联盟成立背景与目标 - 中国与欧盟、巴西在COP30期间共同发起成立“碳排放权交易市场开放联盟”，成员还包括英国、加拿大、智利等国家[1] - 该联盟是COP30提出的核心创新举措之一，旨在建立跨国合作框架，协调各国碳定价机制和排放交易体系，实现全球合规碳市场网络的“互通、透明与可信”[1] 联盟性质与运作基础 - 该联盟是COP29成果的延伸与深化，COP29通过的第6条相关规则构成了其运作的制度基础[2] - 联盟以国家/地区自愿加入形式运作，是推进合规碳市场实践、制度互通和标准对齐的多边合作平台，而非联合国签署的强制机制[2] 中国碳市场成效与经验 - 中国全国碳市场覆盖的发电机组二氧化碳排放强度在2019至2024年间累计下降2.9%[3] - 与无碳市场情景相比，碳市场累计推动发电行业碳排放总量削减3.57亿吨，并有效降低社会减排成本约405亿元人民币[3] - 中国愿分享在碳市场制度设计、系统建设、运营管理等方面的经验，探索符合国情的最佳实践[2]

会议概况 - 联合国负责任投资原则组织主办的2025年全球负责任投资大会在巴西圣保罗举行 主题为“全球挑战、投资策略的韧性和投资机遇” [1] - 易方达基金作为中国ESG领域标杆企业 今年连续第3年受邀参会 与来自世界各地的嘉宾对话交流 [1] 公司ESG实践与参与 - 易方达基金是国内较早开展责任投资的资产管理机构 于2017年首批加入PRI [1] - 公司持续开展深度ESG投研融合 通过系统、有效的尽责管理促进中国企业ESG表现提升 并积极参与国际组织和平台分享中国责任投资实践 [1] - 在分论坛上 易方达基金与巴西伊塔乌资管联合发布了《中国与巴西责任投资白皮书》 系统梳理了两国在可持续信息披露、可持续分类标准、产品标准等领域的最新进展和实践案例 [3] 行业ESG发展现状与前景 - ESG在亚洲虽然起步相对较晚 但近年来监管体系不断完善 各类机制创新层出不穷 [2] - 当前中国ESG在政策体系、数据可得性、资管机构能力及企业意识等方面取得显著进展 [2] - 在“双碳”目标推动下 中国的产业结构与金融体系将进一步向绿色低碳转型 [2] - 资管机构正从ESG理念和方法研究转向投资实践运用 公司治理改革成效也逐渐显现 整体发展前景积极 [2] 国际交流与合作 - 易方达基金ESG研究主管程杰与路博迈集团、淡马锡旗下星伟诺资产管理集团、印度DSP资产管理公司、PRI亚太区的代表展开研讨 [2] - 在“中国和巴西的新兴市场责任投资实践”分论坛上 易方达基金ESG首席研究员魏亦希担任主持人 邀请来自FAIRR、汇丰资产管理、巴西伊塔乌资管、巴西证券期货交易所的嘉宾参与讨论 [2] - 论坛从中国和巴西的产业链关系出发 结合各自的全球视角与本土经验 探讨中巴在ESG领域的创新实践 并就如何深化可持续领域的合作提出建议 [2]

公司定位与业务发展 - 紫顶股东服务成立于2016年，始终聚焦于中小股东权益服务与公司治理能力提升 [1] - 公司将服务对象明确定位于中小股东，核心是帮助中小股东在法律框架内有效行权，特别是用好投票权 [2] - 公司作为中立第三方，所有投票建议基于议案是否符合中小股东利益及公司长期价值提升的原则，不服务于任何特定股东群体 [3] - 公司业务从早期主要服务海外资产管理机构，扩展到如今与越来越多国内投资机构建立合作 [2] - 公司开发了专门的数字平台，使投资者能够一站式追踪所持公司的会议议程、议案内容并获取专业投票建议，极大提高了客户行权的效率和精准度 [4] 行业趋势与市场环境 - 中国资本市场治理体系持续完善与对外开放程度不断深化，企业治理结构与股东权益保护机制正经历深刻变革 [1] - 中国股东服务行业正迎来前所未有的发展机遇，也面临着弥合认知、提升信任的重要使命 [1] - 监管体系系统升级，以新“国九条”出台和新公司法实施为代表，显著加强了对上市公司质量与股东权利的法律保障 [2] - 上市公司在可持续信息披露与投资者关系管理方面的意识不断增强，国有企业在ESG专项报告披露方面已实现高水平覆盖，预计今年将接近全面披露 [2] - 机构投资者的权利意识快速提升，越来越多本土投资机构开始积极行使表决权，甚至在关键议案中投出反对票 [2] - 中国资本市场正在变得更加透明、规范，海外投资者对此应有充分信心 [5] 技术应用与国际桥梁作用 - AI翻译技术的进步显著降低了海外投资者理解中文披露材料的门槛，技术正在打破信息壁垒 [5] - 公司通过扎实的研究和日常沟通，向海外投资者解释中国市场的实际情况，致力于做市场认知的‘翻译者’和‘解释者’ [3] - 对于计划进入中国市场的海外机构，建议深入了解中国法律和监管制度的最新发展，善用上市公司日益完善的公开信息披露，并关注上市公司特别是央国企日益活跃的投资者交流活动 [5] - 专业服务机构的价值在于为各类投资者搭建理解、信任和参与的桥梁 [5]

