中银理财违规处罚事件 - 公司因非标债权投资管理不到位、理财产品投资集中度及流动性不符合监管要求、信息登记管理不到位三项违规行为被处以1290万元罚款 [1][3] - 这是公司三年内第三次领到千万级罚单，累计罚金达2000万元（2022年因公募理财产品持仓超标等被罚460万元，2024年因底层资产穿透问题被罚250万元）[4] - 三次处罚暴露出公司在投资集中度、流动性风险、底层资产穿透管理等核心环节存在系统性合规缺陷 [4] 公司回应与经营情况 - 公司声明已全面整改相关问题，强调理财产品运作有序、业绩稳健，未来将强化合规管理与风险管控 [4] - 截至2024年末，公司管理规模达1.9万亿元，全年净利润19.63亿元，业绩增速领先行业 [4] 行业监管动态 - 金融监管总局就《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》征求意见，拟统一理财产品、信托产品、保险资管产品的信息披露标准 [4] - 新规旨在强化"卖者尽责、买者自负"原则，推动行业透明化 [4]

公司ESG报告发布情况 - 公司发布中英文版2024年可持续发展报告 为第2份同类报告 涵盖环境保护 社会责任 公司治理等内容 [2] - 6月27日公告提前归还5130万元募集资金至专用账户 该资金原用于补充流动资金 [2] 财务数据异常与监管问题 - 2020-2022年累计调减营收457.75亿元 其中2022年营收从预告726.5-734亿元更正为402.69亿元 差异幅度44.57% [7] - 2023年净额法收入占比从1.68%升至3.42% 2024年前三季度收入因净额法调整差异达-16.21%至-10.23% 监管质疑会计处理依据 [7] - 2024年末预付款项76.93亿元同比增70% 坏账计提0.44亿元同比增182% [8] - 2020年非公开发行募投项目进度仅34.29%-68.88% 多次延期至2025年底 监管质疑技术迭代理由真实性及资金挪用可能 [8] 信息披露矛盾与治理缺陷 - 公司宣称"未出现信息披露差错" 但实际存在收入确认不准确 数据矛盾等问题 近两年年报后均遭监管问询 [10][11] - 可持续发展报告称建立ESG风险治理结构 但财务问题显示资金结构不合理 供应链风险管控失效 [12] - 因涉嫌信披违规被证监会立案调查16个月 若认定财务造假可能触发退市风险 [12] - 风险类别描述未涵盖判决可能导致的法律后果 与当前面临的重大风险不匹配 [13] 实质性议题优先级 - 公司治理为第二重要议题 仅次于创新驱动 但实际暴露内控缺陷 涉及反商业贿赂 合规经营等子议题 [3][8] - 创新驱动位列实质性议题首位 但募投项目"基于AI的大数据系统"因技术迭代延期 实施进度存疑 [5][8]

核心观点 - 万科近一个月在互动易平台零回复23条投资者提问，同时新董秘上任后中断按月披露销售数据的长期惯例，反映出公司在治理结构剧变与流动性危机下对市场沟通机制的瓦解 [1] - 公司信披问题从程序瑕疵升级为系统性漠视，包括互动易回复机制失效和关键经营数据披露断裂 [2][3] - 治理结构剧变导致董秘职能异化，从市场沟通转向风险隔离，优先保障国资意志而非中小股东诉求 [4] - 信披塌方与流动性危机形成死循环，加剧市场信任崩溃 [5][6] - 监管容忍度接近临界点，投资者已通过诉讼和减持表达不满 [7] - 信披危机本质是治理权争夺与生存压力下对中小股东权益的牺牲，需系统性重构 [8] 合规性失守 - 互动易回复机制失效：深交所规定需在两个交易日内答复投资者提问，但公司长达一个月未回复23条提问且未作延期解释，属于严重程序违规 [2] - 关键经营数据披露断裂：新董秘田钧上任后中断按月公布销售数据，尽管季报年报仍会披露，但月度高频数据的缺失严重削弱市场预判能力 [3] 治理结构剧变 - 董秘职能异化：田钧作为深铁系背景高管，上任后叫停销售月报，聚焦国资主导的债务化解，职责从市场沟通转向风险隔离 [4] - 双班子制与信披集权化：深铁入主后推行"双管理班子"，导致信披流程复杂化，敏感问题需跨多部门及国资系统审批 [4] 危机传导效应 - 流动性危机与信披失信形成死循环：公司切断数据透明度导致投资者以"最坏情境"定价，推高债务展期难度 [5] - 历史信披瑕疵的信任折价：公司曾延迟6年披露高管奖金分配计划，事业合伙人计划未按规提交股东大会审议，新旧问题叠加引发市场深度质疑 [6] 监管与市场反应 - 监管容忍度接近临界点：深交所将互动易回复纳入信披考核，公司可能面临年报问询函升级、再融资审核受阻等风险 [7] - 投资者用脚投票：港股少数股东起诉公司未披露深铁并表方案细节，A股公募基金持仓降至历史低位（2025Q1仅占流通股3 7%） [7] 解决方案 - 短期补漏：清理互动易积压问题，恢复高频销售披露 [8] - 中期治理重置：明确董秘平衡职责，重建信披内控流程 [8] - 长期信任重建：将国资支持动作转化为可验证的信披指标 [8]

