战争规律 - 战争发起方可以决定开战时机 但战争结束的主动权往往掌握在对方手中[1][2] - 日本在太平洋战争中低估美国战略意志和工业潜力 原计划通过突然袭击迫使美国妥协 但中途岛海战损失四艘主力航母后彻底丧失终战能力[4] - 现代战争规模更大消耗更持久 结束条件取决于对方抵抗意志、国际环境和双方消耗程度[5] - 一战爆发时奥匈帝国对塞尔维亚宣战 因同盟体系自动升级为世界大战 持续4年导致欧洲旧秩序崩溃[6][7] - 越南战争中美国从军事顾问团逐步升级为全面介入 缺乏明确战略目标导致深陷战争泥潭[8] - 现代军人比民众更慎战 因对战争可控性有清醒认识 除非具备绝对实力优势否则终战权难以掌握[9] 商业竞争 - 商战遵循"开战在我 终战在彼"原则 京东率先以奶茶咖啡为切入点发动外卖补贴大战 但终战权不在发起方[12][13] - 美团最初掌握终战权 希望控制战争规模让京东抢夺饿了么市场份额 外卖作为流量入口而非利润中心[14] - 阿里将饿了么并入大淘宝体系 闪购升级为战略级业务 营销补贴预算从百亿增至500亿 迫使美团参战[15][16] - 外卖行业30%市场份额为盈亏生死线 阿里原有两成份额尚未完全盈亏平衡 京东若达不到该阈值可能像百度外卖一样退出[17][18] - 拼多多手握4000多亿类现金 营销费用与阿里同级 可能空降战场掌握终战权[19][20] - 监管部门作为终极终战权掌握者 目前允许补贴大战刺激消费 但出现无序竞争时将介入管控[21] 舆论战场 - 自媒体话语平权使普通人可挑战名人 但舆论演化常超出控制 引发反噬效应[23] - 武汉大学图书馆事件中杨某主动发起指控但法律判决未支持诉求 最终被舆情反噬[24][25] - 农夫山泉去年陷入舆论风波时选择沉默克制 反而保留终战权 今年中报营收利润创历史新高[26][27] - 宗馥莉今年发起继承之战虽占道德高地 但娃哈哈股权历史纷争等敏感话题被重新引爆 终战权转移至沉默方[29] 投资策略 - 投资中买入是开战行为 但卖出时机由宏观经济、政策导向和市场情绪等外部因素决定[30][31] - 技术分析派在买入前设置止损位 保证上涨空间大于止损空间 通过严格执行体系掌握终战权[33] - 价值投资者根据公司价值变化决定卖出：价值大幅折损、估值远高于内在价值或出现更好标的[34] - 长期组合投资者采用全天候策略或永久组合 配置不相关资产并定期调仓 通过时间维度掌握终战权[34] - 成熟投资者遵循"先知卖再来买"原则 选择能接受各种可能性的最不差方案而非利益最大化方案[35]

房地产市场变化 - 全国平均房价已下跌超过三成 部分城市如鹤岗、阜新出现三四千元/平米低价房源[3] - 二线城市郑州、武汉率先下跌 随后上海、深圳等一线城市加入降价行列[3] - 专家预测未来五年内房地产市场难以重现昔日辉煌 房价下跌趋势或将持续[3] 个人理财策略 - 一年期存款利率仅为1.5%左右 难以跑赢通货膨胀[3] - 建议选择分红型银行股 工商银行、建设银行等国有大行股息率在4.3%到5%之间[13] - 实例显示10万元银行股投资可获得4800元分红 较银行存款利息多近2000元[13] 技能投资方向 - 数字化技能如数据分析、编程基础市场需求旺盛[15] - 创意类技能包括视频剪辑、文案写作可创造额外收入[14][15] - 生活服务类技能如烘焙、家政服务具有市场潜力[15] 收入多元化案例 - IT人员通过承接外包项目及开设教学频道实现收入超越在职时期[14] - 银行职员通过夜间直播教学与周末培训实现月入五万多元[14] - 短视频剪辑技能可为商家制作视频带来每月七八千元额外收入[14]

投资计划 - 公司拟使用不超过18.31亿元闲置自有资金进行证券投资 [2][7] - 公司及子公司拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财 [2][5] - 证券投资与委托理财合计规模达138亿元 [2][3] 证券投资表现 - 2023年至2025年上半年证券投资累计公允价值变动亏损2.02亿元 [2][8] - 2023年、2024年及2025年上半年分别亏损6045.51万元、6927.04万元和7195.60万元 [8] - 当前持有申达股份、朗诗绿色管理等股票 [8] 理财投资规模与收益 - 截至2025年6月底理财产品余额97.35亿元 [2][6] - 2025年上半年理财收益0.94亿元 [6] - 2020年至2024年理财收益分别为1.40亿元、1.32亿元、1.53亿元、1.53亿元和1.10亿元 [6] 重大项目调整 - 终止年产40万吨锂离子电池电解液项目 [2][10] - 终止原因为土地未交付及行业环境变化 [2][10] - 原计划投资15.38亿元 预计年均销售收入150.8亿元 [10] 财务业绩表现 - 2025年上半年归母净利润5.45亿元 同比增长10.85% [2][12] - 2023年和2024年归母净利润连续下降 分别为16.04亿元和11.06亿元 [11] - 2025年上半年营业收入186.25亿元 同比增长5.46% [12] 资金与负债状况 - 货币资金从2023年底208.91亿元降至2025年6月底125.71亿元 [12] - 有息负债稳定在82-85亿元区间 [12] - 2025年上半年财务费用0.35亿元 较去年同期由负转正 [12] 市值比较 - 当前市值123.7亿元 [12] - 理财与证券投资总额138亿元超过公司总市值 [12]

