制造业PMI运行情况 - 8月制造业PMI为49.4% 较上月上升0.1个百分点 制造业景气水平有所改善 [1] - 大型企业PMI为50.8% 较上月上升0.5个百分点 高于临界点 中型企业PMI为48.9% 较上月下降0.6个百分点 小型企业PMI为46.6% 较上月上升0.2个百分点 [4] - 生产指数为50.8% 较上月上升0.3个百分点 表明制造业生产扩张加快 [4] - 新订单指数为49.5% 较上月上升0.1个百分点 表明市场需求景气水平略有改善 [5] - 原材料库存指数为48.0% 较上月上升0.3个百分点 主要原材料库存量降幅收窄 [6] - 从业人员指数为47.9% 较上月下降0.1个百分点 企业用工景气度略有回落 [7] - 供应商配送时间指数为50.5% 较上月上升0.2个百分点 原材料供应商交货时间持续加快 [8] 制造业PMI分类指数表现 - 新出口订单指数为47.2% 进口指数为48.0% 采购量指数为50.4% [11] - 主要原材料购进价格指数为53.3% 出厂价格指数为49.1% [11] - 产成品库存指数为46.8% 在手订单指数为45.5% 生产经营活动预期指数为53.7% [11] 非制造业PMI运行情况 - 8月非制造业商务活动指数为50.3% 较上月上升0.2个百分点 持续高于临界点 继续保持扩张 [12] - 建筑业商务活动指数为49.1% 较上月下降1.5个百分点 服务业商务活动指数为50.5% 较上月上升0.5个百分点 [15] - 铁路运输 水上运输 航空运输 电信广播电视及卫星传输服务 资本市场服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间 [15] - 新订单指数为46.6% 较上月上升0.9个百分点 市场需求景气度改善 [19] - 投入品价格指数为50.3% 与上月持平 高于临界点 投入品价格总体水平继续上涨 [19] - 销售价格指数为48.6% 较上月上升0.7个百分点 销售价格总体水平降幅收窄 [19] - 从业人员指数为45.6% 与上月持平 企业用工景气度依然偏弱 [21] - 业务活动预期指数为56.2% 较上月上升0.4个百分点 市场发展前景较为乐观 [21] 非制造业分类指数表现 - 新出口订单指数为48.8% 在手订单指数为43.4% 存货指数为45.7% 供应商配送时间指数为51.3% [24] 综合PMI运行情况 - 8月综合PMI产出指数为50.5% 较上月上升0.3个百分点 持续高于临界点 企业生产经营活动总体扩张有所加快 [25] 调查方法与样本范围 - 制造业调查涵盖31个行业大类 3200家调查样本 非制造业调查涵盖43个行业大类 4300家调查样本 [29] - 采用PPS抽样方法 按行业增加值比重分配样本量 [30] - 制造业PMI由5个扩散指数加权计算而成 新订单指数权重30% 生产指数权重25% 从业人员指数权重20% 供应商配送时间指数权重15% 原材料库存指数权重10% [32] - 综合PMI产出指数由制造业生产指数与非制造业商务活动指数加权求和而成 权数分别为制造业和非制造业占GDP比重 [33]

