报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜库存去化斜率或持续走缓，关注消费拐点，周末中美传闻接洽谈判或提振市场情绪，关注市场货源稳定性 [1] - 铝供给小幅增加，5月需求预期下滑不明显，5 - 7月预计去库平缓，绝对价格建议观望，铝内外反套止盈，月间正套若绝对价格下跌可继续持有 [1] - 锌处于强现实弱预期中，关注去库转累库节点，建议逢高做空，内外正套可继续持有，关注五月中旬后的月间反套机会 [2] - 镍短期现实基本面偏弱且关税不稳定、矿端扰动持续，关注印尼等对华关税政策，镍 - 不锈钢比价收缩机会可继续关注 [4] - 不锈钢基本面整体偏弱，关税影响下钢厂利润承压，短期单边预计承压，反套可移仓继续持有 [7] - 铅预计下周价格震荡于16700 - 16900区间，5月供应计划环比减少 [8] - 锡短期建议观望，中长期关注高空机会 [8] - 工业硅短期供需双减，整体供需达紧平衡，社会库存开始去化，中长期价格预计底部区间震荡 [10] - 碳酸锂中长周期价格仍将震荡偏弱运行，短期下游或有补库，后市动储需求预期乐观但供应端有空方压力 [12] 各金属情况总结 铜 - 本周库存去化速度减慢，周五华北升贴水大幅走弱，抛压较高 [1] - 需求强现实与弱预期并存，现实订单有韧性但预期下降，光伏装机或走弱、转口需求延续性存疑 [1] - 4月铜精矿增量进口，冶炼企业无集中减产检修 [1] 铝 - 供给小幅增加，1 - 3月铝锭进口较大，5月需求预期下滑不明显，供需仍有缺口 [1] - 5 - 7月预计去库平缓，关税预期使市场对未来需求悲观 [1] 锌 - 本周锌价重心震荡小幅下移，国内TC和进口TC小幅抬升，五月冶炼检修环比小幅下降 [2] - 需求端抢装刺激后劲有限，海外需求小幅回暖 [2] - 国内社会库存低位，去库转累库拐点预计在五月中下旬，LME库存高位小幅下滑 [2] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，需求端整体偏弱，现货升水维持 [4] - 海外镍板小幅去库，国内库存维持 [4] - 中美谈判利好有限，市场传菲律宾禁止出口镍矿 [4] 不锈钢 - 4月产量季节性回升，5月钢厂可能被动减产，需求以刚需为主 [7] - 钢厂施压下镍铁和铬铁价格承压，锡佛两地节后累库，交易所仓单部分到期去化 [7] 铅 - 本周铅价震荡，供应侧报废量同比偏弱，中游再生冶厂产能集中投放，下游需求偏弱 [8] - 需求侧电池出口订单少量下滑，总体需求乏力，精废价差 - 25，LME库存累库 [8] - 预计下周铅价震荡于16700 - 16900区间，5月供应计划环比减少 [8] 锡 - 本周锡价窄幅震荡，供应端非洲矿区复产，印尼出口恢复，缅甸佤邦复产需谈判，国内部分减产 [8] - 需求端焊锡弹性有限，终端电子和光伏增速下滑预期强，海外库存低位震荡 [8] - 现货小牌锡锭偏紧，交易所库存多为高价云字牌，下游提货意愿不强 [8] 工业硅 - 北方大厂减产，四川和内蒙古、宁夏个别厂复产增产，下游有机硅头部企业检修，刚需下滑 [10] - 头部企业减产后供需矛盾好转，社会库存开始去化，但非标与标准仓单体量仍处高位 [10] - 短期供需双减，中长期价格预计底部区间震荡 [10] 碳酸锂 - 本周价格震荡下跌，期现报价参考07合约，下游询货偏好新货或贴水货源，厂家惜售 [12] - 总体产量增加，累库速度放缓，美国储能砍单，下游仅维持安全库存 [12] - 中长周期价格震荡偏弱，短期下游或补库，后市动储需求预期乐观但供应有空方压力 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜关注消费拐点和市场货源稳定性，铝绝对价格观望、内外反套止盈、月间正套在绝对价格下跌时可持有，锌关注去库转累库节点、逢高做空、内外正套继续持有并关注五月中旬后月间反套机会，镍关注印尼等对华关税政策和镍 - 不锈钢比价收缩机会，不锈钢反套移仓继续持有，铅预计下周价格震荡于 16700 - 16900 区间，锡短期观望、中长期关注高空机会，工业硅中长期底部区间震荡，碳酸锂中长周期震荡偏弱运行 [1][2][4][7][8][9][11] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 本周国内库存去化速度减慢，华北地区升贴水大幅走弱，抛压较高 [1] - 需求强现实与弱预期并存，后市需求走势谨慎；4 月铜精矿增量进口，冶炼企业无集中减产检修 [1] - 库存去化斜率或持续走缓，关注消费拐点；周末中美传闻接洽谈判或提振市场情绪 [1] - 月间正套已走出较大空间，后续月差上行需看到实质性缺货或绝对价格下跌 [1] 铝 - 供给小幅增加，1 - 3 月铝锭进口较大；5 月需求预期下滑不明显，供需仍有缺口 [1] - 5 - 7 月预计去库平缓；关税预期使市场对未来需求预期悲观 [1] - 绝对价格建议观望，铝内外反套止盈；月间正套在绝对价格下跌时可继续持有 [1] 锌 - 本周锌价重心震荡小幅下移；供应端国内 TC 小幅增长、进口 TC 抬升，五月冶炼检修环比下降 [2] - 需求端抢装刺激后劲有限，海外需求小幅回暖；国内社会库存低位，去库转累库拐点预计在五月中下旬 [2] - 短期锌处于强现实弱预期，下跌过程中月差走阔；建议逢高做空，内外正套继续持有，关注五月中旬后月间反套机会 [2] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，需求端整体偏弱，库存端海外镍板小幅去库、国内库存维持 [4] - 中美谈判利好有限，市场再传菲律宾禁止出口镍矿；关注印尼等对华关税政策和镍 - 不锈钢比价收缩机会 [4] 不锈钢 - 供应层面 4 月产量季节性回升，5 月钢厂可能被动减产；需求以刚需为主 [7] - 成本方面镍铁和铬铁价格承压；库存方面锡佛两地节后累库，交易所仓单部分到期去化 [7] - 基本面整体偏弱，关税影响下钢厂利润承压，短期单边预计承压，反套可移仓继续持有 [7] 铅 - 本周铅价震荡；供应侧废电瓶刚需紧张预计缓解，需求偏弱，货源集中于贸易商；3 - 4 月精矿开工增加 [8] - 需求侧电池出口订单少量下滑，总体需求乏力；精废价差 - 25，LME 库存累库 [8] - 新年以旧换新政策持续，但 4 月进入淡季消费偏弱；预计下周铅价震荡于 16700 - 16900 区间，5 月供应计划环比减少 [8] 锡 - 本周锡价窄幅震荡；供应端非洲矿区复产，印尼出口恢复，进口窗口打开，但缅甸佤邦复产需谈判，国内部分减产 [8] - 需求端焊锡弹性有限，终端电子和光伏增速下滑预期强，下游去库缺少动力；海外库存低位震荡 [8] - 短期国内原料供应有扰动，上半年基本面偏紧，六月是矿紧传递至锭紧证伪关键阶段；短期建议观望，中长期关注高空机会 [8] 工业硅 - 北方大厂减产，四川和内蒙古、宁夏个别厂复产、增产；下游有机硅头部企业检修，刚需下滑 [9] - 库存方面头部企业减产后供需矛盾好转，社会库存开始去化，但非标与标准仓单体量仍在高位 [9] - 短期供需双减，企业采购以刚需为主，整体供需达紧平衡；中长期价格预计底部区间震荡 [9] 碳酸锂 - 本周碳酸锂价格震荡下跌；期现报价参考 07 合约，下游询货偏好新货或贴水货源，成交差 [11] - 总体产量增加，累库速度放缓；美国储能砍单，下游仅维持安全库存，节前有备货 [11] - 中长周期看，若头部企业开工率未显著下降，价格仍将震荡偏弱运行；短期下游需求小旺季但改善不及预期 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面偏弱，预计短期盘面以弱势震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，山东-20至4700、华东-2至4931、华南持稳在5020；进口气方面，华东-15至5090，华南-10至5080；醚后碳四-20至4690；最低价为山东民用气4700 [1] - PG盘面震荡下行，06合约基差走强至405，06 - 