核心财务表现 - 2025年中报营业总收入86.4亿元，同比增长12.33% [1] - 归母净利润3.06亿元，同比下降29.37% [1] - 第二季度营收42.45亿元（同比+13.14%），净利润1.31亿元（同比+5.7%） [1] - 扣非净利润2.88亿元，同比显著增长32.18% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.75%，同比提升4.41个百分点 [1] - 净利率3.95%，同比下降34.45% [1] - 三费占营收比6.39%，同比下降2.28% [1] - 每股收益0.23元，同比下降34.29% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金19.21亿元，较去年同期下降48.18% [1] - 应收账款29.41亿元，同比增长11.8% [1] - 有息负债65.09亿元，同比下降10.09% [1] - 每股经营性现金流0.43元，同比下降15.47% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为7.35%，净利率4.96% [4] - 近10年ROIC中位数5.44%，2021年最低达-3.99% [4] - 上市14年来仅1次亏损年份 [4] 机构持仓动态 - 华夏磐益一年定开混合（010695）持仓88.94万股，报告期内减仓 [5] - 华安注信债券A（012231）增仓27.6万股至27.6万股 [5] - 中海分红增利混合（398011）减持31.85万股 [5] 分析师预期与估值 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩8.51亿元 [3] - 每股收益预期均值0.63元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入44.32亿元，同比增长25.17%，归母净利润3.11亿元，同比增长8.47% [1] - 第二季度单季营业总收入25.24亿元，同比增长24.69%，归母净利润2.01亿元，同比增长13.63% [1] - 扣非净利润2.51亿元，同比增长16.02%，货币资金77.27亿元，同比增长42.43% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.27%，同比下降5.85个百分点，净利率6.68%，同比下降10.84个百分点 [1] - 三费占营收比1.68%，同比增长38.94%，其中销售费用因销量增加同比增长49.46% [1][2] - 每股收益0.61元，同比增长8.46%，每股经营性现金流0.72元，同比下降21.11% [1] 资产负债结构 - 应收账款27.2亿元，同比增长4.77%，占最新年报归母净利润比例达576.52% [1][3] - 有息负债5633.23万元，同比下降59.21%，每股净资产26.42元，同比增长3.07% [1] - 现金资产状况非常健康，筹资活动现金流因股票发行募集资金增长725.68% [2][3] 投资回报与业务特征 - 2024年ROIC为2.67%，近10年中位数ROIC为9.76%，2019年最低为-5.89% [2] - 公司业绩呈现周期性特征，上市14年来出现3次亏损，生意模式相对脆弱 [2] - 业务发展主要依靠研发驱动，需关注研发驱动力背后的实际支撑因素 [3] 市场预期与资金动向 - 分析师普遍预期2025年全年业绩6.8亿元，每股收益均值1.29元 [3] - 前海开源清洁能源混合A基金新进持股68万股，华夏创业板新能源ETF新进持股4.95万股 [4] - 前海开源清洁能源混合A基金规模4.44亿元，近一年收益率40.91% [4]

核心财务表现 - 营业总收入86.4亿元，同比增长12.33% [1] - 归母净利润3.06亿元，同比下降29.37% [1] - 扣非净利润2.88亿元，同比增长32.18% [1] - 第二季度营收42.45亿元（同比+13.14%），净利润1.31亿元（同比+5.7%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.75%，同比提升4.41个百分点 [1] - 净利率3.95%，同比下降34.45% [1] - 每股收益0.23元，同比下降34.29% [1] - 历史ROIC中位数5.44%，2021年最低达-3.99% [1] 资产负债结构 - 货币资金19.21亿元，同比下降48.18% [1] - 应收账款29.41亿元，同比增长11.8% [1] - 