报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 虽然7月多项经济数据走弱，但市场对政策加码预期升温；市场关注上市公司半年报，四大宽基指数净利增速正增长，部分公司基本面好转支撑股市，但需警惕未发布财报公司盈利下滑拖累指数业绩；美股估值偏高，A股估值合理吸引外资流入；策略上建议轻仓逢低买入[2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）4270.0，环比+49.0；IH主力合约（2509）2851.2，环比+30.4；IC主力合约（2509）6695.2，环比+92.4；IM主力合约（2509）7276.0，环比+88.6 [2] - IF-IH当月合约价差1418.8，环比+18.0；IC-IF当月合约价差2425.2，环比+41.4等 [2] - IF当季 - 当月 -17.0，环比+0.6；IF下季 - 当月 -35.6，环比+2.6等 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 -32,647.00，环比 -1677.0；IH前20名净持仓 -19,239.00，环比 -437.0 [2] - IC前20名净持仓 -16,336.00，环比 -1152.0；IM前20名净持仓 -53,656.00，环比+50.0 [2] 现货价格 - 沪深300 4271.40，环比+48.0；IF主力合约基差 -1.4，环比+5.8 [2] - 上证50 2846.99，环比+34.6；IH主力合约基差 4.2，环比+1.2 [2] - 中证500 6728.07，环比+72.8；IC主力合约基差 -32.9，环比+22.4 [2] - 中证1000 7305.46，环比+62.6；IM主力合约基差 -29.5，环比+36.0 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）24,484.14，环比 -1922.65；两融余额（前一交易日，亿元）21,316.94，环比+293.85 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）3488.42，环比 -206.45；逆回购（到期量，操作量，亿元） -1185.0，环比+6160.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） -710.08，环比 -367.99；上涨股票比例（日，%）67.77，环比+12.74 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2509）106.60，环比+26.60；IO平值看涨期权隐含波动率（%）18.17，环比+0.05 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股 7.00，环比+1.90；技术面 6.80，环比+1.30 [2] - 资金面 7.10，环比+2.30 [2] 行业消息 - 2025年1 - 7月全国固定资产投资（不含农户）288229亿元，同比增长1.6%，民间固定资产投资同比下降1.5% [2] - 1 - 7月全国房地产开发投资53580亿元，同比下降12.0%；7月社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7% [2] - 7月规模以上工业增加值同比实际增长5.7%；2025年8月20日1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [2] 观点总结 - A股主要指数收盘集体上涨，沪深两市成交额连续六日处于2万亿水平，行业板块普遍上涨，仅医药生物板块逆市下跌 [2] - 7月规上工业增加值、固投、社零增速均较前值回落，房地产加速下探，通胀数据环比好转，7月M2 - M1剪刀差继续收窄 [2] - 已披露半年报的上市公司四大宽基净利增速进一步提升，北向资金成交活跃，8月LPR报价维持不变符合市场预期 [2] - 虽7月多项经济数据走弱，但市场对政策加码预期升温，市场关注上市公司半年报，部分公司基本面好转支撑股市 [2] - 建议轻仓逢低买入 [2] 重点关注 - 8月21日15:00 - 16:30关注法国、德国、欧元区、英国8月SPGI制造业、服务业、综合PMI初值等 [3] - 8月22日22:00关注美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话 [3]

工业增加值 - 1至7月四川省规模以上工业增加值同比增长7.2% [1] - 国有控股企业增加值同比增长8.0%，股份制企业增长6.4% [1] - 41个大类行业中35个行业增加值实现正增长 [1] 重点行业表现 - 汽车制造业增加值同比增长19.8% [1] - 化学原料和化学制品制造业增长16.6% [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业增长15.0% [1] - 黑色金属冶炼和压延加工业增长13.5% [1] - 电气机械和器材制造业增长11.0% [1] 主要工业产品产量 - 智能手表产量同比增长109.3% [1] - 锂离子电池产量增长50.5% [1] - 发电机组（发电设备）产量增长48.7% [1] - 汽车产量增长36.2% [1] - 工业锅炉产量增长31.6% [1] - 液晶显示屏产量增长28.7% [1] - 集成电路产量增长13.2% [1] - 天然气产量同比增长11.9% [1] - 发电量增长2.2% [1] 消费品零售 - 1至7月社会消费品零售总额16513.2亿元，同比增长5.6% [2] - 城镇消费品零售额13366.8亿元，增长5.5% [2] - 乡村消费品零售额3146.4亿元，增长5.9% [2] - 商品零售额14258.6亿元，同比增长5.8% [2] - 餐饮收入2254.6亿元，增长3.8% [2]

经济观察网四川省统计局8月18日发布2025年1—7月四川省国民经济主要指标数据。数据显示，1—7 月，全省规模以上工业增加值同比增长7.2%，增速比全国快0.9个百分点；全省实现社会消费品零售总 额16513.2亿元，同比增长5.6%，增速比全国快0.8个百分点。 ...