07月差基本持平，最新98；美国至远东套利窗口开启 [1] 上周情况 - 国内民用气市场偏弱，华南涨后回落，华东山东偏弱震荡，醚后重心下移明显，最便宜交割品（山东LPG）价格4800元/吨 [1] - 盘面中枢小幅下移，06基差震荡，06 - 07月差震荡走强 [1] - 高到港量导致港口累库明显，节后下游补库一般，厂库小累 [1] - 液化气商品量48.55万吨（-1.06%），预计未来三周外放偏稳定；PDH开工率环比下降至59.59%（-2.76%），进口成本高企、下游需求差 [1] - 烷基化开工率持平，生产毛利转为盈利，预计开工小涨；MTBE产量降低，气分醚化、异构醚化利润较差 [1] - 外盘方面，CP、FEI小涨，MB持平；内外价差震荡，FEI - MB微涨，FEI - CP、CP - MB变动不大；美湾 - 日本、中东 - 远东运费略涨 [1] - 美国C3库存基本持平，出口增多，到远东套利窗口关闭；OPEC+减产幅度缩小，预计PG供应增加；预计CP官价下跌，丙丁烷价差拉大 [1]

基差数据 - 沪深300 IF2505合约贴水0 21 [1] - 上证50 IH2505合约升水2 22 [1] - 中证500 IC2505合约升水0 88 [1] - 中证1000 IM2505合约贴水3 77 [1] 月差数据 - 沪深300 IF2505-2506价差为35 6 [1] - 上证50 IH2505-2506价差为18 4 [1] - 中证500 IC2505-2506价差为102 2 [1] - 中证1000 IM2505-2506价差为113 6 [1]

基差情况 - 沪深300 IF2505合约呈现贴水状态 贴水幅度为4.26点 [1] - 上证50 IH2505合约呈现升水状态 升水幅度为0.54点 [1] - 中证500 IC2505合约呈现贴水状态 贴水幅度为14.47点 [1] - 中证1000 IM2505合约呈现贴水状态 贴水幅度为23.21点 [1] 跨月价差情况 - 沪深300期货近月2505合约与次月2506合约价差为41.0点 [1] - 上证50期货近月2505合约与次月2506合约价差为20.4点 [1] - 中证500期货近月2505合约与次月2506合约价差为113.0点 [1] - 中证1000期货近月2505合约与次月2506合约价差为130.8点 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面偏弱，预计短期盘面以弱势震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，山东-80至4700、华东-5至4933、华南-70至5020；进口气方面，华东-31至5105，华南-20至5090；醚后碳四-90至4710；最低价为山东民用气4700 [1] - PG盘面偏弱，06合约基差在341，06 - 07月差小幅走弱至97；美国至远东套利窗口关闭 [1] 上周情况 - 国内民用气市场偏弱，华南涨后回落，华东山东偏弱震荡，醚后重心下移明显，最便宜交割品（山东LPG）价格4800元/吨 [1] - 盘面中枢小幅下移，06基差震荡，06 - 07月差震荡走强 [1] - 高到港量导致港口累库明显，节后下游补库一般，厂库小累 [1] - 液化气商品量48.55万吨（-1.06%），预计未来三周外放偏稳定 [1] - PDH开工率环比下降至59.59%（-2.76%），进口成本高企、下游需求差 [1] - 烷基化开工率持平，生产毛利转为盈利，预计开工小涨 [1] - MTBE产量降低，气分醚化、异构醚化利润较差 [1] 外盘情况 - CP、FEI小涨，MB持平；内外价差震荡，FEI - MB微涨，FEI - CP、CP - MB变动不大 [1] - 美湾 - 日本、中东 - 远东运费略涨 [1] - 美国C3库存基本持平，出口增多，到远东套利窗口关闭 [1] - OPEC+减产幅度缩小，预计PG供应增加 [1] - 预计CP官价下跌，丙丁烷价差拉大 