市场表现 - 8月21日三大指数集体高开后涨跌分化 数字货币和跨境支付板块涨幅明显 军工板块盘中震荡 [1] - 航空航天ETF（159227）上涨0.08% 成交额达1.07亿元 稳居同类第一 [1] - 持仓股中海特高新涨停 中航成飞、中航沈飞、中航西飞、航发动力等领涨 [1] 行业分析 - 国际环境日益复杂严峻 现代战争需先进战机、导弹作为制胜手段 同时依赖火箭弹等高效费比装备和可靠通信指挥体系 [1] - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.86% 是全市场军工含量最高的指数 [1] - 指数聚焦军工细分空天力量 成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 契合"空天一体"战略方向 [1] 指数表现 - 2024年7月31日至2025年7月31日 国证航天指数收益率37.28% 超过中证国防指数（33.06%）、中证军工指数（30.4%）和军工龙头指数（26.78%） [1]

市场表现 - 8月21日A股三大指数小幅震荡早盘冲高回落 国防军工板块近期横盘震荡但盘中表现坚挺小幅回调 [1] - 截至10点09分 航空航天ETF（159227）跌幅0.49% 成交额达5892万元 稳居同类第一 [1] - 持仓股海特高新 中航成飞 振芯科技 中航沈飞 中航西飞等股上涨 [1] 行业前景 - 2025年作为十四五规划收官年 军队建设十四五规划处于能力集成交付攻坚期 相关订单需求预计加速兑现 [1] - 2025-2026年期间十五五规划编制与落地 将为未来三到五年军工行业提供清晰发展蓝图 [1] - 新一轮订单周期展开 行业成长确定性与景气度有望双重强化 推动全产业链景气水平持续提升 [1] - 军工具备超强内贸属性 2025-2027年在十四五任务冲刺＋建军百年目标＋自主可控国产替代等多重催化下内需增长幅度巨大 [1] 产品特性 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.86% 是全市场军工含量最高指数 [2] - 指数聚焦军工细分空天力量 成分股覆盖战斗机 运输机 直升机 航空发动机 导弹 卫星 雷达等全产业链龙头 完美契合空天一体战略方向 [2] 业绩表现 - 自2024年7月31日到2025年7月31日 国证航天指数收益率37.28% [2] - 同期超越中证国防指数（33.06%） 中证军工指数（30.4%）和军工龙头指数（26.78%） [2]

市场表现 - 8月19日A股三大指数午后回落 国防军工行业跌幅扩大 [1] - 航空航天ETF（159227）跌幅2.21% 成交额达1.89亿元 稳居同类第一 [1] - 持仓股中国科军工和中航成飞逆市上涨 光启技术、洪都航空、内蒙一机、建设工业等跌幅居前 [1] 行业地位与特点 - 航空装备是各国军队建设重点 行业技术门槛极高 涉及高端技术和复杂工艺 [1] - 航空装备在军工产业链中价值量占比较高 是军工板块核心方向 [1] - 航空航天ETF跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.86% 是全市场军工含量最高的指数 [1] 产品结构 - 指数成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [1] - 产品完美契合"空天一体"战略方向 [1] 行业展望 - 中邮证券展望2025年 "建军百年奋斗目标"任务进入下半场 军工行业订单有望迎来拐点 [1] - 新技术（提升装备性能/降低成本）、新产品（新域新质作战力量）、新市场（军贸/军用技术转化）方向蕴含更大弹性 [1] - 建议关注航空航天主线 [1]

