资金规模与增长 - 期货市场资金总量于10月9日突破2万亿元，达到约2.02万亿元，较2024年底增长24% [1][2] - 期货公司客户权益合计约为1.91万亿元，较2024年底同样增长24% [2] - 资金总量在2021年2月突破1万亿元，2022年6月突破1.5万亿元，显示持续快速增长 [2] - 截至2025年8月末，期货市场日均资金量较2020年增长131.69% [6] 客户规模与结构 - 截至2025年9月末，全市场有效客户数突破270万个，较去年同期增长14% [3] - 2025年前三季度市场累计新增客户65万个，客户基础稳步增强 [3] - 机构客户延续平稳增长，同比增长3% [3] - 境外客户增长显著，同比增幅达11%，交易者分布于40个国家和地区 [3] - 截至今年8月底，期货市场法人客户持仓占比达65.34%，较2020年增长7.94个百分点 [7] 市场交易表现 - 2025年前三季度全国期货市场累计成交6744.16百万手，累计成交额547.62万亿元，同比分别增长18.29%和24.11% [4] - 9月份单月成交770.21百万手，成交额71.50万亿元 [4] - 金融衍生品交易增长显著，中金所1至9月累计成交226.82百万手，成交额188.57万亿元，同比分别增长31.8%和53.26% [4] - 新能源金属板块交易活跃，广期所1至9月累计成交371.21百万手，成交额19.90万亿元，同比分别增长165.82%和152.72% [5] 品种与板块表现 - 中金所金融衍生品中，中证1000股指期权、中证1000股指期货和30年期国债期货成交量同比增幅分别为45.41%、47.66%、150.95% [4] - 成交额排名前三的品种为中证1000股指期货、30年期国债期货、沪深300股指期货，成交额同比分别增长86.64%、173.35%、35.81% [4] - 新能源产业链扩张带动碳酸锂、多晶硅、工业硅等品种价格波动，吸引产业链企业和投资机构积极参与交易 [5] 制度建设与对外开放 - 期货和衍生品法出台，《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》强化基础性制度顶层设计 [6] - 对外开放特定品种和允许合格境外投资者交易的期货期权品种分别达到24个和95个 [6] - 纸浆、豆油、橡胶期货陆续通过结算价授权"走出去" [6] - 期货期权品种布局持续优化，广泛覆盖农业、制造业、金融、航运等国民经济主要领域 [6] 功能发挥与行业影响 - 期货市场通过价格发现、风险管理和资源配置三大功能，成为实体企业经营的"稳定器" [6] - 大部分期货品种已成为境内贸易定价基准，原油等对外开放品种已具备一定的国际定价影响力 [7] - 期货市场经受住了2022年"伦敦镍"输入性风险的严峻考验，长期维持平稳有序发展 [6] - 商品期货成交量连续多年位居世界前列 [6]

期货市场资金规模 - 2025年10月9日期货市场资金总量突破2万亿元，达到2.02万亿元，较2024年底增长24% [1] - 期货公司客户权益合计约为1.91万亿元，较2024年底同样增长24% [1] - 资金总量继2021年2月突破万亿、2022年6月突破1.5万亿后，再上新台阶 [1] 期货市场交易活跃度 - 2025年9月全国期货市场单边成交量为770.21百万手，成交额为71.50万亿元 [3] - 2025年前三季度累计成交量为6744.16百万手，累计成交额为547.62万亿元，同比分别增长18.29%和24.11% [3] 期货市场客户情况 - 截至2025年9月末，全市场有效客户数突破270万个，较去年同期增长14% [3] - 2025年前三季度市场累计新增客户65万个，客户基础稳步增强 [3] - 机构客户延续平稳增长态势，同比增幅3% [3] - 境外客户增长更为显著，同比增幅达11%，交易者分布于40个国家和地区 [3] 期货市场功能与结构 - 期货市场品种体系不断健全，价格发现、风险管理和资产配置功能得到更广泛认同和更有效发挥 [3] - 2025年8月底期货市场法人客户持仓占比达65.34%，较2020年增加7.94个百分点 [4] - 大部分期货品种已成为境内贸易定价基准，原油等对外开放品种已具备一定的国际定价影响力 [4]

