白银期货价格数据 - 2025年12月16日，沪银主力合约最新价为14780.00元 [1] - 当日最高价为14957.00元，最低价为14670.00元 [1] - 昨日收盘价为14793.00元，最新价较昨收价小幅下跌 [1] 行情信息来源 - 价格数据来源于金投白银网 [1] - 该平台提供白银期货价格、合约、交易及走势相关信息 [1]

每经AI快讯，12月15日，现货白银日内涨幅扩大至2%，报63.21美元/盎司。 每日经济新闻 （责任编辑：王治强 HF013） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

白银市场行情与驱动因素 - 现货白银价格飙升至62美元/盎司，年内涨幅超过100%，表现超越黄金，被称为“大宗商品新妖王” [1] - 市场呈现狂热状态，银币银条出现抢购缺货，相关ETF资金大量流入 [2] - 基本面支撑因素包括：全球白银连续多年供不应求，以及光伏、电子等行业扩张产能增加白银需求 [2] - 美联储降息预期升温，实际利率下行和美元走软，增强了白银作为“硬通货”的吸引力，促使投资者提前囤货 [4] 市场过热与技术面风险 - 当前涨幅已超出基本面范围，主要由市场情绪推动 [6] - 技术指标显示严重超买：日线级别RSI指标长期处于70以上的超买区，甚至接近80；当前价格比200日均线高出20%以上，机构普遍给出“严重超买”评级 [8] - 市场持仓结构失衡，多头（包括长期看多者、短线追涨者和散户）高度拥挤，空头稀少，导致高位缺乏接盘力量 [10] 市场结构与潜在脆弱性 - 白银市场杠杆交易和程序化交易盛行，期货和保证金交易自带杠杆，银价每波动1美元对保证金冲击可达数十个百分点 [11] - 量化模型跟随趋势自动买卖，交易所调整保证金比例可能进一步放大市场波动 [11] - 市场对利空消息异常敏感，美联储降息幅度不及预期、美国经济数据向好或现货紧张状况缓解等，都可能成为引发行情下跌的导火索，表明市场情绪已极为脆弱 [13] 对投资者的建议与长期展望 - 在狂热行情中，投资者应警惕“再赚一笔就走”的侥幸心理，投资核心是保证本金安全 [16] - 对于普通投资者，当前最佳选择是观望，错过部分涨幅并不可惜，但需避免深度套牢的风险 [17] - 长期来看，白银需求仍有支撑，光伏、新能源等行业未来三至五年仍需大量白银，而矿山增产缓慢，全球货币政策也趋向宽松，长期逻辑未变 [19] - 投资应避免在情绪顶点入场，而应在价值凸显时布局，在狂热行情中保持冷静 [19] - 参与期货、T+D等杠杆品种的投资者需审慎计算风险，例如评估银价从62美元跌至55美元或更低时，保证金是否能承受，并应设置好止损线，遵守交易纪律 [21]

近期，受白银价格强势大涨带动，国内唯一白银期货公募产品——国投瑞银白银期货LOF市场热度飙 升，波动幅度急剧放大。 2025年全球贵金属市场迎来"白银大年"，伦敦现货白银、COMEX白银期货价格年内涨幅双双突破 110%，接连刷新历史最高纪录，远超黄金同期表现。 受此强势行情带动，国内唯一白银期货公募产品——国投瑞银白银期货LOF（下称"白银LOF"）二级市 场交易热度飙升，波动幅度急剧放大。 12月以来，该基金已罕见连发四次溢价风险提示公告，多次因价格异动触发临时停牌机制；截至12月12 日收盘，场内溢价率攀升至21%以上，远超合理交易区间。 基金管理人提示，若溢价幅度持续高位未收敛，将进一步向交易所申请临时停牌或延长停牌时间，投资 者需警惕银价回调与溢价回落叠加的双重投资风险。 溢价高企，波动加剧 受银价持续冲高带动，国投白银LOF二级市场交易热度飙升，溢价风险大增。 12月以来，国投瑞银基金已连续发布四次溢价风险提示公告，警示投资者盲目买入高溢价份额可能面临 重大损失。 交易层面，国投白银LOF近期多次因溢价过高触发临时停牌。12月12日，该基金开市起停牌至10:30复 牌。当日复牌后，国投白银LOF二 ...

