上市信息 - 公司股票将于2025年3月24日在深交所创业板上市[1] - 首次公开发行后总股本为4172.7274万股，发行股票数量为1043.1819万股[2] 市盈率数据 - 截至2025年3月6日，行业最近一月平均静态市盈率29.67倍，滚动市盈率29.24倍[3] - 可比公司2023年扣非前后有不同市盈率数据[4] - 矽电股份2023年扣非前后有不同市盈率数据[4] 发行情况 - 本次发行价格52.28元/股，对应2023年扣非后摊薄市盈率为26.23倍[5] 风险提示 - 募资到位后短期内可能致每股收益和净资产收益率等指标下降[6] - 提醒投资者关注创业板交易风险[6]

上市信息 - 公司股票将于2025年3月20日在上海证券交易所主板上市[1] 股本数据 - 本次发行完成后总股本为145,745,199股，发行股份数为36,436,300股[3] - 新股上市初期无限售流通股数量为28,637,506股，占比19.65%[5] 发行价格与市盈率 - 本次发行价格为10.54元/股，对应市盈率分别为8.13倍、9.30倍、10.84倍、12.40倍[6] - 截至2025年3月5日，所属行业最近一个月平均静态市盈率为44.27倍[7] - 本次发行价格对应2023年扣非后摊薄静态市盈率为12.40倍[8] - 截至2025年3月5日，可比上市公司2023年静态市盈率扣非前均值234.19倍，扣非后426.02倍[9] 其他信息 - 主板企业上市后前5日不设涨跌幅限制，5日后为10%[4] - 主板股票上市首日可作为融资融券标的，存在价格波动风险[9] - 发行人联系地址为江西省鹰潭市月湖区江南路6号[10] - 保荐人联系地址为北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦21层[11]

红利低波指数历史估值分析 - 中证红利低波指数(H30269)成立于2013年12月19日，是红利+低波动双因子结合的典型代表，通过低波动因子部分解决红利指数的估值陷阱问题，降低波动和黑天鹅风险[3] - 2014-2025年统计周期显示：PE中枢从8-18下降至6-8，股息率从2.8%-4.8%提升至5%-7%，PB采用市值加权数据(银行占比46.43%)仅作参考[5][6] - 估值极值对比：PE最低5.43(2024年1月)vs最高17.29(2015年6月)，股息率最高7.35%(2024年1月)vs最低2.17%(2015年6月)[9][10] 不同统计周期估值阈值 - 2014-2025长周期：PE 20%/50%/80%分位为7.05/8.68/11.07，股息率分位5.68%/4.66%/3.61%[9][10] - 2020-2025短周期：PE 20%/50%/80%分位为6.57/7.17/7.76，股息率分位5.98%/5.60%/5.14%，反映银行股占比提升导致PE中枢下移[11][13] - 当前估值(2025年1月)：PE 7.08(20.72%分位)，股息率6.15%(6.19%分位)，市值加权PB 0.790(45.81%分位)[14] 定投策略设计要点 - 双因子特性导致策略空间收窄：低波动约束使行业集中度提高(如银行占比46.43%)，需注意估值数据可能偏离[14] - 历史回撤警示：2015年后中证红利最大回撤-46.51%，红利低波-43.62%，2018年常见20-30%回撤[16] - 策略阈值建议：PE<7或股息率>5.8%，长周期(2014年起)数据更适合长期投资者，短周期(2020年起)对风险偏好低者更安全[17][18][19]

日经平均股指自2024年10月以来一直在3万8000至4万点的区间内波动。之所以会在2025年2月底 跌破该区间的下限，很大程度上是受到了美国股市下跌的联动影响。市场将3万6000点视为短期 支撑位，不仅仅是因为这是技术上的关键点…… 日经平均股指自2024年10月以来一直在3万8000至4万点的区间内波动。之所以会在2025年2月 底跌破该区间的下限，很大程度上是受到了美国股市下跌的联动影响。美国标准普尔500指数较2 月19日创下的最高点下跌了1成。特朗普政府不顾短期股市下跌和经济减速的态度十分明显，市 场的不安情绪迅速高涨。 日本股市行情开始探底。因担心"特朗普关税"而呈现出下跌趋势的日经平均股指在上周末，时隔4 周以高于前一周末的水平收盘。部分市场相关人士预计行情会不稳定，同时将3万6000点视为下 方支撑位。 在3月11日的东京股市，日经平均股指一度下跌超过1000点，跌至3万5900点区间。投资者没有 完全陷入悲观情绪。大型证券公司的交易员认为，"日本国内银行认为不会出现大幅低于3万6000 点的情况，因而进行了买入操作"。当天收盘价的跌幅收窄至235点。 市场上充斥着关于日经平均股指迅速反弹的话 ...