公司对《意见》的贯彻落实 - 将贯彻落实《意见》核心要求作为全年工作主线，围绕加强监管、防范风险、服务实体经济等重点任务开展工作 [1] - 筑牢风险防线，持续完善风险管理制度流程、信息系统及控制指标体系，夯实稳健经营根基 [1] - 严守合规底线，提升关键岗位人员合规工作水平，强化全员合规文化和意识 [1] - 发挥期货功能，参与交易所"强源助企""稳企安农"等项目超200项，助力实体企业稳健运营 [1] - 践行金融为民，深化"保险+期货"模式创新与推广，2024年在全国19个省份60余个市县开展项目，惠及农户超8万户 [1] 期货行业未来竞争格局 - 竞争核心从价格转向价值，告别以手续费为主的同质化竞争，转向以研发能力、技术系统、产品设计和运营效率为核心的综合服务能力比拼 [2] - 行业呈现多种特色化发展模式，各公司可根据自身股东背景、专业特长、地域优势走出特色化路径 [2] - 业务模式从通道服务向综合专业服务升级，期货公司角色向具备资产管理、衍生品创新、专业变现与高效运营能力的综合服务商转型 [2] - 国际化布局成为战略必争赛道，具有全球网络布局和跨境服务能力的公司将更有优势参与全球竞争 [2] 公司2026–2030年战略规划重点 - 提升产业服务能力，围绕粮食安全、能源资源保障等重点领域，增强大宗商品及金融衍生品专业服务能力，推进套期保值、含权贸易等业务 [3] - 构建综合化、国际化服务体系，建立覆盖期货与期权、场内与场外、境内与境外的综合业务架构，依托母公司跨境牌照优势拓展境外客户 [3] - 加强人才培养与组织建设，优化人才结构，重点引进培养具备国际视野的复合型衍生品人才，完善市场化激励与考核机制 [3] - 推动数字化转型与技术赋能，加大科技投入推动全链条数字化升级，筑牢模型中台与算力基础，提升数据治理与决策效率 [4] - 夯实合规与风险控制体系，完善"全覆盖、穿透式、全链条"的合规风控体系，加强对高频交易、场外业务等重点领域风险管控 [4][5] - 构建以衍生品专业服务为核心，科技、风控和交易咨询等为支撑的现代金融企业架构 [5]

2025年9月及前三季度期货市场总体表现 - 2025年9月全国期货市场成交量为7.70亿手，成交额为71.50万亿元，成交量同比下降3.03%，成交额同比增长33.16% [1] - 2025年1-9月全国期货市场累计成交量为67.44亿手，累计成交额为547.62万亿元，同比分别增长18.29%和24.11% [2] - 成交额的强劲增长显示大宗商品与金融衍生品价格波动明显加大，投资者交易热情高涨 [1] 各交易所交易表现 - 上海期货交易所9月成交量为1.93亿手，成交额20.27万亿元，分别占全国市场的25.1%和28.35%，成交量同比下降18.31%，成交额增长13.06% [3] - 郑州商品交易所9月成交量为2.62亿手，占全国市场的33.98%，成交额7.35万亿元，占比10.28%，成交量、成交额分别同比下降10.44%和11.61% [3] - 大连商品交易所9月成交量2.15亿手，同比增长4.68%，成交额9.10万亿元，同比增长12.08%，占全国市场的12.73% [3] - 中国金融期货交易所9月成交量为3514.76万手，成交额29.62万亿元，同比分别大增54.59%和89.74%，占全国市场的4.56%和41.42% [4] - 广州期货交易所9月成交量5237.72万手，成交额3.14万亿元，同比分别激增134.33%和203.87% [4] 主要交易板块分析 - 贵金属期货当月成交额环比大增108%，金融期货环比增长15%，沪金、沪银价格创上市以来新高 [6] - 2025年前三季度金融期货成交量和成交额分别同比增长31.8%和53% [7] - 有色金属与新能源金属板块成交规模同比分别增长57%和10.8% [7] - 贵金属期货期权成交额同比增长44% [7] - 能源板块成交量同比增长67.6%，成交额增长28.5%，化工板块成交量增长25.3%，成交额增长16% [7] - 黑色金属与建材板块前9个月成交量同比增长近20% [8] 市场结构与客户发展 - 截至2025年9月末，全市场有效客户数已突破270万个，较去年同期增长14% [9] - 2025年前三季度市场累计新增客户65万个 [9] - 机构客户同比增幅3%，境外客户同比增幅达11%，交易者分布于40个国家和地区 [9]

