本报驻香港特约记者 杨伟民 香港文汇网28日报道称，穆迪的报告指出，香港有显著的信用优势，包括高收入、具有竞争力的经济、 充足的财政和外部缓冲，以及有效的货币和财政政策。以上优势继续为其抵御冲击和长期发展提供韧 性。在财政方面，穆迪表示，虽然预计特区政府财政缓冲将会减少，但财政储备本身基础非常好。去年 财政储备达GDP的20.4%，可继续提供重要的财务资源，以应对长期结构性问题。 香港大公文汇网28日报道称，数据显示，香港金融体系具有强大韧性。截至去年年底，香港资本充足率 为21.8%（国际标准为8%）、银行平均流动性覆盖率178.4%（国际标准为100%）；银行存款持续增 长，截至今年3月底，本港银行存款总额接近18万亿港元，同比增长11%。香港有庞大财政储备（今年3 月为约6540亿港元）和低水平的政府债务（今年3月只占本地生产总值的9.5%）。此外，香港招商引资 成绩显著，更多海内外企业正在香港设立国际总部、研发中心和区域办事处。 穆迪预计特区政府中期或继续出现财政赤字，不过赤字幅度会比近期收窄，至2030年将降到约0.6%。 香港评级与内地经济挂钩 标普表示，尽管受疫情及全球资产价格波动影响，香港过去 ...

美债收益率飙升背景 - 30年期美债收益率突破5% 10年期美债收益率突破4.6% 主要受信用评级下调和财政议案通过影响 [1] - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 理由为联邦债务规模和利息支付比例持续攀升 [1] - 美国众议院通过财政议案 预计未来十年新增约4万亿美元联邦债务 加剧市场对财政可持续性的担忧 [1] 日债危机爆发原因 - 日本40年期国债收益率最高至3.7% 创历史新高 反映国债价格下跌和供给过剩 [3] - 日本新发20年期国债投标倍数仅为2.5倍 为2012年以来最低水平 尾差飙升至1.14 为1987年以来最高水平 显示需求明显低迷 [3] - 日本债务/GDP比率超250% 远高于希腊债务危机时的180% 财政状况恶化 [5] - 日本央行逐步减少国债购买额 计划到2026年1月至3月将购买额降至每月3万亿日元左右 目前持有日本国债市场52%的份额 [6] - 日本央行结束八年负利率政策 政策利率上调至0.5% 核心通胀率超3% 高于2%目标 [6] - 保险公司和养老金等本土大型机构购债意愿减弱 出现"买方罢工"现象 导致长期和超长期国债需求下降 [6][7] 日债对美债的影响机制 - 日本持有美国国债规模达1.1308万亿美元 为美债最大海外持有国 若日债危机爆发 日本机构和政府可能抛售美债筹集资金 直接推高美债收益率 [9] - 日债收益率飙升推动全球长期国债的"期限溢价" 投资者要求更高回报补偿风险 带动美债等其他国家的长期国债收益率上升 [9] - 日本超低利率为全球套息交易资金来源地 利率上升导致套利空间收窄 资金回流日本 使美欧市场流动性趋紧 [10] 日债危机前景与应对 - 短期日本政府可能指导国有机构如日本邮政 GPIF等大规模买入本国国债平抑市场动荡 [12] - 日本基准利率仅0.5% 降息空间有限 货币政策支持能力受限 [12] - 长期若日本经济持续增长财政收入增加 债务可持续性增强 但现实面临财政恶化和通胀压力双重挑战 彻底反转前景不明朗 [12] 美债投资方式与风险 - 通过境外账户直接购买美债需承担约1%的换汇成本 需关注汇率波动风险 最佳做法在人民币升值时兑现美元 贬值时兑换人民币 [14] - 通过QDII基金或相关理财产品投资美债不涉及外汇兑换 无汇率波动风险和汇兑成本 但受美债市场下跌影响明显 [16] - 长期美债风险较大 需重点关注10年期和30年期美债每月拍卖情况 判断市场实际需求 [16] 人民币汇率走势 - 美元兑人民币汇率短期内大概率在7.1至7.3区间震荡 除非出现大规模贸易摩擦或地缘政治局势急剧恶化 才可能出现一定幅度贬值 但突破7.5可能性较小 [16]

信用评级与展望 - 标普及穆迪维持香港的信用评级，标普给予"AA+"评级和"稳定"展望，穆迪将评级展望由"负面"调升为"稳定"，并维持"Aa3"评级 [1] - 三家评级机构（惠誉、标普及穆迪）一致给予香港"稳定"的评级展望，反映香港在全球经济和金融不确定性增加之际具备韧性 [1] - 标普及穆迪对香港的信用基本面作出正面评价，包括庞大的财政缓冲和外汇储备、强健的对外资产负债表以及较高人均收入水平 [1] 金融体系表现 - 香港金融体系保持稳健，银行存款持续增长、资本市场表现活跃、新股市场畅旺，反映环球投资者对香港的信心 [1] 经济发展与外部环境 - 香港经济在今年首季稳健增长，尽管关税战持续影响全球经济，但国际贸易摩擦近期稍为缓和，外围环境的不利因素和不确定性略为减轻 [2] - 内地持续推进高水平对外开放，经济稳中有进，有充足的政策空间和政策工具应对风险挑战，为香港经济发展提供强大后盾 [2] - 内地科技创新、绿色转型和数字经济等领域不断突破并加速发展，支持香港经济发展 [2] 未来发展策略 - 香港特区政府将继续用好"一国两制"下的制度优势，巩固和提升香港作为国际金融、航运和贸易中心的地位 [2] - 香港大力推进国际创科中心建设，推动经济与社会的高质量和可持续发展 [2]