白银市场价格表现 - 伦敦现货白银价格盘中触及60.911美元/盎司，纽约商品交易所白银期货价格刷新历史纪录至61.435美元/盎司 [2] - 白银年内涨幅超过110%，远超黄金近60%的涨幅 [2][3] 价格上涨驱动因素 - 多种因素共同推高白银价格，包括美元走软、美国关税政策变动以及白银供应短缺 [3] - 市场对美联储降息的预期升高，可能进一步压低美元汇率并推高白银价格 [3] - 工业领域白银需求持续增加，过去4年需求增长约18%，工业用途约占白银总需求的50% [3] - 全球矿山今年预计生产约8.13亿盎司白银，较2021年产量略低，供应受限 [3] - 全球白银库存持续处于历史低位，实物供应紧张，形成“低库存+高需求”的逼空格局 [3] 投资逻辑与市场观点 - 白银和黄金的长期投资逻辑相似，在美元信用受质疑的背景下，对国际银价长期趋势保持乐观 [4] - 由于白银绝对价格比黄金低，其价格弹性可能会更大 [3][4] 消费终端市场反应 - 大连白银首饰购买量并未出现明显上涨，白银上涨对普通人的影响更多体现在投资方面 [2] - 大连商场银饰品销售平平，风头不及金饰品，顾客对银饰易变色有顾虑 [5] - 线上销售渠道有主播以投资为由鼓动消费者购买银饰，但消费者很少用银饰来投资 [5] 投资渠道与产品 - 普通投资者可通过合规渠道参与白银投资，需根据风险承受能力选择适配方式 [6] - 国投瑞银白银期货LOF（代码：161226）是中国唯一一只完全以白银期货为标的的公募基金，跟踪上海期货交易所白银期货主力合约价格，支持场内T+1交易 [6] - 目前国内没有发行纯白银ETF，场外可通过“商品主题基金”间接布局白银，如南方有色金属ETF联接基金 [6] - 可通过正规投资机构关注国际白银ETF，如iShares白银信托ETF（SLV），该基金是全球最大白银ETF，持仓量超过万吨，直接持有实物白银，流动性强，费用率0.5% [6] - 通过QDII渠道投资国际白银ETF时，需注意每人每年5万美元购汇额度限制及汇率波动风险 [6]

文章核心观点 - 现货白银价格突破61美元/盎司创历史新高 其上涨是货币属性与商品工业属性共振的结果 且未来短缺或将持续 价格有望进一步上行至70美元/盎司 [1][3] 价格表现与驱动因素 - 现货白银价格于12月10日向上突破61美元/盎司 再创历史新高 [1] - 价格上涨是货币属性与商品工业属性共振的结果 [1] - 货币属性方面 美联储12月降息窗口临近 降息预期导致美元走弱及实际利率下行 提升了贵金属吸引力 黄金与白银齐涨 [1] - 商品工业属性方面 工业需求结构性扩张提供长期支撑 [1] - 白银价格远低于黄金 吸引了寻求更低成本避险资产的投资者 刺激了银价上涨 [1] 工业需求分析 - 光伏领域是核心驱动力 光伏银浆耗银量巨大 机构预计2025年全球光伏用银预计将突破5200吨 [1] - 新能源汽车及AI算力中心建设成为年内白银工业需求激增的重要助力 [1] - 白银在更广泛的电气化进程 电网升级以及混合动力和纯电动汽车中发挥关键作用 [1] 投资需求分析 - 根据世界白银协会数据 2025年全球白银总投资需求银条银币+ETF在13.34亿盎司约4.14万吨 同比增长8.2% 创历史新高 [1] - 2025年白银总投资需求占全球白银总需求的37% 成为支撑银价的核心力量 [1] 供给与库存状况 - 供给端 全球约70-80%的白银产量是铅 锌 铜或金矿开采的副产品 产能缺乏弹性 [1] - 在需求大涨的背景下 供给缺乏弹性导致供需缺口持续扩大 [1] - 全球的白银库存持续下降 中国的白银库存已处于十年来的低点 [2] 后市展望与行业影响 - 展望后市 白银短缺或将持续 机构预计白银有望在2026年上半年突破每盎司70美元 [3] - 落脚到A股市场 价格上升将直接增厚白银采选企业利润 [3] - 具备全产业链布局的企业营收与利润弹性显著 关注白银开采冶炼龙头企业 [3]

