针对高原空气稀薄、干燥特点，大规模采用封闭热通道MINI风墙高密度模块化机房技术及室外集成冷站方案[4] - 充分利用西藏丰富的自然冷源，全年运行PUE值小于1.1，属于高效节能、绿色智算中心[3][4] 运营模式与产业协同 - 开创“西训东用”模式：在西藏利用清洁能源进行AI模型训练，将训练成熟的模型输送至东部城市进行推理服务[6] - 形成算力“黄金三角”：西藏为“脑”承担AI训练，长江沿线城市为“四肢”提供推理服务，数据如“血液”循环赋能[6] - 推行“引进来+传帮带”人才本地化策略，与西藏高校合作加速核心技术团队本地化培养[7] 资源互补与区域发展 - 湖北提供从规划设计、关键技术支撑到核心设备选型的全方位保障，西藏提供清洁能源和自然冷却条件[7] - 采用“飞地经济”模式，计划帮助西藏山南市在武汉建设数字产业协作园区，形成“研发在湖北、算力在西藏、服务在全国”的产业生态[7] - 西藏丰富的水电、光伏、风电资源为智算中心及未来数字产业发展提供强大、稳定、绿色的能源保障[3][8] 应用领域与赋能路径 - 将全方位服务于大模型训练推理、自动驾驶研发、AIGC等前沿科技领域[8] - 重点赋能藏医药、高原特色农牧业（种质资源分析、智慧养殖/种植）、生态环保监测等西藏优势产业[8] - 目前已与当地企业接洽，例如高原心脏健康数据分析等业务对算力有巨大需求[8]

新型基础设施建设“十四五”成就 - 截至今年7月底，全国累计建成5G基站459.8万个，千兆端口数达3053.2万个 [5] - 算力总规模全球第二，在用算力设施达1085万标准机架，智能算力规模达788 EFLOPS [5] - “5G+工业互联网”建设项目超过2万个，催生“无人矿山”、“黑灯工厂”等新模式 [5] - 信息消费领域蓬勃发展，全国中小学互联网接入率达100%，5G千兆光网应用落地500多家三甲医院 [5] 新型基础设施政策框架与规划 - 新型基础设施主要框架由信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施三方面构成 [3] - “十四五”以来，中央层面出台《数字中国建设整体布局规划》等多份政策文件 [4] - 地方层面，北京、江苏、四川等多地均出台了专门的“十四五”新型基础设施建设规划 [4] - 北京市连续四年在新型基础设施竞争力指数中稳居榜首，广东、江苏、上海等地同样领先 [6] “十五五”时期发展重点与方向 - 人工智能相关基础设施将成为“十五五”时期重点，包括智能算力基础设施、算力网络等 [1][7] - 构建全国一体化高质量算力网是核心任务，需从“算力规模”转向“算力效能”，解决东西部算力协同问题 [7][8] - 推动通信网络与AI深度融合，加强5G行业应用深度，并推进6G研发与试验网建设 [8][9] - 引导算力设施布局优化，强化算力和网络协同发展，打造算力生态圈 [10] 相关ETF产品信息 - 云计算50ETF（代码：516630）近五日涨跌为-6.21%，市盈率为115.12倍，估值分位达89.60% [13] - 科创半导体ETF（代码：588170）近五日涨跌为-4.74%，最新份额增加3.2亿份 [12] - 食品饮料ETF（代码：515170）近五日涨跌为1.20%，市盈率为20.58倍，估值分位为20.31% [12]

股价与交易表现 - 10月15日盘中股价上涨2.06%，报33.72元/股，总市值242.24亿元，成交金额7.09亿元，换手率2.97% [1] - 当日主力资金净流入373.96万元，特大单和大单买卖活跃，特大单买入2510.49万元（占比3.54%），卖出3748.72万元（占比5.29%），大单买入1.62亿元（占比22.86%），卖出1.46亿元（占比20.59%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨78.99%，近期表现分化，近5个交易日下跌7.89%，近20日上涨9.69%，近60日上涨20.47% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为9月4日，当日龙虎榜净买入-1.57亿元，买入总计2.21亿元（占总成交额7.01%），卖出总计3.78亿元（占总成交额11.99%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为数据中心服务器托管服务及网络带宽服务（IDC服务业），该业务收入占比99.31%，IDC解决方案收入占比0.69% [1] - 2025年1-6月实现营业收入8.11亿元，同比增长4.13%，归母净利润8495.86万元，同比增长20.37% [2] - A股上市后累计派现1.87亿元，近三年累计派现9188.25万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，股东户数为11.51万户，较上期减少22.19%，人均流通股6239股，较上期增加54.23% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大股东，持股704.16万股，较上期减少25.33万股 [3] - 多只中证1000ETF增持公司股份，南方中证1000ETF（512100）增持130.24万股至398.41万股，华夏中证1000ETF（159845）增持85.73万股至234.85万股，广发中证1000ETF（560010）增持66.08万股至188.88万股，中证上海国企ETF（510810）增持150.75万股至336.75万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务 [2] - 所属概念板块包括东数西算、IDC概念（数据中心）、云计算、液冷概念、腾讯概念等 [2]

