据新华社援引伊朗伊斯兰共和国广播电视台13日报道称，伊朗伊斯兰革命卫队总司令侯赛因· 萨拉米13日凌晨被以色列暗杀。这一消息尚未被官方证实。 本期编辑 黎雨桐 突发！以色列发动袭击，伊朗多省传出爆炸声、武装部队总参谋长遭暗杀，金价油价飙升 SFC 21君荐读 来源丨新华社 ...

地缘政治冲突升级 - 以色列国防部证实对伊朗发动空袭，并预计将遭受导弹和无人机袭击 [1] - 伊朗首都德黑兰及多个省份传出爆炸声，以军称空袭目标为核计划相关军事设施 [2] - 以色列总理内塔尼亚胡声明军事打击将持续多日 [3] - 以色列军方证实袭击伊朗数十个核设施目标，并宣布全国进入紧急状态 [5][8] 国际反应 - 美国总统特朗普召开安全会议讨论以色列袭击伊朗事件 [4] - 美国国务卿表示不参与以色列对伊朗的打击，首要任务是保护地区美军 [6] 金融市场波动 - 现货黄金价格日内上涨近1%，盘中最高触及3421.17美元/盎司 [10][11] - 美股股指期货全线下跌：纳指期货跌1.54%，标普500期货跌1.36%，道指期货跌1.2% [12][13] - 亚太股市走低：日经225指数跌1.3%，韩国综合指数跌0.83% [13] - 国际油价大幅上涨：WTI原油期货涨6%至72.13美元/桶，布伦特原油涨超4%至73.30美元/桶 [14]

核心观点 - 投资组合中需平衡进攻与防守，配置避险资产可降低波动性并应对市场不确定性 [2] - 避险资产具备低相关性、高流动性和抗跌性特征，但通常收益率低于风险资产 [4] - 五种主要避险资产包括现金等价物、债券、红利资产、黄金和大宗商品，各具差异化功能 [6][21] - 不同市场环境下避险资产表现分化：通缩利好债券、滞胀利好大宗商品、地缘冲突利好黄金 [24][31] 资产防御性定义 - 避险资产指内在价值稳定、价格波动小或抗跌的资产，与风险资产形成互补 [4] - 核心作用包括降低组合波动（缓冲市场冲击）和提供高信用流动性（稳定现金流） [4] - 受"不可能三角"制约，避险资产通常牺牲高收益换取低风险和高流动性 [4] 五大避险资产分析 现金及等价物 - 货币基金为核心配置，具备准储蓄特性（无申赎费、T+0流动性） [9] - 通过同业存款（利率谈判优势）、短期债券（1年内期限）和债券回购（质押担保）提升收益 [9] 债券资产 - 国债防御性最强（国家信用背书），信用债波动较大但收益更高 [11] - 基金配置选择包括短债/中短债/长债基金，收益来源为利息+价差 [12] 红利资产 - 高股息率（超越国债/理财收益）提供类债现金流，公用事业/银行/能源行业为典型代表 [14] - 基金优选红利低波/质量指数基金，通过多因子筛选增强防御性 [15] 黄金 - 兼具货币/金融/商品属性，历史危机中作为硬通货抗贬值（如2022年俄乌冲突期间沪金涨110%） [17][30] - 无稳定现金流，价格波动高于债券，可通过黄金股基金或指数基金配置 [18] 大宗商品 - 工业金属（铜/铝/锌）需求稳定，能源/农产品可对冲供应中断风险 [20] - 基金工具包括豆粕/原油/有色金属指数基金，滞胀环境下表现突出 [20][28] 市场情景表现对比 - **经济通缩**：债券最优（利率下行驱动），大宗商品最差（2008年金融危机案例） [26][27] - **经济滞胀**：大宗商品领涨（石油危机期间原油/黄金表现），债券承压（利率上行） [28] - **地缘冲突**：黄金显著跑赢（2022年俄乌冲突推动金价创历史新高） [30][31] 配置策略建议 - 复杂宏观环境下需多元化配置，分散至不同避险资产以增强组合防御性 [32] - 动态调整配置重点（如通缩期增配债券、冲突期增配黄金）可优化风险收益比 [32]

