美联储政策与就业数据 - 今日发布的就业数据显示就业市场正在从此前的强劲水平放缓 [1] - 就业数据修正幅度较大但不会改变美联储本周维持利率不变的决定 [1] - 预计今年将会有一次降息 [1] 通胀与风险 - 本周更大的风险在于通胀率仍面临双向风险可能继续下降或重新加速 [1] - 美联储需进一步判断招聘趋势的走向 [1] 关税影响 - 如果关税政策最终产生影响美联储不能对其影响置之不理 [1] - 企业需要一段时间来调整价格以应对关税上调 [1]

货币政策决策 - 美联储将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%不变 为今年连续第五次暂停加息 [1] - 两位理事投票反对维持利率不变 主张将利率下调25个基点 这是自1993年以来首次出现多位理事投反对票的情况 [1][2] - 联邦公开市场委员会由12名成员组成 其中7人为美联储理事 此次决策中阿德里安娜·库格勒理事缺席投票 [1][2] 经济状况评估 - 美国上半年经济活动有所放缓 但失业率维持在低位且劳动力市场保持稳健 [1] - 通胀率仍略高于美联储2%的目标水平 净出口波动继续影响经济数据 [1] - 经济前景不确定性较高 美联储正密切关注双重使命（充分就业和通胀目标）面临的风险 [1] 市场反应与预期 - 鲍威尔讲话期间美股三大指数剧烈波动 道指下跌171.71点（跌幅0.38%）至44461.28点 纳指上涨31.38点（涨幅0.15%）至21129.67点 标普500下跌7.96点（跌幅0.12%）至6362.90点 [2] - 鲍威尔重申通胀存在上行风险 导致市场对9月降息预期降温 利率期货显示9月降息概率从约60%降至约50% [2] - 美联储表示将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券 [1] 政策导向 - 美联储强调在考虑利率调整幅度和时机时 将评估后续数据、前景变化及风险平衡 [1] - 委员会多数成员认为当前利率处于适度限制水平 担心过早降息可能无法完全解决通胀问题 [2]

美联储利率决议 - 美联储第五次维持基准利率在4 25%-4 50%区间不变 符合市场预期[1] - 两名美联储官员沃勒和鲍曼反对维持利率不变 要求立即降息25个基点 这是自2020年以来首次出现超过一位官员投反对票[2] - 美联储政策声明几乎没有改动 显示目前无意发出降息信号[2] 美联储内部观点分歧 - 理事沃勒两周前曾表示支持降息 与其可能接任美联储主席的潜在提名相吻合[2] - 理事鲍曼从鹰派立场转向支持降息 这一转变引人注目[3] - 前美联储副主席克拉里达认为关税已部分反映在物价指数中 服务价格稳定抑制了通胀失控[4] 经济数据表现 - 第二季度GDP增长3 0%超出预期 但私人企业和消费者需求指标从1 9%放缓至1 2%[4] - 经济学家将经济放缓归因于劳动力增长放缓和关税影响[4] - 消费者支出可能在进口成本上升反映到零售价格前已企稳[4] 关税政策影响 - 美联储正在研究关税如何在通胀数据中体现 担忧商品价格上涨可能使通胀连续第五年高于2%目标[3] - 特朗普政府认为关税将通过推动高薪制造业就业使美国长期受益[5] - 美国与日本欧盟达成的贸易协议关税水平为15% 虽低于此前威胁但仍高于年初预期[5] 未来政策展望 - 投资者预计美联储9月降息概率约为三分之二 取决于关税对通胀影响和劳动力市场表现[5] - 美联储内部对是否降息存在分歧 一派认为当前利率过高 另一派担忧降息可能为时过早[6] - 若经济数据在9月前出现明确走向 决策将相对容易 否则鲍威尔可能维持利率不变[6]

FOMC利率决策 - 美联储维持利率不变 [1] - 理事沃勒对维持利率不变决定持反对意见 [1] - 理事鲍曼对维持利率不变决定持反对意见 [1]

美联储利率决议预期 - 美联储在7月31日会议上维持利率在4.25%-4.50%不变的概率高达96.9% [1][4] - 9月18日会议维持当前利率的概率为40.2%，而降息25个基点的概率达到57.9% [1][4] - 10月30日会议维持利率在4.00%-4.25%的概率最高，为49.6% [4] 远期利率路径预测 - 到2025年10月，利率维持在4.00%-4.25%区间的概率为49.6% [4] - 利率降至3.75%-4.00%区间的概率为28.2% [4] - 利率降至3.50%-3.75%区间的概率仅为0.9% [4]

美联储利率政策预期 - 7月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率达97.9% [1] - 9月维持利率不变概率从34%升至37.9% 累计降息25基点概率达60.9% [1] - 9月累计降息50基点概率为1.3% 显示市场预期温和宽松 [1]

美联储利率政策预期 - 美联储7月维持利率不变的概率为97.9%，降息25个基点的概率为2.1% [1] - 美联储9月维持利率不变的概率为34.0%，累计降息25个基点的概率为64.7%，累计降息50个基点的概率为1.4% [1]

EXPECTATIONS OF NEXT THREE FOMC MEETINGS | 预测利率 | 2025.07.31 | 2025.09.18 | 2025.10.30 | | --- | --- | --- | --- | | 3.50%-3.75% | | | 0.7% | | 3.75%-4.00% | | 1.4% | 32.5% | | 4.00%-4.25% | 2.1% | 64.7% | 49.6% | | 4.25%-4.50%(当前利率) | 97.9% | 34.0% | 17.3% | @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 ADP数据公布前 美联储9月维持利率不变的概率为34% 金十数据7月30日讯，据CME"美联储观察"：美联储7月维持利率不变的概率为97.9%，降息25个基点的概率为2.1%。美联储9月 维持利率不变的概率为34.0%，累计降息25个基点的概率为64.7%，累计降息50个基点的概率为1.4%。 往后三次议息会议可能性预测 ...

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按常理而言，这种异议通常会被视为美联储立场转鸽的信号，预示下一次会议可能降息。但Sevens Report Research编辑Tom Essaye在周二的一份报告中指出："现在并非正常时期。" 尽管美股在夏季强劲反弹，周二略有回落，标普500指数结束连续六个创历史新高的交易日，微跌 0.30%；道琼斯指数下跌0.46%，仍接近去年12月创下的历史高点。 他表示，如果沃勒或鲍曼投出反对票，市场可能不会给予太多关注，原因在于这两位理事都被视为鲍威 尔可能的继任者。鲍威尔的主席任期将于明年5月结束，而沃勒和鲍曼此时表态支持降息，容易被市场 解读为是为争取总统好感而做出的"政治举动"，而非真正基于经济数据的判断。 "他们投反对票的真实动机是否是政治操作其实并不重要，"Essaye指出，"重要的是市场如何看待这个 行为。"他还强调："如果有媒体报道称这些异议代表美联储开始转向鸽派，或者9月降息的可能性上 升，那就不必当真，它既不令人意外，也不会改变市场预期。" 事实上，自鲍威尔担任主席以来，美联储一直保持高度团结。据Pictet资产管理公司日本分部的策略师 Steve Donze在X平台发文称，从数据来看，FOMC在 ...