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜关注消费拐点和市场货源稳定性，铝绝对价格观望、内外反套止盈、月间正套视绝对价格情况操作，锌关注去库转累库节点、建议逢高做空和持有内外正套及关注月间反套机会，镍关注印尼等关税政策和镍 - 不锈钢比价收缩机会，不锈钢单边承压、反套可移仓持有，铅预计下周价格震荡于 16700 - 16900 区间且 5 月供应计环减，锡短期观望、中长期关注高空机会，工业硅中长期底部区间震荡，碳酸锂中长周期震荡偏弱运行 [1][2][4][7][8][10][12] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 本周国内库存去化速度减慢，华北升贴水大幅走弱，抛压高，需求强现实与弱预期并存，供应短期尚可，库存去化斜率或持续走缓，周末中美传闻接洽谈判或提振市场情绪，月差后续走势需关注货源稳定性 [1] 铝 - 供给小幅增加，5 月需求预期下滑不明显，供需仍有缺口，5 - 7 月预计去库平缓，关税影响下绝对价格建议观望，铝内外反套止盈，月间正套在绝对价格下跌时可继续持有 [1] 锌 - 本周锌价重心震荡小幅下移，供应端国内 TC 小幅增长、进口 TC 抬升、五月冶炼检修环比下降，需求端抢装刺激后劲有限、海外需求小幅回暖，国内社会库存去库转累库拐点预计在五月中下旬，LME 库存高位下滑，短期锌强现实弱预期，建议逢高做空、内外正套继续持有、关注五月中旬后月间反套机会 [2] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，需求端整体偏弱，库存端海外镍板小幅去库、国内维持，短期基本面偏弱、关税不稳定、矿端有扰动，关注印尼等关税政策和镍 - 不锈钢比价收缩机会 [4] 不锈钢 - 供应层面 4 月产量回升、5 月钢厂可能被动减产，需求以刚需为主，成本方面镍铁和铬铁承压，库存节后累库、交易所仓单部分去化，基本面偏弱，关税影响下单边承压、反套可移仓持有 [7] 铅 - 本周铅价震荡，供应侧报废量同比偏弱、中游产能集中投放、需求端少量补货、3 - 4 月精矿开工增加，需求侧电池出口订单少量下滑、总体需求乏力，精废价差 -25 ，LME 库存累库，预计下周铅价震荡于 16700 - 16900 区间，5 月供应计环减 [8] 锡 - 本周锡价窄幅震荡，供应端非洲矿区复产、印尼出口恢复、进口窗口打开，但缅甸短期复产需谈判、矿端加工费低位、国内部分减产，海外马来复产，需求端焊锡弹性有限、终端增速下滑预期强，海外库存低位震荡，短期国内原料供应有扰动，上半年基本面偏紧，六月是关键阶段，短期建议观望、中长期关注高空机会 [8] 工业硅 - 北方大厂减产，四川等地个别厂复产增产，下游有机硅企业检修、刚需下滑，库存供需矛盾好转、开始去化，短期供需双减，中长期底部区间震荡 [10] 碳酸锂 - 本周碳酸锂价格震荡下跌，期现参考 07 合约，下游询货偏好新货或贴水货源，厂家惜售，总体产量增加、累库放缓，美国储能砍单，下游维持安全库存，5 月排产预计小幅减少，中长周期若头部企业开工率未显著下降则价格震荡偏弱运行，短期下游需求小旺季但政策拉动不及预期，锂矿报价下行，下游或补库，正极亏损，后市动储需求预期乐观但产能过剩 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各有色金属品种呈现不同的供需和价格态势，投资建议因品种而异，如铜关注消费拐点和月差变化；铝绝对价格观望，内外反套止盈，月间正套视情况持有；锌逢高做空，内外正套持有，关注月间反套机会；镍关注印尼关税政策和比价收缩机会；不锈钢反套移仓持有；铅价预计震荡；锡短期观望，中长期关注高空机会；工业硅价格中长期底部区间震荡；碳酸锂价格中长周期震荡偏弱 [1][2][4][7][8][10][12] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 本周国内库存去化速度减慢，华北地区升贴水大幅走弱，抛压较高 [1] - 需求强现实与弱预期并存，现实订单有韧性但预期下降，光伏装机或走弱、转口需求存疑 [1] - 4月铜精矿增量进口，冶炼企业无集中减产检修 [1] - 后市库存去化斜率或持续走缓，关注消费拐点；周末中美传闻接洽谈判或提振市场情绪 [1] - 月差方面，当前月间正套已走出较大空间，后续月差上行需看到实质性缺货或绝对价格下跌 [1] 铝 - 供给小幅增加，1 - 3月铝锭进口较大，5月需求预期下滑不明显，供需仍有缺口 [1] - 5 - 7月预计去库平缓，关税预期使市场对未来需求预期悲观 [1] - 绝对价格建议观望，铝内外反套止盈，月间正套若绝对价格下跌可继续持有 [1] 锌 - 本周锌价重心震荡小幅下移，国内TC小幅增长，进口TC小幅抬升，五月冶炼检修环比小幅下降 [2] - 需求端抢装刺激后劲有限，内需弹性一般，海外现货升贴水修复，欧洲需求小幅回暖 [2] - 国内社会库存低位，去库转累库拐点预计在五月中下旬出现，海外部分锌锭流入国内，LME库存高位小幅下滑 [2] - 短期锌处于强现实弱预期中，下跌过程中月差走阔，建议逢高做空，内外正套可继续持有，关注五月中旬后的月间反套机会 [2] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，需求端整体偏弱，现货升水维持 [4] - 库存端海外镍板小幅去库，国内库存维持 [4] - 中美谈判利好有限，市场传闻菲律宾禁止出口镍矿，后续关注印尼等对华关税政策，镍 - 不锈钢比价收缩机会可继续关注 [4] 不锈钢 - 供应层面4月产量季节性回升，5月钢厂可能被动减产 [7] - 需求层面以刚需为主，成本方面镍铁和铬铁价格承压 [7] - 库存方面锡佛两地节后累库，交易所仓单部分到期去化 [7] - 基本面整体偏弱，关税影响下钢厂利润承压，短期单边预计承压，反套可移仓继续持有 [7] 铅 - 本周铅价震荡，供应侧报废量同比偏弱，回收商抛货，中游再生冶厂产能集中投放，废电瓶刚需紧张预计缓解，下游需求偏弱，3 - 4月精矿开工增加 [8] - 需求侧电池出口订单少量下滑，总体需求乏力，精废价差 - 25，LME库存累库 [8] - 新年以旧换新政策持续，但4月进入淡季消费偏弱，订单仅维持刚需，下游采购去库力度有限 [8] - 近期部分再生冶厂减产，预计下周铅价震荡于16700 - 16900区间，5月供应计划环比减少 [8] 锡 - 本周锡价窄幅震荡，供应端非洲矿区复产，印尼出口恢复，进口窗口打开，但缅甸佤邦复产需谈判，矿端加工费低位，国内部分地区减产 [8] - 需求端焊锡弹性有限，终端电子和光伏增速下滑预期较强，下游去库缺少消费动力，海外库存低位震荡 [8] - 现货端小牌锡锭偏紧，交易所库存多为高价云字牌，下游提货意愿不强 [8] - 短期国内原料供应有扰动，上半年基本面维持偏紧，六月是矿紧传递至锭紧证伪关键阶段，短期建议观望，中长期关注高空机会 [8] 工业硅 - 北方大厂维持减产，四川和内蒙古、宁夏个别厂复产、增产，下游有机硅头部企业检修，刚需下滑 [10] - 库存方面头部企业减产后供需矛盾好转，社会库存开始去化，但非标与标准仓单体量仍在高位 [10] - 短期供需双减，有机硅与多晶硅需求下行，企业采购以刚需为主，大厂减产使整体供需达紧平衡 [10] - 中长期看，价格预计以底部区间震荡为主 [10] 碳酸锂 - 本周碳酸锂价格震荡下跌，期现报价参考07合约，下游询货偏好新货或贴水货源，新货基差上行但成交差，厂家惜售 [12] - 天齐、雅化产线检修将结束，小厂减产加剧，盐湖大厂放货，总体产量增加，累库速度放缓 [12] - 美国储能砍单，下游仅维持安全库存，低位补库，节前有备货，5月排产预计小幅减少 [12] - 中长周期看，矿端和锂盐产能扩张项目多，若头部企业开工率无显著下降，价格将震荡偏弱运行 [12] - 短期下游需求进入小旺季，但前期备货充分，政策拉动需求改善不及预期，锂矿报价下行，下游或补库，正极亏损致生产积极性降低，高成本产能或出清，后市动储需求预期乐观，但产能过剩使供应端有空方压力 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面偏弱 