董秘学历分布及特点 - 杰出董秘中硕士及以上学历占比62.4%，显著高于全部A股董秘的49.63% [1][2] - 本科和大专学历董秘占比36%，较上年下降但仍为重要群体 [2] - 高中及以下学历董秘占比不足0.4%，在杰出与全体群体中比例接近 [1] 专业背景与薪酬水平 - 金融、经济、管理、法律和财务为董秘主流专业背景，金融学与经济学提及频率最高 [3] - 106位杰出董秘年薪超百万元，占比超四成，平均年薪112万元较上年提升18万元 [3] - 杰出董秘平均薪酬高于3000多家上市公司董事长和总经理水平 [3] 年龄结构与代际特征 - 杰出董秘平均年龄45.7岁，40岁以上占比80%为中流砥柱 [3][4] - "90后"董秘新增6位至12位，"70后"与"80后"共214位占主导 [4] - "60后"董秘22位仍活跃一线，贡献经验与领导力 [4] 信息披露与合规表现 - 杰出董秘所在公司信披评级100%为A或B级，其中A级占比近半 [5] - 50家公司连续三年获A级评级，体现治理规范性与稳定性 [5] - 所有公司内控审计为标准无保留意见且无重大违规处罚 [5] 投资者关系管理实践 - 杰出董秘所在公司平均回复投资者提问10.78次，210家回复率100% [6] - 机构调研活跃度突出，平均每家公司接受6.8次调研涉及105家机构 [6] - 中控技术2024年举办350余场交流活动，接待机构超4000家次 [6] 数字化转型与创新举措 - 仙乐健康等公司搭建数字化IR系统，实现信息披露实时化与精准化 [8] - 华宝新能通过数字化工具管理机构交流频次与持股动态 [8] - 云南白药制作图解年报PPT，奥比中光探索直播等新媒体传播形式 [8][9] 制度完善与沟通创新 - 老百姓、天岳先进等公司颁布专项制度提升信披与投关质量 [7] - 广电运通设立投资者微信交流群，策划高管采访短视频超6场 [9] - 创新活动形式包括视频直播、线上路演及"走进上市公司"等互动 [8][9]

