最关键的是响应速度。本研究通过自定义通信协议，将系统从信号采集到指令执行的端到端延迟压缩至 100毫秒以内，低于人体自然神经环路传导200毫秒的生理延迟水平，使患者的控制体验更为流畅自然。 研究团队采用高通量无线侵入式脑机接口系统（WRS01），使一位高位截瘫患者能够通过脑电信号稳 定操控智能轮椅与机器狗，在真实生活场景中实现自主移动与物品取用。 科技日报记者 王春 通讯员 沈涵 来源：科技日报 侵入式脑机接口核心组件电极。受访对象供图 12月17日，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心发布在侵入式脑机接口领域取得的新突破。该中 心赵郑拓、李雪研究团队，联合复旦大学附属华山医院及相关企业，成功完成第二例侵入式脑机接口临 床试验。 该研究在关键技术层面取得了系列突破，实现了在噪声环境下仍能高效提取有效信号，将脑控性能整体 提升15%—20%；克服了真实环境中声、光、电磁干扰及患者生理、心理状态波动导致的信号不稳定问 题；患者可在日常使用中实时微调解码参数，无需中断操作进行专项校准。 ...

AI医疗与脑机接口板块市场表现 - 12月18日，AI医疗、医药商业、脑机接口等板块集体走强，多只个股涨停或大涨，例如美年健康、鹭燕医药2连板，华人健康（20CM）、塞力医疗涨停，嘉和美康、思创医惠、卫宁健康等大涨 [1] 锂电池板块行情及驱动因素 - 锂电池板块当日上涨+1.16%，主要驱动因素是宜春27宗采矿权注销，导致碳酸锂期货大涨 [2] - 板块内多只个股表现强势，例如金圆股份（4天2板）涨停，最新价6.75元，涨跌幅+9.93% [2] - 天华新能大涨+14.20%，最新价53.57元，流通市值360.28亿 [2] - 天赐材料上涨+6.23%，最新价39.58元，流通市值595.46亿 [2] - 盐湖股份上涨+5.92%，最新价26.50元，流通市值1402.26亿 [2] 行业关键事件催化 - 12月15日，蚂蚁集团将旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”品牌升级并发布新版本，新增三大功能，开放接入九大智能设备，发布后迅速冲上苹果应用总榜第三位，月活用户超1500万，日均回答健康提问500多万个 [3] - 12月17日，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心宣布第二例侵入式脑机接口临床试验取得新进展，实现从二维到三维物理世界交互的突破，系统端到端延迟压缩至100毫秒以内，脑控性能提升15%-20% [3] - 11月，国家卫健委等五部门发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确2027年形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用，2030年基层诊疗智能辅助应用基本全覆盖 [3] 机构对AI医疗领域的解读 - AI医疗领域受政策支持与技术落地双重催化，应用场景持续拓宽，国内已发布83款AI医疗大模型，覆盖在线问诊、影像诊断、健康管理等多个场景 [4] - “蚂蚁阿福”等应用的爆发验证了C端市场潜力，AI医疗有望重构医疗服务流程，提升基层诊疗效率与患者体验，长期市场规模增长确定性强 [4] - 产业链方面，上游涉及算法模型研发、智能硬件制造，中游包括医疗AI应用开发，下游覆盖医疗机构、零售药店及C端用户，相关企业有望持续受益于行业扩容 [4] 机构对脑机接口领域的解读 - 脑机接口技术实现关键突破，侵入式脑机接口在临床试验中达成三维物理世界交互，延迟控制在100毫秒以内，满足实际应用核心要求，未来有望在瘫痪康复、神经系统疾病治疗等领域广泛应用 [4] - 全球骨科机器人市场规模预计2030年达567.4亿元，国内市场增速更快，CAGR预计达59.2% [4] - 随着技术成熟与政策支持，脑机接口与AI技术的融合将打开更大成长空间，上下游产业链包括神经传感器、处理器、康复设备等环节将持续受益 [4] 机构对医疗健康板块的整体观点 - 医疗健康板块呈现估值与业绩共振，长期成长逻辑清晰，2025年以来医疗设备招采回暖，前三季度招采金额达641亿元，同比增长34%，带动行业业绩逐步修复 [4] - AI医疗与脑机接口作为新兴赛道，受到政策与资本双重青睐，相关企业有望凭借技术优势抢占市场份额 [4]