公司产品与技术进展 - 公司高速链路加密产品支持量子密钥分发接入，可广泛用于量子通信及量子加密领域 [1] - 公司200G高速链路加密网关完成内部测试，加密速率、吞吐量等指标较传统方案提升数倍至数十倍 [1] - 新产品加解密能力超过200Gbps，时延低于5微秒，性能达到国际水平，实测性能超越国际主流百G产品 [1] 产品市场定位与应用场景 - 新产品突破并填补了“东数西算”及智算中心时代100G/200G骨干链路安全防护技术空白 [1] - 产品推出后将广泛应用于金融、智算、数据中心等高价值领域 [1] - 具体应用场景包括金融高频交易等低时延场景、智算中心建设、数据中心建设、二地三中心等骨干网络安全互联互通场景 [1]

股价与交易表现 - 10月15日盘中股价上涨2.14%，报7.17元/股，成交额1.78亿元，换手率1.69%，总市值106.45亿元 [1] - 当日主力资金净流入1712.44万元，特大单买入2188.49万元（占比12.29%），大单买入3516.91万元（占比19.76%） [1] - 今年以来股价累计上涨56.55%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌2.32%、7.00%、15.75% [1] - 今年以来共18次登上龙虎榜，最近一次为7月16日，龙虎榜净买入1.52亿元，买入总额4.58亿元（占总成交额9.90%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为大位数据科技(广东)集团股份有限公司，成立于1997年12月25日，于2001年6月12日上市 [1] - 公司主营业务涉及化工材料和互联网综合服务，但互联网收入构成主营业务收入的99.62% [1] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括国产软件、边缘计算、算力概念、IDC概念、东数西算等 [2] 股东与股本结构 - 截至6月30日，股东户数为18.19万户，较上期增加13.28%，人均流通股8127股，较上期减少11.72% [2] - 十大流通股东中，永赢数字经济智选混合A（018122）增持至2048.95万股（第五大），香港中央结算有限公司减持至920.71万股（第七大），中欧新蓝筹混合A（166002）新进持股548.20万股（第十大） [3] - 永赢科技驱动A（008919）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入2.06亿元，同比增长0.37% [2] - 2025年上半年归母净利润为6816.78万元，同比大幅增长282.46% [2] 分红历史 - A股上市后累计派发现金分红3.86亿元 [3] - 近三年累计派现额为0.00元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月15日盘中股价上涨2.00%，报74.28元/股，成交额3853.97万元，换手率0.49%，总市值80.97亿元 [1] - 当日主力资金净流入114.65万元，其中特大单买入147.86万元（占比3.84%），卖出175.42万元（占比4.55%），大单买入723.32万元（占比18.77%），卖出581.11万元（占比15.08%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨196.41%，近5个交易日上涨1.77%，近20日上涨68.09%，近60日上涨118.60% [1] - 今年以来已2次登上龙虎榜，最近一次为9月12日 [1] 公司基本概况 - 公司全称为上海罗曼科技股份有限公司，成立于1999年3月4日，于2021年4月26日上市 [1] - 主营业务为景观照明整体规划和深化设计、工程施工及远程集控管理等服务 [1] - 主营业务收入构成为：数字文娱板块39.31%，城市照明板块38.10%，数智能源板块22.33%，其他(补充)0.26% [1] 行业与股东结构 - 公司所属申万行业为建筑装饰-专业工程-其他专业工程，概念板块包括新能源车、换电概念、东数西算、QFII持股、智慧城市等 [2] - 截至6月30日，股东户数为7572户，较上期减少15.54%，人均流通股14307股，较上期增加18.40% [2] 财务业绩 - 2025年1月-6月，公司实现营业收入4.32亿元，同比增长72.92% [2] - 2025年1月-6月，归母净利润为1322.82万元，同比增长158.02% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现7944.64万元，近三年累计派现2744.44万元 [3] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，富国均衡优选混合（010662）为第八大股东，持股202.78万股，富国成长领航混合（010966）为第十大股东，持股153.34万股，持股数量均较上期不变 [3]

