在政府监管、投资方以及买家等多方压力下，ESG信息披露已成为企业的刚需。辛斌在会上表示，目前 ESG信息披露是企业的必答题，这主要来自三方面压力，一是监管的要求，A股上市企业有强制性披露 要求；二是增强利益相关方信心，一些大型的险资、主权基金选择投资标的通常要求企业提供可持续发 展报告，展示其在ESG方面所做的努力；三是作为企业发展战略的自身要求。这些年来很多国内企业感 受到了评级要求，其中很重要的得分项就是要提供ESG报告。 在这些因素推动下，A股进行ESG信息披露的上市企业呈现上升趋势，其中，A股强制披露的企业从 2022年88%到上升到现在的95%，自愿披露的企业从2022年1400多家上升到今年的2000多家，但即便把 这些都加起来，我国披露ESG信息的A股上市企业也就只接近46%，其中真正接受第三方鉴证的企业不 足10%。而根据欧盟欧洲中小企业会计师与审计师联合会（EFAA）的统计，欧洲的ESG鉴证率从2019 年的54%极速增长，到2022年达到75%，目前的鉴证率将会在CSRD（欧盟《企业可持续发展报告指 令》）要求下逐渐推高。根据专业机构发布的2025鉴证成熟度调查报告，目前第一批执行CSRD ...

战略定位 - 智能技术成为检验检测认证行业产业变革的核心驱动力 从可选项变为必选项 是应对变革的战略性抉择[4] - 智能化转型旨在夯实国家质量基础设施数字化底座 政策层面提出到2027年实现百项关键校准技术突破 推动计量检测从实验室静态校准向产线动态监测转型[4] - 中国TIC行业超80%为小微机构 市场高度分散 为大市场小企业格局 为智能化整合提供广阔空间[4] 技术赋能价值 - 智能化突破时空限制 通过物联网传感器与实时数据分析 实现从抽样检测到全量监控的跨越 对新能源汽车和半导体等精密制造领域质量稳定性至关重要[5] - 推动标准动态进化 借助AI算法实时追踪全球技术法规 自动更新检测指标 帮助企业快速适配国际市场准入要求[5] 落地路径 - AI驱动检测流程革新 成为数字化转型核心驱动力 尤其在破解报告审核环节效率与精度痛点上作用显著[7] - 物联网推动实时监测网络建设 通过传感器网络与边缘计算协同 实现检测流程与生产过程时空耦合 从滞后性检测向实时动态监测范式跨越[8] - 区块链构建数据安全体系 凭借分布式账本和非对称加密等核心特性 解决跨境贸易中检测认证数据信任壁垒与流通效率问题 推动从纸质凭证信任向技术契约信任转型[9] 典型案例 - 云南孔雀码通过联盟链实现全流程数据上链 种植加工检测等300余项数据实时写入 节点参与共识且数据不可篡改 欧盟监管方直接调取验证 无需重复检测[10] - 信测标准通过DeepSeek大模型与检测机器人联动 实时采集多模态数据 动态分析机理模型 智能生成合规报告 检测机器人实现物理量毫秒级采集[20] - 粤港澳大湾区智能汽车检测联盟整合比亚迪测试能力腾讯车联网技术和中检集团认证资质 推动车联网通信安全标准互认 标准统一度从2023年75%提升至2025年92%[22] 核心挑战 - 技术标准碎片化与跨境合规壁垒构成首要障碍 欧盟GDPR第45条要求数据跨境传输需认定 全球仅16个国家地区获认定 中国未被纳入[14] - 中国在AI检测量子计量等领域参与制定国际标准占比不足20% 导致高端制造企业需为适配欧美新规支付高额改造费用[14] - 复合型人才供给存在结构性缺口 市场供给量仅满足约40%需求 优质资源高度集中于头部检测机构[15] - 智能化设备高投入成为中小企业拦路虎 新能源电池智能检测系统购置成本约500万元 核心算法授权费用占比达35% 相当于中小机构年均营收15%-20%[16] 未来趋势 - 技术融合从单一工具应用到机理级耦合 通过AI与传统工业机理深度耦合 实现数据驱动向机理驱动质变[19] - 服务生态从区域服务到全球化信任网络 依托区块链技术与标准互认体系 构建全球可信协作网络[21] - 价值升级从检测服务到数据资产运营 通过数据确权与流通机制 将检测数据转化为可交易生产要素 单位数据收益比单一服务模式提升三到五倍[23] 企业应对策略 - 分阶段推进AI部署 中小企业可先引入智能审核系统 大型企业可直接布局全链条智能化[24] - 构建数据安全体系 建立数据分类机制 对核心数据加密存储 非核心数据匿名化处理[24] - 短期与专业机构合作开展AI基础培训 中期与高校共建智能检测专业方向 长期建立内部技术认证体系[25] - 采用轻量化模式租赁智能检测设备按次付费 参与产业协同平台加入区域检测数据共享平台[28]

