QDII基金限购动态 - 8月以来已有6只QDII基金宣布暂停申购或下调申购额度 包括博时纳指100ETF 万家纳斯达克100指数等产品 [3][4] - 博时纳指100ETF因二级市场交易价格大幅溢价于8月4日暂停申购 溢价幅度显著偏离基金净值参考值 [3] - 万家基金旗下两只QDII产品同步调整限购规则 纳斯达克100指数型单日申购上限从50万元降至10万元 恒生互联网科技业ETF暂停大额申购 [4] 市场整体限购情况 - 全市场673只QDII基金中404只处于限购状态 占比超60% 其中30只完全暂停申购 374只限制大额申购 [4] - 易方达旗下三只QDII-LOF产品及摩根纳斯达克100指数等基金同期加入限购行列 [4] QDII额度与业绩表现 - 6月19日证券类机构新获批21.2亿美元QDII额度 涉及60家基金管理人及券商资管 [5] - 汇添富香港优势精选混合A/C份额年内收益率达131.55%/131.87% 位列QDII业绩榜首 该基金已于7月28日暂停申购 [5] - 行业分析认为限购主因是应对海外市场波动 防止短期资金涌入影响操作灵活性 同时保护现有持有人利益 [5]

QDII基金市场动态 - 景顺长城纳斯达克科技ETF（QDII）发布溢价风险提示公告，二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，溢价幅度较大 [1] - 该基金2025年8月5日若溢价未回落，可能采取临时停牌等措施 [1] - 该基金7月以来已14次就溢价问题发布公告，截至8月5日收盘价1.81元，IOPV溢价达6.82% [3] QDII基金行业概况 - QDII基金是由合格境内机构投资者发行，通过募集境内资金投资境外资本市场的产品 [3] - 目前低门槛公募QDII是国内投资者进行全球配置的有效方式 [3] - 截至6月末，中国境内QDII基金数量319只，规模6837.73亿元，较去年末增长11.85% [4] QDII基金投资表现 - 景顺长城纳斯达克科技ETF年初至今净值增长率为14.06% [4] - 美股叠创历史新高，港股处于牛市趋势，投资者出海热情高涨导致QDII溢价 [4] - 多家QDII基金暂停申购，如国泰标普500ETF在恢复申购一个月后再次暂停 [4] QDII基金交易监管 - 交易所对多只溢价明显的QDII基金采取从严监管措施 [4] - 措施包括列为重点监控账户、暂停账户交易、限制账户交易等 [4] - 标普500ETF、纳指科技ETF、德国ETF等多只基金出现较大幅度溢价 [4]

QDII基金整体表现 - 7月份全市场670只QDII基金中586只净值上涨占比87.46%，80只下跌，4只持平 [1] - 15只QDII基金单月涨幅超24%，其中易方达全球医药行业系列基金以28.94%、28.82%、28.67%、28.57%收益率领涨 [1][2] - 跌幅方面3只QDII基金下跌超3%，宏利印度股票(QDII)单月跌幅达3.57% [2][3] 医药行业QDII基金突出表现 - 易方达全球医药行业系列基金2025年以来收益率达95.63%-97.18%，成立以来收益率35.65%-57.87% [2] - 广发中证香港创新药ETF规模达159亿元，7月涨幅27.04%；华泰柏瑞恒生创新药ETF、华夏恒生生物科技ETF规模超10亿元，涨幅分别为27.74%、24.26% [2] - 易方达全球医药行业基金二季度重仓信达生物、百济神州等10家创新药企，维持创新药配置仓位并优化个股 [2] 印度市场QDII基金情况 - 宏利印度股票(QDII)2025年以来收益率为-2.38%，成立以来收益率52.17% [3] - 该基金二季度调整组合结构，增加公用事业、新消费板块及中市值公司比重，前十大重仓股包括印度信实工业、HDFC银行等 [3]