文章核心观点 - 白银价格在多重因素驱动下创下历史新高，年内涨幅远超黄金，且未来在供需紧张、降息预期及工业需求支撑下，价格有望延续强势 [1][4][5][6][7][8][9] 价格表现与市场动态 - 12月10日亚洲早盘，现货白银价格创下历史新高，盘中最高触及61.469美元/盎司，历史上首次突破61美元/盎司 [1] - 现货白银今年以来涨幅达到112%，而现货黄金涨幅为60%，白银涨幅几乎是黄金的两倍 [1] - COMEX白银盘中突破62美元/盎司，上海期货交易所白银主力合约价格最高涨至14388元/公斤，涨幅超过5% [1] - 白银月线已连续上涨8个月，上海期货交易所主力合约在12月3日涨至13866元/公斤，涨幅一度超过2.7% [1][5] - 白银在9月突破40美元/盎司后加速上涨，10月9日突破50美元/盎司，一个多月涨幅超过20%，12月9日突破60美元/盎司，10日突破61美元/盎司 [5] 驱动价格上涨的核心因素 - 投资者对贵金属需求上升，部分原因是西方主要经济体债务水平攀升及货币贬值风险上升 [4] - 白银市场规模更小，对美元变化更敏感，波动性更强，且价格远低于黄金，吸引了寻求低成本避险资产的投资者 [4] - 市场预期未来数年白银的工业需求将保持强劲，这是推高银价的原因之一 [4] - 持续的供应偏紧、全球库存下降、美联储即将降息，以及白银被列入美国关键矿产名单等因素支持了价格 [4] - 据CME“美联储观察”数据，美联储12月降息25个基点的概率为87.6%，到明年1月累计降息25个基点的概率为69.3% [5] - 高盛表示美联储12月降息几乎板上钉钉，市场对25个基点降息的定价概率已达到约85%—86% [5] 供需基本面与库存状况 - 据白银协会预测，2025年全球白银市场将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为连续第五年供不应求 [7] - 2025年全球矿产银供应预计约8.13亿盎司，同比大致持平，回收供应小幅增长1%左右，整体供应增幅仅约1% [7] - 2025年全球总需求预计同比下降约4%至11.2亿盎司，其中工业需求下降约2%，但供应端缺口依然突出 [7] - 光伏产业用银需求成为长期支撑，国际能源署预计从2024年到2030年新增太阳能装机容量达4000吉瓦，这将推动白银需求每年增加近1.5亿盎司，即在2024年11.69亿盎司基础上再增加13% [7] - 中国交易所库存已降至近十年低位，10月中国对白银出口超660吨创纪录，大量金属运往伦敦以缓解当地挤仓，同时国内光伏组件和首饰消费走强，令库存被迅速抽空 [8] - 上期所期货价格出现近月升水的紧张格局，加剧了银价短期迅速飙升所推动的逼仓行情 [8] 市场情绪、指标与未来展望 - 白银年内累计涨幅已超过100%，且月线RSI指标显示市场已进入严重超买区间，短期内投资者对宏观消息的敏感度可能显著上升 [8] - 当前金银比已回落至10月初约78的水平，虽较年初逾100的高位明显下行，但仍高于约68的历史均值，显示其仍存在一定的修复空间 [8] - 若降息预期持续兑现，市场围绕金银比修复的交易逻辑或将继续强化 [8] - 全球最大的白银ETF——SLV最新持仓量为15973.16吨，相比前一日增加84.62吨，继续维持在高位 [9] - 今年白银ETF持仓一度从716百万盎司增至835百万盎司，涨幅达17%，随后出现部分获利了结 [9] - 贵金属冶炼巨头Heraeus预计银价在2026年将在43—62美元/盎司区间交易 [9] - 分析师指出，白银的波动率高于黄金，金价的驱动因素也将作用于银价，如果金价重启涨势，银价大概率仍将同步上行 [9]

市场对美联储降息的预期 - 根据CME FedWatch数据，交易员预计本次会议降息的概率接近90%，高于本月稍早的71%，显示市场对降息已高度定价 [2] - 美联储未来主席热门人选哈塞特表示，美联储仍有“充足的空间”进一步降息，但如果通胀上升情况可能会改变 [2] 美国劳动力市场数据 - 美国10月JOLTS职位空缺从前一个月的766万小幅升至767万，好于预期 [2] - 截至11月22日的四周内，美国ADP数据显示私营部门平均每周新增4750个就业岗位，终结了此前连续四周的就业流失局面 [2] 白银价格走势与技术分析 - 今日亚盘时段，现货白银交投于61.22一线下方，开盘于60.61美元/盎司，暂报60.90美元/盎司，上涨0.42%，最高触及61.46美元/盎司，最低下探60.47美元/盎司，盘内短线偏向看跌走势 [1] - 突破月度交易区间障碍（约58.80-58.85美元区域）被视为白银多头的新触发因素 [2] - 相对强弱指数（RSI）在4小时/日线图上显示超买状态，抑制了交易者进行新的看涨押注 [2] - 若银价在61.00美元以上获得动能，将重申近期积极前景，并为延续自45.00美元附近（10月底低点）的强劲上涨铺平道路 [3] - 若银价跌破60美元，将暴露12月4日的波动低点56.49美元，之后可能向10月17日的高位支撑位54.46美元靠拢 [3] 白银基本面的支撑因素 - 白银的强势得到了一系列因素支撑，包括持续的供应短缺 [2] - 电动汽车和电子产品对太阳能（白银的主要用途之一）的强劲工业需求构成支撑 [2] - 白银作为更便宜的黄金替代品，投资重新流入白银 [2]

白银期货价格数据 - 2025年12月9日，沪银主力合约最新价为13637.00元 [1] - 当日最高价为13750.00元，最低价为13543.00元 [1] - 昨日收盘价为13706.00元 [1] 行情信息来源 - 价格数据来源于金投白银网 [1] - 该平台提供白银期货价格、合约、交易及走势信息 [1]

ETF白银持仓数据 - 截至2025年12月5日，ETF白银净持仓量为15,925.21吨，相当于512,007,418.6盎司，总价值约为2,974,820.03万美元 [1] - 与前一日（2025年12月4日）相比，ETF白银净持仓量减少169.24吨，从16,094.45吨降至15,925.21吨 [1] - 与前一日相比，以盎司计，ETF白银净持仓量减少5,441,292.0盎司，从517,448,710.6盎司降至512,007,418.6盎司 [1] - 与前一日相比，ETF白银持仓总价值减少37,115.18万美元，从2,978,535.21万美元降至2,974,820.03万美元 [1]