公司财务与资金状况 - 公司及子公司拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财 同时拟使用不超过18.31亿元进行证券投资 二者合计超过138亿元 [1] - 2025年上半年公司实现营业收入185.97亿元 同比增长5.48% 归母净利润5.45亿元 同比增长10.85% 期末货币资金余额达125.7亿元 其中银行存款114.87亿元 [2] - 投资理财总额超过公司当前总市值 截至8月22日公司股价报7.6元/股 总市值为124亿元 [1] 业务结构与发展 - 公司主要业务包括供应链服务和化工新能源业务 供应链服务涵盖纺织服装 化工医药 轻工机电等多个领域 [2] - 2025年上半年纺织品服装营业收入158亿元 占营业收入84.96% 同比增长7.93% [2] - 化工新能源板块主要从事电子化学品及有机硅等化工新材料的研发生产销售 子公司瑞泰新材为电解液行业先入者 掌握锂离子电池电解液关键核心技术 [2] 投资与项目调整 - 委托理财投资种类包括商业银行 证券公司 信托公司等金融机构提供的中低风险理财产品 如结构性存款 收益凭证 大额存单 国债逆回购等 [1] - 证券投资种类包括新股配售或申购 证券回购 股票及存托凭证投资 债券投资等 [1] - 下属公司宁德国泰华荣拟终止投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目 该项目总投资15.4亿元 尚未正式投入建设 [3] 行业环境与战略决策 - 锂电池材料领域产能扩张显著快于市场需求增长 出现产能阶段性过剩 市场竞争激烈 [3] - 电解液产品价格持续下行 行业盈利空间大幅压缩 导致项目产能难以消化 投资回报率大幅下降 [3] - 公司与宁德时代 LG新能源 亿纬锂能等国内外头部电池厂商建立长期密切合作关系 [2]

会议基本情况 - 第五届董事会第九次会议于2025年8月20日在公司会议室召开 [1] - 会议通知于2025年8月8日以通讯方式送达所有董事 [1] - 应参会董事8名 实际参会8名 董事长马骉主持会议 [1] - 监事及高级管理人员列席会议 会议符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 半年度报告审议 - 董事会审议通过《2025年半年度报告》及摘要 [1] - 报告编制程序符合法律法规及证监会规定 [1] - 报告内容真实准确完整反映公司实际情况 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 表决结果为赞成8票 反对0票 弃权0票 回避0票 [1] 理财投资计划 - 拟使用不超过人民币12亿元自有闲置资金进行投资理财 [2] - 资金使用不影响公司及控股子公司正常经营 [2] - 投资额度有效期自股东大会审议通过之日起1年内 资金可滚动使用 [2] - 单个理财产品投资期限不超过12个月 [2] - 独立董事专门会议及监事会均已审议通过本议案 [2] - 议案需提交2025年第一次临时股东大会审议 [2]

核心财务表现 - 营业收入为20.20亿元，较上年同期的23.44亿元下降13.84% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为5782.74万元，较上年同期的1.00亿元下降42.36% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-4689.98万元，较上年同期的9152.00万元下降151.25% [1] - 基本每股收益为0.1111元/股，较上年同期的0.19元/股下降41.53% [1] - 加权平均净资产收益率为1.68%，较上年同期的2.96%下降1.28个百分点 [1] 资产负债状况 - 总资产为44.96亿元，较上年度末的45.08亿元下降0.28% [2] - 归属于上市公司股东的净资产为34.34亿元，较上年度末的34.87亿元下降1.54% [2] - 报告期末普通股股东总数为33,890户 [2] 股东结构 - 第一大股东上海金洲智慧企业发展集团有限公司持股21.24%，持股数量1.11亿股，其中5500万股处于质押状态 [2] - 第二大股东新华资产管理（香港）有限公司持股1.61%，持股数量839.55万股 [2] - 前十大股东中包含自然人高志平、叶煜、张跃军等，持股比例均低于1% [2][3] 重大投资项目调整 - 暂缓实施年产100万吨清洁能源及高端装备用精密管未来工厂项目，原因为产品供需关系变化、公司业绩下滑及资金风险 [3] - 项目尚未投入资金，公司将根据需求趋势和经营状况决定后续措施 [3] 理财投资管理 - 公司获授权使用不超过10亿元闲置自有资金进行投资理财，有效期一年 [4] - 投资品种包括结构性存款、收益凭证、信托产品、国债、央行票据、金融债及其他稳健型理财产品 [5] - 截至2025年6月30日，公司持有理财产品未到期余额为9.35亿元，无逾期未收回情况 [5]

