合作主体与协议签署 - 运机集团全资子公司华运智远与科大讯飞及其全资子公司潮汐力签署合作框架协议 [1] - 签约仪式于安徽合肥正式举行 [1] 合作技术领域 - 合作围绕声学大模型、视觉大模型、预测大模型、多模态大模型等新兴技术 [1] - 涉及光纤声纹听诊、声振温传感器、工业智能机器人等智能化产品 [1] - 以人工智能大模型、AI传感仪器、工业智能机器人等为核心深化关键技术共研 [2] 行业应用场景 - 技术应用于矿山、散料输送港口、水泥建材、冶金、电力、智能装备、智能运维等行业 [1] - 聚焦矿山行业数智化转型 [2] - 构建更智能、更安全、更高效的工业生产体系 [2] 合作机制与目标 - 三方建立联合开发机制 共同挖掘客户需求和行业痛点 [1] - 共同投入研发资源联合开发、联合推广数智化产品 [1] - 打造可复制示范项目 推动行业降本增效、安全升级 [2] - 培育新质生产力 赋能行业数字化转型与高质量发展 [2] - 共同争取科技项目、市场资源与商业机会 [1] - 实现关键技术共研、行业场景共创与成果转化共享 [2]

高质量数据集建设清单 - 江苏发布首批高质量数据集重点领域建设清单 涉及工业制造 交通运输 医疗健康等16个重点领域以及通用大模型 数据跨境等其他领域 [1] - 通过搭建高质量数据集"创新场景" 助力人工智能大模型技术创新 场景应用和产业生态繁荣 [1] 医疗健康领域应用 - 卫生健康信息数据集综合医疗门诊 住院 检验检查 影像 药品及耗材使用 健康档案管理等医疗和公共卫生功能于一体 [1] - 该数据集为卫生健康分析及决策支持 疾病监测及预防控制 临床辅助决策支持 公共卫生应急响应 医疗质量监控提供智慧支撑 [1] 人力资源领域应用 - 人力资源社会保障行业数据集汇集个人社保缴纳信息 企业社保缴纳信息 职业资格证书信息 劳动仲裁信息 劳动监察信息 [1] - 数据集赋能公共服务精准惠民和信用评价体系建设 [1]

核心观点 - 江苏省发布高质量数据集重点领域首批建设清单 覆盖16个重点领域及其他创新领域 旨在通过搭建高质量数据集"创新场景" 助力人工智能大模型技术创新 场景应用和产业生态繁荣 [1] 重点领域覆盖 - 清单涉及工业制造 交通运输 医疗健康 科学研究 金融服务 文化旅游 城市治理 人力资源 绿色低碳 农业农村 智慧能源 教育教学 商务领域 应急管理 气象服务 公共安全等16个重点领域 [1] - 除16个重点领域外 还涵盖通用大模型 数据跨境 政务服务等其他领域的高质量数据集 [1] 具体应用场景 - 医疗健康领域的"卫生健康信息数据集"综合医疗门诊 住院 检验检查 影像 药品及耗材使用 健康档案管理 慢性病管理 老年保健等医疗和公共卫生功能 为卫生健康分析及决策支持 疾病监测及预防控制 临床辅助决策支持 公共卫生应急响应 医疗质量监控提供智慧支撑 [1] - "人力资源社会保障行业数据集"汇集个人社保缴纳信息 企业社保缴纳信息 职业资格证书信息 劳动仲裁信息 劳动监察信息 赋能公共服务精准惠民和信用评价 [1]

市场表现 - 创业板指领涨2.29%，深成指涨1.05%，沪指涨0.46% [1] - 沪深两市成交额2.75万亿元，较上个交易日缩量483亿元 [1] 大涨板块轮动 - 9月1日黄金板块大涨12家，理药板块22家，国产市对片板块20家 [1] - 8月29日锂电池板块18家，业绩增长板块35家，稀土磁材板块2家 [1] - 8月28日国产市对片板块32家，光通信板块11家，PCB板板块14家 [1] - 8月27日稀土磁材板块3家，光通信板块5家，国产力的片板块8家 [1] 百日新高板块表现 - 9月1日芯片板块96家创新高且增加37家，通信板块59家创新高且增加16家，锂电池板块56家创新高且增加9家 [1] - 8月29日芯片板块85家创新高且增加6家，锂电池板块50家创新高且增加25家，通信板块50家创新高且增加8家 [1] - 8月28日芯片板块139家创新高且增加69家，通信板块67家创新高且增加31家，算力板块55家创新高且增加21家 [1] - 8月27日芯片板块76家创新高且增加18家，算力板块44家创新高且增加10家，通信板块38家创新高 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 公司业绩稳健增长 2025年上半年营业收入达8.8亿元 