海南自贸港建设成就概览 - 2025年12月18日，海南自贸港全岛封关正式启动，标志着其建设迈入全新阶段 [2] 文化演艺与娱乐产业 - 海南岛国际电影节已举办七届，第七届评委会主席为国际知名电影人马可·穆勒，并吸引了詹姆斯·卡梅隆等国际影人参与 [3] - 国际知名演艺人士频繁在海南举办商业活动，如坎耶·维斯特2024年9月在海口连开两场演唱会，凯蒂·佩里2025年11月在海口举行亚洲巡演收官站 [4] - 文化演艺娱乐活动密集，营造出浓厚的“欢乐之岛”氛围 [4] 航天科技与航天旅游 - 文昌航天发射场作为我国首个滨海发射场，凭借低纬度优势可使同型号火箭运载能力提升约10%，并承担了天问一号、嫦娥五号、空间站核心舱等重大发射任务 [5] - 文昌商业航天发射场于2024年11月30日首次发射成功，2025年起进入常态化发射，二期项目将提升年发射能力 [6] - “火箭发射”成为海南旅游名片，带动了文昌龙楼镇民宿旅游业及“亲子游”“研学游”等业态发展 [6] 免税购物与旅游零售 - 三亚国际免税城是全球销售额最高的单体免税店，其投资运营方中国中免2021年营业收入676.76亿元，同比增长28.67%，其中三亚市内免税店营收355.09亿元，同比增长66.58% [7] - 海口国际免税城于2022年10月28日开业，成为海口免税购物新地标 [8] - 中国中免市值一度突破8000亿元，自2020年起成为全球最大旅游免税集团，海南离岛免税经营主体已扩容至包括中免、海旅投、中服、深免、王府井等多家企业 [9] - 三亚海棠湾区域聚集超过二十家高端滨海酒店，成为全球高端旅游购物休闲目的地之一 [9] 旅游基础设施与自驾游 - 海南环岛旅游公路主线总里程988公里，于2023年12月18日全线通车，串联沿海12个市县，约五分之一路段可看海 [10] - 该公路串联了9个旅游小镇、37个产业小镇、31家A级旅游景区、21个滨海旅游度假区及40个旅游驿站，推动了“全域旅游”发展 [10] - 公路将山钦湾、新群湾等小众景点串联，提升了自驾游体验 [11][12] 体育赛事与海上运动 - 万宁日月湾是中国冲浪资源优秀的海湾，2017年成为“国家冲浪训练基地”，并举办过多项国际冲浪赛事 [13] - 海南2025年承办了环海南岛国际大帆船赛、世界冲浪联盟积分巡回赛、尾波冲浪世界杯等多项国际体育赛事 [13] 旅游市场与客源结构 - 三亚大东海景区因吸引大量俄罗斯游客而在网络平台重新“翻红” [14][15] 国际教育与人才培养 - 陵水黎安国际教育创新试验区规划范围12.72平方公里，采用“大共享+小学院”办学模式 [16] - 试验区已有近30所中外高校入驻，开设20多个专业，开放近300门共享课程，定位为“一带一路”沿线国家学生留学重要目的地 [16] 医疗健康与产业创新 - 博鳌乐城国际医疗旅游先行区是中国首个以真实世界数据应用于药械审评审批的医疗特区，累计引进520余种国际创新药械实现“中国首用”，已有20余款产品利用真实世界数据获批上市 [18] - 先行区的政策与临床条件为海南前瞻布局脑机接口等未来产业提供了有利基础 [19] 金融产业与集聚效应 - 多家百亿级量化私募基金注册在海南，如海南世纪前沿、海南进化论、茂源量化（海南）、海南希瓦等，部分机构从上海、深圳迁入 [20] - 私募机构的选择表明海南在金融领域正逐步建立特色竞争力并形成集聚效应 [21] 产业结构与未来展望 - 