董事会会议召开情况 - 第七届董事会第十六次会议于2025年08月21日上午10:00以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议应到董事9人，实到9人，由董事长李兴春主持 [1] - 会议通知于2025年08月11日通过电话、电子邮件及微信方式发出 [1] 股份回购实施结果 - 公司股份回购事项已实施完毕，回购数量满足员工持股或股权激励计划需求 [2] - 表决结果全员通过（赞成9票，反对0票，弃权0票） [2] - 具体实施结果详见巨潮资讯网相关公告 [2] 理财投资额度调整 - 公司及子公司拟使用不超过人民币15亿元闲置自有资金进行投资理财 [2] - 额度调整旨在提高资金使用效率和收益，且不影响日常经营需求 [2] - 表决结果存在分歧（赞成8票，反对1票） [2] 董事异议及公司回应 - 董事李栋反对理由为建议控制理财规模并聚焦主营业务增长 [3] - 公司回应需保持理财授权合规性，且将结合中长期战略寻找新增长点 [3] - 公司强调理财产品为低风险银行结构性存款 [3] 半年度报告披露 - 2025年半年度报告摘要与决议公告同日刊登于《证券时报》及巨潮资讯网 [1]

投资额度调整 - 公司及子公司使用闲置自有资金购买理财产品额度由10亿元调整为15亿元 [2][3] - 额度调整自董事会审议通过之日起12个月内有效 期限内任一时点余额不超过15亿元 [3][4] - 资金可循环滚动使用 投资品种为低风险及中低风险理财产品 [1][3] 投资产品特性 - 理财产品期限单笔不超过3年 由银行及非银行金融机构发行 [1][3] - 产品需具备安全性高、流动性强的特点 风险可控 [1][3] - 投资资金来源于公司及合并范围内子公司的闲置自有资金 [4] 决策程序 - 2025年8月21日第七届董事会第十六次会议审议通过额度调整议案 [3][4] - 该事项属于董事会权限范围 无需提交股东大会审议 [4] - 董事会授权董事长行使决策权并签署法律文件 [3][4] 资金管理实施 - 具体投资活动由财务部负责组织实施 [3][4] - 内审部负责对理财业务进行监督检查 [3][4] - 公司将通过事中监督和事后审计控制风险 [5] 对公司经营影响 - 理财业务在保障正常生产经营资金需求前提下进行 [5] - 有助于提高资金使用效率 获得一定投资收益 [2][5] - 不会影响公司主营业务正常发展 [5]

董事会决议 - 第六届董事会第二次会议于2025年8月19日以现场结合通讯方式召开 应到董事9人 实到9人 所有议案均获全票通过 [1] 半年度报告 - 董事会审议通过《2025年半年度报告及其摘要》 认为报告内容真实准确完整 符合监管规定 [1] 外汇套期保值 - 公司及子公司因外销业务采用美元结算 为规避汇率波动风险 将开展外汇套期保值业务 以固定换汇成本为目的 不与投机套利 [2] 自有资金理财 - 公司拟使用不超过5亿元人民币闲置自有资金进行投资理财 资金可滚动使用 旨在提高资金使用效率和收益水平 [3] 半年度利润分配 - 拟以403,526,350股为基数 向全体股东每10股派发现金红利1元（含税） 合计派发现金股利40,352,635元 不送红股不转增股本 [3][4] - 利润分配预案需提交2025年第二次临时股东会审议 若股本变动将按"分配比例不变"原则调整总额 [4] 注册地址变更 - 公司注册地址变更为江苏省常州市武进区遥观镇长虹东路308号 实际住所未变 同步修订《公司章程》相应条款 [4][5] 临时股东会安排 - 定于2025年9月12日召开第二次临时股东会 采用现场与网络投票结合方式 会议地点为公司办公楼二楼会议室 [5]

定增方案修订 - 公司拟向控股股东中国有研定向发行45,375,887股A股股票，募集资金总额不超过3.2亿元，用于偿还国拨资金专项债务 [1] - 发行价格为7.05元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [1] - 此次资本运作完成后，公司资产负债率预计从33.02%优化至28.26% [1] - 2024年4月首次抛出定增方案，拟以8.93元/股发行3582.31万股，募资不超3.2亿元 [1] - 2024年9月调整定增方案，发行价格降至7.16元/股，今年进一步调整为7.05元/股 [1] - 目前股价19.3元以上，较7.05元/股的发行价有173%的溢价空间 [1] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司总资产达67.22亿元，总负债22.20亿元，资产负债率33.02% [2] - 广义货币资金累计或超19亿元 [2] - 2025年4月底拟使用不超过25.1亿元自有资金进行投资理财，期限一年 [2] 定增目的与争议 - 定增目的是将中国有研以委托贷款方式拨付的国拨资金转为股权投资 [2] - 有投资者质疑公司账面资金充裕却仍要定增募资 [2] - 公司解释称日常经营需要大量资金采购原材料，且原材料价格波动较大 [2] - 定增将增强资本实力，优化资产负债结构，提升盈利能力和抗风险能力 [2]