股价与交易数据 - 9月12日公司股价上涨0.18% 成交额7158.29万元[1] - 当日融资买入828.70万元 融资偿还589.11万元 融资净买入239.59万元[1] - 融资融券余额合计1.56亿元 融资余额占流通市值7.99% 超过近一年60%分位水平[1] - 融券余量8600股 融券余额28.54万元 同样超过近一年60%分位水平[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.70万户 较上期增加0.30%[2] - 人均流通股3454股 较上期减少0.30%[2] - 广发多因子混合新进成为第一大流通股东 持股298.85万股[3] - 南方中证1000ETF增持28.76万股至62.39万股 位列第五大流通股东[3] - 香港中央结算有限公司减持22.47万股至31.20万股 位列第九大流通股东[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.88亿元 同比增长1.46%[2] - 2025年上半年归母净利润7315.21万元 同比增长7.24%[2] - A股上市后累计派现1.40亿元[3] 业务构成与公司背景 - 公司主营业务为检验检测和认证服务 检测业务占比72.84% 认证业务占比21.48%[1] - 服务领域涵盖汽车整车 军用装备 工程机械 特种设备等[1] - 公司成立于2003年11月28日 于2023年12月1日上市[1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][10] 核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入14.8亿元，同比增长10%，归母净利润0.97亿元，同比增长22% [2] - 单Q2营业总收入8.6亿元，同比增长14%，归母净利润0.92亿元，同比增长18% [2] - 2025年预测营业总收入35.41亿元，归母净利润4.00亿元，同比增长13.56% [1][10] - 销售毛利率43.4%，同比提升1.5个百分点，销售净利率6.2%，同比提升0.7个百分点 [4] 分板块业务表现 - 计量服务营收3.5亿元，同比增长1% [3] - 可靠性与环试服务营收3.7亿元，同比增长18% [3] - 集成电路检测营收1.3亿元，同比增长18% [3] - 电磁兼容营收1.7亿元，同比增长12% [3] - 生命科学营收2.1亿元，同比下降9% [3] - 数据科学分析与评价营收0.65亿元，同比增长47% [3] - EHS评价营收0.41亿元，同比下降14% [3] 盈利能力与费用控制 - 各事业部毛利率稳中有升：计量46.3%（+0.2pct）、可靠性与环试45.1%（+0.6pct）、集成电路50.0%（+2.0pct）、电磁兼容48.5%（+2.7pct）、生命科学40.0%（+0.4pct）、数据分析56.7%（+7.5pct） [4] - 期间费用率37.8%，同比提升1.7个百分点，其中销售费用率16.4%（-0.36pct）、管理费用率7.9%（+0.17pct）、研发费用率12.1%（+0.83pct）、财务费用率1.4%（+1.04pct） [4] 战略布局与成长动力 - 拟定增不超过13亿元投向三大领域：航空装备测试平台（投资3.4亿元）、AI芯片测试平台（投资2.9亿元）、卫星互联网测试平台（投资3.4亿元） [5] - 特殊行业、新能源、航空航天、集成电路等科技创新型下游景气上行，大客户拓展顺利 [3] 估值与市场数据 - 当前股价21.75元，对应2025年预测PE 31.73倍，2026年预测PE 27.95倍 [1][8] - 总市值126.86亿元，市净率3.78倍 [8] - 每股净资产5.76元，资产负债率45.04% [9]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入10.55亿元，同比增长1.31% [10] - 利润总额819.04万元，同比大幅下降76.25% [10] - 净利润442.97万元，同比下降81.30% [10] - 归母净利润581.21万元，同比下降77.94% [10] - 加权平均净资产收益率0.28%，较去年同期减少1.08个百分点 [10] - 资产负债率53.58%，处于合理水平 [10] 可转换债券发行 - 可转债发行规模8亿元，每张面值100元，共计800万张 [8] - 债券简称"国检转债"，代码113688，于2024年11月12日上市交易 [8] - 募集资金净额7.92亿元，扣除承销费及其他发行费用785.85万元 [43][44] - 截至2025年6月30日，累计使用募集资金5.26亿元，专户余额2.67亿元 [44] - 主体信用等级AA+，转债信用等级AA+，评级展望稳定 [9] 业务发展布局 - 工程领域聚焦城市更新、智慧水利、绿色建筑与核电工程 [11] - 新材料新能源领域布局先进陶瓷、风电与光伏产业链 [11] - 环境健康领域拓展环境监测、农产品快检及道地药材绿色防控 [11] - 检测仪器及智能制造领域突破港口货物智能检测业务 [11] - 推进双碳数字化平台建设，中标多个省市碳核查项目 [11] - 成立尼日利亚控股子公司，实现海外机构零突破 [11] 技术创新与资质 - 报告期内发布国际标准2项，国家行业及团体标准50项 [12] - 授权国际专利1项，发明专利14项，登记软件著作权14项 [12] - 牵头制订2项新能源汽车电池材料行业标准 [12] - 新增2家省市级专精特新企业 [12] - 在双碳、工程、材料、食农等领域新获优势资质 [12] 公司治理与股权激励 - 注销第二期股票期权激励计划第三个行权期股票期权555.17万份 [24] - 注销原因为2024年营业收入复合增长率15.46%低于目标值25% [24] - 2024年加权平均净资产收益率9.77%低于目标值16% [24] - 涉及216名激励对象，不影响公司财务状况和经营成果 [24][26] 审计机构续聘 - 续聘中兴华会计师事务所为2025年度审计机构 [55] - 2024年度财务审计费用160万元，内控审计费用35万元 [63] - 审计机构2024年收入总额20.33亿元，证券业务收入3.32亿元 [56] - 项目团队具备上市公司审计经验，无诚信不良记录 [59][61] 募集资金使用 - 使用不超过3亿元闲置募集资金进行现金管理 [48] - 调整雄安实验室项目投资结构，预计产生1585.71万元节余资金 [50][51] - 取消购置场所改为租赁，增加新领域检测设备投入 [50] - 已与多家银行签署募集资金监管协议，专户管理 [45][46] 董事会变动 - 董事李桂金因工作原因辞职 [69] - 选举贺朝栋为职工代表董事，任党委副书记、工会主席 [69][71] - 第五届董事会结构调整，符合监管比例要求 [70]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.41亿元，同比增长7.93% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2490.63万元，同比增长37.75% [2] - 检验检测服务收入4.49亿元，同比增长14.55%，增速远超整体营收 [3] - 新型工程材料销售业务收入9841.95万元，同比增长8.44% [3] - 特种工程专业服务毛利率同比提升3.74个百分点 [3] - 海外营收2776.84万元，同比增长25.43% [6] 业务板块发展 - 检验检测服务作为业务基石，通过战略聚焦新兴检测领域和拓展服务场景实现高增长 [3] - 新型工程材料销售依托越南子公司本地化布局，东南亚市场渗透率提升 [3] - 特种工程专业服务聚焦城市更新与既有建筑改造高需求场景，实现减量提质 [3] - 汽车检测领域通过收购冠标检测切入赛道，服务网络覆盖上汽大众、通用汽车、特斯拉、蔚来、理想、吉利、江淮、零跑等车企 [5] - 冠标检测新获批整车企业准入资质，将加快订单转化效率和市场渗透 [5] - 城市生命线业务通过子公司常安公司为城市管网、桥梁提供安全监测与预警服务 [5] 战略升级与品牌焕新 - 公司由"建科股份"更名为"联检科技"，标志从区域性建筑检测机构向全球化综合性检验检测认证机构战略转型 [4] - 品牌焕新强化"科技赋能质量生态"核心定位，提升全球市场辨识度与影响力 [4] - 业务布局围绕质量、安全、智慧、双碳、城市更新与乡村振兴五大核心方向 [4] - 业务覆盖房建、市政、交通、铁路、水利、轨道、环保、食品、电子电器、汽车零部件等多领域，实现从单一建工检测向全场景质量服务转型 [4] 全球化布局 - 海外业务从探索阶段进入本地化深耕阶段，在东南亚、新加坡等重点区域实现突破 [6] - 尼高科技(越南)有限公司开业和老挝检测基地启用，为东南亚市场提供本地化检验检测与新型工程材料供应服务 [6] - 完成新加坡阿里迪亚股权收购，完善海外技术服务网络 [6] - 与印尼 Vicma Lab 签署战略合作协议，切入印尼检测市场 [7] - 参与缅泰地震灾后安全鉴定工作，获得泰国政府与中国驻泰使馆联合感谢信 [7] - 收购深圳中认通测检验技术有限公司60%股权，提升全球进出口企业一站式检测认证服务能力，强化国内消费品测试认证需求响应 [8] 未来展望 - 聚焦检验检测认证核心主业，深化国内市场布局，推进区域实验室网络建设和检验检测总部建设项目 [9] - 加速出海，分阶段推进全球化布局，重点强化东南亚、中东等区域业务渗透，通过境外实体运营、战略合作、股权收购构建国际服务体系 [9] - 创新驱动，加大研发投入，聚焦新能源检测、智慧检测等新兴赛道，培育新利润增长点 [9]