资产规模与增长 - 诺贝尔基金会初始资产为3100万瑞典克朗，截至2024年底资产总市值增至67.97亿克朗，实现近220倍增长 [1][2] - 2024年资产市值较2023年底的62.33亿克朗增加5.64亿克朗 [2] - 过去五年年化投资回报率为9.2%，过去十年年化投资回报率为8.3%，2024年单年投资回报率达11.6% [2] 投资组合配置 - 截至2024年底，不含直接持有不动产的投资市值为66亿克朗，资产配置为权益型基金占比56%、不动产与基础设施基金占比9%、固定收益资产及现金占比12%、另类资产占比24% [2] - 基金会投资高度多元化，投资范围从最初仅限于安全证券扩展至股票、不动产、另类资产等 [1] 外部管理机构 - 基金会投资分为股票与私募股权基金、不动产与基础设施基金、对冲基金、固定收益四大板块，均由外部机构管理 [5] - 股票与私募股权基金外部管理人包括贝莱德、瑞典商业银行基金公司、红杉资本等 [5] - 不动产基金投资了凯雷管理的多个地产基金 [6] - 对冲基金外部管理人包括城堡投资、千禧基金、文艺复兴科技、Two Sigma、AQR资本等国际顶级对冲基金 [5][6] - 固收投资外部管理人包括欧曼、英卓投资管理等 [7] 投资运营与管理框架 - 基金会投资委员会负责所有资产类别与资产配置决策，并遴选外部管理人，日常执行由首席投资官团队完成 [8] - 遴选外部管理人时重点考量投资理念、流程、历史业绩、风险控制、团队架构、责任投资实践及费用结构等要素 [8] - 基金会是联合国支持的负责任投资原则签署方，在投资流程中纳入对环境、社会与公司治理的考量 [8] - 基金会采用负面筛选清单，避免投资于争议性武器、核武器生产商、煤炭收入占比超5%的公司及烟草生产企业等 [9] 支出与奖金 - 2024年度诺贝尔奖奖金及运营总支出为1.358亿克朗，其中奖金支出为5500万克朗 [2] - 2025年诺贝尔奖单项全额奖金定为1100万克朗 [1] - 经济学奖由瑞典中央银行设立并承担奖金支出，而非诺贝尔基金会承担 [3]

资产规模与增长 - 诺贝尔基金会管理的资产从初始的3100万瑞典克朗增长至2024年末的67.97亿克朗，实现了近220倍的增长 [1][2] - 截至2024年底，基金会资产总市值为67.97亿克朗，较2023年底的62.33亿克朗增加了5.64亿克朗 [2] - 过去五年的年化投资回报率为9.2%，过去十年的年化投资回报率为8.3%，2024年单年投资回报率达11.6% [2] 投资组合构成 - 截至2024年底，不含直接持有不动产的投资市值为66亿克朗，资产配置包括权益型基金（占比56%）、另类资产（占比24%）、不动产与基础设施基金（占比9%）以及固定收益资产及现金（占比12%） [2] - 基金会采用高度多元化的全球投资组合，投资范围从最初的“安全证券”如国债和房地产，扩展到股票、私募股权、对冲基金等多种资产类别 [1][5] 投资运营与管理框架 - 基金会的投资决策由投资委员会负责，包括确定资产配置和遴选外部管理人，日常执行由首席投资官团队完成 [5][6] - 基金会不进行直接投资，而是全部委托外部专业管理机构进行投资管理 [5] - 遴选外部管理人时重点考量其投资理念、历史业绩、风险控制、团队架构、ESG实践及费用结构等因素 [6] 外部管理机构 - 基金会的外部管理人阵容强大，涵盖全球顶级投资机构，包括贝莱德、红杉资本、凯雷、城堡投资、千禧基金、文艺复兴科技、Two Sigma、AQR资本等 [3][4][5] - 在股票与私募股权领域，投资了贝莱德的指数基金和红杉资本的多只区域风险投资基金 [4] - 在对冲基金领域，投资了多家国际顶级量化对冲基金和多元策略对冲基金的产品 [5] 责任投资原则 - 基金会是联合国支持的负责任投资原则签署方，在投资流程中纳入对环境、社会和公司治理因素的考量 [6] - 基金会采用负面筛选清单，避免投资于争议性武器、烟草以及煤炭相关收入占比超过5%的公司，并设定12个月的退出期限 [6] 财务目标与支出 - 基金会的财务目标是实现年均至少3%的通胀调整后总回报，以覆盖各项支出 [2] - 2024年度总支出为1.358亿克朗，其中奖金支出为5500万克朗，其余为评审报酬、活动及行政费用 [2] - 诺贝尔经济学奖的奖金由瑞典中央银行承担，不列入诺贝尔基金会的支出 [3]