制造业PMI运行情况 - 7月制造业PMI为49.3%，环比下降0.4个百分点，处于收缩区间[1][2] - 大型企业PMI为50.3%（环比-0.9pct）仍处扩张，中型企业49.5%（环比+0.9pct）小幅改善，小型企业46.4%（环比-0.9pct）持续低迷[4] - 生产指数50.5%（环比-0.5pct）保持扩张，新订单指数49.4%（环比-0.8pct）需求放缓，原材料库存指数47.7%（环比-0.3pct）去库存持续[4][5] 制造业细分指标表现 - 从业人员指数48.0%（环比+0.1pct）用工景气度微升，供应商配送时间指数50.3%（环比+0.1pct）交货加速[5] - 新出口订单47.1%环比下降0.6pct，进口指数47.8%持平，采购量指数49.5%环比下降0.7pct[7] - 主要原材料购进价格指数51.5%环比大幅上升3.1pct，产成品库存47.4%环比下降0.7pct[7] 非制造业PMI运行情况 - 7月非制造业商务活动指数50.1%，环比下降0.4个百分点但仍高于临界点[1][8] - 建筑业商务活动指数50.6%（环比-2.2pct），服务业50.0%（环比-0.1pct）濒临收缩[11] - 铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业指数高于60%，房地产、居民服务等行业低于临界点[11] 非制造业需求与价格动态 - 新订单指数45.7%（环比-0.9pct）需求回落，建筑业新订单42.7%（环比-2.2pct）收缩加剧，服务业新订单46.3%（环比-0.6pct）持续低迷[13] - 投入品价格指数50.3%（环比+0.4pct）成本上升，建筑业投入品价格54.5%（环比+6.2pct）涨幅显著，服务业投入品价格49.6%（环比-0.6pct）小幅下降[13] - 销售价格指数47.9%（环比-0.9pct）价格下行，建筑业销售价格49.2%（环比+0.9pct）边际改善，服务业销售价格47.7%（环比-1.2pct）降幅扩大[13] 非制造业就业与预期 - 从业人员指数45.6%（环比+0.1pct）用工略改善，建筑业从业人员40.9%（环比+1.0pct）仍深度收缩，服务业从业人员46.4%与上月持平[13] - 业务活动预期指数55.8%（环比+0.2pct）保持乐观，建筑业预期51.6%（环比-2.3pct）信心回落，服务业预期56.6%（环比+0.6pct）预期改善[14] 综合PMI与趋势对比 - 7月综合PMI产出指数50.2%（环比-0.5pct）仍高于临界点，显示企业生产经营活动总体保持扩张[17] - 制造业PMI自2025年3月50.5%高点持续波动下行，非制造业PMI在50-52%区间窄幅震荡[7][16]

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天(31日)发布7月份中国采购经理指数。受季节 性因素影响，制造业采购经理指数有所波动，制造业景气水平较上月有所回落。 制造业景气水平较上月有所回落 7月份中国制造业采购经理指数为49.3%，较上月下降0.4个百分点。 国家统计局服务业调查中心企业景气处处长 霍丽慧：7月份受制造业进入传统生产淡季，以及部分地区 高温暴雨洪涝灾害等因素影响，采购经理指数是在连续两个月回升之后有所回落，制造业景气水平有所 下降。 从主要分项指数看，制造业新订单指数回落到收缩区间，运行偏弱。制造业企业生产保持扩张，延续稳 中有增的态势。7月份生产指数为50.5%，连续3个月运行在扩张区间。铁路船舶航空航天设备、计算机 通信电子设备等行业的生产指数和新订单指数持续位于扩张区间，相关行业产需两端较为活跃。 国家统计局服务业调查中心企业景气处处长 霍丽慧：从市场预期来看，服务业业务活动预期指数是有 所回升，继续位于55%以上的较高景气区间，表明多数服务业企业对近期市场发展前景还是比较乐观 的。 另外，7月份，装备制造业采购经理指数为50.3%，较上月下降1.1个百分点，仍保持在扩张区间。高 ...

制造业PMI指数表现 - 7月制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点 低于临界点[2][3] - 生产指数50.5%保持扩张 新订单指数49.4%下降0.8个百分点 市场需求放缓[3] - 大型企业PMI50.3%连续三个月扩张 中型企业49.5%上升0.9个百分点 小型企业46.4%下降0.9个百分点[4] 制造业价格与供需 - 主要原材料购进价格指数51.5%上升3.1个百分点 自3月以来首次升至临界点以上[3] - 出厂价格指数48.3%上升2.1个百分点 市场价格总体改善[3] - 石油煤炭加工 黑色金属冶炼等行业价格指数明显回升[3] 制造业行业分化 - 装备制造业PMI50.3% 高技术制造业50.6%均持续高于临界点[4] - 铁路船舶航空航天设备 计算机通信电子设备等行业产需两端活跃[3] - 化学原料制品 非金属矿物制品等行业供需偏弱[3] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数50.1%下降0.4个百分点 仍高于临界点[2][5] - 服务业商务活动指数50.0%略降0.1个百分点 总体稳定[5] - 建筑业商务活动指数50.6%下降2.2个百分点 施工有所放缓[6] 服务业细分行业 - 铁路运输 航空运输 邮政 文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60%以上高位景气区间[5] - 租赁商务服务 生态保护公共设施管理等行业位于扩张区间[5] - 房地产 居民服务等行业商务活动指数低于临界点[5] 市场预期表现 - 制造业生产经营活动预期指数52.6%上升0.6个百分点[4] - 汽车 铁路船舶航空航天设备 电气机械器材等行业预期指数位于55%以上高景气区间[4] - 服务业业务活动预期指数56.6%上升0.6个百分点 市场预期乐观[5] 综合PMI指数 - 综合PMI产出指数50.2%下降0.5个百分点 仍高于临界点[2][7] - 构成指数中制造业生产指数50.5% 非制造业商务活动指数50.1%[7]