有息负债65.09亿元，同比下降10.09% [1] - 应收账款占归母净利润比例达381.19% [1][2] 现金流与运营效率 - 每股经营性现金流0.43元，同比下降15.47% [1] - 三费总额5.52亿元，占营收比例6.39%（同比-2.28%） [1] - 货币资金/流动负债比例为38.68% [2] - 有息资产负债率31.14% [2] 机构持仓动态 - 华夏磐益一年定开混合持仓88.94万股（减仓） [3] - 科创主题LOF持仓33.01万股（未变动） [3] - 中海分红增利混合持仓31.85万股（减仓） [3] - 华安注信债券A持仓27.6万股（增仓） [3] 业绩预期与基准 - 分析师普遍预期2025年净利润8.51亿元 [2] - 每股收益预期均值0.63元 [2] - 华夏磐益基金近一年收益率72.56% [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入128.79亿元，同比增长10.89% [1] - 归母净利润亏损3.74亿元，同比下降169.84% [1] - 第二季度营业总收入66.18亿元，同比增长11.74%，归母净利润亏损6.3亿元，同比下降302.86% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.16%，同比下降2.12个百分点 [1] - 净利率-2.16%，同比下降135.24个百分点 [1] - 扣非净利润6亿元，同比增长26.44% [1] 成本与费用控制 - 三费（销售/管理/财务费用）总计6.52亿元，占营收比例5.06%，同比下降19.05% [1] - 每股经营性现金流1.45元，同比大幅增长361.33% [1] 资产与负债状况 - 货币资金24.02亿元，同比下降17.25% [1] - 应收账款71.9亿元，同比增长20.5%，占最新年报归母净利润比例达754.44% [1][3] - 有息负债12.35亿元，同比微增0.41% [1] 每股指标与投资回报 - 每股收益-0.46元，同比下降169.7% [1] - 每股净资产13.38元，同比下降10.05% [1] - 近10年ROIC中位数9.8%，2024年ROIC为8.85% [1] 机构持仓动向 - 鹏华基金闫思倩管理的鹏华新能源汽车混合A新进持股380.98万股，该基金经理总规模161.36亿元，擅长成长股挖掘 [3][4] - 易方达中证红利ETF持有786.98万股但减仓，该基金规模83.02亿元，近一年上涨17.02% [4] - 海富通旗下三只基金新进十大持仓，合计持股超714万股 [4] 业务模式与市场预期 - 公司业绩主要依赖研发驱动 [2] - 证券研究员普遍预期2025年业绩为4.77亿元，每股收益0.58元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入27.45亿元，同比增长0.67%，归母净利润1.52亿元，同比增长8.52% [1] - 第二季度单季营收16.95亿元，同比增长13.98%，归母净利润1.07亿元，同比增长25.48% [1] - 净利率5.55%，同比增长7.8%，三费占营收比4.62%，同比下降11.59% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.4%，同比下降15.4% [1] - 扣非净利润1.17亿元，同比下降15.1% [1] - 每股收益0.33元，同比增长10% [1] 资产与负债状况 - 应收账款9.4亿元，同比增长38.5% [1] - 有息负债2329.73万元，同比增长14.72% [1] - 货币资金29.71亿元，同比下降4.92% [1] - 每股净资产5.49元，同比增长9.93% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.49元，同比下降503.21% [1] - 经营活动现金流净额下降主因采购付现同比上升 [3] - 投资活动现金流净额增长86.74%因收回长期定存 [3] 运营质量分析 - 应收账款/利润比例达280.31% [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅16.61% [6] - 财务费用下降30.38%主因汇兑收益增加 [3] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数11.35%，2024年ROIC为12% [3] - 2019年ROIC最低为2.76% [3] - 2024年净利率4.92% [3] 业务展望 - 