基金业绩表现 - 鹏华全球高收益债(QDII)过去一年净值增长率达6.79% 同类排名1/55 [1][2] - 鹏华全球中短债人民币A过去一年净值增长率6.61% 同类排名3/55 过去三年净值增长率17.18% 同类排名9/51 [2] 基金管理团队 - 基金经理郝黎黎具有15年证券从业经验 专注全球美元债和美元可转债投资领域 [1] - 在管总规模34.81亿元 自2022年7月开始管理两只基金 [1][2] - 鹏华基金国际业务部拥有完备的海外固定收益管理团队 信用分析及交易团队配置完善 [3] 产品特点与优势 - 鹏华全球高收益债成立于2013年 是行业首批QDII债券型基金 运作超过11年 [1] - 鹏华全球中短债可配置多国债券实现跨市场风险分散 获取不同市场利率差异收益 [2] - QDII债基起投门槛较低 可直接通过境内人民币投资 无需占用跨境额度 [3] 团队与平台优势 - 鹏华基金国际业务部是业内最早投资海外债券市场的QDII团队之一 [3] - 团队拥有全面产品线 部分产品曾补足市场空白 制度流程完备 [3] - 团队成员经验丰富 共事时间较长 合作深入 为产品业绩提供支撑 [3]

港股市场热度高涨 - 汇添富香港优势精选(QDII)C类份额年内净值涨幅高达13912% 截至7月28日数据 [1][6] - 多只QDII基金因投资者购买热情高涨导致外汇额度紧张而暂停申购 包括汇添富香港优势精选 国泰标普500ETF等 [1][4] - 华安基金旗下3只QDII指数基金暂停大额申购 包括华安法国CAC40ETF联接 华安恒生生物科技指数 华安日经225ETF联接 [3] QDII基金表现与配置 - 汇添富香港优势精选(QDII)重仓港股创新药 二季报显示其投资主线为创新药和进口替代率低的设备耗材龙头 [7] - 法国CAC40指数年内上涨646% 恒生生物科技指数上涨9707% 日经225指数上涨196% 截至7月29日数据 [3] - QDII基金规模从去年底的611318亿元增长至今年6月底的683773亿元 份额从579108亿份略降至573751亿份 [9] 资金流向与市场特征 - 港股通互联网ETF年内净流入额达2885亿元 为股票型ETF中最高 [9][10] - 市场呈现杠铃策略特征 一端配置红利股 另一端配置成长股 [10] - 港股流动性充裕 国内低利率环境和高回报资产稀缺推动资金南下 [10] 行业配置与趋势 - 互联网和非银资产为今年资金关注重点 港股通科技30ETF和港股通非银ETF年内净流入均超百亿元 [10] - 医药行业未来2至3年预计展现抗周期性和科技属性 [7] - 港股估值偏低吸引海内外资金流入 推动牛市行情 但需防范结构性回调 [10]

QDII基金溢价现象 - QDII基金供不应求导致二级市场交易价格显著高于基金净值 7月以来相关溢价风险提示公告发布超70次 其中六成为QDII基金 标普500ETF(QDII)和标普消费ETF(QDII)均发布21次溢价提醒 [1] - 跨境ETF溢价本质源于投资者对海外资产配置需求旺盛 但受外汇额度限制和申赎门槛制约 一级市场无法满足需求 资金转向二级市场推高价格 [2] - 美股市场表现强劲助推溢价 二季度财报季开局稳健叠加美国政府放宽AI芯片对华销售限制 纳斯达克指数走出4连阳 近三年标普500和纳斯达克指数相对A股超额收益明显 [2] 溢价结构及数据表现 - 跨境基金溢价反映海外资产净值计算滞后和二级市场价格形成机制不透明等结构性问题 QDII基金净值计算披露慢于场内交易 境外市场信息传递不及时 [3] - 小规模T+0交易基金成为溢价主力 截至2025年7月29日 标普消费ETF溢价率20.39%居首 标普500ETF溢价率7.88% 纳指科技ETF溢价率5.29%且份额达64.29亿份 [3][4] - 溢价率排名前十的ETF涵盖消费 科技 生物科技及区域市场产品 沙特ETF和德国ETF均出现超2%溢价 基金份额在4.32亿份至64.29亿份之间 [4] 资金流向与配置转移 - 机构资金转向港股科技板块 因标普500指数前瞻市盈率达23.3倍 处于近三年83%分位 估值吸引力有限 [6] - 公募二季报显示37只QDII基金集体增配港股 华夏恒生科技ETF(QDII)份额达416.54亿份 较一季度大增95.13亿份 [6] - 南向资金持续流入 7月25日净买入超200亿港元 年内净买入额超8200亿港元 创互联互通机制启动以来新高 多只港股科技ETF单周流入超40亿元 [6] - 港股通互联网ETF和恒生科技ETF获资金大幅流入 华泰柏瑞 景顺长城 工银瑞信等相关产品净申购额均超10亿元 [6] 宏观环境与市场展望 - 中国宏观经济趋势向好 泛科技产业竞争力提升推动中高端工业品出口 内需逐步好转 [7] - 港股和A股市场活跃度预计提升 潜在收益率增长为大概率事件 [7]