制造业PMI指数 - 7月制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点 低于临界点[1][2] - 生产指数50.5%保持扩张 新订单指数49.4%下降0.8个百分点 市场需求放缓[2] - 主要原材料购进价格指数51.5%上升3.1个百分点 出厂价格指数48.3%上升2.1个百分点 价格水平改善[2] - 大型企业PMI 50.3%保持扩张 中型企业49.5%上升0.9个百分点 小型企业46.4%下降0.9个百分点[3] - 装备制造业PMI 50.3% 高技术制造业PMI 50.6%持续扩张 消费品行业49.5%下降0.9个百分点[3] - 生产经营活动预期指数52.6%上升0.6个百分点 汽车、铁路船舶航空航天设备等行业预期指数高于55.0%[3] 非制造业商务活动指数 - 非制造业商务活动指数50.1% 较上月下降0.4个百分点 仍高于临界点[1][4] - 服务业商务活动指数50.0%略降0.1个百分点 铁路运输、航空运输等行业指数高于60.0%[4] - 建筑业商务活动指数50.6%下降2.2个百分点 业务活动预期指数51.6%下降2.3个百分点[4] 综合PMI产出指数 - 综合PMI产出指数50.2% 较上月下降0.5个百分点 仍高于临界点[1][5][6] - 制造业生产指数50.5%与非制造业商务活动指数50.1%共同构成综合指数[6]

制造业采购经理指数 - 7月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点，低于临界点[2] - 生产指数50.5%保持扩张但下降0.5个百分点，新订单指数49.4%下降0.8个百分点[3] - 铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业产需两端持续活跃[3] - 主要原材料购进价格指数51.5%上升3.1个百分点，出厂价格指数48.3%上升2.1个百分点[3] - 大型企业PMI 50.3%下降0.9个百分点，中型企业49.5%上升0.9个百分点，小型企业46.4%下降0.9个百分点[4] - 装备制造业PMI 50.3%，高技术制造业PMI 50.6%均高于临界点[4] - 生产经营活动预期指数52.6%上升0.6个百分点，汽车、电气机械等行业预期指数超55%[4] 非制造业商务活动指数 - 非制造业商务活动指数50.1%较上月下降0.4个百分点，仍高于临界点[2][5] - 服务业商务活动指数50.0%略降0.1个百分点，铁路运输、航空运输等行业指数超60%[5] - 建筑业商务活动指数50.6%较上月下降2.2个百分点[6] - 服务业业务活动预期指数56.6%上升0.6个百分点，建筑业业务活动预期指数51.6%下降2.3个百分点[5][6] 综合PMI与整体经济 - 综合PMI产出指数50.2%较上月下降0.5个百分点，保持扩张态势[2][7] - 构成综合PMI的制造业生产指数50.5%，非制造业商务活动指数50.1%[7]

采购经理指数解读 - 主要原材料购进价格指数为51.5% 出厂价格指数为48.3% 分别较上月上升3.1和2.1个百分点[1] - 主要原材料购进价格指数自今年3月份以来首次升至临界点以上 显示制造业市场价格总体水平有所改善[1] - 石油煤炭及其他燃料加工行业和黑色金属冶炼及压延加工行业的主要原材料购进价格指数与出厂价格指数明显回升 相关行业市场价格有所改善[1]