诺贝尔基金会资产增长与投资绩效 - 诺贝尔基金会初始资产为3100万克朗，截至2024年底资产总市值增至67.97亿克朗，实现近220倍增长，剔除通胀因素后资金规模增长逾2倍 [2][3] - 2024年投资回报率为11.6%，过去五年年化投资回报率为9.2%，过去十年年化投资回报率为8.3% [3] - 2024年资产比2023年底的62.33亿克朗增加5.64亿克朗，扣除当年总支出1.358亿克朗后盈余可观 [3][7] 投资组合配置 - 截至2024年底，不含直接持有不动产的投资市值为66亿克朗，资产配置为56%权益型基金、9%不动产与基础设施基金、12%固定收益资产及现金、24%另类资产，以及-1%货币对冲损益 [3] - 投资组合高度多元化，投资限制自1950年后被打破，获准投资股票类资产，1970年后投资管理进一步现代化 [2] 外部管理机构 - 外部管理人包括贝莱德、瑞典商业银行基金公司、红杉资本、凯雷、城堡投资、千禧基金、文艺复兴科技等全球顶级机构 [9][11][12] - 在股票与私募股权基金中投资了贝莱德MSCI美国股票指数ESG筛选基金、瑞典商业银行的指数基金以及红杉资本的中国和美国基金 [11] - 不动产基金投资包括凯雷管理的多个地产基金，对冲基金投资包括城堡投资、千禧基金、Two Sigma、AQR资本等产品 [11][12] - 固收投资包括瑞典本土资产管理机构欧曼、英国老牌资管机构英卓投资管理旗下产品 [11][13] 投资运营与管理框架 - 投资委员会负责所有资产类别与配置决策，并遴选外部管理人，不直接进行证券投资 [15] - 遴选外部管理人时重点考量投资理念、历史业绩、风险控制、团队架构、责任投资实践及费用结构等要素 [15] - 基金会是联合国负责任投资原则签署方，实施负面筛选，避免投资于争议性武器、烟草及煤炭收入占比超5%的公司 [15] - 投资目标是实现年均至少3%的通胀调整后总回报，以覆盖各项支出 [3]

投资业绩概览 - 2024年投资收益额为2184.18亿元，投资收益率为8.1% [1] - 基金自成立以来年均投资收益率为7.39%，累计投资收益额达19009.98亿元 [1] - 2024年末基金资产总额为33224.62亿元 [1] 资产配置结构 - 直接投资资产9485.76亿元，委托投资资产23738.86亿元 [1] - 境内投资资产28846.36亿元，占基金资产总额的86.82% [1] - 境外投资资产4378.26亿元，占基金资产总额的13.18% [1] 股票投资策略 - 坚定看好国内股票长期投资价值，维持股票风险敞口基本稳定，获得A股市场反弹收益 [1] - 优化完善二级资产配置分析框架，加快推进指数化投资工作 [2] - 着力完善境外股票投研体系，加强境外资产风险防范，境内外股票投资均取得较好收益 [2] 实业投资策略 - 加大对关键领域和重大项目的投资力度，战略定增中国核电、国投电力 [2] - 通过投资专项基金、母基金等方式主动融入国家战略，服务国家大局 [2] - 积极发挥董事监事投后管理作用，统筹投管退平衡，推动项目退出以维护基金权益 [2] 固定收益投资策略 - 靠前配置固定收益资产，把握利率下行带来的投资机会 [1] - 抓住利率相对高点，加大对银行存款和境内外债券的投资，深挖结构性机会 [3] - 投资基础民生、可持续投资、乡村振兴等国家战略相关债券，支持实体经济发展 [3] 市场影响与作用 - 社保基金的稳定性、专业性和可持续性优势有助于推动资本市场平稳运行，提升市场定价效率 [3] - 在稳市场、稳预期、稳信心方面发挥积极作用 [3] - 通过长期投资稳定市场预期，通过战略性投资引导资源流向国家战略领域 [3]

