工资增长政策 - 日本自民党承诺到2030财年将全国平均年薪提高100万日元 从420万日元增至520万日元 [1] - 政策目标为实际工资每年增长1% 名义工资每年增长3% 通过逐年累积实现目标增幅 [1] 经济刺激措施 - 政府将向低收入者和儿童发放4万日元现金补贴 其他民众发放2万日元 以缓解通胀压力 [2] - 现金补贴被定位为过渡性措施 优先覆盖低收入与育儿家庭 操作流程具有精准快速特点 [2] 宏观经济背景 - 日本名义GDP在2024年达到609万亿日元历史峰值 政府长期目标为2040年实现1000万亿日元 [2] - 当前面临通胀持续与进口关税双重压力 经济存在技术性衰退风险 [2] - 大米价格调控取得进展 成为缓解家庭支出压力的关键因素 [2]

英国央行利率决议预期 - 市场预计英国央行将维持政策利率在4 25%不变 但年内可能降息两次 [2] - 英国央行行长贝利强调政策调整面临"高度不确定性" 会议声明可能重申"逐步"且"谨慎"的基调 [3] - 荷兰国际集团预计8月和11月将降息 因就业数据疲软 薪资增长放缓及服务业通胀改善 [3] 就业与通胀数据 - 过去10个月中有9个月就业人数加速下滑 显示英国央行可能需要加快行动步伐 [4] - 私营部门薪资增长从6%降至接近5% 比英国央行5月预测低0 5个百分点 [5] - 英国整体CPI为3 5% 年内或维持在3%以上 服务业通胀4月攀升至5 4% 但部分受道路税和复活节时间安排影响 [5] - 调整道路税因素后 5月服务业通胀可能回落至4 6% 未来几个月租金贡献将显著下降 [5] 投票分歧与政策路径 - 5月有官员投票支持50个基点降息 本次会议可能出现7-2或6-3的投票结果维持利率不变 [6][7] - 外部委员通常比内部委员更激进 但少数反对票未必预示政策转向 [7] - 英国央行数月来强调"渐进审慎"的宽松路径 本月料将重申这一措辞 [8] 利率展望 - 当前4 25%的利率仍处限制性区间 最新就业数据夯实8月降息预期 [9] - 荷兰国际集团预计11月将再次降息 2026年还有两次行动 最终利率降至3 25% 低于市场定价的3 55% [10] 英镑兑美元技术分析 - 英镑兑美元跌破1 3515上升趋势线支撑及1 3500心理关口 目前测试1 3420支撑位 [11] - 多头需突破1 3515阻力位及100日均线 关键阻力位于1 3540 若收复1 3620可能上攻1 3700-1 3800 [11] - 若1 3400支撑失守 空头或测试1 3340 极端情况下可能下探1 3220 1 3150为中期强支撑 [12]

利率路径 - 全票一致决定维持利率不变 是否进一步加息将取决于实现预期的可能性 无法评论短期内加息的可能性 [1] - 如果经济和物价持续改善 将继续加息 在某些情况下有可能控制长期收益率 [1] 经济前景 - 日本经济正呈现温和复苏 尽管仍存在一些疲软迹象 [1] - 认为经济和物价面临的下行风险都更为严重 宽松货币条件将支撑经济 减少宽松政策对宏观经济的负面影响不大 [1] 通胀前景 - 日本的通胀预期仍未稳定在2%的目标水平 核心通胀率并未以加快的速度上升 [1] - 食品价格上涨和中东冲突如果持续下去 可能会对趋势通胀产生二次影响 [1] 薪资增长 - 关税可能影响企业盈利 年终奖金以及工资谈判 很难判断何时能够确认企业利润下降对工资的影响 [1] 海外风险 - 贸易政策的全部影响可能会在今年下半年逐步显现 计划在2025年下半年通过政策应对贸易政策的影响 [1] 购债计划 - 将减少每月购买国债规模 计划在7-9月每月购买3250亿日元的3-5年期日本国债3次（此前为2750亿日元 4次） [2] - 预计2027年1月至3月的购买总额将约为2万亿日元 [2] - 到2027年3月 日本央行持有的日本国债规模将从2024年6月的水平下降约16-17% [2] - 将于明年6月公布2027年4月及以后的购债计划 [2]

日本首相薪资增长承诺 - 日本首相石破茂承诺到2040年将平均工资提高50%或更多 [1] - 目标设定为名义GDP达到1千万亿日元（约6.9万亿美元） [1] 政治经济背景 - 承诺发布正值参议院选举临近 选民将对首相表现进行评判 [1] - 当前政府正与美国特朗普政府谈判降低关税 [1] - 日本国内面临通胀飙升问题 去年10月执政党在大选中遭遇惨败 [1]

薪资价格指数 - 澳大利亚第一季度薪资价格指数环比上涨0.9%，高于市场预期的0.8% [1] - 增长主要受政府对护理人员薪资上调的影响，尤其是托儿和养老护理工作人员的一次性奖励措施 [1] - 私人部门薪资增长疲软，保持在3.3%，远低于2024年峰值4.2% [1] - 公共部门薪资增幅跃升至3.6%，逆转上一季度大幅下滑趋势 [1] - 第一季度经季节调整后的薪资价格指数同比增长从3.2%升至3.4%，超过市场预期的3.2% [1] 货币政策预期 - 投资者普遍预计澳洲联储将在5月20日会议上降息25个基点至3.85% [1] - 降息预期基于国内通胀降温及美国关税政策引发的全球经济不确定性 [1] - 牛津经济研究院预测主管认为第一季度工资增长动力来自一次性政策变化，将是暂时现象 [1] 劳动力市场 - 4月份劳动力数据预计显示就业岗位增加约2万人，失业率维持在4.1% [2] - 澳洲联储关注广义劳动力成本指标持续升温，但生产率增长疲软 [2] 通胀情况 - 第一季度总体通胀率为2.4% [2] - 核心通胀关键指标截尾均值同比涨幅放缓至2.9%，为三年来最低水平 [2] - 核心通胀首次自2021年底以来回到澳大利亚央行2%至3%的目标区间 [2]

分组1 - 阿根廷2月薪资环比增长3.8% [1]