投资者关系管理的重要性 - 投资者关系管理是资本市场健康发展的基石，A股上市公司已超过5420家，投资者数量突破2.2亿，中小投资者占比高达96% [1] - 投资者关系管理是增进投资者理解、赋能价值发现的重要手段，也是维护市场秩序、提振市场信心的重要环节 [1] - 投资者关系管理不仅关系到上市公司自身的发展，更与整个资本市场的稳定和健康息息相关 [1] 信息披露的核心作用 - 信息披露是保护投资者知情权的核心工作，要让所有投资者公平获得信息 [1] - 上市公司需做好定期和临时信息披露工作，包括战略目标、发展方向、生产经营、财务指标等 [1] - 上市公司不仅要披露好消息，还要如实披露负面信息，不能选择性披露或隐瞒负面信息 [1] 与投资者沟通的渠道 - 上市公司可通过业绩说明会、路演、反路演、投资者座谈会、线上互动平台等方式与投资者沟通 [1] - 上市公司应主动适应数字化传播趋势，构建以微信公众号、微博、短视频平台为核心的新媒体传播矩阵 [1] - 通过企业文化故事、品牌价值解读等特色内容，助力投资者全面了解企业发展脉络与核心竞争力 [1] 投资者回报的方式 - 现金分红是最直接的回报方式，2024年全市场3751家上市公司公布或实施现金分红方案，分红总额近2.4万亿元 [1] - 平均股利支付率37.78%，1277家公司股利支付率超50%，265家公司现金分红金额超10亿元，33家公司超百亿元 [1] - 年内实施季度或半年度分红的公司1013家，较上年大幅增长 [1] 分红政策与股份回购 - 上市公司应根据经营状况和发展战略制定合理的分红政策，在盈利稳定情况下适当提高分红比例和频次 [2] - 股份回购是回报投资者的重要方式，2024年新增发布集中竞价交易回购计划1564单，新增拟回购金额2274亿元 [2] - 14家公司拟回购金额超10亿元，市场的分红回购已远超IPO、再融资和减持的总规模 [2] 上市公司质量与资本市场生态 - 上市公司质量是资本市场重要的基本面，高质量上市公司有助于资本市场平稳运行 [2] - 投资者获得实实在在的回报后，对资本市场发展更有信心，更愿意支持上市公司发展，形成良性循环 [2] - 沪深300指数股息率达到3.4%，投资和融资更加协调的市场生态正在加快形成 [2]

投资者关系管理重要性 - 投资者关系管理是上市公司向市场传递核心价值、稳定市场预期的核心路径，为资本市场稳健运行的基石 [2] - "上市公司投资者关系管理天马奖"每年评选150家在投资者关系管理领域表现卓越的公司，旨在推动上市公司与投资者深度双向互动，提升专业化水平 [2] 业绩表现与综合实力 - 150家公司总市值11.93万亿元，占全部A股13.70%，其中30余家企业市值超千亿，如比亚迪、贵州茅台等 [3] - 2025年一季度实现营收2.77万亿元（占全部A股16.42%），净利润2278.93亿元（占全部A股15.27%），平均营收184.70亿元，平均利润15.19亿元，均为全部A股的近6倍 [3] - 中国建筑、中国中铁等大型企业营收超千亿元，超八成公司营收超10亿元 [3] 盈利能力与成长性 - 一季度净资产收益率中位数达3%，较全部A股高2个百分点，贵州茅台、东鹏特饮等消费类公司连续多年ROE超30%，五粮液持续超20% [4] - 锦波生物、盐津铺子等2024年ROE创新高，大消费行业整体盈利能力突出 [4][5] - 一季度三分之二企业净利润同比增长，化工、能源等行业营收增幅居前，金石资源、山东黄金等营收增幅超50% [5] - AI算力相关公司如光迅科技、海光信息营收增幅超50%，国货崛起带动珀莱雅、锦波生物等三年复合增速超30% [5] 市值管理工具 - 150家公司2024年累计分红3928.09亿元，占全部A股16.80%，平均分红26.20亿元，为全部A股平均水平的4倍 [7] - 上市以来累计分红率平均37.25%，伟星股份、佐力药业等超50%，64家公司派息融资比超1（分红金额超股权募资总额） [7] - 96家公司2024年回购股票，累计回购176.60亿元，近三分之一回购金额超亿元，顺丰控股、金风科技等通过回购推动股价回升 [8] - 150家公司股价平均上涨19.30%，超上证指数7个百分点，三分之二公司股价涨幅跑赢行业，宗申动力、宇通客车等超额收益超50% [8] 信息披露与机构互动 - 150家公司中78.70%信披评级为"A"，较上年提升5个百分点，78家连续三年获"A"，全年无重大违规事件 [9] - 2025年以来近八成公司投资者互动回复率100%，平均回复率99.10%，平均每家公司回复问题13.5个（较全部A股高2.5个） [9] - 平均每家公司接受机构调研4.7次（全部A股2.5次），平均接待机构80家（较全部A股高56家） [10] - 110家获基金重仓配置，合计持仓市值6638亿元，平均持仓44.3亿元，远超基金重仓股平均水平 [10]

