人民币汇率中间价 - 2024年12月12日，中国外汇交易中心公布人民币对多种货币的汇率中间价 [1] - 人民币对美元中间价为100美元兑换706.38人民币 [2] - 人民币对欧元中间价为100欧元兑换828.42人民币 [2] - 人民币对日元中间价为100日元兑换4.5344人民币 [2] - 人民币对港元中间价为100港元兑换90.779人民币 [2] - 人民币对英镑中间价为100英镑兑换944.68人民币 [2] - 人民币对澳元中间价为100澳元兑换469.96人民币 [2] - 人民币对新西兰元中间价为100新西兰元兑换409.73人民币 [2] - 人民币对新加坡元中间价为100新加坡元兑换546.32人民币 [2] - 人民币对瑞士法郎中间价为100瑞士法郎兑换887.51人民币 [2] - 人民币对加元中间价为100加元兑换512.03人民币 [2] 人民币对新兴市场及非主要货币汇率 - 人民币对澳门元中间价为100人民币兑换113.54澳门元 [2] - 人民币对马来西亚林吉特中间价为100人民币兑换58.198林吉特 [2] - 人民币对俄罗斯卢布中间价为100人民币兑换1131.15卢布 [2] - 人民币对南非兰特中间价为100人民币兑换238.97兰特 [2] - 人民币对韩元中间价为100人民币兑换20868韩元 [2] - 人民币对阿联酋迪拉姆中间价为100人民币兑换52.07迪拉姆 [2] - 人民币对沙特里亚尔中间价为100人民币兑换53.204里亚尔 [2] - 人民币对匈牙利福林中间价为100人民币兑换4624.21福林 [2] - 人民币对波兰兹罗提中间价为100人民币兑换51.022兹罗提 [2] - 人民币对丹麦克朗中间价为100人民币兑换90.2克朗 [2] - 人民币对瑞典克朗中间价为100人民币兑换131.14克朗 [2] - 人民币对挪威克朗中间价为100人民币兑换142.71克朗 [2] - 人民币对土耳其里拉中间价为100人民币兑换604.51里拉 [2] - 人民币对墨西哥比索中间价为100人民币兑换255.57比索 [2] - 人民币对泰铢中间价为100人民币兑换448.61泰铢 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 人民币震荡偏强，经济预期差中性、中美利差利好人民币、贸易政策不确定性中性，预计美元兑人民币维持7.05–7.10区间震荡，若美国核心数据显著弱于预期或中国外需继续改善，人民币短线上行概率加大，但短期内突破7.0的概率较小 [35] 各部分总结 量价和政策信号 量价观察 - 3个月的美元兑人民币期权隐含波动率曲线显示人民币有升值趋势，Put端波动率高于Call端 [4] 政策观察 - 逆周期因子的调节方向由负向重新回到0%以上，三个月CNH HIBOR - SHIBOR逆差波动 [9] 基本面及观点 宏观 - 美国、欧洲降息计价分化，TGA账户12月3日9085亿维持高位，10月存款机构准备金余额2.94万亿，较之前减少1234亿，非美央行降息步伐整体转缓，部分转为加息预期 [16] - 美联储以9:3通过12月议息决定，将联邦基金利率下调25bp至3.50%–3.75%，多位美联储官员发表不同言论，对政策走向看法不一 [18][19] - 美联储主席候选人核心角逐在沃勒和哈塞特之间，不同人选胜出会带来不同市场影响 [20] - 中国经济风险上升，经济结构分化，11月进出口回升，10月工作日减少拖累数据，11月有望小幅回升，12月政治局会议显示政策预期回摆 [26] - 11月中国出口回升，转口特征延续，分项普遍回落，稀土、机电产品、汽车仍有韧性，市场对出口呈一致乐观预期，需关注意外下修冲击风险 [28] 核心图表 - 美国政府重新开门，关注关门期间对经济冲击，就业权威下降、通胀等待数据、经济预期上修，PMI有所回落，10月地产销售微升 [22] 经济 - 美国11月制造业新订单、就业、交付负贡献，物价、产出正贡献；服务业物价正贡献，就业、进口负贡献 [23] 12月政治局对2026年任务部署 - 内需坚持内需主导，建设强大国内市场；科技/产业坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；改革坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；开放坚持对外开放，推动多领域合作共赢；城乡坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；绿色坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；民生坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；防风险坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 [30] 总体观点 - 现状方面经济预期差中性、中美利差利好人民币、贸易政策不确定性中性；策略上预计美元兑人民币维持7.05–7.10区间震荡，美元受降息与流动性预期压制，美国经济数据稳健预期及政策不明令方向性受限，若美国核心数据显著弱于预期或中国外需继续改善，人民币短线上行概率加大，但短期内突破7.0的概率较小 [35] 2026年情境推演 - 不同时间节点有不同事件，包括美联储主席候选人确定、会议召开、政府工作报告、全国两会、鲍威尔任期到期等，涉及库存周期转折、政策再平衡、关税再博弈等情况 [38]

（记者 王晓波） 2025年1至6月份，兆驰股份的营业收入构成为：电子制造及互联网服务占比100.0%。 每经头条（nbdtoutiao）——专访管涛：美国政府经济贸易政策正逐渐动摇美元本位国际货币体系，利 多因素下人民币汇率有可能破7 每经AI快讯，兆驰股份（SZ 002429，收盘价：7.17元）发布公告称，2025年12月10日，兆驰股份接受 浙商证券等投资者调研，公司副总经理兼董事会秘书单华锦等人参与接待，并回答了投资者提出的问 题。 ...