期货市场服务实体经济的政策推动 - 郑商所联合湖南多部门举办专题培训班，旨在发挥期货市场服务实体经济功能，协同政府部门服务企业利用期货市场管理经营风险 [1] - 培训对象包括湖南省及各地市国资、审计、金融、税务等系统干部及部分省管企业高管，共160余人 [1] - 培训内容涵盖期货市场概览、服务实体经济案例、政府部门对国企套保业务的看法以及财务合规审计要点 [1] 企业参与期货套期保值的现状与市场规模 - 2024年有1503家A股实体上市公司发布套保公告，期货套保参与率为28.6%，较往年有较大增长 [2] - 大批国有大中型企业及上市公司积极参与期货交易，运用期货期权工具管控风险并取得较好效果 [2] - 截至今年7月底，期货市场资金总量约1.82万亿元，较2023年底增长11.6%，其中一般法人客户权益增长18.5% [2] 期货市场对产业企业的重要性与监管协同 - 产业企业尤其是国企参与期货套保能提升经营稳定性并增强产业链韧性，但对监管提出更高要求 [3] - 地方国资、现货管理、财税、审计、金融等部门需在企业套保的监管、价格监测、税务处理和资金支持等方面协同 [3] - 培训旨在协同政府部门形成监管共识，支持实体企业利用期货市场管理风险和提高竞争力 [3] 期货交易所在服务实体经济中的角色与举措 - 郑商所作为国家重要金融基础设施，定位为交易平台提供者、市场秩序维护者、产业服务赋能者和市场生态建设者 [4] - 具体举措包括在湖南设置菜粕、尿素等品种交割库，与龙头企业合作建设产融基地，支持会员单位举办培训活动 [4] - 湖南省委金融办强调需深刻认识期货市场功能，以服务湖南农业大省和制造业强省的产业基础 [4] 期货市场高质量发展与专业能力提升 - 专题培训可提升政府部门干部对期货业务的理解，助力期货市场高质量发展 [5] - 期货市场已进入高质量发展新时期，法规政策支持、规模扩大及投资者结构根本变化为服务实体经济创造条件 [5] - 政府人员需具备期货专业知识以正确看待国企套保业务，协同市场力量破解企业风险管理难题 [5]

行业整体发展态势 - 期货市场迎来高质量发展新时代，市场规模持续增长，品种体系进一步完善[1] - 期货期权品种达157个，市场资金总量有望在年底突破2万亿元大关[4] - 市场参与者结构逐步完善，产业客户和金融机构参与度提升，机构客户与境外客户增长迅速[4] - 期货公司业务体系更加综合，形成经纪、场外衍生品、期现、做市、境外等多元化业务布局[4] 期货公司业务表现与转型 - 期货公司业务转型持续推进，资管业务与国际业务表现亮眼，成为重要利润增长点[1] - 经纪业务仍是主要收入来源，但受手续费返还下降及息差走低影响，收入出现下滑[6] - 公司积极探索创新服务模式，2025年1-9月服务产业客户数量同比增长13%，产业客户权益同比增长14%[3] - 公司致力于向风险管理中介转型，加强市场化、专业化、平台化等建设以提升核心竞争力[6] 监管环境与风险管理 - 监管制度更加完善，分类评价、互联网营销管理等制度陆续发布，行业监管处罚案例增多[1] - 监管环境趋严，对期货公司的公司治理、合规内控、运营管理提出更高要求[1][3] - 公司持续跟踪监管新规，完善内控合规与全面风险管理体系，加强穿透式管理[3] 服务实体经济的具体举措 - 公司聚焦服务国家战略，累计为千余家产业客户提供交易交割、套期保值等风险管理服务[2] - 为150余家中小微企业提供减免帮扶，减免金额近500万元，开展“保险+期货”项目30个，名义本金7.4亿元[2] - 投入乡村振兴帮扶资金200余万元，开展产业帮扶和消费帮扶[2] 未来行业竞争格局 - 行业竞争加剧，市场集中度将不断提升，头部公司凭借资本优势有望扩大市场份额[5] - 差异化竞争持续强化，期货公司需探索差异化发展模式以应对经纪业务同质化竞争[6] - 国际化进程加快，在政策与需求驱动下，境外业务有望成为重要增长极[6]