公司主营业务与产品 - 公司主营产品为PCCP [1] - PCCP产品具有成本低、承压能力高、抗腐蚀、寿命长等特点 [1] 产品应用与市场机遇 - PCCP产品广泛应用于各类大型输水工程领域 [1] - 公司产品可为东数西算工程配套水利设施提供有力支持 [1]

网络基础设施持续夯实 - 截至2025年8月底，全区5G基站总数达9.26万个，平均每万人拥有5G基站数38.78个，行政村5G覆盖率达99.5%，工业园区5G覆盖率已达100% [3] - 全区已开通5G-A基站数超3000个，实现呼和浩特主城区基本连续覆盖及其他重点城市热点覆盖，5G-A用户峰值速率提升至3Gbps，用户体验速率较普通5G用户提升3-5倍 [3] - 运营商通过低频技术提升边疆地区网络覆盖，内蒙古联通利用900MHz频段实现满洲里敖尔金新村等边境地区千兆网络全覆盖，内蒙古移动开展700MHz 8T8R超远覆盖试点，内蒙古电信在边境线共建800MHz基站 [4] - 林区内已完成300余基站的建设与开通，运营商通过部署便携式基站、升级高山视频监控、测试无人机巡护体系，显著增强林区基础通信与应急保障能力 [4] 算力基础设施加速构建 - 中国联通呼和浩特云数据中心DC4/DC5机电项目提前竣工，为超100MW智算能力部署奠定基础，并上线全球首个算力高达300 PFlops的华为昇腾910C风冷超节点集群 [6] - 内蒙古移动大型单体液冷智算中心构建"1262"智算运维体系，保障万卡级集群高效运行，建成覆盖12个盟市的"1+12"全区首个一体化XC云网 [6] - 内蒙古电信三年内新投产6栋数据中心机楼，全部依照智算专业机楼标准建造，智算能力服务全国 [6] - 内蒙古联通建成算力智联网和2-5-20超低时延圈，可直达东数西算八大节点，预计年内升级至800G，内蒙古移动完成呼包鄂乌400G光传输系统端到端搭建，构建和林格尔-乌兰察布的2ms高速数据链路 [7] - 内蒙古电信开通全国首条400G量子安全OTN智算加密专线，连接安徽合肥与内蒙古和林格尔 [7] - 中国联通呼和浩特云数据中心采用一体化电源配套及室外集装箱油机方案，使单栋楼超20MW容量，内蒙古移动完成全国首个室外集装箱锂电方案试点验证，内蒙古电信第二座110KV变电站建成投产 [8] 技术应用创新活跃 - 工业制造领域，内蒙古联通为旭阳中燃部署5G专网实现"一键炼焦"与无人驾驶，生产效率提升超10%，现场人员减少30%，内蒙古移动在华能伊敏露天矿部署5G-A 3CC网络保障超百辆无人矿卡24小时稳定作业，内蒙古电信携手准能集团打造亚洲最大露天煤矿无人驾驶网络，保障近百辆300吨级无人矿卡编队连续运营48个月 [9] - 民生服务领域，运营商推出"云智手机"、"云手机"服务实现多端接入与AI交互，推出"智家通通"、"AI智家通"等家庭AI智能产品服务数千家庭用户，FTTO全光方案落地艺龙酒店实现"万兆入房间"，降低综合成本30%，提升运维效率40% [10] - 低空与安防领域，内蒙古移动部署5G-A通感一体化基站实现对低空无人机、地面车辆行人的实时感知与追踪 [11] - 边缘连接领域，内蒙古联通在青城交管项目中使用5G RedCap方案提升通行效率20%以上，内蒙古移动推出"5G RedCap+光伏"方案解决无电无网区域视频监控部署难题 [11] - 绿色能源领域，三家运营商携手能源集团打造多个智慧风电厂，推动从"算力"向"绿色算力"升级，并携手社区打造智慧充电平台 [11] 政策引领与行业协同 - 内蒙古通信管理局统筹全区信息通信企业，积极落实"信号升格"、"宽带边疆"、"宽带林草"、"扬帆行动"等国家政策，服务"东数西算"战略 [1] - 行业联合相关厅局印发《内蒙古5G规模化应用"扬帆"行动升级方案》，聚焦重点场景推动5G赋能升级 [12]