同比增长48.5% 归母净利润0.7亿元 同比增长20.4% [2] - 几内亚银谷国际铝土矿输送系统EPC总承包合同金额达4.06亿美元（约29.26亿元人民币）将有力支撑未来业绩 [3] - 智能控制系统和数字孪生仿真平台等创新成果已成功应用 与华为合作的人工智能大模型逐步进入商业化阶段 [3] - 股权激励计划有效提升核心团队积极性 上半年人均产值大幅提升 [3] - 营销模式转向技术解决方案和服务增值 2025年上半年项目中标率和平均合同金额双提升 [3] 财务表现 - 2025年第二季度营业收入4.7亿元 同比增长44.1% 环比增长16.3% [2] - 2025年第二季度归母净利润0.3亿元 同比增长13.4% 环比下降11.3% [2] - 综合毛利率30.9% 同比持平 净利率8.6% 同比下降1.7个百分点 [3] - 盈利预测维持25-27年归母净利润2.6/3.5/4.7亿元 [4] - 当前股价对应25-27年PE估值22/16/12倍 [4] 业务分产品表现 - 输送机设备整机2025年上半年营业收入6.7亿元 同比增长22.7% 毛利率30.0% 同比提升0.15个百分点 [4] - 永磁电机滚筒业务贡献营收0.9亿元 [4] - 技术服务及备件营收0.7亿元 同比增长89.7% [4] 产能与产业链布局 - 唐山数字孪生智能输送机生产基地建设完成后将新增4万米产能 总产能达22万米 [4] - 通过收购山东欧瑞安电气股权 补强永磁电机和永磁电动滚筒等核心部件自主研发生产能力 [4] 市场数据 - 总股本2.35亿股 总市值55.79亿元 [7] - 近一年股价区间15.70-26.93元 [7] - 近3月换手率115.84% [7] - 近1月绝对收益10.93% 近3月绝对收益16.48% 近1年绝对收益35.39% [10]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入2004.96亿元，同比增长3.0%，保险服务收入1418.24亿元，同比增长3.5%，归母净利润278.85亿元，同比增长11.0%，营运利润199.09亿元，同比增长7.1%，内含价值5889.27亿元，较上年末增长4.7%，管理资产规模37729.61亿元，较上年末增长6.5% [6][7][11] - 寿险业务新业务价值95.44亿元，可比口径同比增长32.3%，新业务价值率15.0%，可比口径提升0.4个百分点，产险业务承保综合成本率96.3%，同比下降0.8个百分点，承保利润显著改善 [4][11][17] - 公司聚焦"保险+健康+养老"生态布局，实施大康养、国际化、"人工智能+"三大核心战略，深化数字化转型，强化风险管理，提升服务能级 [5][6] 经营概览 - 集团内含价值5889.27亿元，较上年末增长4.7%，有效业务价值2234.33亿元，增长4.9%，集团净资产2818.71亿元，下降3.3% [4][16] - 太保寿险新业务价值95.44亿元，可比口径增长32.3%，新业务价值率15.0%，提升0.4个百分点，太保产险承保综合成本率96.3%，下降0.8个百分点 [4][11][17] - 保险服务收入1418.24亿元，增长3.5%，其中太保寿险增长1.0%，太保产险增长4.0%，集团客户数18138.2万户，下降1.0%，客均保单2.35件，增长0.4% [4][16] - 月均保险营销员18.3万人，与去年同期持平，综合退保率0.8%，下降0.1个百分点 [4][16] - 总投资收益率2.3%，下降0.4个百分点，净投资收益率1.7%，下降0.1个百分点，综合投资收益率2.4%，下降0.6个百分点 [4][11][16] - 第三方管理资产8482.33亿元，增长5.0% [4][16] - 归属于母公司股东净利润278.85亿元，增长11.0%，其中太保寿险206.99亿元，增长3.2%，太保产险57.33亿元，增长19.6% [4][16][18] - 综合偿付能力充足率太保集团264%，上升8个百分点，太保寿险215%，上升5个百分点，太保产险241%，上升19个百分点 [4][16] 寿险业务 - 规模保费1934.70亿元，增长13.1%，其中代理人渠道1373.80亿元，增长0.9%，银保渠道416.60亿元，增长82.6%，团政渠道128.92亿元，增长9.7% [18][20][22] - 