特斯拉估值分析 - 公司当前市值8440亿美元 但市盈率与基本面严重脱节 过去两个月股价下跌36%从411美元跌至263美元 [1] - 非GAAP市盈率(TTM)108.86 比行业中位数14.56高出647.94% GAAP市盈率(TTM)129.14 比行业18.93高出582.38% [2] - PEG比率6.28 是行业中位数1.34的5倍 显示增长前景与估值溢价不匹配 [3] - 远期EBITDA增长率12.5% 但EV/EBITDA比率高达63.15 丰田类似增长率11% 但EV/EBITDA仅10.17 [5] 财务表现 - 2023至2024年总收入从967亿美元增至977亿美元 增幅不足1% 低于行业2.82%的增长率 [3] - EBITDA同比下降3.9% 而行业增长2.6% [4] - 长期增长率预期14.7% 略高于行业11.1% 但不足以支撑100倍GAAP市盈率 [4] - 毛利率从2022年25.28%降至2024年17.86% 营业利润率从16.8%降至7.8% 净利率从15.4%降至7.3% [6] 市场份额变化 - 美国市场份额从74.8%暴跌至44.4% 2024Q3至Q4下降3.8% [7] - 中国市场销量处于19个月最低点 比亚迪销量同比增长161% 而特斯拉下降49% [8] - 欧洲市场份额从18.2%跌至6% [8] - 美国收入占比49% 2023-2024年销售额增长5.5%至477亿美元 [7] 竞争环境 - 传统车企加速进入电动车领域 通用汽车市场份额从0.3%升至12.6% 现代达11.4% [7] - 印度市场潜力540亿美元 但塔塔汽车占60%份额 MG占22% 面临激烈竞争 [11] - 公司面临定价压力 平均售价下降 新款Model Y生产成本增加 [6] 品牌与政治因素 - 客户忠诚度在民主党倾向州下降 回头客比例从72%降至65% [10] - 表示"不会考虑"购买特斯拉的美国买家比例从2021年17%升至2024年32% [10] - 品牌与创始人政治立场关联度增加 可能影响消费者选择 [9][10]

珀莱雅案例分析 - 公司2017年净利润2亿，市值50亿，动态市盈率25倍 [2] - 2018年一季度利润同比增长43%，推算全年利润2.8-3亿，动态市盈率降至17倍，股价被严重低估 [2] - 2018年4月至2019年4月股价上涨3倍（11元至33元），动态市盈率升至51倍 [2] - 2019年一季报和二季报利润分别增长30%和35%，市盈率从50倍降至40倍，随后股价一年内再涨3倍（30元至90元），市盈率飙升至120倍 [3][4] - 2021年市值达400亿，对应70倍动态市盈率（假设2021年利润6亿），此后4年利润增长至15亿但股价下跌15% [4] 行业比较与投资策略 - 2019年卖出高市盈率消费股（如珀莱雅70倍PE）转投低市盈率煤炭股（如陕西煤业7倍PE）可实现4倍收益，因煤炭行业利润年增70% [5] - 历史案例显示消费龙头在动态市盈率60-70倍时为理想卖点，40倍时若利润持续高增长可继续持有 [6] - 卫龙若2025年利润达15亿且市值600亿（40倍PE），股价或翻3倍至27元，此时可持有；若市值达900亿（60倍PE）则应卖出 [6][7] 长期持有龙头股的回报 - 恒瑞医药2000-2021年市值从40亿增至6000亿（150倍），平均市盈率长期超40倍 [9] - 云南白药1997-2013年市值从8亿涨至800亿（100倍），平均市盈率40倍；2013年后市盈率降至20倍，12年仅赚30% [9] - 片仔癀2003年上市市值20亿，持有至2021年达3000亿（150倍），历史平均市盈率51倍，2008年熊市未跌破20倍 [9] 财务数据与估值 - 珀莱雅2023年净利润11.94亿（同比+46.06%），2024年Q3净利润6.6亿（同比+33.95%） [11] - 公司2017-2023年净利润复合增长率达34.5%，2021年后增速放缓至20%左右 [11] - 图表显示公司股价与市盈率呈现强正相关性，高增长阶段市盈率突破100倍 [12][13] 核心投资逻辑 - 婴儿市值阶段买入大行业龙头并长期持有至巨人阶段（如片仔癀18年150倍回报）为最高段位策略 [10] - 关键要素包括：小市值龙头、行业垄断地位、持续高增长能力及40倍以上市盈率容忍度 [9][10]