海南各领域正经历系统性迭代升级，产业结构转型升级成效明显 [21] - 发展以“自贸港政策+新质生产力”为总牵引，有望提升经济竞争力并解决生活成本过高问题 [21] - 期望海南在离岸金融领域找到适合自身的发展路径，把握人民币国际化的历史机遇 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕2025年12月18日隔夜夜盘市场走势、重要资讯及各金融市场板块情况展开，涵盖期货、股票、债券、外汇等市场的表现及相关政策资讯，并给出未来部分经济指标和事件的时间安排 [3][7][24] 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 美油主力合约收涨2.92%，报56.74美元/桶；布伦特原油主力合约涨2.85%，报60.6美元/桶 [4] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.90%报4371.40美元/盎司，COMEX白银期货涨4.92%报66.44美元/盎司 [5] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期锡、期铜、期铝、期锌、期铅、期镍均有不同程度涨幅 [5] - 截至12月17日23:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少，焦煤、焦炭等涨，豆一、苯乙烯等跌 [5] 重要资讯 宏观资讯 - 欧洲议会批准将反森林砍伐法案实施推迟一年至2026年12月 [8] - 美联储理事沃勒称有降息空间，但没必要急于降息 [8] - 广期所提醒市场主体加强风险防范，将强化监管 [8] 能化期货 - 阿联酋富查伊拉港成品油总库存减少，轻质、中质、重质馏分油库存均下降 [10] - 中国甲醇港口库存窄幅去库，华东去库、华南累库 [10] - 日本商业原油、汽油、煤油库存下降，炼油厂开工率上升 [12] - EIA报告显示美国商业原油库存减少、战略储备增加，进口减少、出口增加 [12] 金属期货 - 印尼政府计划2026年镍矿石产量目标大幅下降以防止镍价下跌 [14] - 国内多晶硅市场成交清淡但报价探涨 [14] - 印度Vedanta铝业炼厂产能扩大，印度氧化铝精炼产能提升 [14] - 2025年10月全球精炼铜供应短缺，1 - 10月供应过剩 [15] 黑色系期货 - 多部门发布煤炭清洁高效利用相关标准 [17] - 巴西阿马帕州计划重启铁矿生产，预计吸引2亿美元投资 [17] - 2025年全球煤炭需求创历史新高，预计2030年下降 [18] - 全国建材产量、厂库、社库、总库存、表需有不同变化 [18] 农产品期货 - 云南25/26榨季已开榨糖厂增加，预计榨蔗能力提升 [21] - 马来西亚下调1月毛棕榈油参考价和出口关税 [21] - 12月第2周部分农产品价格有涨跌变化 [22] - 美国农业部公布大豆、玉米出口销售情况 [22] - 巴西12月大豆、玉米、豆粕出口量预计增加 [22] 金融市场 金融 - 沐曦股份成A股史上“最赚钱新股”，上市首日大涨 [25] - A股强势反弹，多指数上涨，部分概念表现强势 [25] - 香港恒生指数等收涨，南向资金净买入 [25] - 智谱、MiniMax通过港交所聆讯，MiniMax拟2026年1月上市 [26] - 香港联交所修订《上市规则》公众持股量规定 [27] 产业 - 我国侵入式脑机接口临床试验有突破性成果 [29] - 截至三季度末我国资产管理产品总规模达80.03万亿元 [29] - 北京住建委等部门约谈互联网平台规范楼市信息 [29] - 11月30个重点城市二手房成交环比上升 [29] - 城市轨道交通建设规划审批收紧 [30] - 钨粉价格突破100万元/吨大关 [31] 海外 - 特朗普下令封锁委内瑞拉油轮并认定其政府为“外国恐怖组织” [32] - 