代理人渠道月均核心人力4.9万人，核心人力月人均首年规模保费72870元，增长12.7%，月人均首年佣金收入7120元，下降13.4% [24] - 银保渠道期缴举绩网点总数1.3万个，增长28.9%，月均期缴举绩网点数增长70.2%，其中国有行增速达164.9% [24] - 分红型保险新保期缴规模保费101.28亿元，大幅增长，新保期缴中分红险占比提升至42.5%，代理人渠道占比达51.0% [19][26] - 商保年金新保规模保费290.30亿元，增长165.1%，健康险新保规模保费104.34亿元，增长5.8% [26] - 个人寿险客户13个月保单继续率96.6%，25个月保单继续率94.5%，提升2.8个百分点 [27] - 保险服务收入422.74亿元，增长1.0%，保险服务费用263.37亿元，增长1.4%，投资业绩71.00亿元，增长10.3% [27] - 地区贡献中江苏、浙江、河南、山东、上海、广东、河北、北京、山西、湖北前十省市规模保费1273.48亿元，增长15.1%，占比65.8% [27] 产险业务 - 原保险保费收入1127.60亿元，增长0.9%，保险服务收入968.31亿元，增长4.0%，承保利润35.50亿元，增长30.9% [28] - 机动车辆险保费536.06亿元，增长2.8%，其中新能源车险保费105.96亿元，占比19.8%，承保综合成本率95.3%，下降1.8个百分点 [28] - 非机动车辆险保费591.54亿元，下降0.8%，承保综合成本率97.6%，上升0.4个百分点，剔除个人信用保证保险后为94.8%，下降2.3个百分点 [28] - 健康险保费155.19亿元，下降3.8%，承保综合成本率99.3%，下降1.5个百分点，实现扭亏为盈 [28] - 农业险保费142.93亿元，增长4.7%，责任险保费128.65亿元，增长3.3%，企财险保费50.81亿元，增长11.9% [28] - 车险保险金额57083.89亿元，承保利润25.12亿元，健康险保险金额26783.46亿元，承保利润0.37亿元，农业险保险金额4057.23亿元，承保利润0.97亿元，责任险保险金额219663.93亿元，承保利润0.64亿元，企财险保险金额1267.75亿元，承保利润3.19亿元 [28] 资产管理 - 集团投资资产29247.28亿元，债权类金融资产占比75.0%，下降0.9个百分点，股权类金融资产占比14.8%，上升0.3个百分点，核心权益占比11.8%，上升0.6个百分点 [17] - 总投资收益率2.3%，净投资收益率1.7%，综合投资收益率2.4% [11][17] - 第三方管理资产8482.33亿元，增长5.0% [4][16] 科技创新与数字化转型 - 构建保险行业首个支撑千亿级大模型优化的全信创基础设施，训练形成650亿参数的保险领域大模型 [5] - AI坐席覆盖近一半客户服务总量，健康险理赔自动化率达到16%，大模型对责任认定准确率高，累计检出风险金额上千万 [6] - 智能防灾减损服务体系、全链路客户经营智能辅助系统、智能理赔整体方案通过"保险+服务+科技"深度融合推动业务模式创新 [5] 战略布局与社会责任 - 聚焦金融"五篇大文章"，服务科技企业7.5万家，科技投资余额1197亿元，新能源车险服务车辆数超过530万辆，绿色投资规模持续增长 [6] - 大病、长护、惠民保等政策型健康险覆盖240城4.6亿人次，农险保障规模超4000亿元，服务2700余家次小微企业开展内外贸易 [6] - "太保家园"养老社区实现九城十园正式开业，健康服务覆盖客户1358万，增长12.6% [6][26] - 荣获多项行业奖项，包括数字普惠金融创新成果、ESG新标杆企业奖等 [5][6]