评级结果 - 公司主体长期信用等级为"AA"，"太平转债"信用等级为"AA"，评级展望为"稳定"，与前次评级结果一致 [1][2] - 评级机构联合资信评估股份有限公司出具了《宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司2025年跟踪评级报告》 [2] 评级背景 - 公司委托联合资信对2021年发行的"太平转债"进行跟踪信用评级，符合中国证券监督管理委员会和上海证券交易所的相关规定 [1] - 前次评级时间为2024年5月17日，主体和债项评级均为"AA"，展望为"稳定" [1] 信息披露 - 本次评级报告披露于上海证券交易所网站及指定媒体 [2]

金十数据5月27日讯，香港特区政府注意到标普维持香港"AA+"的信贷评级和"稳定"的评级展望，而穆 迪在维持香港"Aa3"信贷评级的同时，将评级展望由"负面"调升为"稳定"。标普及穆迪均对香港的信用 基本面作出相当正面的评价，包括庞大的财政缓冲和外汇储备、强健的对外资产负债表，以及较高人均 收入水平等。穆迪指出，在当前全球贸易摩擦加剧和贸易面临较低增长的情况下，香港凭借高效的政策 机制，加上香港经济和金融系统的韧性，将继续支持香港的信用评级。标普则指出，特区政府的政策趋 向更灵活和高效，而香港的联系汇率制度促进了货币和金融稳定，经历市场波动依然保持平稳运作。 香港特区政府回应标普及穆迪确认香港的信用评级 ...

信用评级风险 - 以色列信用评级面临下行风险 [1] - 风险包括持续战争对经济增长的影响 [1] - 风险包括持续战争对财政状况的影响 [1] - 风险包括战争可能扩大的前景 [1]

信用评级评估 - 标普分析师瑞布尼科夫表示以色列信用评级评估重点已完全转向安全风险 [1]

评级与信用状况 - 中国铁建投资集团有限公司2025年可续期公司债券(第一期)(品种二)获中诚信国际"AAA"评级 [1] - 公司信用实力得到股东雄厚实力、基础设施投资建设及城市综合开发领域强竞争力、丰富项目管理经验及畅通融资渠道的支持 [1] - 2024年以来公司面临承揽规模下降、收入及利润规模减少、财务杠杆较高、债务规模维持高位等挑战 [1] - BOT/PPP项目运营和回款周期较长以及城市综合开发业务规模较大可能带来资金沉淀压力 [1] 公司背景与业务 - 公司于2011年5月由中国铁建股份有限公司独家出资成立 [2] - 2012年以来中国铁建向公司划转多个基础设施投资项目、矿产资源投资项目和股权投资项目并现金注资 [2] - 公司是中国铁建下属最大的专业化投资实体 [2] - 业务覆盖国内外高速公路、铁路、市政工程、轨道交通、城市综合开发、土地开发、矿产资源等项目的投资、建设和经营管理 [2] 财务表现 - 2024年公司实现营业总收入386.09亿元，同比下降27.53% [2] - 2025年1~3月公司实现营业总收入58.98亿元，同比下降27.65% [2] - 收入下降主要由于部分重点建设项目陆续竣工或进入收尾阶段，以及部分重点建设项目仍处于项目初期 [2]

评级结果 - 前次债券信用等级为"AA-"，主体信用等级为"AA-"，评级展望为"稳定" [1] - 本次债券信用等级维持"AA-"，主体信用等级维持"AA-"，评级展望仍为"稳定" [1][2] - 本次评级结果较前次未发生变化 [1][2] 评级机构与时间 - 前次评级由中证鹏元于2024年6月27日出具 [1] - 本次跟踪评级由中证鹏元于2025年5月26日出具 [2] 公告依据 - 评级依据《上市公司证券发行注册管理办法》及《上海证券交易所股票上市规则》相关规定 [1] - 评级报告发布于上海证券交易所网站 [2]

评级结果 - 前次债项评级为"AAA"，主体评级为"AAA"，评级展望为稳定 [1] - 本次债项评级维持"AAA"，主体评级维持"AAA"，评级展望维持稳定 [1] - 本次评级结果较前次没有变化 [1] 评级机构及时间 - 前次评级由中诚信国际信用评级有限责任公司于2024年4月16日完成 [1] - 本次跟踪评级由中诚信于2025年5月23日完成 [1] 评级依据 - 评级机构对公司经营状况、行业情况进行综合分析与评估后确定评级结果 [1] 公告信息 - 本次信用评级报告详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） [2]