关税政策的动态影响 - 中美达成关税休战协议 暂停24%追加关税 保留10%基准税率并设置90天缓冲期 短期抑制黄金避险需求 金价回落至3207美元/盎司 [3] - 长期关税政策不确定性仍存 缓冲期后谈判可能破裂的风险为黄金提供潜在支撑 [3] - 关税政策推高跨境贸易成本 如黄金开采设备进口 精炼黄金溢价波动0 3-0 5美元/盎司 间接影响黄金定价 [4] - 全球贸易摩擦反复可能加剧供应链扰动 强化黄金抗通胀属性 [4] 中东地缘危机升级 - 以色列对加沙地带空袭造成200人死亡 中东局势恶化推升黄金避险吸引力 [5] - 美国与胡塞武装交火 伊朗核谈判推迟等地缘事件持续发酵 黄金配置需求显著增强 [5] - 美债与美元避险光环减弱 黄金成为主导性避险资产 COMEX黄金期货与伦敦现货金价突破3500美元/盎司创历史新高 [6] - 5月初金价回调至3255美元/盎司后迅速反弹 显示地缘风险对价格波动的敏感性 [6] 多空博弈下的市场结构 - 美国4月CPI同比上涨2 3% 为2021年2月以来最低 但美联储强调不急于降息 7月降息概率不足四成 政策信号矛盾导致金价冲高回落 [7] - 技术面支撑位3000美元及2960美元 阻力位3450美元及3550美元 日线RSI接近超买区间但多头趋势未改 [8] 后市展望 - 短期波动加剧 关税政策缓冲期内市场风险偏好可能回升 叠加美联储政策摇摆 金价或出现技术性回调 [8] - 中长期韧性 中东局势持续恶化 全球经济衰退风险升温 叠加2024年全球央行净购金1045吨 黄金仍具备上行潜力 [8]

中美经贸谈判缓和避险情绪 据央视新闻报道,中美经贸高层会谈取得了重要且实质性的进展,并达成了关键共识。特朗普政府挑起的 贸易战,一直以来都是推动今年金价飙升的主要动力之一,此前更是将黄金价格推高至约 3500 美元 / 盎司 的历史高位。如今贸易战出现缓和迹象,这一消息极大地打击了市场对于黄金的避险需求。投资者的目 光迅速从黄金转向全球两大经济体谈判所带来的积极成果,资金也开始从黄金等避险资产流向股市等风 险资产。 5 月 12 日,黄金市场遭遇了一场 "周末风暴",此次周末期间,多起重大事件密集爆发,成为金价波动的导火 索。高地集团作为深耕金融市场的专业机构,在此为您深度解读此次金价波动背后的驱动因素,并对市场 走势作出分析。 央行购金潮延续支撑长期价值 从长期视角来看,央行持续购金的趋势并未改变。中国央行已连续 6 个月增持黄金,全球范围内,今年一季 度央行净购金量高达 244 吨。各国央行积极增持黄金,背后反映的是全球长期去美元化的大逻辑。在全 球经济、政局日益复杂的背景下,黄金作为一种可靠的保值资产,其在各国央行资产配置中的重要性愈发 凸显,这为黄金价格的长期走势提供了坚实支撑。 滞胀风险隐现提升黄金 ...

现货黄金基本面 - 地缘政治风险溢价边际递减 市场对冲突的免疫效应显现 尽管中东局势持续胶着且俄乌前线单日新增伤亡突破2000人 但冲突未升级为全面能源供应链危机 伊朗通过黄金换石油机制在2025年第一季度进口黄金超1吨部分对冲制裁影响 避险需求阶段性退烧导致全球最大黄金ETF(SPDR)持仓量连续两日减持 4月23日较峰值减少18吨 机构避险配置力度减弱推动金价从3500美元历史高点回落 [3] - 美联储政策预期重锚 降息概率骤降削弱黄金配置价值 特朗普政府表态无意解雇鲍威尔稳定市场对美联储独立性的担忧 CME美联储观察数据显示5月维持5.25%-5.5%利率区间的概率飙升至91.7% 降息25个基点的可能性仅剩8.3% 10年期美债收益率从4.5%反弹至4.65% 实际利率回升至1.2% 导致部分资金从黄金转向美债等收益资产 桥水基金黄金ETF头寸较3月减少15% 同步增持美国短期国债 [4] - 获利盘集中兑现与市场情绪纠偏引发技术性回调压力 黄金在4月22日创下3500.12美元历史新高后累计涨幅达28% 催生大量投机性多头持仓 COMEX黄金期货未平仓合约在高点时突破60万手创2020年牛市以来峰值 4月22日下午盘1小时内成交量放大至日均3倍 市价卖单占比达68% 推动金价单日暴跌130美元 市场对黄金突破4000美元的极端预测引发监管层关注 部分机构主动降低黄金敞口 CTA策略在23日亚盘继续减仓 黄金净多持仓回落至45万手较峰值下降25% [5] 现货黄金技术面 - 亚洲盘现货黄金价格向上突破震荡区间上边界3351.00 成功抵达目标位3361.00 从超短线5M周期级别走势分析 当前5M周期的双均线顺向下空头排列 后续短期内价格继续下跌的概率较高 [6] - 建议投资者等待价格反弹至上方压力位3320.00附近时开仓做空 止损设置于上方高点3350.00 止盈设置于下前期下方低点支撑位3285.00 [7] 现货白银技术面 - 亚洲盘现货白银价格在震荡区间内徘徊往复 1H周期短期走势显示1H双均线横向缠绕 价格进入横盘震荡走势 [9] - 建议投资者等待价格向上突破震荡区间上边界33.160时开仓做多 或等待价格向下突破震荡区间下边界32.050时开仓做空 止损止盈均设置0.640美元 [9]