人事变动概述 - 平安产险上海分公司原总经理苏东调任平安好医生担任副总经理 [1] - 原平安产险重庆分公司总经理何莹接替苏东出任平安产险上海分公司总经理 相关工商变更已于2025年8月26日完成 [1] - 平安好医生董事会主席变更为郭晓涛 首席执行官变更为何明科 原董事会主席兼首席执行官李斗因个人工作安排辞任 [1] - 平安好医生当前高管团队包括董事会主席郭晓涛 首席执行官何明科 副总经理苏东 执行副总裁兼首席财务官臧珞琦 资深副总裁兼首席技术官贺立权 [1] 新任高管背景 - 新任平安好医生副总经理苏东为平安老将 在平安产险供职超30年 自1994年从业务员起步 [2] - 苏东曾担任平安财险浙江分公司总经理 带领该分公司成为全国第四家保费规模突破百亿的机构 2019年保费收入达141.5亿元 [2] - 平安好医生新任首席执行官何明科为外部引进人才 曾任58同城联席总裁 百度集团资深副总裁 [2] 公司战略与财务表现 - 平安好医生是平安集团医疗养老战略协同的核心旗舰公司 承担集团上千万客户健康管理 医疗服务 养老服务职能 [2] - 2024年公司实现盈利 2025年上半年总营收25亿元 同比增长19.5% 归母净利润1.34亿元 同比增长136.8% [3] - 公司通过保险+医疗健康 保险+居家养老等服务与平安集团综合金融业务融合 加速跑通医险协同模式 [3] - 医险协同模式助力平安集团获客与黏客 享有医疗养老生态圈服务的客户其客均合同数 客均AUM分别为其他客户的1.6倍 4.0倍 [3]

核心人事变动 - 中国平安子公司平安产险与平安好医生发生重要人事调整，平安产险上海分公司原总经理苏东调任平安好医生担任副总经理[1] - 原平安产险重庆分公司总经理何莹接替苏东，出任平安产险上海分公司总经理，相关法定代表人变更已于2025年8月26日完成[1][2] - 平安好医生董事会于10月7日完成改组，委任郭晓涛为董事会主席，委任何明科为首席执行官兼执行董事，原董事会主席兼首席执行官李斗因个人原因辞任[4] 新任高管背景 - 新任平安好医生副总经理苏东为平安集团老将，拥有超过30年司龄，自1994年从基层业务员起步，曾历任多家省级分公司负责人[4] - 苏东在担任平安财险浙江分公司总经理期间，曾带领分公司实现保费收入141.5亿元，成为全国第四家保费规模突破百亿的机构[4] - 平安好医生新任首席执行官何明科为外部引进人才，拥有知名互联网公司管理经验，曾任58同城联席总裁及百度集团资深副总裁[5] 公司战略与财务表现 - 平安好医生是平安集团"医疗养老"战略的核心旗舰公司，承担着集团上千万客户的健康管理、医疗服务及养老职能[5] - 公司在2024年实现盈利后，2025年上半年总营收达25亿元，同比增长19.5%，归母净利润为1.34亿元，同比增长136.8%[5] - 公司通过"保险+医疗健康"及"保险+居家养老"等服务与集团综合金融业务深度融合，加速跑通"医险协同"商业模式[5] 商业模式协同效应 - "医险协同"模式有效助力平安集团客户经营，享有医疗养老生态圈服务的个人综合金融客户，其客均合同数及客均AUM分别为其他客户的1.6倍和4.0倍[5] - 互联网医疗行业被视为"长坡厚雪"的赛道，管理层持续肩负实现并巩固盈利的重任[5]