文章核心观点 - 国务院办公厅转发《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》发布一周年，期货市场从量的增长迈向质的提升，服务实体经济和国家战略的能力实质性增强 [1] - 期货行业正从传统的通道提供者向现代化的综合风险管理服务商演进，功能定位从价格发现向国家战略护航者跃升 [6][7] 期货市场发展成效 - 期货品种已达157个，产品体系更加完善，工业硅、碳酸锂等绿色期货品种直接服务新能源产业风险管理需求 [2] - 金融衍生品板块增长显著，中证1000股指期货、30年期国债期货等品种为资本市场提供更丰富风险管理工具，助力中长期资金入市 [2] - 合格境外投资者渠道可交易104个品种，通过特定品种渠道可交易24个境内特定品种，允许外资直接参与提升中国价格的国际影响力 [2] 企业经营模式升级 - 实体企业运用期货工具的方式从简单套期保值向精细化期现结合模式演变，综合运用期货、期权、基差交易等工具 [2] - 企业经营模式从依赖现货的一条腿走路升级为四条腿走路，显著提升经营稳定性和抗风险能力 [2] 公司战略与业务举措 - 公司坚定服务主责主业，立足服务中粮集团专业化公司及交割库，完善上下游产业链交流平台，引导交易所政策资源和市场资源导入 [3] - 公司服务模式由被动执行转为主动接入，强化交割结果导向，增强客户黏性，以经纪业务带动全业务发展 [3] - 公司推进从传统期货单核服务到形成境内经纪、国际业务、风险管理与财富管理四轮驱动全牌照组合的转变 [6] - 公司坚定推进一体化战略，协调好场内与场外、境内与境外、标准与非标、风险管理与财富管理四方关系 [6] 服务中长期资金与对外开放 - 在国债期货跨部委协调机制下，稳妥有序推动商业银行参与国债期货交易试点，支持各类中长期资金开展金融期货和衍生品套期保值交易 [4] - 公司提供从制度建设、系统搭建、人员培训、策略定制到交易执行的全流程管家式服务，引导中长期资金有序进入市场 [4] - 公司子公司中粮期货（国际）凭借香港证监会签发的1号、2号、4号、5号牌照开展交易咨询业务，为产业提供价格风险管理方案 [5] - 公司加速北向布局，吸引境外投资者参与境内交易所的国际化期货品种，并为客户提供境内市场交易通道，实现跨市场保值 [5] - 中粮期货（国际）获得港交所清算资格，中粮期货（新加坡）有限公司正式成立，持续加速海外布局 [5] 行业发展趋势 - 行业马太效应加剧，监管对资本实力和合规能力要求提升，业务多元化带来投入门槛，促使强者恒强 [7] - 未来行业生态将出现清晰梯队分层：头部机构成为全牌照综合服务商，部分中型机构深耕特定产业或区域形成特色化优势，小型机构可能被并购或转型 [7]

期货市场发展成效 - 期货市场各项工作有序推进 成效显著 市场发展质量再上新台阶 [1] - 全市场产业客户日均成交量同比增长12.2% [1] - 48个主要品种产业客户持仓量折合现货市场规模超2亿吨 [1] - 参与套期保值的上市公司数量连续十一年保持增长 [1] 品种与工具创新 - 去年底以来新上市多晶硅 铸造铝合金 纯苯 丙烯等重要期货品种 [1] - 商品期货和期权中84个为工业品 占比达64% [1] - 将推动液化天然气等重要能源品种上市 [2] - 进一步完善商品指数体系 扩大期货及衍生工具覆盖面 [2] 对外开放进展 - 豆油 橡胶等品种期货结算价授权业务接续"走出去" [1] - 合格境外投资者参与境内期货期权品种数量扩容至91个 [1] - 加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措 [2] - 稳步增加特定品种及合格境外投资者可交易品种范围 [2] 产业服务深化 - 引导龙头企业直接利用期货市场稳定生产经营 [2] - 支持中小企业通过期货风险管理子公司 产业服务商开展风险管理 [2] - 持续改善企业开展套期保值的制度环境 [2] - 面向不同阶段 类型 行业企业提供个性化精细化服务 [2] 研究能力建设 - 以中国资本市场学会成立为契机汇聚各方研究合力 [3] - 面向国家战略和实体经济需要开展深入研究 [3] - 针对期货市场创新发展前沿领域开展研究 [3]