股价与估值 - 2025年2月24 - 26日公司股票涨幅偏离值累计超20%属异常波动[3][5][6][16][17] - 截至2025年2月26日公司市盈率偏离行业平均[3][18] 业绩情况 - 2024年1 - 9月公司营收26,808.37万元同比降4.44%[3][19] - 2024年1 - 9月归母净利润4,457.44万元同比降15.97%[3][19] - 2024年1 - 9月扣非归母净利润2,917.71万元同比降14.72%[3][19] 企业决策 - 2025年1月23日公司通过向特定对象发行股票预案等议案[8] - 公司认购深创投中小企业发展基金1500万元，比例0.7239%[11] 其他 - 公司生产经营正常，市场等无重大调整[7] - 公司与宇树科技无业务合作，主营无变化[14] - 未发现重大影响股价事件，人员无买卖股票情况[15]

市场表现 - 两市成交额缩量至6888亿元 跌破7000亿元关口 两市中位数下跌1.96% 小市值股票持续下跌后大盘股跟跌[1] - 全球80%国家股市上涨 A股逆势下跌[1] - 主要股指表现：上证指数跌0.83%至3065.4点 深证成指跌0.8%至9393.61点 恒生指数跌0.1%至18424.96点[2] - 欧洲股市普遍上涨：欧洲斯托克50涨1.52% 德国DAX30涨1.05% 法国CAC40涨1.03%[2] - 亚洲市场分化：印度孟买SENSEX大涨3.2% 印尼雅加达综合跌2.14% 台湾加权涨0.6%[2] 估值分析 - 中证2000指数市盈率达57.6倍 显著高于美国罗素2000指数的27.89倍[3][4] - 创业板指市盈率28.3倍 接近纳斯达克100指数31.4倍水平[4] - 中证500指数市盈率23.27倍 与标普500指数23.07倍基本持平[4] - 新股N汇成真空上市首日涨752% 动态市盈率达257倍 TTM市盈率122倍 存在估值泡沫[6] 监管影响 - 监管风暴针对问题公司引发资金从小票出逃 导致市场下跌[2] - 退市案例集中出现：退市园城单日跌96% 退市碳元跌83% 退市同达跌80%[4] - ST股票风险凸显 退市园城从4月19日13元跌至退市 投资者亏损97%[4] 公司动态 - 融创中国前五月合同销售额247亿元 同比下跌45.3% 5月单月销售额22.7亿元同比暴跌70%[4] - 斗鱼一季度营收10.4亿元 同比下跌30% 面临创始人被捕等经营挑战[6] - 新股炒作现象持续 N汇成真空上市首日涨幅过大触发熔断[6] 市场结构问题 - A股小盘股估值虚高 新股IPO估值定价过高成为市场顽疾[3] - 中美股市估值差异明显 中证2000指数58倍PE远超美国同类指数[3][4] - 监管趋严暴露问题公司风险 ST股票退市风险显著提升[4]

上市信息 - 崇德科技股票于2023年9月20日在深交所创业板上市[1] - 首次公开发行后总股本为6000万股[3] - 首次公开发行股份数量为1500万股[3] 发行价格与市盈率 - 本次发行价格为66.80元/股[4] - 本次发行价格对应发行人2022年扣非后市盈率为51.06倍[5] - 发行价对应市盈率高于同行业近一月均值61.7871%[6]

杭州民生健康药业股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市 之上市公告书提示性公告 保荐人（主承销商）：财通证券股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 经深圳证券交易所审核同意，杭州民生健康药业股份有限公司（以下简称"民 生健康"、"发行人"或"本公司"）发行的人民币普通股股票将于2023年9月5 日在深圳证券交易所创业板上市，上市公告书全文和首次公开发行股票并在创业 板上市的招股说明书全文披露于中国证监会指定网站（巨潮资讯网，网址 www.cninfo.com.cn ； 中 证 网 ， 网 址 www.cs.com.cn ； 中 国 证 券 网 ， 网 址 www.cnstock.com ； 证 券时 报 网 ， 网址 www.stcn.com ； 证 券日 报 网 ， 网址 www.zqrb.cn；经济参考网，网址：www.jjckb.cn），所属网页二维码： 巨潮资讯网，供投资者查阅。 一、上市概况 （一）股票简称：民生健康 二、风险提示 本公司股票将在深圳证券交易所创业板市场上市，该市场具有较高的投资风 1 （二）股票代码：30 ...