美俄官员预计本周末会晤 [34] - 美联储理事沃勒称有降息空间但无需激烈行动 [35] - 英国11月CPI同比涨幅放缓，市场押注央行降息 [35] - 日本11月对美出口额同比增长，对华出口下降 [35] - 欧洲议会通过逐步停止进口俄罗斯天然气计划 [36] 国际股市 - 美国三大股指全线收跌，中概股多数下跌 [37] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一 [37] - SpaceX启动IPO前“静默期”，计划2026年IPO募资超300亿美元 [38] 商品 - 广期所铂、钯期货涨停，碳酸锂期货大涨 [39] - 2025年全球煤炭需求增长后预计下降 [39] - 美油、布伦特原油主力合约收涨 [40] - 国际贵金属期货普遍收涨 [40] - 伦敦基本金属全线上涨 [40] 债券 - 中国债市回暖，银行间主要利率债收益率下行 [42] - 11月房地产行业债券融资总额同比增长 [42] - 融创中国预计债务重组生效，约96亿美元债务将解除 [43] - 美债收益率涨跌不一 [43] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价上涨 [44] - 美元指数上涨，非美货币多数下跌 [44] - 韩国央行行长称韩元汇率疲软有风险，国家养老基金启动外汇互换 [46] - 印度卢比兑美元上涨，央行干预汇率 [47] 财经日历 - 展示了不同北京时间对应的经济指标和事件安排 [49][51]

智通财经获悉，脑机概念股集体高开，截至发稿，脑洞极光(06681)涨10.35%，报6.29港元；南京熊猫电 子股份(00553)涨1.63%，报4.36港元。 中信建投认为，脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端不断突破，近年来国内外在运动恢 复、语言沟通、听力重建等医疗领域的研究不断出现里程碑式成果。国家层面和各地区推出多项政策利 好行业加速发展，近期国家医保局发文为脑机接口新技术价格单独立项，其进入临床应用的服务收费路 径已经铺好。在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用。 本文源自：智通财经网 消息面上，据证券时报报道，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心赵郑拓、李雪研究团队今年已 联合相关医院和企业，完成三例侵入式脑机接口临床试验，在生活场景应用方面实现突破。其中，在第 二例临床试验中，研究团队采用高通量无线侵入式脑机接口系统，使一位高位截瘫患者能够通过脑电信 号稳定操控智能轮椅与机器狗，在真实生活场景中实现自主移动与物品取用。 ...

港股脑机接口概念股市场表现 - 港股脑机接口概念股在交易日早盘集体高开[1] - 脑洞极光(06681.HK)股价上涨10.35%至6.29港元[1] - 南京熊猫电子股份(00553.HK)股价上涨1.63%至4.36港元[1]

市场开盘表现 - 12月18日，A股三大股指集体低开，沪指跌0.34%报3857.26点，深成指跌0.85%报13112.61点，创业板指跌1.17%报3138.66点，科创50指数跌0.8%报1314.67点 [1] - CPO、离境退税、玻纤等板块指数跌幅居前 [1] - 中金公司、东兴证券复盘开盘一字涨停，信达证券开涨6.8% [1] - 部分市场焦点股开盘表现分化，如百大集团(5板)高开4.49%，胜通能源(4板)竞价涨停，皮阿诺(3板)高开8.40%，三羊马(3板)高开3.15%，浙江世宝(2板)低开1.11% [1] 公司动态与公告 - **SpaceX**：公司已通知员工进入“监管静默期”，这被视为其史上最大规模IPO启动的重要信号 [2] - **万科A**：公司提议将“22万科MTN005”中期票据本金37亿元的兑付时间展期12个月至2026年12月28日，展期期间票面利率维持3.00%不变 [2] - **宁德时代**：全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线在公司中州基地投入运行，机器人“小墨”可完成电池接插件插接等复杂作业 [2] - **中国中车**：公司及下属企业近期签订若干重大合同，合计金额约533.1亿元，约占公司2024年营业收入的21.6% [3] - **同仁堂**：澄清未持有四川健康药业任何股权及投资权益，该公司为控股股东下属同仁堂健康的控股子公司 [3] - **华谊兄弟**：股东阿里创投通过大宗交易减持股份，其持股比例由3.467799%降至2.403580%，阿里创投及一致行动人马云合计持股比例由6.064215%降至4.999996% [3] - **胜通能源**：收购方表示，截至目前不存在未来12个月内对上市公司资产和业务进行重组出售的计划，也不存在未来36个月内通过上市公司借壳上市的计划 [4] - **北汽蓝谷**：公司极狐牌一款纯电动轿车获得工信部L3级有条件自动驾驶车型产品准入许可，可实现高速公路和城市快速路单车道内自动驾驶（最高车速80km/h），目前为测试牌照 [4] - **上海机场**：公司及控股子公司与杜福睿（上海）商业有限公司、中国免税品（集团）有限责任公司签订了三项免税店项目经营权转让合同 [4] - **协创数据**：公司与广州开发区管委会签署协议，将投资光芯片、光模块研发和生产建设项目，主要研发超低功耗光模块以适配AI算力中心等高端场景 [4] - **美克家居**：公司正筹划通过发行股份及支付现金方式收购深圳万德溙光电科技有限公司控制权，并募集配套资金，股票自12月18日起停牌，预计不超过10个交易日 [5] - **博纳影业**：公司储备了多部电影和剧集项目，包括《四渡》《克什米尔公主号》等主旋律大片，并积极参投贺岁档和春节档作品 [5] - **兰花科创**：公司取得山西省阳城县寺头区块煤炭探矿权证，勘察面积15.4903平方公里，有效期限自2025年12月12日至2030年12月12日，为下一步办理采矿权奠定基础 [5] - **能科科技**：公司服务于高端装备制造业，商业航天是重点细分市场，与蓝箭航天自2021年有业务合作，服务于其数字化和智能化升级，累计订单额数千万 [5] 热点题材与行业趋势 - **CPO**：全球光模块市场正加速从铜缆向光纤替代，速率升级进入爆发期，800G已成大厂标配，1.6T产品预计2026年起量，3.2T预计2027年投入使用；1.6T光模块零售价格已从1200美元飙升至2000美元以上，涨幅超70% [6] - **锂矿**：宜春市自然资源局拟注销27宗采矿许可证，其中包括江特电机旗下江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿，该矿年产能达120万吨 [7] - **旅游**：同程旅行报告显示，进入12月份，元旦假期机票、酒店民宿等产品预订逐步起量，整体预订热度较去年同期提升近30% [8] - **脑机接口**：中国科学院等成功完成第二例侵入式脑机接口临床试验，让一位高位截瘫患者通过脑电信号操控智能轮椅与机器狗，在真实生活场景中实现自主移动与物品取用 [9] - **AI应用**：火山引擎将于12月18日至19日举办冬季FORCE大会，预计推出豆包大模型全新成员，实现性能提升和成本降低，并着重介绍Agent开发工具升级及生态扩展 [10] - **液冷**：第五届国际AIDC液冷供应链千人峰会将于12月18日至19日举办；AI服务器算力需求高速增长，正带动液冷渗透率持续提升 [11] - **储能**：海辰储能董事长认为，到2050年，全球全面电动化及AIDC电力需求暴增，仅此两项用电量将相当于目前一个中国的总用电量，储能是破解能源困局的关键一环 [12][13] 机构观点 - **中信建投**：快递的结构性机会仍是“全链条降本”，监管强力推行价格反内卷彰显龙头公司末端变革价值的投资主线；头部公司中通快递和圆通速递正处于产能峰值后的利润释放期，拥有超过市场平均水平的单票盈利能力和潜在融资能力 [14] - **中金公司**：食品饮料行业筑底接近尾声，行业追求高质价比、功能性、健康性及情绪消费的趋势延续；展望明年，行业将延续弱复苏强分化态势，增长更依赖于企业端产品创新、渠道布局及人群扩圈 [15] - **华泰证券**：工信部对长安与北汽蓝谷各一款L3车型给予附条件许可，标志着国内L3从“试点申报与测试评估”迈向“产品准入与上路通行试点”；L3准入落地将加速智驾产业链价值重构，2026年智驾有望成为AI应用的重要方向，建议关注智能整车、线控底盘、域控芯片、激光雷达等环节 [16]

脑机概念股集体高开，截至发稿，脑洞极光(06681)涨10.35%，报6.29港元；南京熊猫（600775）电子股 份(00553)涨1.63%，报4.36港元。 消息面上，据证券时报报道，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心赵郑拓、李雪研究团队今年已 联合相关医院和企业，完成三例侵入式脑机接口临床试验，在生活场景应用方面实现突破。其中，在第 二例临床试验中，研究团队采用高通量无线侵入式脑机接口系统，使一位高位截瘫患者能够通过脑电信 号稳定操控智能轮椅与机器狗，在真实生活场景中实现自主移动与物品取用。 中信建投（601066）认为，脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端不断突破，近年来国内外 在运动恢复、语言沟通、听力重建等医疗领域的研究不断出现里程碑式成果。国家层面和各地区推出多 项政策利好行业加速发展，近期国家医保局发文为脑机接口新技术价格单独立项，其进入临床应用的服 务收费路径已经铺好。在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用。 ...

行业动态与政策环境 - 中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心联合医院及企业，于今年已完成三例侵入式脑机接口临床试验，并在生活场景应用方面实现突破 [1] - 在第二例临床试验中，研究团队采用高通量无线侵入式脑机接口系统，使一位高位截瘫患者能够通过脑电信号稳定操控智能轮椅与机器狗，在真实生活场景中实现自主移动与物品取用 [1] - 国家层面和各地区推出多项政策利好行业加速发展，近期国家医保局发文为脑机接口新技术价格单独立项，为其进入临床应用的服务收费路径铺平道路 [1] 市场表现与公司动向 - 脑机概念股集体高开，其中脑洞极光(06681)股价上涨10.35%，报6.29港元 [1] - 南京熊猫电子股份(00553)股价上涨1.63%，报4.36港元 [1] 产业链与商业化前景 - 脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端不断突破，近年来国内外在运动恢复、语言沟通、听力重建等医疗领域的研究不断出现里程碑式成果 [1] - 在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业及品种进行了分析，涵盖宏观资讯、宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等领域，给出各品种的走势分析、策略建议及未来看法等内容 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 中金公司吸收合并东兴证券、信达证券，换股比例分别为 1:0.4373、1:0.5188，12 月 18 日复牌，合并后将成第四家总资产跨“万亿俱乐部”券商 [10] - 全球白银市场上涨，12 