近期市场表现 - 12月11日人民币兑美元中间价报7.0753，较前一日上涨20个基点，连续三日升值[1] - 当日人民币在岸汇率收于7.0638，较前一日上涨55点，全天波动不大，交易量达到287亿美元，市场活跃度提升[1] - 当日离岸人民币汇率收于7.0622，与在岸价差缩小至16个基点，跨境套利机会减少[1] 年度走势回顾 - 2025年上半年，受美国关税策略升级影响，离岸人民币汇率一度跌至7.35，创年内新低[3] - 2025年下半年自10月起，人民币开启升值通道，累计升值幅度超过3.5%[3] - 截至报告期，CFETS人民币汇率指数报99.2，较年初上涨1.8%，显示对一篮子货币汇率更趋稳定[3] 汇率走强驱动因素 - 美国通胀降温，市场押注其央行12月降息概率高达87.6%，若降息，中美十年期国债利差有望从负120个基点收窄至负50个基点，缓解人民币贬值压力[4] - 国内经济基本面改善，PPI降幅收窄，制造业PMI重回扩张区间，出口环比增长3.8%，经济复苏动能增强[4] - 政策工具箱持续完善，逆周期因子调节效力增强，跨境贸易本币结算试点扩大，企业汇率避险意识提升，有助于平抑市场单边波动[4] 未来展望 - 年末人民币汇率可能维持偏强震荡，波动中枢有望上移至7.05至7.10区间[8] - 2026年走势将取决于国内稳增长策略的效能与美国货币政策转向的节奏[8] - 中长期来看，人民币升值空间值得期待[8]

中央经济工作会议核心观点 - 会议总结2025年经济工作并部署2026年经济工作，提出推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现“十五五”良好开局 [1] - 会议对做好新形势下经济工作提出五点新认识和体会，包括必须充分挖掘经济潜能、坚持政策支持和改革创新并举等 [1] - 国际组织如世界银行、国际货币基金组织纷纷上调明年中国经济增速预期，国内不少机构认为明年经济增速目标有望在5%左右 [1] 财政政策：保持必要赤字与投资于人 - 财政政策延续“更加积极”取向，强调保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，同时优化财政支出结构并解决地方财政困难 [3] - 受访专家普遍认为，明年财政赤字率不宜低于今年4%的水平，债务总规模预计在今年12万亿元的基础上只增不减，新增债务总规模有必要提高到15万亿元左右 [3][4] - 财政支出结构持续侧重“投资于人”，全国一般公共预算支出中医疗、教育、养老、住房保障支出占比持续提高，旨在通过人力资本投资形成“投资于人—民生改善—消费扩张—经济提质”的政策闭环 [5] 货币政策：灵活高效与汇率稳定 - 货币政策延续“适度宽松”、“保持流动性充裕”的总体要求，并提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，体现对政策效率和主动性的聚焦 [7] - 专家预计未来一两个月内降准或降息落地的概率较高，中性情形下2026年降准降息各有1—2次的可能性，同时结构性货币政策工具将加码支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [8] - 会议明确人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定，专家认为2026年人民币汇率外部环境相对友好，人民币对美元汇率中枢或温和升至6.9—7.0 [8] 扩大内需：居民增收与投资止跌 - “扩大内需”排在明年经济工作重点任务首位，会议提出“制定实施城乡居民增收计划”与“推动投资止跌回稳”等新提法 [10] - 促消费方面将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，意味着稳增长发力点将更强调从需求侧入手，通过提高居民消费能力与激发消费意愿共同发力 [10] - 投资方面强调推动投资止跌回稳，主要路径包括增加中央预算内投资规模、优化实施“两重”项目，以促进政府投资与民间投资充分发挥潜力 [11] 房地产市场：着力稳定与去库存 - 会议将房地产表述放在“化解重点领域风险”部分，强调“着力稳定”，说明稳楼市对明年经济稳定增长至关重要 [13] - “去库存”被明确为明年稳楼市的重中之重，会议提出“因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等”，当前全国百城去库存周期处于历史新高，压力较大 [13] - 鼓励收购存量商品房用于保障性住房有助于盘活存量资产、缓解房企流动性压力，同时优化市场供需结构，会议还明确提出“深化住房公积金制度改革”以提振住房消费 [14] 资本市场：深化投融资综合改革 - 会议指出“持续深化资本市场投融资综合改革”，以投融资综合改革为牵引的全面深化改革将更趋深入，增强服务科技创新和实体经济的能力 [16] - 融资端改革为新产业、新业态、新技术企业成长提供更适配支持，引导资金流向科技创新领域；投资端引导中长期资金“长钱长投”，截至8月底各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，增幅明显 [16] - 下一步将纵深推进板块改革，启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准，同时督促上市公司加大分红回购增持力度，推动公募基金改革及中长期资金长周期考核 [17] 创新驱动：建设三大国际科创中心 - 会议明确提出建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，将其作为坚持创新驱动、培育壮大新动能的核心抓手 [19] - 三大科创中心基于长期积累的创新底蕴和战略需求建设，通过协同互补与差异化突破，形成带动全国新旧动能转换的“雁阵模式” [19] - 未来三地将精准发力实现差异化突破：北京依托科研资源重点突破“从0到1”的原始创新；上海强化“从1到10”的转化能力；粤港澳大湾区聚焦“从10到100”的产业化与全球化 [20] 改革攻坚：建设统一大市场与整治内卷 - 一项关键改革举措是制定全国统一大市场建设条例，旨在完善法规体系，为规制地方政府行为、明确行政行为边界提供依据 [22] - 全国统一大市场建设需财税体制改革配合，会议提出“健全地方税体系”，后续或在保障全国税收规模前提下调整共享税比例，如短期重点或是企业所得税，中期重点或是消费税 [22] - 会议强调深入整治“内卷式”竞争，明年的“反内卷”政策举措有望更具针对性，以改善特定行业的“内卷”问题，减弱其对经济的负外部效应 [23] 对外开放：商签更多贸易投资协定 - 会议提出要“推动商签更多区域和双边贸易投资协定”，作为扩大面向全球的高标准自贸区网络的具体举措 [25] - 自贸伙伴在稳外贸中作用重要，2024年我国与自贸伙伴（含港澳台）货物贸易占比达到43%，向自贸伙伴的出口达到10.06万亿元，同比增长7.6%，进口达到9.01万亿元，同比增长4.1%，均高于同期整体进出口增速 [26] - 下一步将加快推进区域和双边贸易投资协定进程，包括推动中国—东盟自贸区3.0版升级议定书完成批准，以及中国与非洲国家、海合会等的自贸协定谈判取得进展 [26]