一季度新签合同17.55亿元，同比增长5.8% [6] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.55亿元，每股收益0.76元 [6] - 公司称一季度业绩下滑受春节假期及项目验收延后影响 [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.59亿元，同比增长2.75% [1] - 归母净利润5247.43万元，同比下降21.91% [1] - 第二季度营业总收入3.94亿元，同比下降5.3%，归母净利润2168.79万元，同比下降52.45% [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.92%，同比提升0.83个百分点 [1] - 净利率7.48%，同比下降22.11% [1] - 扣非净利润5961.17万元，同比下降3.42% [1] - 每股收益0.13元，同比下降23.53% [1] 成本与费用结构 - 三费总额（销售/管理/财务费用）1.04亿元，占营收比例13.7%，同比上升2.4% [1] - 有息负债11.32亿元，同比增长17.33% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.01元，同比下滑105.85%，主因支付上年年终奖及税款增加、采购结算方式由承兑改为电汇 [1] - 投资活动现金流净额变动幅度-173.66%，系工程项目支出增加 [2] - 筹资活动现金流净额变动幅度189.61%，系借款增加 [2] - 货币资金3.16亿元，同比下降5.36% [1] 资产与负债结构 - 应收账款2.61亿元，同比增长4.88%，占最新年报归母净利润比例达209.1% [1][3] - 每股净资产4.36元，同比增长5.71% [1] - 有息资产负债率28.84% [3] - 货币资金占总资产比例8.26%，货币资金覆盖流动负债比例36.63% [3] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为6.14%，净利率8.39% [2] - 上市以来ROIC中位数10.89%，最低值为2022年1.5% [2] - 上市5年来出现1次亏损年份 [2] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩1.08亿元，每股收益均值0.27元 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.99亿元同比下降2.4% 归母净利润9325.16万元同比微增0.91% [1] - 第二季度营收5.44亿元同比下降7.01% 净利润4683.48万元同比下降8.41% [1] - 毛利率提升至26.07%同比增长0.55个百分点 净利率8.66%同比增长4.83个百分点 [1] - 每股收益0.44元同比增长0.9% 每股净资产6.76元同比增长10.6% [1] - 经营性现金流每股0.18元同比下滑19.98% 货币资金4.96亿元同比增长6.94% [1] 资产负债结构 - 应收账款增至3.88亿元同比增长7.59% 应收账款与利润比率达199.83% [1][2] - 有息负债2.96亿元同比大幅增长39.57% 三费占营收比8.98%同比微增0.15% [1] - 扣非净利润8857.25万元同比增长5.53% 显著高于归母净利润增速 [1] 产能与运营 - 安利越南4条生产线中2条已投产 剩余2条近期投产 达产后年产能1800万米 [4] - 越南工厂因折旧、认证周期等因素未达盈亏平衡 但2024年三季度以来产销量提升趋势向好 [4] - 公司聚焦客户与市场优化产能结构 现有产能与订单基本匹配 [4] 投资回报与机构持仓 - 历史ROIC中位数5.82% 2024年ROIC为11.75% 2017年最低至0.61% [1] - 国泰基金旗下多只产品持仓变动分化 国泰聚信价值优势混合A持仓650万股减仓 [3] - 中信保诚旗下三只产品新进十大持仓 最高持股201万股 [3] - 分析师普遍预期2025年净利润2.73亿元 每股收益1.25元 [2]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入4.21亿元，同比增长11.47%，归母净利润-1.0亿元，同比亏损收窄32.98% [1] - 第二季度单季度营业总收入2.31亿元，同比增长5.82%，归母净利润-4907.87万元，同比亏损收窄30.29% [1] - 盈利能力显著改善，毛利率31.42%同比提升11.87%，净利率-23.41%同比改善39.55% [1] 