全球股指表现 - 2025年7月15日，纳斯达克、标普500、加拿大S&P/TSX、富时新加坡海峡时报、英国富时100等多个海外股指创历史新高 [3] - 2025年上半年，韩国综合指数、俄罗斯RTS、西班牙IBEX35、德国DAX等股指涨幅超20% [4] - 近三年（截至2025年6月30日），德国DAX、纳斯达克、标普500等股指涨幅超60% [4] - 德国DAX指数近一年涨幅31.12%，近三年涨幅87.03%，2025年7月10日创历史新高 [5] - 纳斯达克指数近三年涨幅84.70%，2025年7月14日创历史新高 [5] QDII基金概况 - QDII基金主要投向中国香港和美国市场，部分布局越南、印度等新兴市场 [7] - 截至2025年6月30日，权益类QDII基金共525只，占QDII基金总数77.43%，总规模约6828亿元 [8] - 权益类QDII基金2025年上半年收益均值13.46%，中位数9.72%；近三年收益均值36.21%，中位数24.85% [9][10] 2025上半年QDII基金20强 - 上榜门槛接近32%，前10强均重仓港股创新药板块 [10] - 冠军基金汇添富香港优势精选混合(QDII)A上半年收益86.48%，规模2.65亿元，重仓荣昌生物、信达生物等港股创新药公司 [11][12][15] - 亚军易方达全球医药行业混合(QDII)A收益53.47%，规模9.11亿元 [12] 近一年QDII基金20强 - 上榜门槛超46%，港股医药主题基金占比过半 [17] - 冠军汇添富香港优势精选混合(QDII)A近一年收益92.59% [18][19] - 季军南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A收益76.05%，重仓腾讯控股、泡泡玛特等港股互联网及新消费公司 [18][22] 近三年QDII基金20强 - 上榜门槛超67%，美股科技主题基金占比近半 [24] - 冠军易方达标普信息科技指数(QDII-LOF)A收益121.45%，规模19.30亿元 [25][26] - 季军建信纳斯达克100指数(QDII)A人民币收益104.59%，重仓苹果、微软等纳斯达克科技巨头 [25][28]