全国规模以上工业企业利润 - 1—5月份全国规模以上工业企业利润总额27204.3亿元 同比下降1.1% [2] - 国有控股企业利润总额8709.5亿元 同比下降7.4% 股份制企业利润20170.7亿元 下降1.5% 外商及港澳台投资企业利润6856.8亿元 增长0.3% 私营企业利润7592.5亿元 增长3.4% [4] - 5月份工业企业利润同比下降9.1% [10] 分行业利润表现 - 采矿业利润3580.4亿元 同比下降29.0% 制造业利润20201.4亿元 增长5.4% 电力热力燃气及水生产供应业利润3422.5亿元 增长3.7% [5] - 农副食品加工业利润同比增长38.2% 计算机通信电子设备制造业增长11.9% 电气机械制造业增长11.6% 通用设备制造业增长10.6% [5] - 汽车制造业利润下降11.9% 煤炭开采洗选业下降50.6% 石油煤炭燃料加工业同比增亏 [5] 工业企业财务指标 - 1—5月份营业收入54.76万亿元 同比增长2.7% 营业成本46.88万亿元 增长3.0% 营业收入利润率4.97% 同比下降0.19个百分点 [6] - 5月末资产总计182.36万亿元 同比增长5.1% 负债105.26万亿元 增长5.3% 资产负债率57.7% 同比上升0.1个百分点 [7] - 应收账款26.40万亿元 同比增长9.0% 产成品存货6.65万亿元 增长3.5% [8] 制造业PMI运行 - 6月份制造业PMI为49.7% 比上月上升0.2个百分点 大型企业PMI51.2% 中型企业48.6% 小型企业47.3% [12] - 生产指数51.0% 上升0.3个百分点 新订单指数50.2% 上升0.4个百分点 [14][15] - 原材料库存指数48.0% 从业人员指数47.9% 供应商配送时间指数50.2% [16][17][18] 非制造业PMI运行 - 6月份非制造业商务活动指数50.5% 建筑业指数52.8% 服务业指数50.1% [19] - 邮政电信互联网软件信息技术服务货币金融资本市场保险等行业指数高于55.0% 零售道路运输航空运输住宿餐饮房地产等行业低于临界点 [19] - 非制造业投入品价格指数49.9% 销售价格指数48.8% 从业人员指数45.5% [20][21] 综合PMI产出指数 - 6月份综合PMI产出指数50.7% 比上月上升0.3个百分点 企业生产经营活动扩张加快 [22]

澳大利亚制造业PMI数据 - 2025年6月标普全球澳大利亚制造业PMI从上月的51点下降至50.6点，为2月以来最低水平 [1] - 该指数连续第六个月高于50点枯荣线，表明制造业持续扩张但增速放缓 [1] - PMI由产出、新增订单、用工、供应商交货时间和采购库存五项指标加权计算得出 [1] 制造业分项表现 - 6月新增订单再次负增长，其中新增出口订单显著减少 [1] - 工厂产出小幅下降，采购活动和库存水平继续降低 [1] - 制造业企业仍在增加用工，但对增长前景的乐观情绪减弱至去年10月以来最低 [1][2] 价格与成本动态 - 尽管成本压力加重，制造业企业上调销售价格的幅度有所减小 [1] - 销售价格增速放缓可能支撑市场销售，并为央行下半年降息创造条件 [2] 外部环境影响 - 受访企业普遍认为美国贸易政策对全球制造业需求（包括澳大利亚）产生负面影响 [1] - 新增订单和产出下降趋势可能在未来几个月持续 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年6月制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，较上月上升0.2个百分点，制造业景气水平继续改善；非制造业商务活动指数为50.5%，较上月上升0.2个百分点，非制造业总体继续保持扩张；综合PMI产出指数为50.7%，较上月上升0.3个百分点，我国企业生产经营活动总体扩张有所加快 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 制造业PMI情况 - 从企业规模看，大型企业PMI为51.2%，较上月上升0.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.6%，较上月上升1.1个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.3%，较上月下降2.0个百分点，低于临界点 [2] - 从分类指数看，生产指数为51.0%，较上月上升0.3个百分点，制造业企业生产活动加快；新订单指数为50.2%，较上月上升0.4个百分点，制造业市场需求有所改善；原材料库存指数为48.0%，较上月上升0.6个百分点，低于临界点，制造业主要原材料库存量降幅继续收窄；从业人员指数为47.9%，较上月下降0.2个百分点，制造业企业用工景气度小幅回落；供应商配送时间指数为50.2%，较上月上升0.2个百分点，制造业原材料供应商交货时间较上月加快 [2] 非制造业商务活动指数情况 - 分行业看，建筑业商务活动指数为52.8%，较上月上升1.8个百分点；服务业商务活动指数为50.1%，较上月下降0.1个百分点 [3] - 从行业看，邮政、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；零售、道路运输等行业商务活动指数均低于临界点 [3]