论坛概况 - 2025中国（郑州）国际期货论坛于8月19日至20日在郑州举行 聚焦期货市场高质量发展实践与机遇 汇聚行业精英探讨风险管理创新路径 [6][7] - 论坛设置主论坛及对外开放 产业企业风险管理 农产品（油脂油料） 工业品（聚酯）四个分论坛 [7] - 参与主体广泛 包括期货公司 交易所 产业客户 金融科技公司及国际机构 新资源与新思想持续汇入行业发展 [7] 市场发展现状 - 中国商品期货市场成交量占全球总量超60% 交易量连续多年位居世界前列 [12] - 国内商品期货和期权上市品种达131个 可服务国民经济领域更加广阔 [8] - 2024年全期货市场产业客户日均成交量同比增长12.2% 参与套期保值上市公司数量连续11年保持增长 [8] - 郑州商品交易所已上市27个期货和20个期权品种 其中全球独有品种13个 品种数量居市场首位 [20][21] 对外开放进展 - 2018年中国期货市场开启国际化 郑商所2023年1月推进油脂油料板块对外开放 引入菜籽油 菜籽粕 花生期货和期权境外交易者 [5][12] - 截至目前近800名境外客户在郑商所开户 [12] - 期货市场对外开放有助于完善参与者结构 优化市场规则体系 提升国际竞争力与影响力 [12][13] 品种创新与研发 - 去年年底以来国内期货市场新上市多晶硅 铸造铝合金 纯苯 丙烯等重要品种 [8] - 郑商所将稳步推进葵花籽油期货研发注册 有序推动钢坯 水泥 鸡肉等品种研发 探索推广更多短期期权 [10] - 持续深化国际化品种研发 落地PTA保税交割 扩大合格境外投资者可交易品种范围 力争实现聚酯期货板块整体对外开放 [10] 产业服务与赋能 - 郑商所构建"点链面"立体服务矩阵 系统助力企业破解参与障碍 提升市场服务质效 [15] - 扩宽产业"期权+"服务范围 推进"保险+期货" "糖业无忧"项目 优化"商储无忧"业务模式 [10] - 聚酯板块成为期货市场中产业链品种全 市场规模大 功能发挥好 产业认可度高的明星板块 覆盖PTA 短纤 对二甲苯 瓶片四大品种 [18][19] 特定板块功能 - 农产品板块聚焦提升农业供应链韧性 油脂油料期货助力行业应对贸易变局 保障国家粮食安全 [16][17] - 工业品聚酯论坛探讨化工产业链风险管理创新 PTA期货上市开创聚酯产业链风险管理新纪元 [19] - 期货工具有效帮助企业稳定经营利润 推动中国制造走向全球价值链中高端 [8]

论坛概况 - 2025中国（郑州）国际期货论坛于8月19日至20日在郑州举行 聚焦期货市场高质量发展和赋能实体经济[3][4] - 论坛设置主论坛及对外开放、产业企业风险管理、农产品（油脂油料）、工业品（聚酯）四个分论坛[4] - 参与主体包括期货公司、交易所、产业客户、金融科技公司和国际机构 体现行业广泛参与性[4] 市场发展现状 - 中国商品期货市场成交量占全球总量超60% 交易量连续多年位居世界前列[10] - 国内已上市商品期货和期权品种达131个 可服务国民经济领域持续扩大[5] - 2024年全期货市场产业客户日均成交量同比增长12.2% 参与套期保值上市公司数量连续11年保持增长[5] - 郑商所已上市27个期货和20个期权品种 其中全球独有品种13个 品种数量居市场首位[19] 国际化进程 - 2018年中国期货市场开启国际化 PTA期货率先引入境外交易者[2] - 2023年1月郑商所推进油脂油料板块对外开放 菜籽油、菜籽粕、花生期货期权引入境外交易者[10] - 截至目前近800名境外客户在郑商所开户[10] - 郑商所将落地PTA保税交割 扩大合格境外投资者可交易品种范围 实现聚酯期货板块整体对外开放[8] 品种创新规划 - 去年年底以来新上市多晶硅、铸造铝合金、纯苯、丙烯等重要品种[5] - 郑商所稳步推进葵花籽油期货研发注册 有序推动钢坯、水泥、鸡肉等品种研发[8] - 探索推广更多短期期权 拓宽产业"期权+"服务范围[8] 产业服务成效 - 聚酯板块成为期货市场产业链品种最全、规模最大、功能发挥最好的明星板块[17] - PTA期货作为郑商所首个化工品种 建成覆盖PTA、短纤、对二甲苯、瓶片四大品种的完备工具体系[18] - "保险+期货""糖业无忧""商储无忧"等项目持续优化 服务实体经济模式不断创新[8] 行业功能价值 - 期货工具帮助企业稳定经营利润 推动"中国制造"走向全球价值链中高端[5] - 上市公司风险管理呈现系统化、精细化和全球化趋势 制造业成为套保主力军[12] - 油脂油料期货成为保障国家粮食安全的"压舱石"和全球市场感知中国供需的"晴雨表"[15] - 聚酯期货期权指导企业生产计划 管理价格波动风险 形成原材料到产品的风险管理闭环[18]