黄金储备地位提升 - 黄金已超越欧元成为全球央行第二大储备资产 占比达20% 仅次于美元的46% [1][3] - 全球央行黄金储备攀升至3.6万吨 接近1965年布雷顿森林体系时期的3.8万吨水平 [2] - 央行连续三年购买超1000吨黄金 占全球年产量的20% 中国、印度、土耳其和波兰为买入主力 [4] 金价驱动因素 - 2024年金价上涨30% 推动黄金储备价值飙升 [4] - 地缘冲突和世界银行下调经济增速预期曾推高金价 但美股上涨抑制避险需求 [5] - 投资者将黄金视为政治风险对冲工具 而非单纯抗通胀资产 打破与实际收益率的传统关联 [5] 市场动态与机构观点 - 富国银行预测多重不确定性将推高金价 但建议等待回调至3000-3200美元区间再入场 [6] - 该机构预计2026年金价升至3600美元/盎司 央行需求占比将达21% [6][7] - 美国CPI/PPI数据和美联储政策路径成为短期金价关键影响因素 [5] 结构性趋势 - 去美元化加速 央行增持黄金以应对制裁风险和对美国债务的担忧 [5] - 2026年美国短期利率下降和美元温和反弹可能进一步强化黄金涨势 [7]

摘要周三（6月11日）亚盘，现货黄金交投于3339.92美元/盎司，涨幅0.50%，北京时间周三20:30，美国 5月消费者物价指数(CPI)报告将出炉。交易员将关注美国最新通胀数据，以研判美联储的利率政策路 径。 分析师表示，这些不确定性预计将在未来两年推高金价。 【黄金技术分析】 分析师在报告中写道："我们认为，大宗商品价格的重大调整为今年晚些时候和2026年经济环境的改善 创造了有吸引力的机会。我们预计，2025年晚些时候美国经济状况的改善将推动大宗商品需求的增长， 尤其是那些周期性更敏感的领域。" 富国银行建议投资者转向"可能受益于宏观环境改善的行业，如能源或贵金属"。 分析师建议调整投资组合，以防范政策和地缘政治的不确定性。 他们写道："过去几个月，经济政策变化很快，扰乱了投资者和资本市场。除了重塑全球贸易秩序的复 杂性之外，我们对东欧和中东持续的地区冲突以及挥之不去的地缘政治紧张局势保持谨慎。自2024年大 选以来，美国经济政策的不确定性已经升级，主要是由于关税动荡，最近已经超过了2020 - 2021年疫情 高峰期的水平。" 周三（6月11日）亚盘，现货黄金交投于3339.92美元/盎司，涨幅0 ...

市场消息：乌克兰对俄罗斯发动无人机袭击后，俄罗斯民航局宣布暂停所有服务莫斯科的机场航班。 ...