月 17 日现货白银突破 65、66 美元/盎司，今年涨幅约 130%，是黄金期货涨幅 2 倍，由供需失衡、美联储降息和资金涌入催生 [10] - “十五五”开局，预计明年降准、降息分别有 0.5 个、0.1 个百分点空间，结构性工具聚焦扩大内需等重点领域 [10] - 今年前 11 个月全国财政收入 20.05 万亿元，同比增 0.8%，税收收入 16.48 万亿元，增长 1.8%，证券交易印花税收入 1855 亿元，增长 70.7% [11] - 我国侵入式脑机接口临床试验有突破，实现意念操控智能轮椅和机器狗，第三例临床试验已完成 [11] - 比亚迪在深圳开启 L3 级自动驾驶全面内测，完成超 15 万公里实际道路验证 [11] - 宁德时代全球首条新能源动力电池 PACK 生产线投入运行，具身智能应用获里程碑突破 [11] - 特朗普下令封锁委内瑞拉受制裁油轮，认定其政府为“外国恐怖组织” [12] - 美联储理事沃勒称有 50 至 100 个基点降息空间，但无需激烈行动 [12] 宏观金融 股指期货 - 策略关注流动性修复持续性，若兑现指数或走强 [14] - A 股强势反弹，上证指数涨 1.19%报 3870.28 点，深证成指涨 2.4%，创业板指涨 3.39%，成交额 1.83 万亿元 [14] - 美国 11 月非农就业人口增加 6.4 万人，失业率升至 4.6%，国内 11 月宏观经济数据除失业率平稳外均下行 [14] 国债期货 - 策略中短债具备一定赔率，或震荡偏强 [15] - 资金面均衡偏松，DR001 在 1.27%附近，DR007 在 1.44%附近 [15] - 超长债企稳结论不清晰，10 年期以下债券震荡思路，关注央行月底 MLF 续作与买债规模 [16] 黑色 螺矿 - 政策符合预期，无新政策，关注 12 月底工信部部署 [18] - 需求端建材需求弱，卷板需求尚可，最新表观需求回落；供应端钢厂利润低，铁水产量或降，库存环比去化但高于去年 [18] - 成本端原料期货价格震荡偏弱，焦炭预计提降第三轮，铁矿海外发运和到港维持高位 [18] - 趋势短期震荡，反弹空间不大，中长期逢高偏空 [19] 煤焦 - 双焦价格短期震荡，关注煤矿生产、安全监察和下游铁水产量变化 [20] - 焦煤期价因国资委会议反弹，煤矿产量小幅减少，蒙煤通关高，焦炭第二轮提降落地，钢厂铁水产量下降 [20] - 短期煤焦价格预计震荡，05 合约有阶段性反弹机会，但受产业链利润承压，空间和力度有限 [20] 铁合金 - 硅铁中期逢低偏多，锰硅中期逢高偏空，硅铁强于锰硅，价差头寸偏多 [21][22] - 17 日双硅偏强，硅铁主产区开工缩量，锰硅新增产能产量爬坡，云南产区开工回归季节性低位 [22] 纯碱玻璃 - 纯碱观望，玻璃待市场情绪趋稳后试多 [23] - 纯碱供应恢复但开工意愿弱，关注龙头企业供应和新产能达产进度；玻璃行业利润低，关注产线冷修落实情况 [23] 有色和新材料 沪锌 - 关注社库变化，截至 12 月 15 日 SMM 七地锌锭库存减少，操作上空单持有 [25] - 17 日夜盘沪锌震荡偏强，主力合约 ZN2601 收 23045 元/吨，有回落趋势，关注美联储政策和地缘政治 [26] 沪铅 - 操作上前期空单继续持有 [27] - 17 日夜盘沪铅受有色板块带动偏强，主力合约 PB2601 收 16825 元/吨，下游按需采购 [27] 碳酸锂 - 短期基本面走弱，中长期需求向好，关注回调买入机会 [28] 工业硅 - 短期震荡，月末关注新疆环保和焦煤价格，或修复估值，后续转向多晶硅减产预期博弈 [31] - 低估值有成交支撑，本周反弹后成交转弱，枯水期松平衡，硅煤价格企稳 [31] 多晶硅 - 关注盘面临近平水现货报价后厂家交仓意愿和平台公司动作，预计盘面偏强 [32] - 上周会议后企业报价上调，收储平台公司成立，现货自律限售涨价预期强，预计现货价格坚挺 [32] 农产品 棉花 - 