预计短期盘面以弱势震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 周五民用气方面 山东持稳在4780、华东持稳在4938、华南-50至5130；进口气方面 华东-7至5136，华南-60在5140；醚后碳四10至4810；最低价为山东民用气4780 [1] - PG盘面震荡偏弱 06合约基差在433，06 - 07月差在104；美国至远东套利窗口关闭 [1] 上周情况 - 国内民用气市场偏弱 华南涨后回落；华东山东偏弱震荡；醚后重心下移明显；最便宜交割品（山东LPG）价格4800元/吨 [1] - 盘面中枢小幅下移；06基差震荡；06 - 07月差震荡走强 [1] - 基本面来看 高到港量导致港口累库明显；节后下游补库一般 厂库小累 [1] - 液化气商品量48.55万吨（-1.06%） 预计未来三周外放偏稳定 [1] - PDH开工率环比下降至59.59%（-2.76%） 进口成本高企、下游需求差 [1] - 烷基化开工率持平 生产毛利转为盈利 预计开工小涨 [1] - MTBE产量降低 气分醚化、异构醚化利润较差 [1] 外盘情况 - CP、FEI小涨 MB持平；内外价差震荡 FEI - MB微涨 FEI - CP、CP - MB变动不大 [1] - 美湾 - 日本、中东 - 远东运费略涨 [1] - 美国C3库存基本持平 出口增多 到远东套利窗口关闭 [1] - OPEC+减产幅度缩小 预计PG供应增加 [1] - 预计CP官价下跌 丙丁烷价差拉大 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 五一假期国外LPG市场跌幅不及原油，油气比下降，节前5月CP官价出炉，丙丁烷分别环比下跌5/15至610/590美元，高于市场预期，CP贴水上升带动进口成本上涨，为丙烷价格带来一定支撑；国内民用气价格整体走稳，最便宜交割品价格4820元/吨；基本面到港量偏高致港口累库明显，厂内库存微幅去化，下游补库需求一般；节后预计到港量下降，上游炼厂外放短期偏稳定，6月存增量预期；化工需求预计一般，部分PDH工厂可能降负；虽节后短期或存补库需求，但基本面整体偏弱，预计LPG市场以弱势震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年4月24 - 30日，华南液化气价格在5090 - 5180元/吨，华东液化气价格在4880 - 4930元/吨，山东液化气价格在4830 - 4880元/吨，丙烷CFR华南价格在618 - 642美元，丙烷CIF日本价格在504 - 550美元，MB丙烷现货价格在89 - 98美元，CP预测合同价在566 - 594美元，山东醚后碳四价格在4920 - 5050元/吨，山东烷基化油价格在7900 - 8000元/吨，纸面进口利润在 - 193 - - 57元，主力基差在571 - 626 [1] - 日度变化方面，5月4日民用气山东 - 10至4820、华东持平在4925、华南 + 90至5180，进口气华东 + 15至5158，华南 + 80至5230，醚后碳四 + 50至4970，最低价为山东民用气4820；节前PG盘面震荡运行，06合约基差在420，PG06 - 07月差在94有所缩窄，美国至远东套利窗口关闭 [1] 周度观点 - 五一假期国外LPG市场跌幅不及原油，油气比下降，节前5月CP官价出炉，丙丁烷分别环比下跌5/15至610/590美元，高于市场预期，CP贴水上升带动进口成本上涨，为丙烷价格带来一定支撑 [1] - 国内民用气价格整体走稳，最便宜交割品价格4820元/吨 [1] - 基本面到港量偏高导致港口累库明显，厂内库存微幅去化，下游补库需求一般；节后预计到港量陆续下降，上游炼厂外放短期偏稳定，6月存增量预期 [1] - 化工需求预计一般，烷基化油需求乏力，MTBE整体预计偏弱运行，部分PDH工厂可能降负 [1] - 虽节后短期或存补库需求，但基本面整体偏弱，预计LPG市场以弱势震荡为主 [1]