管理层变动 - 李斗因个人工作安排辞任公司董事会主席、执行董事、首席执行官 [1] - 平安集团联席首席执行官郭晓涛兼任公司董事会主席，何明科出任首席执行官、执行董事 [1] - 管理层交接平稳有序，表明公司治理机制趋于成熟 [5] 新任管理层背景与战略意义 - 新任董事会主席郭晓涛在平安体系内历经财产险、集团首席人力资源官、联席CEO等关键岗位，拥有保险、科技、管理及国际咨询经验，是推动大型机构战略转型升级的合适人选 [4] - 郭晓涛坐镇有助于强化公司与平安集团在“金融+医疗”战略上的协同效能，为业务深度融合提供保障 [4] - 新任首席执行官何明科拥有咨询、投资、互联网及医疗健康跨行业经验，其复合背景契合公司从规模拓展期转向质量提升期的发展需求 [4] 公司基本面与运营表现 - 2025年上半年公司实现收入与盈利双增长，付费用户数同比增长35.1%至2400万，B端服务付费客户数超过3500家 [8] - AI辅助咨询问诊准确率约98%，复杂疾病多学科会诊方案准确率接近80% [8] - AI辅助医生系统日问诊承接量可达400万人次，家庭医生客均服务成本同比下降约52%，业务中台运营效率提升约50% [8] AI技术驱动与商业模式变革 - 公司通过AI技术重塑医疗服务成本结构，将高成本专业医疗服务转变为可规模化、可负担的标准化产品 [9] - 公司发布“7+N+1”医疗AI产品矩阵，基于超过14.4亿条线上问诊数据和平安医博通医疗大模型，涵盖名医数字分身、AI家庭医生等多元应用 [11] - AI技术的深度应用构建了坚实的竞争壁垒，凭借先发优势和在真实医疗场景中的持续迭代，已建立起难以复制的数据和技术优势 [11] 投资逻辑与增长前景 - 公司已完成从用户增长到收入提升再到盈利实现的关键三步，证明其商业模式的可行性 [11] - 与平安集团的深度协同价值尚未完全释放，集团超过2亿金融客户向医疗、养老服务转化空间巨大 [13] - 在人口老龄化、健康消费升级和政策支持驱动下，中国医疗健康市场迎来黄金发展期，公司凭借“AI+医疗”模式和生态协同占据有利位置 [16]

公司管理层变动 - 平安健康医疗科技有限公司（平安好医生）宣布任命郭晓涛为董事会主席，任命何明科为首席执行官兼执行董事 [1] - 原董事会主席、执行董事、首席执行官李斗因个人工作安排原因辞任所有职务 [1] - 新任董事会主席郭晓涛53岁，于2024年3月加入公司担任非执行董事，现任中国平安执行董事、联席首席执行官、副总经理 [1] - 新任首席执行官何明科46岁，拥有横跨金融、互联网、医疗健康多个行业的资深履历 [1] 新任管理层背景与战略意义 - 郭晓涛在加入中国平安前曾任波士顿咨询合伙人兼董事总经理、韦莱韬悦资本市场业务全球联席首席执行官等职 [1] - 何明科曾担任波士顿咨询公司资深顾问、软银赛富投资副总裁、58同城联席总裁、百度集团资深副总裁等职 [1] - 业内人士认为郭晓涛作为中国平安联席CEO兼任公司董事会主席，有利于公司"医疗养老"战略的深化落实 [1] - 何明科的出任将进一步推动"医疗养老"战略整合，提升医疗养老服务水平、用户体验和运营效率 [1] 公司战略定位与发展方向 - 公司定位为中国平安医疗养老生态圈的旗舰，将深入贯彻中国平安"综合金融+医疗养老"双轮驱动战略 [2] - 公司将深化发展"医险协同"模式，持续加强家庭医生和养老管家核心枢纽建设 [2] - 公司将通过医疗AI闭环服务能力及应用落地，为用户提供"省心、省时、又省钱"的服务体验 [2]

针对上述人事变动，平安好医生向21世纪经济报道记者表示，上述人事调整不影响公司正常运营，公司 治理结构将继续保持规范高效。作为平安集团医疗养老生态圈的旗舰，将深入贯彻平安集团"综合金融 +医疗养老"双轮驱动战略，深化发展"医险协同"模式，持续加强家庭医生和养老管家核心枢纽建设，通 过医疗AI闭环服务能力及应用落地，为用户提供"省心、省时、又省钱"的服务体验。 此轮人事变动后，平安好医生的高管团队主要包括：董事会主席郭晓涛，首席执行官、执行董事何明 科，副总经理苏东，执行副总裁兼首席财务官臧珞琦，资深副总裁兼首席技术官贺立权等。 10月7日，平安健康医疗科技有限公司（简称"平安好医生"，1833.HK）董事会发布公告称，经研究， 委任郭晓涛为董事会主席，委任何明科为首席执行官、执行董事，自本公告之日起生效。同时，平安好 医生董事会接受李斗因个人工作安排原因，辞任董事会主席、执行董事、首席执行官的请求。 平安好医生是平安集团"医疗养老"战略协同的核心旗舰公司，承担平安集团上千万客户健康管理、医疗 服务、养老服务的重要职能。 接任李斗董事会主席一职的郭晓涛，于2024年3月起加入平安好医生并担任非执行董事；郭晓涛2 ...