投资风向转变 - 有投资人从关注AI、具身智能等方向转型，开始投向新能源领域的光伏站、充电站等实体资产 [1][2] - 投资逻辑发生转变，从追求股权增值转向看重实体资产，认为“股权很可能烟消云散，拿在手里的才是资产” [3] - 部分国资背景的机构在一级市场投资放缓，转而通过二级市场投资核电等项目，并实现可观账面收益 [3] 基础设施资产成为新宠 - 以新能源、数据中心为代表的实业类基础设施资产，正成为私募基金的新投资焦点 [4] - 全球资管巨头KKR将基础设施资产定性为“一种适配所有经济态势的资产”，并预测在数字化、绿色能源和去全球化趋势下，该领域可能迎来20-30年黄金发展期 [8] - 市场对基础设施基金的兴趣自2024年以来显著升温，机构希望通过配置这类另类资产优化投资组合，应对市场不确定性 [9][10][11] 市场参与主体多元化 - 参与基础设施投资的主体多元，包括央企、地方政府、产业方、险资以及私募机构 [6] - 地方国资平台是投资中坚力量，例如中交资本投资了中广核风电的内蒙古清洁能源资产包，该项目年发电量超过100亿千瓦时 [12][13] - 产业资本积极发力，中国国新与中广核联合设立规模达250亿元的基金；中国核电等共同出资15.01亿元成立核电投资基金 [15] 基金规模与机构布局 - 基础设施基金规模显著攀升，黑石集团完成募集的基础设施二级份额基金总规模达55亿美元 [7][19] - KKR第二期亚太基础设施投资基金完成交割，规模高达64亿美元，是迄今规模最大的亚太区域基础设施投资基金 [20] - 国内PE机构如鼎晖夹层设立新基建专项投资基金，完成近10亿元人民币首关，重点投资IDC领域 [17] - 普洛斯、越秀资本、深创投、中金资本等机构也纷纷设立相关基础设施基金 [18] 核心投资方向与驱动因素 - 资本主要聚焦于两大方向：数据中心和新能源类资产（如核电站、光伏站、充电站） [24] - AI技术发展带动智能计算需求爆发，“东数西算”工程提升数据中心资产的长期景气度 [25][26] - 算力需求增长推动用电量长期上升，叠加绿色能源和“双碳”战略，可再生能源项目投资激增 [27][28] - 全球基础设施存在巨大资金缺口，麦肯锡预测到2030年缺口达57万-67万亿美元；二十国集团预测到2040年需求将增至94万亿美元 [22] 投资策略转型的深层原因 - 传统PE/VC投资模式因IPO退出渠道收窄、募投两端承压而面临挑战，市场对“确定性”的追求增强 [30] - LP的投资偏好发生变化，从关注高增长、高回报转向更看重基金抗风险能力和投资成功率 [31] - 基础设施资产具有抗经济周期、现金流稳定、与通胀挂钩等特点，在全球经济不确定性增加背景下吸引力上升 [31][32] - 部分地方投资平台因IPO退出不明朗等原因暂停股权投资，回归实业，专注于光伏站、充电站等资产的收并购 [32] 基础设施投资的门槛与挑战 - 基础设施是资本密集型领域，单个核电站项目投资动辄数百亿元，对基金规模要求极高 [34] - 存在资源壁垒，在核电、电网等关键环节，“国家队”是主角，私募机构需要极强的政府关系和政策理解能力 [35] - 存在期限错配问题，VC/PE基金存续期通常为7-9年，而基础设施项目达到理想回报的持有期往往需要15年或更久 [36][37] - 为破解期限错配，部分机构尝试与保险资金等超长线资本合作，或设计可定期派息、设有软锁定期的新型基金产品 [38]

股价与交易表现 - 10月14日盘中股价下跌2.01%至23.87元/股，成交额1.76亿元，换手率1.67%，总市值103.66亿元 [1] - 当日主力资金净流出2106.37万元，其中特大单净卖出389.40万元，大单净卖出1716.97万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨4.42%，近5个交易日下跌5.32%，近20日上涨6.66%，近60日上涨6.23% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为通信网络技术服务，收入构成中5G新基建占比46.76%，智慧城市及其他占比33.58%，智算业务占比18.76%，其他补充业务占比0.90% [1] - 2025年上半年公司实现营业收入15.84亿元，同比增长4.77%，但归母净利润为5064.29万元，同比大幅减少51.94% [2] - 公司所属行业为通信-通信服务-通信工程及服务，概念板块包括湖北自贸区、东数西算、华为概念、算力概念、云计算等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为7.60万户，较上期减少3.95%，人均流通股为5715股，较上期增加4.12% [2] - 同期，南方中证1000ETF增持91.84万股至319.38万股，位列第八大流通股东，香港中央结算有限公司减持97.30万股至204.97万股，位列第十大流通股东 [3] - 财通价值动量混合A已退出十大流通股东名单 [3] 分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金分红3.24亿元，近三年累计派现1.45亿元 [3]