工业增加值总体表现 - 2025年7月规模以上工业增加值同比增长5.7% 环比增长0.38% [1] 三大门类增加值表现 - 采矿业增加值同比增长5.0% [1] - 制造业增加值同比增长6.2% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比增长3.3% [1][2] 经济类型增加值表现 - 股份制企业增加值同比增长5.4% [2] - 国有控股企业增加值同比增长6.5% [2] - 外商及港澳台投资企业增加值同比增长5.0% [2] - 私营企业增加值同比增长2.8% [2] 行业增加值表现 - 41个大类行业中有35个行业保持同比增长 [2][3] - 煤炭开采和洗选业增长4.2% [3] - 石油和天然气开采业增长4.1% [3] - 农副食品加工业增长5.6% [3] - 酒、饮料和精制茶制造业增长0.1% [3] - 纺织业增长1.7% [3] - 化学原料和化学制品制造业增长7.2% [3] - 非金属矿物制品业增长0.6% [3] - 黑色金属冶炼和压延加工业增长8.6% [3] - 有色金属冶炼和压延加工业增长6.8% [3] - 通用设备制造业增长8.4% [3] - 专用设备制造业增长3.8% [3] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长13.7% [3] - 电气机械和器材制造业增长10.2% [3] - 计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.2% [3] - 电力、热力生产和供应业增长3.4% [4] - 汽车制造业增长8.5% [4] 主要工业产品产量 - 623种产品中有335种产品产量同比增长 [4] - 钢材产量12295万吨 同比增长6.4% [4] - 水泥产量14557万吨 同比下降5.6% [4] - 十种有色金属产量681万吨 同比增长2.2% [4] - 乙烯产量312万吨 同比增长9.1% [4] - 汽车产量251.0万辆 同比增长8.4% [5] - 新能源汽车产量117.6万辆 同比增长17.1% [5] - 发电量9267亿千瓦时 同比增长3.1% [5] - 原油加工量6306万吨 同比增长8.9% [5]

8月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综 合统计司司长付凌晖介绍2025年7月份国民经济运行情况，并答记者问。付凌晖表示，7月份，全国规模 以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%。 【纠错】 【责任编辑:焦鹏】 新华社音视频部制作 ...

分三大门类看，7月份，采矿业增加值同比增长5.0%，制造业增长6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.3%。 分经济类型看，7月份，国有控股企业增加值同比增长5.4%；股份制企业增长6.5%，外商及港澳台投资企业增长2.8%；私营企业增长5.0%。 分行业看，7月份，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长4.2%，石油和天然气开采业增长4.1%，农副食品加工业 增长5.6%，酒、饮料和精制茶制造业增长0.1%，纺织业增长1.7%，化学原料和化学制品制造业增长7.2%，非金属矿物制品业下降0.6%，黑色金属冶炼和压 延加工业增长8.6%，有色金属冶炼和压延加工业增长6.8%，通用设备制造业增长8.4%，专用设备制造业增长3.8%，汽车制造业增长8.5%，铁路、船舶、航 空航天和其他运输设备制造业增长13.7%，电气机械和器材制造业增长10.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.2%，电力、热力生产和供应业增 长3.4%。 分产品看，7月份，规模以上工业623种产品中有335种产品产量同比增长。其中，钢材12295万吨，同比增长6.4%；水泥14557万吨， ...

7月份，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%；环比下降0.14%。1-7月份，社会消费品零售总 额284238亿元，同比增长4.8%。全国网上零售额86835亿元，同比增长9.2%。其中，实物商品网上零售 额70790亿元，增长6.3%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%。1-7月份，服务零售额同比增长 5.2%。 国家统计局表示，总的来看，7月份宏观政策发力显效，国民经济克服外部环境复杂多变和国内极端天 气等不利影响，保持稳中有进发展态势，展现出较强韧性和活力。也要看到，外部环境复杂严峻，经济 运行依然面临不少风险挑战。下阶段，要推动各项政策落实落细，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预 期，有效释放内需潜力，有力促进国内国际双循环，推动经济平稳健康发展。 国家统计局8月15日发布数据显示，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%。 装备制造业增加值同比增长8.4%，高技术制造业增加值同比增长9.3%，分别快于全部规模以上工业增 加值2.7和3.6个百分点。7月份，全国服务业生产指数同比增长5.8%。 1-7月份，全国固定资产投资(不含农户)288229亿元，同比增长 ...

工业增加值增长表现 - 7月份规模以上工业增加值同比增长5.7% [1] - 7月份规模以上工业增加值环比增长0.38% [1] - 1-7月份规模以上工业增加值累计同比增长6.3% [1]

人民财讯8月15日电，国家统计局发布数据，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.7%(增加值增 速均为扣除价格因素的实际增长率)。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.38%。1—7 月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。 ...

工业增加值增速 - 中国7月规模以上工业增加值同比增长5.7% [1] - 前值为6.8% [1]