投资业绩 - 2024年投资收益额为2184.18亿元，投资收益率为8.1% [1] - 基金自成立以来年均投资收益率为7.39%，累计投资收益额19009.98亿元 [1] - 2024年末基金资产总额为33224.62亿元 [1] 资产配置结构 - 直接投资资产9485.76亿元，委托投资资产23738.86亿元 [1] - 境内投资资产28846.36亿元，占基金资产总额的86.82% [1] - 境外投资资产4378.26亿元，占基金资产总额的13.18% [1] 股票投资策略 - 坚定看好国内股票长期投资价值，发挥长期资金和耐心资本优势 [2] - 维持股票风险敞口基本稳定，获得A股市场反弹收益 [1] - 加快推进指数化投资工作，设立复制指数产品 [2] - 完善境外股票投研体系，加强境外资产风险防范 [2] 固定收益投资策略 - 靠前配置、加大配置固定收益资产，把握利率下行带来的投资机会 [1] - 抓住利率相对高点，加大对银行存款和境内外债券的投资 [3] - 投资基础民生、可持续投资、乡村振兴等国家战略相关债券 [3] 实业投资策略 - 持续加大对关键领域、重大项目的投资力度，战略定增中国核电、国投电力 [2] - 通过投资专项基金、母基金等方式主动融入国家战略 [2] - 积极发挥董事监事投后管理作用，统筹“投管退”平衡 [2] 市场作用与影响 - 在“稳市场、稳预期、稳信心”方面发挥积极作用 [3] - 通过长期投资稳定市场预期，通过战略性投资引导资源流向国家战略领域 [3] - 以“耐心资本”优势支持实体经济，成为资本市场健康发展的关键力量 [3]

投资业绩表现 - 2024年实现投资收益额2184.18亿元，投资收益率为8.10% [1] - 自成立以来年均投资收益率为7.39%，累计投资收益额达19009.98亿元 [1] 投资理念与策略 - 坚持长期投资、价值投资、责任投资理念 [1] - 投资着眼于分享国民经济增长的长期收益和资本市场健康发展的成果 [1] - 以长周期视角精选标的，以深度研究为基础、以长期价值为导向 [3] 资产配置与布局 - 2024年末境内投资资产占比达86.82%，深度融入中国经济发展脉络 [1] - 资产配置形成经济增长带动基金增值、基金增值反哺实体经济的良性循环 [1] - 在实业投资方面进行战略定增，例如中国核电、国投电力等 [2] - 在固定收益投资方面聚焦基础民生、可持续投资、乡村振兴等领域 [2] 政策环境支持 - 新“国九条”提出构建支持长钱长投的政策体系 [2] - 《关于推动中长期资金入市的指导意见》明确完善各类中长期资金入市配套政策制度 [2] - 政策组合拳逐步打通中长期资金入市的卡点堵点，营造规范透明可预期的市场环境 [2] 市场作用与影响 - 全国社保基金的投资理念是资本市场中长期资金共同的价值取向 [3] - 商业保险资金、企(职)业年金基金、公募基金等中长期资金形成合力，夯实资本市场稳定基石 [3] - 中长期资金为实体经济注入持续发展动力，助推企业创新与产业升级 [3]

基金资产规模与配置 - 2024年末全国社会保障基金资产总额为33224.62亿元 [1] - 其中直接投资资产9485.76亿元，占比28.55%，委托投资资产23738.86亿元，占比71.45% [1] - 境内投资资产28846.36亿元，占比86.82%，境外投资资产4378.26亿元，占比13.18% [1] 投资业绩表现 - 2024年基金投资收益额为2184.18亿元，投资收益率为8.10% [1] - 其中已实现收益额436.51亿元（已实现收益率1.64%），交易性资产公允价值变动额1747.67亿元 [1] - 基金自成立以来年均投资收益率为7.39%，累计投资收益额达19009.98亿元 [1] 投资策略与市场运作 - 2024年社保基金会采取“稳中求进、以进促稳”的配置策略，在股市波动中维持股票风险敞口基本稳定，获取A股市场反弹收益 [2] - 投资运营坚持“长期投资、价值投资、责任投资”理念，发挥长期资金和耐心资本优势，从长周期角度开展投资 [2] - 社保基金作为长期资金，具有规模庞大、投资周期长、风险偏好稳健的特征，在资本市场中扮演“压舱石”和“稳定器”角色 [3] 政策环境与市场角色 - 相关政策明确将稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例，并细化长周期业绩考核机制 [3] - 社保基金通过长期投资稳定市场预期，通过战略性投资引导资源流向国家战略领域，支持实体经济 [3]