申万宏源证券表示，9月3日阅兵前，自主可控和国防军工板块存在脉冲机会。历史经验显示，重大 阅兵事件对军工股具有显著催化作用。当前距离阅兵仅剩一个月，市场预期持续升温。 航空航天ETF（159227）为全市场规模最大的航空类ETF，跟踪国证航天指数，申万一级军工行业 占比高达97.86%，是全市场军工含量最高的指数，聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输 机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，完美契合"空天一体"的战略方向。 8月19日，A股三大指数集体上涨，沪指站稳3700点，通信、医药、房地产等行业领涨，国防军工 跌幅居前，截至9:57，全市场军工含量最高的航空航天ETF（159227）跌幅1.55%，成交额达5556万 元，稳居同类第一，持仓股海兰信、国科军工、振芯科技、上海瀚讯上涨。军工板块中长期景气度提 升，短期回调或迎布局机会。 现代战争中，空中力量的作用日益凸显，使得航空装备成为各国军队建设的重点，行业技术门槛极 高，涉及众多高端技术和复杂工艺，在军工产业链中的价值量占比较高，是军工板块的核心方向。9月3 日大阅兵仪式在即，叠加十四五收官年，航空航天板块反复活跃。 每日经济 ...

行业指数表现 - 国证航天航空行业指数成分股涨跌互现 海兰信领涨3.97% 中航沈飞上涨0.20% 内蒙一机上涨0.07% 建设工业领跌 [1] - 航空航天ETF最新报价1.19元 盘中换手25.14% 成交2.10亿元 近1月日均成交1.43亿元 排名可比基金第一 [1] 军工行业动态 - 军工材料整体涨幅落后行业 军工板块轮动补涨逻辑初现 军工材料当前具备较高性价比 [1] - 市场对军工板块关注度较高 但半年报密集披露季临近 预期与实际能否达成一致是影响行业持续上涨的重要因素 [1] - 6家军工材料公司公告2025年半年度业绩预告 4家增长 2家下滑 净利润增速下限26.18% 上限中位数41.31% [1] 航空航天ETF特点 - 跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比97.91% 全市场军工含量最高 [2] - 聚焦军工细分空天力量 成分股覆盖战斗机 运输机 直升机 航空发动机 导弹 卫星 雷达等全产业链龙头 [2] - 国证航天指数近一年收益率37.28% 超过中证国防指数33.06% 中证军工指数30.4% 军工龙头指数26.78% [2]

市场表现 - 8月14日A股三大指数集体下挫 军工板块跌幅扩大 航空航天ETF（159227）跌2.14% 成交额2.13亿元居同类第一 [1] - 持仓股中海兰信和中航沈飞上涨 建设工业、长城军工、航天晨光、中兵红箭等跌幅居前 [1] 行业地位 - 航空装备在军工产业链中价值量占比高 是军工板块核心方向 行业技术门槛极高涉及众多高端技术和复杂工艺 [1] - 航空航天ETF跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比达97.86% 为全市场军工含量最高指数 [2] - 指数成分覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 契合空天一体战略方向 [2] 历史表现 - 国证航天指数自2024年7月31日至2025年7月31日收益率达37.28% 超越中证国防指数（33.06%）、中证军工指数（30.4%）和军工龙头指数（26.78%） [2] 事件驱动 - 9月3日大阅兵仪式在即叠加十四五收官年 航空航天板块热度持续高涨 [1] - 历史经验显示重大阅兵事件对军工股具有显著催化作用 当前距离阅兵仅剩一个月市场预期持续升温 [1] - 阅兵前自主可控和国防军工板块存在脉冲机会 [1]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，沪指盘中一度冲破3700点 [1] - 军工板块出现回调，航空航天ETF（159227）跌幅1.65%，成交额达1.23亿元，稳居同类第一 [1] - 持仓股内蒙一机、中航沈飞、迈信林上涨，建设工业、长城军工、中兵红箭、航天晨光等领跌 [1] 行业催化剂 - 9月3日大阅兵仪式在即，带动军工板块热度高涨，反复活跃 [1] - 华福证券看好阅兵后军工表现，认为2025-2027年在【十四五任务冲刺】＋【建军百年目标】+【军贸快速发展】等多重催化下内需外需均增长幅度巨大 [1] - 主题型机会层出不穷，发展军工或为未来重中之重 [1] 产品特性 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达97.86%，是全市场军工含量最高的指数 [1] - 聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [1] - 完美契合"空天一体"的战略方向 [1] 业绩表现 - 自2024年7月31日到2025年7月31日，国证航天指数收益率37.28% [1] - 超过中证国防指数（33.06%）、中证军工指数（30.4%）和军工龙头指数（26.78%） [1]