财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入38,804.68万元，同比增长1.46% [2] - 归属于上市公司股东的净利润7,315.21万元，同比增长7.24% [2] - 检验检测业务收入28,267.08万元，同比增长15.97%，占总营收比例72.84% [2] - 认证业务收入8,333.68万元，同比下降18.55%，占总营收比例21.48% [2][3] 业务发展动态 - 检验检测业务增长得益于新能源汽车检测市场拓展及产能释放 [3] - 认证业务下降主要受进口车数量减少影响 [3] - 公司具备汽车芯片级信息安全测试能力，覆盖侧信道攻击及故障注入测试 [3] - 芯片检测服务可覆盖"抗攻击、防篡改、数据保护"等安全维度 [3] 战略发展举措 - 推动检测认证一体化服务向新能源车辆、信息安全、低空飞行器等新兴领域延伸 [3] - 通过布局高附加值业务领域提升整体毛利率 [3] - 加强技术创新与人才培养投入 [3] - 运用信息化手段优化内部运营流程 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕中机认检的业务发展、技术创新、市场表现等方面展开，公司在业务布局、技术创新上取得成果，虽受进口车数量减少影响营收增速，但检测业务稳定增长，利润因业务结构优化而更快增长，未来将围绕新兴产业布局，实现可持续发展 [23][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为中机认检，接待时间是2025年8月26日，上市公司接待人员有董事长付志坚等 [16] 详细调研机构 - 接待对象是线上参与公司2025年半年度网上业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 国七排放标准未正式发布，公司将关注标准制定进程并争取参与技术研讨 [23] - 业务布局构建“3 + 1 + 3”战略布局，在原业务发挥优势、建设检测基地、推进地区业务，在多领域战略投资和推进绿色服务；技术创新方面有7个省部级科技创新平台，截至2025年6月底累计主持或参与243项标准制修订，拥有专利174项、软件著作权237项，围绕新兴技术领域攻关 [23][24][25] - 围绕装备制造业新方向积累检测技术并应用，在智能网联汽车领域具备多种测试能力 [25] - 2025年上半年营收38,804.68万元，同比增长1.46%，归母净利润7,315.21万元，同比增长7.24%，检测业务稳定增长但受进口车影响，业务结构优化推动利润更快增长 [23][27] - 针对“双碳”开展多项业务，搭建认证技术平台，可提供定制项目服务 [26] - 因汽车市场环境影响，对存在风险的应收账款计提坏账准备，后续强化管理和催收 [27] - 2022年取得无人机检测资质，在延庆区实施约5.8亿元智能应急装备检测产业园项目，创建低空经济高端检测验证平台 [27] - 承担双碳标准建设工作，入选多地服务机构名单，获评授权评价服务机构，具备一体化服务能力 [28] - 公司聚焦主业，经营正常，2025年6月30日资产负债率23.21%，财务稳健 [29] - 2024年成立投资管理部，计划在多领域和区域战略投资，构建综合服务能力，未来投资并购将按规定披露信息 [29]