同时对A股和港股的创新药板块利好，因海外投融资活动增加便于国内创新药企业拓展海外市场。 视频制作/实习生 吕辰聪 文/北京青年报记者 朱开云 据报道，美国联邦储备委员会10日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间降至 3.5%至3.75%，符合市场预期。 这是美联储货币政策会议自9月以来连续第三次降息，也是自2024年9月启动本轮降息周期以来第六次降 息。 中信证券首席经济学家明明表示，此次降息会进一步收窄中美利差，人民币有望保持强势，国内货币政 策将获得更多操作空间，可把握窗口期下调政策利率、降低实体经济融资成本。 摩根士丹利基金此前分析，美联储降息周期重启利于海外资金回流A股及港股市场。 编辑/李涛 ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月11日以通讯方式召开第九届第十九次董事会会议，审议了包括《关于制定 <舆情管理制度> 的议案》在内的文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于化工行业，占比81.01% [1] - 供应链服务行业是公司第二大收入来源，同期占比12.23% [1] - 建材行业、新能源电池及材料行业、电力行业收入占比较小，分别为4.17%、1.76%和0.83% [1] 公司市场数据 - 公司股票收盘价为5.3元 [1] - 截至发稿，公司总市值为69亿元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月10日以现场加通讯相结合的方式召开了第八届第十一次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于提请召开公司2025年第二次临时股东大会的议案》等文件 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：医疗产品占比82.55%，其他业务收入占比8.85%，医院后勤托管服务占比8.61% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为31亿元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月11日接受了美阳投资等投资者的调研，接待人员包括董事会秘书邱微女士和证券事务代表李文雅女士 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为339亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于电子通信和新能源电力两大业务板块 [1] - 电子通信业务是公司最主要的收入来源，占营业收入的67.58% [1] - 新能源电力业务是公司第二大收入来源，占营业收入的32.42% [1]

每经头条（nbdtoutiao）——专访管涛：美国政府经济贸易政策正逐渐动摇美元本位国际货币体系，利 多因素下人民币汇率有可能破7 （记者 王瀚黎） 2024年1至12月份，概伦电子的营业收入构成为：集成电路行业占比99.54%，其他业务占比0.46%。 截至发稿，概伦电子市值为149亿元。 每经AI快讯，概伦电子（SH 688206，收盘价：34.26元）12月11日晚间发布公告称，公司第二届第四次 董事会会议于2025年12月11日通过通讯方式召开。会议审议了《关于签订附条件生效的 <发行股份及支 付现金购买> 资产协议的补充协议>和 <业绩补偿协议> 的议案》等文件。 ...