主业推进与效率提升执行情况 - 主动收缩附加值低、资金占用高的业务单元，聚焦高质量客户和项目，提升订单质量[1] - 营业收入有所下降，但业务结构调整使资金运转效率提高，经营质量得到提升[2] - 加快向制造、能源、文旅、养老等新兴领域拓展业务，上半年在"泛 AI"板块取得显著增长[2] - 2024年前十大客户中新拓客户占比提高，有6家为新增客户，金融及政务等老客户收入占比下降[2] - 与华为等领先企业深化合作，联合推出"从容大模型智用一体机"等行业解决方案[3] - 已与国家网安基地、天津港集团、中国电信、国网山东等合作伙伴在智慧网络安全、智慧港口等领域实现规模化应用[3] - 与武汉临空港开发区签署国家网安基地大模型训推一体化项目合作协议，共建华中地区人工智能大模型训练与推理中心[3] 科技创新推进与应用落地 - 自主研发的"从容"多模态大模型在OpenCompass全球多模态榜单中以80.7分获得榜首[5] - 积极探索"开源+闭源"混合模型方案和"公有云+私有化"混合云部署模式[5] - 成功入选2025年"值得关注的AIGC企业/产品榜单"，通用AI智能体平台成为多领域智能化转型标杆工具[5] - 推出"从容大模型智用一体机"，融合自研多模态大模型与工具链，实现模型训练到推理部署全流程支持[6] - 在智慧城市治理、智慧港口、智能制造等场景开展示范应用，实现超过200个行业模型的预置和大小模型协同[6] - 与广州人工智能公共算力中心、首链科技等建立合作，共建大模型生态[6] - 通过投资元生智能切入居家养老领域，探索AI技术在养老场景的应用[6] - 优化研发组织和激励机制，拟向董事、高管及技术骨干授予限制性股票520万股[6] 财务表现与管理优化 - 2024年度营业收入同比大幅下降36.69%，综合毛利率下降至35.68%[7] - 一季度营业收入仅约0.37亿元，收入下降主要受宏观环境和战略调整双重影响[7] - 主动聚焦高毛利业务领域，收缩低附加值业务，导致收入呈周期性下滑[7] - 修订完善《云从科技回款管理制度》，加速应收账款回收，改善经营活动现金流状况[8][9] - 使用不超过1.5亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好的理财产品[10] - 2025年营业收入需在2024年基础上增长不低于25%，管理层提出2025年实现盈亏平衡的战略目标[10] 治理结构与合规落实 - 对《公司章程》及若干内部制度进行修订完善，确保公司治理符合最新法规要求[11] - 按期对上海证券交易所《关于云从科技集团股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》所涉问题逐一进行详尽回复[11] - 制定《云从科技企业文化手册》，明确公司使命愿景、核心价值观和行为准则[12] - 利用内部宣传平台宣导最新监管法规要求和投资者保护知识，增强合规意识[12] 信息披露与投资者沟通 - 2025年4月召开年度业绩说明会暨2025年一季度业绩说明会，由董事长、管理层在线上与投资者交流[13] - 通过微信公众号、官网新闻等发布图文简报，对重点业务进展进行生动直观的解读[13] - 在《2024年年度报告》中采用图表、图解等方式展示经营数据和业务亮点[14] - 上半年参与各类线上线下投资者交流活动累计数十场，覆盖数百人次[14] - 通过上证E互动平台及时回复投资者提问数十条，电话热线接听数百次[14] 投资者反馈及回应 - 一季度营业收入约3700万元，下降主要源于公司延续"提质"战略，重视现金流状况[15] - 人机协同操作系统2024年收入同比下降55.86%，主要是公司主动调整产品策略的结果[16] - 核心技术人员张岭离职，公司高度重视，将灵活调整研发团队规模，积极吸引顶尖人才加盟[17] - 2025年经营策略概括为"三个持续"：技术落地与项目积累、强化回款节奏与成本控制、推进业务"双曲线"布局[18] - 对完成2025年不少于25%营收增长并力争扭亏为盈的目标满怀信心[18] 行动方案调整及更新 - 现有行动方案总体上契合公司发展需求，上半年没有出现需对方案进行重大调整的情形[19] - 更加突出提升现金流和盈利质量的重要性，加快回款管理和成本管控方面措施的落实力度[19] - 强调"双曲线"布局，在巩固传统优势领域的同时，加大对新兴"泛 AI"业务的投入培养[19] - 计划建立稳定股价的长效机制，进一步提升股东回报水平[19]