核心人事变动 - 平安健康医疗科技有限公司（平安好医生）于2025年10月7日宣布重要人事任命，委任郭晓涛为董事会主席，委任何明科为首席执行官兼执行董事 [1] - 原董事会主席、首席执行官李斗因个人工作安排原因辞任所有职务，董事会对其贡献表示感谢并强调辞任不影响公司正常运营 [1] 新任董事会主席背景与影响 - 新任董事会主席郭晓涛53岁，拥有深厚的集团管理背景，自2024年3月起担任公司非执行董事，现任平安集团执行董事、联席首席执行官 [2] - 郭晓涛在加入平安集团前曾担任波士顿咨询合伙人兼董事总经理等高级管理职务，具备丰富的战略转型升级、数字化运营及改革经验 [2][3] - 郭晓涛同时在平安集团多个核心成员单位担任董事职务，包括平安银行、平安寿险、平安产险及金融壹账通，显示出其在新董事会中的核心地位 [2] - 此次任命被视为平安集团对平安好医生作为“医疗养老”战略协同核心旗舰公司的高度重视，有利于公司战略深化和核心竞争力提升 [3] 新任首席执行官背景与战略方向 - 新任首席执行官何明科46岁，拥有清华大学和斯坦福大学的教育背景，职业经历横跨波士顿咨询、软银赛富、58同城及百度集团等多个行业领先企业 [4] - 何明科具备国际化视野和对互联网、大健康的深刻认知，其任命旨在推动公司“医疗养老”战略整合，提升服务水平、用户体验和运营效率 [4] - 公司正致力于构建“到线、到店、到家、到企”的四到服务网络，并推进医疗AI场景化落地，以打造长期医养生态竞争壁垒 [4] 公司战略定位与发展前景 - 公司定位为平安集团“医疗养老”战略协同的核心旗舰，承担集团上千万客户健康管理、医疗服务及养老服务的重要职能 [3] - 公司将深入贯彻平安集团“综合金融+医疗养老”双轮驱动战略，深化“医险协同”模式，持续加强家庭医生和养老管家核心枢纽建设 [5] - 在健康消费相关政策红利加速释放的背景下，公司计划通过医疗AI闭环服务能力及应用落地，为用户提供“省心、省时、又省钱”的服务体验 [5]

核心人事变动 - 李斗因个人工作安排原因辞任公司董事会主席、执行董事、首席执行官职务 [1] - 董事会委任郭晓涛为董事会主席，委任何明科为首席执行官、执行董事，自10月7日公告之日起生效 [1] - 郭晓涛现任平安集团执行董事、联席首席执行官，并于2024年3月起担任平安好医生非执行董事 [1] - 何明科曾任百度集团资深副总裁并负责医疗健康事业群 [1] 公司运营与战略 - 人事调整不影响公司正常运营，公司治理结构将继续保持规范高效 [1] - 公司作为平安集团医疗养老生态圈的旗舰，将深入贯彻平安集团"综合金融+医疗养老"双轮驱动战略 [1] - 公司将深化发展"医险协同"模式，持续加强家庭医生和养老管家核心枢纽建设 [1] - 公司将通过医疗AI闭环服务能力及应用落地，为用户提供"省心、省时、又省钱"的服务体验 [1]