全球贵金属市场格局 - 2025年全球贵金属市场在多重变量交织下呈现复杂格局，地缘政治冲突持续升级推升黄金避险需求[1] - 美联储货币政策转向释放流动性管理信号，市场对"滞胀"风险的警惕加剧波动[1] - 2024年全球央行购金量连续第三年突破千吨，中国央行黄金储备增至7361万盎司，战略配置需求为金价构筑长期支撑[1] 市场核心驱动因素 - 地缘政治黑天鹅频发，如刚果（金）矿业重镇被占领冲击钯、钴供应链，特朗普关税政策引发贸易摩擦升级[3] - 美联储点阵图显示今明两年或降息两次，但就业市场韧性可能延缓宽松节奏[3] - 工业需求结构性爆发，黄金在半导体封装、航天材料等领域的应用量较2020年翻倍，白银受益于光伏产业，预计2025年供需缺口将扩大至5000吨以上[3] 公司风控体系 - 公司作为香港黄金交易所AA类047号会员，每笔0.1手以上交易生成唯一"交易编码"，投资者可通过交易所官网实时追溯验证[3] - 平台构建"多层防火墙 + SSL加密 + 毫秒级订单"三重技术防线，MT4/MT5双平台在压力测试中实现每秒万笔订单冲击下滑点率仍控制在0.05%以内[3] - 客户资金与运营资金分账存放于香港持牌银行专属账户，每日接受普华永道审计，取款2小时极速到账机制显著优于行业平均水平[5] 公司交易技术优势 - 通过直连伦敦金银市场协会（LBMA）的毫秒级行情系统，订单执行速度低于0.03秒，有效规避滞后风险[3] - MT4/MT5双平台的智能预警系统可结合AI算法实时分析利率决议、非农数据等关键节点，当伦敦金价格突破3323美元阻力位时自动触发买入信号[3] - 极速执行系统市价单成交时间小于等于0.3秒，适用于捕捉日均超420亿美元交易量的伦敦金市场的价差套利机会[5] 投资策略工具 - 推出"核心 + 卫星"配置策略，既提供黄金ETF等基础配置工具，又支持白银期货、矿业股等衍生产品交易[3] - 微型仓位设计支持0.01手起投，适合小额试错与趋势跟踪策略[5] - MT5平台支持多资产交易功能，可同时跟踪黄金、美元指数、美债收益率的相关性，当三者背离度超过15%时启动对冲策略[5] 市场表现与机会 - 中东局势恶化曾导致金价单日波动超55美元[3] - 世界白银协会数据显示，2025年银价有望突破40美元/盎司，光伏需求将成为主要推手[5] - 公司智能风控系统在2025年5月伦敦金价格剧烈波动期间，自动触发止损指令帮助用户避免超20%的潜在损失[3]

2025 年 06 月 04 日 合成橡胶：估值低位，有所反弹 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 （07合约） | 日盘收盘价 成交量 | （元/吨） （手） | 10,875 133,366 | 11,145 151,323 | -270 -17957 | | | | 持仓量 | （手） | 31,557 | 28,417 | 3140 | | | | 成交额 | （万元） | 727,878 | 849,425 | -121547 | | 价差数据 | 基差 | | 山东顺丁-期货主力 | 625 | 355 | 270 | | | 月差 | | BR06-BR07 | 70 | -25 | 95 | | | 顺丁价格 | 华北顺丁 | （民营） | 11,350 | 11,450 | -100 | | | | 华东顺丁 | （民营） | 11,400 | 11,500 | -100 | | | | 华南顺丁 ...

当地时间6月3日，乌克兰国家安全局通报称，乌克兰国家安全局开展了一项特别行动，从水下 袭击了克里米亚大桥。这是对该桥的第三次袭击。 乌国家安全局称乌特工对这座大桥的桥墩进行了爆破准备，该特别行动持续了数月之久。3日凌晨4时44 分，首个爆炸装置被成功引爆，没有造成任何平民伤亡。目前该大桥已处于紧急危险状态。乌国家安全局 局长马柳克监督行动执行并协调作战规划。 乌克兰独立新闻社报道说，乌克兰国家安全局称，克里米亚大桥底部结构严重受损。 END 综合自：环球网、央视新闻 责编：叶舒筠 校对： 杨舒欣 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 点击关键字可查看 截至发稿前，尚未看到俄罗斯官方公开对上述消息作出回应。 乌克兰全境发布防空警报。当天早些时候，乌首都基辅曾拉响防空警报。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 白宫称中美元首本周将通话，外交部回应 丨 两大赛道，集体大涨！ 丨 A股重要 ...

克里米亚大桥的公路通行已关闭。当地时间6月3日，乌克兰国家安全局通报称，乌克兰国家安全局开展 了一项特别行动，从水下袭击了克里米亚大桥。乌国家安全局称乌特工对这座大桥的桥墩进行了爆破准 备，该特别行动持续了数月之久。通报称，大桥水下支撑结构在底部位置遭到严重破坏。据乌克兰媒体 3日报道，克里米亚大桥发生了多次发生爆炸。目前，俄罗斯官方对此尚无回应。 ...