招投标制度改革进展 - 招标投标市场作为全国统一大市场的重要组成部分 通过制度机制改革优化规则 包括实施评标专家管理新国标 制定中央企业采购新指引 明确公平竞争新标尺 修订废止违反公平竞争政策文件500余件 [1] 数字化与智能化转型 - 全面推行招投标全流程电子化 探索应用人工智能大模型开展智能评标 围串标识别和招标文件合规检测 推广远程异地评标和双盲评审改革 2024年1-7月开展远程异地评标4.2万次同比增长27.3% 实施双盲评审5.3万次同比增长32.5% [2] 行业治理与违法打击 - 重拳整治围串标活动 向纪检监察机关和公安机关移送犯罪线索 打掉职业犯罪团伙 严厉打击违规评标活动 2024年以来清理3.8万名违法评标专家 各地专家库已查实违法专家全部清零 公开曝光近2000起招投标违法犯罪案件 [2] 改革成效与市场参与 - 民营企业参与度显著提升 2024年1-7月工程建设领域中标民营企业达36.6万家同比增长11.9% 民营企业中标项目数量占比达76% [3]

中国工业和信息化经济表现 - 上半年规模以上工业增加值同比增长6.4% [3] - 制造业增加值占GDP比重达到25.7% [3] - 制造业投资同比增长7.5% [3] - 规模以上制造业企业利润同比增长5.4% [3] 电信业务发展 - 电信业务收入累计完成9055亿元 [3] - 电信业务总量同比增长9.3% [3] - 5G基站总数达到455万个 [3] - 5G移动电话用户达到11.18亿户 用户普及率超79% [3] - 行政村通5G比例超过90% [3] 软件和数字产业增长 - 软件业务收入累计完成70585亿元 [3] - 软件业务利润同比增长12% [3] - 软件业务出口同比增长5.3% [3] - 前5个月数字产业完成业务收入同比增长9.3% 增速较去年同期提高3.4个百分点 [3] 上合组织经贸合作 - 上合组织成员国贸易总额超过8万亿美元 占世界贸易总额的1/4 [4] - 2024年7月上合组织成员国领导人商定2025年为"可持续发展年" [4] 数字和信息通信技术合作成果 - 上合组织成员国数字和信息通信技术部长会议机制实现提质升级 [7] - 通过《上海合作组织成员国数字化转型行动计划》提出7项具体行动 [7] - 明确数字和信息通信领域优先合作方向 [7] - 中国—上合组织大数据合作中心累计培训830余人次 [7] - 发布《中国一上海合作组织数字技术工具箱》 [7] - 通过《上海合作组织工业领域常设工作组工作条例》和《上海合作组织成员国工业部长会议框架下会展活动组织条例》 [7] 国际合作与开放措施 - 工业和信息化部与24个国家、地区及区域性组织开展机制性磋商交流 [10] - 全面取消制造业领域外资准入限制 [10] - 已有40家外资企业获得增值电信业务试点批复 [9] - 外商投资电信企业累计超过2600家 较去年同期增长27% [9] 未来合作方向 - 数字和信息通信领域：加强政策交流 深化务实合作 促进开源共建共享 赋能产业升级 共享数字红利 [10] - 工业领域：深化能源工业合作 共推工业转型升级 搭建创新合作平台 促进普惠包容发展 [10]

公司发展历程与深圳关系 - 公司成立于1999年 2007年4月成立华大生命科学研究院并开启深圳发展时期[2] - 深圳开放创新包容的环境是公司扎根深圳的核心原因 市政府早期提供税费减免及现场办公支持[2] - 深圳为无创产前基因检测技术提供全球首个临床试点机会 体现政策创新性[2] 技术成就与行业地位 - 公司参与人类基因组计划中国篇(1%项目) 破译SARS病毒全基因组序列并研发诊断试剂盒 以基因科技助力公共卫生安全[5] - 建成覆盖全球百余个国家地区及中国所有省级行政区的营销服务网络 成为覆盖全产业链及全应用领域的科技公司[4] - 成为全球规模领先的基因组学研发机构及一流科学技术服务提供商[4][5] 研发投入与创新成果 - 在分子检测上游技术及生育健康、肿瘤防控、传染疾病防控等领域持续高比例研发投入 取得重要专利成果[6] - 全面推进人工智能大模型与多组学数据融合创新 从生产型服务转型为智能型服务[6] - 加快研发向临床应用转化 布局全人群全周期全方位疾病防控和健康管理产品[6] 全球化战略与一带一路合作 - 深圳作为一带一路前沿城市助力公司实现从技术输出者到健康合作标准制定者的跨越[3] - 公司通过技术赋能与经验共享提升当地医疗卫生水平 推动中国技术、经验、标准走向世界[3] - 加快核心业务全球化布局 形成国内外市场共同突破的新发展格局[6] 人才与创新生态 - 深圳拥有各类创新载体2260家(截至2019年底) 吸引全球顶尖人才团队[3] - 深圳多元文化氛围和人才政策为公司储备全球化团队 支撑全球化战略目标达成[3] - 公司通过20多年人才积聚、科研积累和产业积淀支撑全球业务发展[4]