指数及成分股表现 - 国证航天航空行业指数成分股涨跌互现 长城军工领涨8.46% 航天发展上涨4.11% 内蒙一机上涨2.50% 华力创通领跌[1] - 航空航天ETF最新报价1.2元 盘中换手率达17.83% 成交额1.50亿元 规模达8.52亿元创成立以来新高[1] - 国证航天指数近一年收益率38.85% 超越中证国防指数(34.37%) 中证军工指数(32.84%)和军工龙头指数(28.02%)[2] 行业配置与结构 - 航空航天ETF跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比97.91% 为全市场军工含量最高指数[2] - 指数成分覆盖战斗机 运输机 直升机 航空发动机 导弹 卫星 雷达等全产业链龙头 契合空天一体战略方向[2] 行业趋势与投资机会 - 军贸相关及新质作战标的表现突出 但上游元器件及部分原材料方向仍处于低位[1] - 上游元器件和关键原材料作为武器装备研发生产底层支撑 重要性贯穿导弹 雷达 战机等装备全生命周期[1] - 行业下半年需关注内需景气上行和新质生产力方向积极进展 板块配置价值凸显[1]

航空航天ETF市场表现 - 8月1日航空航天ETF（159227）低位震荡 跌幅1.88% 成交额达1.34亿元稳居同类第一 持仓股中华秦科技涨超7% 天和防务 长城军工 上海瀚讯 中国海防等股上涨 [1] - 连续3个交易日获资金净流入 7月份合计吸金超4.21亿元 最新规模达7.75亿元创成立以来新高 位居同指数第一 [1] - 国证航天指数自2024年7月29日至2025年7月28日收益率达38.85% 超过中证国防指数（34.37%） 中证军工指数（32.84%）和军工龙头指数（28.02%） [2] 行业基本面与投资逻辑 - 2025-2026年十五五规划编制推进落地 军工行业未来三到五年发展指引将逐渐清晰 新一轮订单周期开启推动产业链整体景气度复苏 [1] - 地缘政治冲突推动军贸出口装备实战检验 军贸领域引领下国防军工企业价值有望重估 [1] - 2025下半年重点关注军贸 新域新质 重组三大国防军工主线 [1] 产品结构与战略定位 - 航空航天ETF跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.86% 为全市场军工含量最高指数 [2] - 成分股覆盖战斗机 运输机 直升机 航空发动机 导弹 卫星 雷达等空天力量全产业链龙头 完美契合空天一体战略方向 [2]

军工板块市场表现 - 8月1日军工板块大幅回调 航空航天ETF（159227）跌幅收窄至1.62% 成交额达1.03亿元 稳居同类第一 [1] - 持仓股长城军工领涨 天和防务、上海瀚讯、中国海防、洪都航空等股逆市上涨 [1] - 7月份航空航天ETF共获资金净流入超4.21亿元 最新规模达7.75亿元 创成立以来新高 [1] 航空航天ETF产品特征 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达98.2% 是全市场军工含量最高的指数 [1] - 成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 契合"空天一体"战略方向 [1] - 自2024年7月29日到2025年7月28日 国证航天指数收益率38.85% 超过中证国防指数（34.37%）、中证军工指数（32.84%）和军工龙头指数（28.02%） [1] 军工行业前景展望 - 2025年是承上启下的一年 "十四五"延迟订单逐步释放 需求边际好转 [1] - "十五五"规划编制工作启动 2027年百年建军目标迫近 军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升 重新步入上行周期 [1]