阶段性供给宽松，远期收缩，郑棉短期震荡，高成本支撑价格重心抬升 [34] - 隔夜 ICE 美棉上涨，国内郑棉高位整理，受供给压力和套保力量影响 [35] - USDA 报告显示全球棉花产量微降、库存略增，国内棉花刚需支撑反弹，关注目标价格补贴政策 [35] 白糖 - 内糖供需偏空，走势震荡下跌，观望为主，低位空头谨慎 [37] - 隔夜 ICE 原糖下跌，国内郑糖承压，受新糖供给和现货价格影响 [37] - 全球食糖过剩，巴西产糖增加，印度产量高，国内新糖上市压力大，成本支撑限制跌幅 [37][38] 鸡蛋 - 近月合约偏空，远月合约观望，后市关注存栏和现货走势 [39] - 昨日鸡蛋现货上涨，近远月合约有“跷跷板”效应，当前蛋价亏损，春节前存栏或高位，上涨幅度有限 [39] - 远月合约因补栏略好转短期转弱，但存栏下降预期支撑下方 [40] 苹果 - 盘面震荡运行 [41] - 产区出库慢，销区走货淡，价格受高价位制约，关注销区价格调整 [41][42] 玉米 - 关注产区现货价格，逢高沽空远月合约或关注反套机会 [42] - 国内玉米现货稳中偏强，期价震荡，产区惜售，华北价格走势偏强 [42] - 远月合约供应压力大，走势偏弱 [42] 红枣 - 维持震荡运行，关注消费旺季表现 [43] - 产区收购价稳定，销区供应增加，价格震荡，关注终端消费和库存去化 [43] 生猪 - 供强需弱，近月逢高偏空，注意仓位 [44] - 市场进入双节预期兑现期，现货月底大幅拉涨概率低，供应增量难被需求承接 [45] 能源化工 原油 - 委内瑞拉局势带动油价反弹，中期供应过剩和需求放缓使油价下跌，上涨空间有限 [46][47] - 美国至 12 月 12 日当周 EIA 原油库存 -127.4 万桶，国际油价上涨 [47] 燃料油 - 价格跟随原油波动，供需宽松，关注地缘影响 [48] - 布伦特 60 美元关口震荡，燃料油库存累库，外盘汽油裂解利润回落 [48] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，下游需求弱，价格偏弱震荡，当前价格或有小幅反弹 [49] 橡胶 - ru - nr 价差策略止盈观望，单边回调短多，关注产区原料、需求和宏观影响 [50] - 海南临近停割，泰国杯胶原料反弹，成本有支撑，受合成橡胶带动短期震荡偏强 [50] 合成橡胶 - 受成本和装置影响震荡偏强，谨慎追涨，关注丁二烯和装置、采购情绪和库存变化 [51] 甲醇 - 现实供需好转，近月合约偏强震荡，远月合约去库顺畅后偏多配置 [52][53] - 伊朗装置停车，国内下游新开车，港口去库，月底到港量或增加 [52][53] 烧碱 - 期货价格偏强，保持偏多思路，关注现货成交和焦煤价格 [54] - 现货市场 32%碱成交向好，50%碱市场偏弱，期货空头离场 [54] 沥青 - 价格波动加大，关注冬储博弈后价格底，地缘不确定性大，市场结构为现货压力大、冬储有预期 [55] 聚酯产业链 - 整体供需驱动有限，考虑 PX 与 PTA5 - 9 合约逢低正套 [56] - 国际油价反弹和市场情绪回暖带动产业链走强，PX 逆成本走强，PTA 跟成本波动，乙二醇供应压力缓解，短纤随原料上涨 [56] 液化石油气 - 期价近强远弱，高位支撑不足，易跌难涨，关注供需和地缘影响 [57][58] - 委内瑞拉地缘对供给影响有限，国内进口转向中东，需求端利润未好转 [57] 纸浆 - 日内观望，可逢高做 03 合约虚值卖看涨期权套保，关注现货和仓单情况 [58] - 港口和仓单去库，成品开工回升，外盘挺价，资金关注度提高 [58] 原木 - 基本面震荡偏弱，盘面承压运行，关注库存和发运量 [59] - 现货持稳偏弱，库存累库预期，淡季特征明显 [59] 尿素 - 印度招标推动近月合约情绪，对 05 合约影响弱，市场谨慎 [60] - 现货市场价格企稳，期货 05 合约震荡偏强，走势弱于 01 合约 [60]