股东大会安排 - 会议时间定于2025年6月27日14点30分在安徽省宣城市郎溪县梅渚镇郎梅路华菱精工会议室召开 [2] - 会议议程包括股东资格审查、议案审议、股东发言提问、投票表决等环节 [2][3][4] - 会议规则要求股东发言不超过3分钟，同一股东发言不超过两次 [2] 2024年度经营情况 - 公司实现营业收入11.21亿元，同比减少27.8%，亏损1.58亿元 [3] - 收入减少和亏损主要系行业增速放缓、市场竞争加剧、产品毛利率下降、商誉减值等因素导致 [3] - 分产品看，钣金件收入37,009.73万元(-29.8%)，对重块35,562.86万元(-31.57%)，电梯绳23,230.50万元(-27.06%) [22] 董事会工作情况 - 2024年共召开25次董事会会议，审议通过多项重要议案 [5][6][7] - 董事会下设审计、战略、薪酬与考核、提名四个专门委员会，全年分别召开12次、6次、4次会议 [9] - 独立董事对部分议案提出异议，包括取消临时股东大会、高管聘任等事项 [7] 监事会工作情况 - 监事会全年召开19次会议，重点关注公司治理、关联交易等事项 [13][14][15] - 监事会对董事高管履职行为进行监督，提出《关于监事会就董事高管损害上市公司利益的行为是否递交司法机关处理的提案》 [15] - 监事会认为公司2024年财务报告真实反映了财务状况和经营成果 [18] 财务数据 - 2024年营业成本10.95亿元(-25.36%)，销售费用1,622万元(-60.76%)，管理费用8,547万元(-9.72%) [21] - 资产总额14.33亿元(-21.83%)，负债总额8.95亿元(-12.87%)，归属于母公司股东权益4.50亿元(-34.19%) [22] - 经营活动现金流净额1.11亿元(-20.37%)，投资活动现金流净额-2,711万元，筹资活动现金流净额-1.84亿元 [22] 2025年计划 - 2025年预算目标实现销售收入12亿元 [24] - 计划继续推进向特定对象发行A股股票事项，拟发行不超过4,000万股，募集资金不超过4.53亿元 [12] - 拟申请不超过9.19亿元银行综合授信，并提供不超过3.48亿元担保 [29] 其他重要事项 - 2024年度不进行利润分配 [25] - 续聘信永中和会计师事务所为2025年度审计机构 [26] - 董事2025年度薪酬方案：独立董事津贴8万元/年(税后)，非独立董事根据任职情况领取薪酬 [27][28]

核心观点 - 公司制定《盈康生命科技股份有限公司媒体来访和投资者调研接待工作管理办法》旨在规范对外接待行为，加强信息披露透明度及公平性，提升投资者关系管理水平 [1][2] - 办法明确重大信息的范围，包括财务业绩、并购重组、股权激励、经营计划、诉讼仲裁等七类可能影响股价的信息 [3][4] - 接待工作遵循公平公正、诚实守信、保密、合规披露、高效低耗、互动沟通六大原则 [5] 责任人与人员要求 - 董事长为接待事务第一责任人，董事会秘书为主办人，证券部负责具体执行 [6] - 接待人员需具备全面了解公司运营、熟悉证券法律财务知识、掌握金融市场运作机制等素质 [7] 接待工作规范 - 定期报告公告前特定时段（年报/半年报前15日、季报前5日等）暂缓现场接待活动 [7] - 业绩说明会、路演等活动可采取网上直播形式，需提前公告时间及内容，仅限讨论已公开信息 [9][10] - 现场接待需预约登记并签署保密承诺书，由董事会秘书统筹，两人以上陪同参观 [13][14] - 特定对象发布的调研报告或新闻稿若含未公开信息或错误内容，公司有权要求改正或发布澄清公告 [15][16] 信息披露与档案管理 - 重大事项谈判中需对方签署保密协议，防止未公开信息泄露 [19] - 建立接待活动档案，详细记录参与人员、内容及泄密处理情况，保存期限不少于三年 [21][22] - 接待中若意外披露重大信息，需立即向深交所报告并公告 [23] 违规责任 - 违反规定的接待人员或信息披露义务人需承担相应责任，涉及法律的将追究法律责任 [24][25] 附则与附件 - 办法由董事会解释修订，附件包含预约登记表、保密承诺书及来访登记表等标准化文件 [13][14][16][17]