成本费用结构 - 三费总额（销售/管理/财务费用）1.55亿元，占营收比例36.69%，同比下降4.98% [1] - 每股经营性现金流-0.56元，同比改善18.88%，但近三年均值持续为负值 [1][3] - 所得税费用变动901.1%，主要系递延所得税费用影响 [1] 资产负债状况 - 货币资金3.29亿元（注：原文"1 3.29 乙"按上下文推断为3.29亿元），同比大幅增长148.96% [1] - 应收账款8.88亿元，同比下降14.78%，资产质量有所优化 [1] - 有息负债2.3亿元，同比增长42.15%，融资规模扩大 [1] - 每股净资产8.5元，同比下降16.06% [1] 现金流与投资活动 - 投资活动现金流量净额变动-925.59%，主要因投资活动现金支出增加 [2] - 现金及现金等价物净增加额变动33.97%，受经营/投资/筹资活动现金流综合影响 [2] - 货币资金/流动负债比例为63.37%，现金流覆盖能力存在压力 [3] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为8.24%，但2024年ROIC低至-16.8% [2] - 上市8个年报周期中亏损3次，业务模式呈现一定脆弱性 [2] - 净利率历史表现不佳，去年净利率为-41.42% [2] 业务特性 - 公司业绩主要依赖研发驱动，需关注技术转化效率 [2] - 产品或服务附加值有待提升，成本控制能力需持续优化 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入31.88亿元，同比增长18.2%，其中第二季度营收16.47亿元，同比增长26.94% [1] - 归母净利润6.17亿元，同比增长23.71%，第二季度净利润2.91亿元，同比增长33.94% [1] - 扣非净利润5.66亿元，同比增长26.29% [1] - 毛利率提升至43.49%（同比增3.17个百分点），净利率提升至19.23%（同比增5.35个百分点） [1] 资产负债与现金流 - 货币资金增至67.94亿元，同比增长19.64% [1] - 应收账款增至19.75亿元，同比增长33.18%，应收账款/利润比达208.12% [1][4] - 有息负债5027.06万元，同比增长55.08% [1] - 每股经营性现金流1.95元，同比下降17.69% [1] - 投资活动现金流量净额变动幅度252.8%，主因银行理财减少与短期存款增加 [2] - 筹资活动现金流量净额变动幅度90.17%，主因上年同期股票回购 [2] 费用与每股指标 - 三费总额4.07亿元，占营收比例12.77%（同比增24.81%） [1] - 财务费用变动幅度66.92%，主因汇率波动导致汇兑收益减少 [1] - 每股收益1.68元，同比增长20% [1] - 每股净资产47.37元，同比增长6.54% [1] 投资回报与业务特征 - 2024年ROIC为4.22%，净利率16.12%，显示产品或服务附加值高 [2] - 历史ROIC中位数16.29%，2024年为周期低谷 [2] - 业绩主要依赖研发驱动，具有周期性特征 [3] - 现金资产状况非常健康，偿债能力稳健 [3] 机构持仓与预期 - 中欧医疗健康混合A等头部基金减持，富国长期成长混合A等新进十大持仓 [5] - 分析师普遍预期2025年全年业绩11.3亿元，每股收益3.13元 [4]

财务业绩表现 - 营业总收入23.54亿元 同比增长13.22% 归母净利润1.13亿元 同比增长27.33% [1] - 第二季度营业总收入12.38亿元 同比增长6.04% 归母净利润6615.73万元 同比增长19.67% [1] - 净利率4.78% 同比增长13.2% 每股收益0.25元 同比增长30.63% [1] 盈利能力指标 - 毛利率11.9% 同比下降1.03个百分点 [1] - 历史净利率3.9% 显示产品附加值存在提升空间 [2] - ROIC为7.4% 低于历史中位数10.38% 2022年最低值为5.39% [2] 成本控制与现金流 - 三费总额9502.69万元 占营收比例4.04% 同比下降8.79% [1] - 每股经营性现金流0.07元 同比大幅增长139.05% [1] - 货币资金/流动负债仅22.81% 近三年经营现金流均值/流动负债为19.44% [2] 资产质量关注点 - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达923.47% [1][2] - 每股净资产4.19元 同比增长5.93% [1] - 公司业绩主要依赖研发驱动 需持续关注研发转化效率 [2]