全球股指表现 - 2025年7月15日纳斯达克、标普500、加拿大S&P/TSX、富时新加坡海峡时报、英国富时100等多个海外股指创历史新高[3] - 2025年上半年韩国综合指数、俄罗斯RTS、西班牙IBEX35、德国DAX等股指涨幅超20%[4] - 近三年德国DAX、纳斯达克、标普500等股指累计涨幅超60%[4] - 西班牙IBEX35指数近一年涨幅27.85% 近三年涨幅72.77%[5] - 纳斯达克指数近三年涨幅84.7% 标普500近三年涨幅63.92%[5] QDII基金市场概况 - 截至2025年6月30日权益类QDII基金数量525只 占QDII基金总数77.43% 总规模6828亿元[8] - 权益类QDII基金2025年上半年收益均值13.46% 近三年收益均值36.21%[9] - QDII基金主要投向中国香港和美国市场 部分布局越南、印度等新兴市场[7] 2025上半年QDII基金业绩 - 上半年收益20强基金上榜门槛32% 前10强均重仓港股创新药板块[10] - 冠军基金汇添富香港优势精选混合(QDII)A上半年收益86.48% 规模2.65亿元[11][13] - 该基金前十大重仓股均为港股创新药公司 包括荣昌生物、信达生物等[15] 近一年QDII基金业绩 - 近一年收益20强上榜门槛46% 港股医药主题基金占比过半[17] - 南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A近一年收益76.05% 重仓腾讯、小米等互联网公司[18][22] - 汇添富香港优势精选混合(QDII)A近一年收益92.59% 保持领先[19] 近三年QDII基金业绩 - 近三年收益20强上榜门槛67% 美股科技主题基金占比近半[24] - 建信纳斯达克100指数(QDII)A人民币近三年收益104.59% 重仓苹果、微软等科技巨头[25][28] - 易方达标普信息科技指数(QDII-LOF)A近三年收益121.45% 规模19.3亿元[26]

QDII基金规模与业绩表现 - 截至2025年6月30日，QDII基金规模攀升至5823.7亿元，产品总数达312只 [1] - 2025年上半年QDII基金业绩显著分化，港股与全球医药主题基金表现强劲，泛东南亚科技、原油及相关区域主题产品普遍面临调整压力 [1] - 医药生物主题基金包揽涨幅前十席位，其中汇添富香港优势精选A以86.48%的涨幅位居首位 [2][3] - 广发中证香港创新药ETF以57.12%的涨幅位列第二，华泰柏瑞恒生创新药ETF以56.94%的涨幅排名第三 [2][3] - 头部ETF与小微基金在涨幅上同步领先，工银新经济人民币规模仅0.45亿但涨幅达52.92%，南方港股医药行业A规模仅0.25亿涨幅超47% [3] 跌幅显著的QDII基金类别 - 跌幅前十的QDII基金主要集中在泛东南亚科技ETF、原油主题基金和区域主题基金 [4][5] - 华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF规模20.16亿，跌幅11.66%位居末位 [4][5] - 原油主题基金持续承压，易方达原油A人民币和南方原油A跌幅均超过5% [4][5] - 两只沙特阿拉伯ETF同步下跌超过7%，天弘越南市场A下跌5.06%成为跌幅前十中规模最大的QDII基金 [5][6] 港股市场投资趋势与展望 - 港股市场经历两轮显著行情：首轮由恒生科技等新经济产业驱动，第二轮由南下资金和全球资金流入引爆稀缺性和红利类资产 [6] - 机构集中布局港股主题QDII基金，主要基于港股基本面修复和资金面改善推动的价值重估 [6] - 业内人士普遍认为港股资产仍具投资性价比，建议关注稀缺优势且能穿越经济周期的优质企业及低利率环境下的红利资产 [6] - 外资对中国资产配置比例仍未达到超配状态，预计随着企业盈利修复将持续流入 [6] - 港股上市企业通过市场份额提升、加速渗透、成功出海等方式表现出色，有望在盈利支撑下抵御市场波动 [6]

QDII基金市场表现 - 上半年QDII基金平均净值上涨13 19% [1] - 港股创新药板块相关基金表现突出 多只产品净值涨幅超40% [1] - 欧洲股市和黄金相关QDII基金净值涨幅超过20% [1] 港股QDII基金业绩 - 汇添富香港优势精选混合A以93 49%涨幅位居榜首 [1] - 华泰柏瑞恒生创新药ETF 广发中证香港创新药 华夏恒生生物科技ETF 汇添富恒生生物科技ETF涨幅均超50% [1] 欧洲及黄金QDII基金业绩 - 华安德国DAXETF 嘉实黄金 诺安全球黄金 摩根欧洲动力策略股票净值涨幅均超20% [1] 原油QDII基金波动 - 4月原油价格震荡下行 布伦特原油跌破60美元/桶 导致原油类QDII基金净值显著下跌 [2] - 6月以来嘉实原油净值上涨12 14% [2] - 富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF 嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF净值涨幅均超5% [2]