股东大会基本信息 - 会议将于2025年6月26日下午召开，采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票平台时间为全天[1] - 会议地点为北京市朝阳区安定路5号恒毅大厦5楼会议室，参会人员包括股权登记日在册股东及代表、董事、监事、高管及见证律师等[2] - 公司使用上证所信息网络有限公司的股东会提醒服务，通过智能短信主动推送参会邀请和议案信息，便利中小投资者投票[1] 财务表现与经营情况 - 2024年营业收入124.34亿元，同比下降7.98%；利润总额20.89亿元，同比下降0.56%；归母净利润17.51亿元，同比下降36.85%；每股收益0.8261元，同比降低36.85%[8][9] - 资产总额307.43亿元，负债总额153.82亿元，资产负债率50.04%，较年初下降3.35个百分点；股东权益153.61亿元，主要因增发股份募集资金15.50亿元[8][9] - 经营活动现金流净额-3.06亿元，同比下降明显，主要因业主回款放缓和加快对民营供应商支付；投资活动现金流净额8.75亿元，因收回祁连山有限过渡期分红款[9] - 毛利率29.40%，同比增加2.23个百分点；净资产收益率12.63%，同比下降3.18个百分点；全员劳动生产率指标未披露具体数值[8] 公司治理与重大事项 - 股东大会将审议15项议案，包括董事会/监事会工作报告、年度报告、利润分配、财务预决算、关联交易等，其中议案12为特别决议议案，涉及取消监事会并修订公司章程[5][17] - 重大资产重组事项2024年均完成业绩承诺，未触发补偿义务；计提信用减值准备和资产减值准备合计4.74亿元，影响利润总额4.74亿元[12][13] - 拟聘任中审众环会计师事务所为2025年度审计机构，财务决算审计费用190万元，内控审计费用40万元[19] 资本运作与利润分配 - 2024年通过增发股份募集资金15.50亿元，筹资活动现金流净额6.22亿元，较上年增加27.04亿元[9] - 拟每股派发现金红利0.2290元（含税），合计5.25亿元，现金分红比例为归母净利润的30%[11] - 2025年计划新增对参股公司担保金额500万元，无反担保，其他股东按持股比例提供担保[15][16] 战略发展与规划 - 2025年预算目标为利润总额和净利润同比基本持平，编制依据考虑国际国内经济形势、产业环境和公司战略目标[14] - 拟与中交财务公司签订《金融服务协议》，获取存款、结算、综合授信等服务以降低融资成本[17] - 董事会提出2025年工作重点包括夯实法人治理基础、发挥上市平台功能、加强投资者关系管理、提升ESG管治水平等[28]

股东大会安排 - 现场会议将于2025年6月26日15点在锦州港公司会议室召开 [1] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间为当日9:15-15:00 [1] - 股权登记日收市后登记在册股东可参会 不能出席者可委托代理人 [1] 财务表现 - 2024年营业收入17.79亿元 同比下滑35.27% 主要因贸易业务收缩 [5] - 归母净利润亏损65.67亿元 同比减少65.8亿元 主因贸易应收款减值及资产计提 [5] - 年审机构出具无法表示意见审计报告 涉及贸易业务会计处理问题 [2][3] 公司治理 - 2024年召开11次董事会会议 董事出席率100% [9][10] - 修订14项制度包括《公司章程》《对外担保管理办法》等 [12] - 内部控制被年审机构出具否定意见 涉及财务报告流程 [12] 行业环境 - 全球贸易保护主义加剧导致港口货运量下降 [4] - 国内港口行业整合加速 企业向航运产业链延伸 [4] - 新兴经济体基建需求放缓影响港口吞吐量 [4] 风险应对 - 2024年8月起全面停止贸易业务 聚焦港口主业 [15] - 成立专项小组核查违规担保 涉及金额10.86亿元 [14][21] - 更换连续服务7年的审计机构 改聘中审众环 [31][41] 发展战略 - 计划通过优化物流模式实现货源增量 目标降低成本1亿元 [16][17] - 重点维护核心客户中转份额 挖掘政策驱动的偶发货源 [16] - 强化安全环保管理 防范资金法律风险 [17] 高管变动 - 原财务总监李挺因涉嫌违规披露被采取刑事强制措施 [30][42] - 财务副总监马壮代行财务总监职责 具备高级会计师资格 [30][42] - 董事会换届后增补具备港口运营背景的新董事 [43][52] 信息披露 - 2024年披露4份定期报告和82份临时公告 [13] - 通过官网专栏、投资者热线等多渠道保持沟通 [14] - 召开1次业绩说明会 回复上证e互动平台提问 [14]