业绩表现 - 25H1公司实现收入25.02亿元，同比增长19.5% [1] - 25H1公司归母净利润1.34亿元，同比增长137% [1] - 25H1公司毛利率33.6%，同比提升1.4个百分点 [1] - 25H1公司经调整净利润1.65亿元，同比增长83.6% [1] - 25H1公司经调整净利率6.6%，同比提升2.3个百分点 [1] 费用控制 - 25H1销售费用3.81亿元，同比增长3.9%，费用率15.2%同比下降2.3个百分点 [1] - 25H1管理费用3.72亿元，同比下降5.7%，费用率14.9%同比下降4.0个百分点 [1] - 25H1研发费用1.62亿元，同比增长0.2%，费用率6.5%同比下降1.2个百分点 [1] 业务分项表现 - F端收入14.32亿元，同比增长28.5% [1] - F端付费用户数0.20亿人，同比增长34.6% [1] - B端企康收入5.27亿元，同比增长35.2% [1] - B端付费服务企业数量超过3500家，同比增长37.2% [1] - B端用户数超过360万人，同比增长39.2% [1] 养老业务 - 养老服务收入1.72亿元（2024年同期4730万元） [2] - 养老业务毛利率37.6%，同比提升20.7个百分点 [2] - 居家养老服务已覆盖全国85个城市，较去年末新增10城 [2] 协同效应 - 持续提升对平安集团近2.45亿个人金融客户的服务渗透 [1] - 平安集团加深医险协同 [1] - 以养老管家为枢纽拓展居家养老服务，赋能平安寿险获客及保单客户价值增长 [2] 盈利预测 - 预计2025年营收55.04亿元，同比增长14.5% [2] - 预计2026年营收62.76亿元，同比增长14.0% [2] - 预计2027年营收70.74亿元，同比增长12.7% [2] - 预计2025年归母净利润2.63亿元，同比增长223.0% [2] - 预计2026年归母净利润3.60亿元，同比增长36.7% [2] - 预计2027年归母净利润4.53亿元，同比增长25.9% [2]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1] 核心观点 - "医险协同"助力业务快速增长 公司2025H1收入25.02亿元（同比+19.5%） 经调整净利润1.65亿元（同比+83.6%） 归母净利润1.34亿元（同比+136.8%）[2] - 深化AI能力建设 强化"数据+模型+场景"闭环能力 拥有6大医疗数据库及超14.4亿次线上问诊数据 推出"7+N+1"医疗AI产品体系[4] - 预计2025-2027年归母净利润分别达2.61亿元（同比+220%）、3.76亿元（同比+44%）、5.25亿元（同比+39%）[6] 业务表现 - 医疗服务板块收入12.78亿元（同比+20.2%） 权益用户超3500万人 年人均使用频次达5次[3] - 健康服务板块收入10.52亿元（同比+7.0%） 合作体检供应商近3300家（较2024年末增700家）[3] - 养老服务板块收入1.72亿元（同比+263.9%） 合作药店24万家 居家养老权益用户数同比增83% 覆盖85城（较2024年末增10城）[3] - F端收入14.33亿元（同比+28.5%） 付费用户约2000万人（同比+34.6%） B端收入5.27亿元（同比+35.2%） 付费用户达360万人（同比+39.2%）[3] 盈利能力 - 毛利率提升1.4个百分点至33.6% 其中健康服务板块毛利率升4.6个百分点至29.4% 养老服务板块毛利率升20.7个百分点至37.6%[3] - 总费用率下降6.3个百分点至30.1% 管理费用率降3.9个百分点至14.9% 销售及营销费用率降2.3个百分点至15.2%[3] - 经调整净利率提升2.3个百分点至6.6% 净利率提升2.5个百分点至5.4%[3] 战略布局 - 扩展"四到"网络覆盖：到线实现3小时内名医专家直连 到店覆盖37个科室约5万名医生（签约专家超3200位） 合作医院超4000家 健康服务供应商近10.6万家[3][4] - 到企提供员工健康服务 到家合作药店24万家并提供居家养老服务[3][4] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为55.43亿元（同比+15%）、63.86亿元（同比+15%）、73.85亿元（同比+16%）[5][6] - 预计毛利率持续提升 从2024年31.68%升至2027年34.52%[5] - 预计ROE从2024年2.27%提升至2027年11.06%[5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][4] 业绩概述 - 2025年上半年实现收入25.02亿元，同比增长19.5% [1][4] - 毛利率33.6%，同比提升1.4个百分点 [1][4] - 归母净利润1.34亿元，同比增长137% [1][4] - 净利率5.4%，大幅提升 [1][4] - 剔除股份支付及外汇损益影响后经调整净利润1.65亿元，同比增长83.6% [1][4] - 经调整净利率6.6%，同比提升2.3个百分点 [1][4] 费用控制 - 销售费用3.81亿元，同比增长3.9%，费用率15.2%，同比下降2.3个百分点 [1][4] - 管理费用3.72亿元，同比下降5.7%，费用率14.9%，同比下降4.0个百分点 [1][4] - 研发费用1.62亿元，同比增长0.2%，费用率6.5%，同比下降1.2个百分点 [1][4] 业务板块表现 - F端收入14.32亿元，同比增长28.5% [1] - F端付费用户数0.20亿人，同比增长34.6% [1] - 持续提升对平安集团近2.45亿个人金融客户的服务渗透 [1] - B端企康收入5.27亿元，同比增长35.2% [1] - B端付费服务企业数量超过3500家，同比增长37.2% [1] - B端用户数超过360万人，同比增长39.2% [1] - 养老服务收入1.72亿元（2024年同期47.3百万元），毛利率37.6%，同比提升20.7个百分点 [1] - 居家养老服务已覆盖全国85个城市，较去年末新增10城 [1] 财务预测 - 预计2025年营收55.04亿元，同比增长14.5% [2][3] - 预计2026年营收62.76亿元，同比增长14.0% [2][3] - 预计2027年营收70.74亿元，同比增长12.7% [2][3] - 预计2025年归母净利润2.63亿元，同比增长223.0% [2][3] - 预计2026年归母净利润3.60亿元，同比增长36.7% [2][3] - 预计2027年归母净利润4.53亿元，同比增长25.9% [2][3] - 预计2025年每股收益0.12元 [3] - 预计2026年每股收益0.17元 [3] - 预计2027年每股收益0.21元 [3] 估值指标 - 当前市盈率153.6倍（2025年预测） [3] - 当前市净率4.2倍（2025年预测） [3] - 当前市销率7.3倍（2025年预测） [10]