仪器仪表产业发展 - 苏州市政府印发《"品质苏州"建设行动方案(2025年)》，重点推进仪器仪表产业发展与检验检测能力提升，为现代化产业体系提供支撑 [3] - 实施计量筑基工程，推动仪器仪表产业发展，做优做强高新区省级仪器仪表产业园，支持昆山、苏州工业园区申报筹建省级仪器仪表产业园 [7][8] - 争取在全国率先开展产业计量融合创新试点，培育国家级和省级产业计量测试中心，重点推进国家纳米新材料产业计量测试中心、国家碳计量中心(江苏)筹建 [7] 检验检测认证领域 - 计划引进国际国内知名检验检测认证机构，推进吴中区国家检验检测认证公共服务平台示范区、苏州工业园区国家检验检测高技术服务业集聚区建设 [7] - 推动中国质量认证中心长三角绿色生态一体化发展示范区创新中心(吴江)等平台落地，加快江苏省集成电路产品质量检验检测中心、江苏省羊绒制品质量检验检测中心建设 [7] - 开展产品碳标识认证全链条服务行动，目标推动20个以上产品获得碳标识认证，实施质量基础设施"一站式"服务提质增效工程，建成高水平站点5个以上 [7] 质量支撑与品牌引领 - 构建质量强企梯度培育体系，推动首席质量官人数突破6万人，新增3家检验级以上企业，覆盖2000家重点产业链企业开展质量提升 [8] - 持续推进"苏州制造"品牌认证，推出20个以上认证产品，探索"苏州优品"城市公共品牌评价机制，构建"时味苏州"农产品品牌体系 [12] - 推动1000家规上工业企业开展基础级智能工厂建设，200家以上规上企业开展先进智能工厂建设，培育一批国家卓越级、领航级智能工厂 [13] 技术赋能与标准引领 - 分层分级推动中小企业数字化转型，力争创新型中小企业数字化转型覆盖率40%以上，培育认定省专精特新中小企业500家左右 [13] - 探索建立产业科技创新和标准化布局联动机制，在具身智能机器人等领域新建高能级标准化载体，推动苏州企业主导、参与制修订国际标准不少于5项，国家、行业标准不少于200项 [13] - 发挥中德标准化合作苏州创新中心、标准化创新综合体等载体作用，加强国际标准化交流合作 [13] 消费环境优化 - 开展促消费质量服务专项行动，新增5000家线下无理由退货承诺商户，完善诚信计量体系，诚信计量自我承诺单位达10000家 [16] - 推进直播营销"一件事"全链条监管，严厉打击虚假宣传、虚假广告、价格欺诈等违法行为，建立"一地一品牌"消费纠纷多元化解机制，年内消费维权服务站点达到500个 [16]

核心财务表现 - 2024年集团营收达42.9亿欧元，同比增长4.7% [1] - 息税前利润（EBIT）增长4.2%至2.66亿欧元 [1] - 核心员工规模扩充至3.3万人 [1] - 全球核心业务增长7%，EBITDA提升至4.801亿欧元，同比增长5.4% [2] 区域市场表现 - 亚太区营收2.752亿欧元，同比增长5.6%，稳居集团第三大市场 [2] - 中国市场成为亚太区域增长关键驱动力 [2] - 全球所有区域实现营收正增长，临时雇佣业务营收受经济环境影响下滑超10% [2] 战略聚焦领域 - 未来交通和出行、网络安全、可持续发展和人工智能为核心战略方向 [1][10] - 2025战略持续聚焦未来交通和出行、可持续发展、网络安全和人工智能 [10] 中国市场布局 - 在中国多个城市布局测试中心网络，计划强化上海、广州、苏州、合肥等核心城市投资力度 [2] - 中国市场战略地位与产业升级需求高度契合，深度参与中国产业升级进程 [2] - 中国汽车市场规模连续16年领跑全球，人工智能、5G、自动驾驶及可再生能源等前沿技术加速突破 [2] 业务领域拓展 汽车检测 - 上海嘉定测试中心总体占地近2万平方米，成为亚洲规模最大、能力最全面的汽车检测基地 [4] - 与多家中国车企合作开展智能网联汽车网络安全测试 [4] 网络安全 - 在上海、广州、深圳等地建立多个网络安全测试中心 [5] - 上海网络安全实验室获得EN 18031系列标准的ISO/IEC17025实验室认可资质 [5] 人工智能 - 利用技术优化检测流程，提高检测效率和准确性 [6] - 广州AIoT实验室通过Thread联盟审核，成为国内唯一通过四大合作联盟组织授权的实验室 [7] - 推出Digital Trust Service一体化数字信任服务 [7] 可持续发展 - 通过氢能全生命周期认证、碳足迹管理等服务帮助中国企业突破绿色市场准入壁垒 [7] - 为华为颁发全球首张产品碳足迹评价与核查系统能力证书，使5G基站设备碳足迹核算精度达到国际领先水平 [8] - 入选CNCA首批产品碳足迹标识认证试点，可针对电子设备及零部件提供碳足迹标识认证服务 [8] 国际化服务 - 以"标准转化-技术赋能-市场准入"三位一体模式助力中国企业应对国际合规复杂化趋势 [9] - 为新能源汽车供应链提供一站式检验检测认证服务，助力中国车企产品走向国际市场 [9] - 为隆基、天合元氢等企业颁发DEKRA K196标准AOC认证证书，助力氢能产业开拓海外市场 [9] - 为联想、涂鸦智能等企业颁发RED DA网络安全证书，赋能产品进入欧盟市场 [9]