核心观点 - 加密货币主流为比特币和以太坊 需普及区块链知识以理解其价值增长逻辑[2][3] - 以太坊作为去中心化全球计算机 通过智能合约和代币经济重塑金融与组织模式[13][16][28] 去中心化与区块链 - 中心化体系由少数巨头控制全球信息与规则 如谷歌微软等公司掌控数据中心[4][6] - 区块链采用分布式账本技术 数据公开透明且难以篡改 以太坊由1-2万台主机维护网络[7] - 通过随机验证机制提升效率 如5名验证者确认可替代全班40人核对流程[7] 加密货币属性 - 比特币诞生于2008年金融危机 被视为互联网黄金 当前单价近12万美元[12] - 以太币现价4500美元 用于支付以太坊网络计算费用[11][15] - 代币经济激励节点维护者 涵盖经济激励技术兴趣等四类参与动机[11] 智能合约技术 - 基于代码自动执行 无需第三方中介即可建立信任 如根据天气数据自动执行转账[20] - 显著降低社会交易成本 提供无法篡改的自动化协议执行能力[22] 应用场景拓展 - DeFi领域实现无银行化金融服务 支持存款借贷换汇等全链上操作[23] - NFT技术使数字作品成为唯一可验证的藏品 改变艺术市场规则[24] - DAO组织通过区块链写入规则 成员投票决策 重塑组织管理形态[25][26]

当比特币站稳 10 万美元关口、全球加密货币总市值突破 3.84 万亿美元；当美国《天才法案》、香港 《稳定币条例》相继落地......Web3已从概念走向现实。我们这代人，正掌握着塑造Web3的权力。 Web3是什么，它从何而来？NFT、dapp、DeFi、DAO，这些眼花缭乱的概念是什么？在Web3领域，有 哪些独到的营销策略？这本 《Web3营销》正是一部全面剖析Web3的 "战地手册"！ 出版社：湛庐文化/浙江科学技术出版社 作者：Web3营销先行者、把以太坊推向世界的操盘手 阿曼达・卡萨特 译者：葛颀 葛书辰 无论你是企业管理者、政策制定者，还是想入局Web3的探索者，都能从这本书中获取第一手情报，提 前把握互联网下一代变革的脉搏。 下文为 北大汇丰商学院未来实验室首席未来学家檀林为本书撰写的推荐序： 你是否也曾对传统商业模式心生厌倦？是否不满于当下互联网平台的各种垄断，对个人数据被滥用也日 益感到忧虑和不满，且一直苦苦寻觅新的契机？你是否被Web3技术去中心化、用户主导的理念深深吸 引，甚至考虑投身Web3领域，开启属于自己的创业征程？ 最近，我有幸拜读了湛庐文化最新引进的阿曼达·卡萨特所著的《W ...

XBIT Wallet 9月18日讯,美联储宣布降息25个基点至4%区间后,加密市场迎来戏剧性反弹——比特币突破117,900美元创月内新高,Solana飙升突破245美 元,XRP、DOGE等主流币种普遍上涨超4%。此轮行情背后,芝加哥商品交易所即将推出的SOL、XRP期权合约成为关键催化剂,而"币圈钱包"作为资产守门人, 其安全架构正面临全新考验。 XBIT Wallet:web3时代的数字资产保险柜 降息周期下的市场狂欢与风险暗涌 据美联储最新会议纪要,此次降息伴随"进一步放松政策"的鸽派信号,直接刺激加密市场流动性激增。数据显示,BTC/USD交易量24小时激增35%,以太坊链上 Gas费短暂突破200 Gwei。分析师指出,若美联储持续宽松,比特币年内或冲击124,000美元高位,但美元指数的韧性可能形成阻力——这种"冰火两重天"格局下, 投资者亟需强化资产安全防护网。XBIT Wallet报道,在此背景下,XBIT去中心化交易所通过AMM机制与流动性挖矿激励,为用户提供低滑点交易体验,成为市场 波动中的稳定器。 针对高频交易场景,XBIT Wallet提供热钱包+冷钱包的动态配比方案。热钱包用于日 ...

报告行业投资评级 - 震荡偏多：铁矿石 [2] - 偏多：煤焦 [2] - 震荡：螺纹、玻璃、上证50、沪深300、中证500、2年期国债、5年期国债、原木、橡胶、PTA [2][4][6][10] - 反弹：纯碱、10年期国债 [2][4] - 下行：中证1000 [4] - 高位震荡：黄金、白银 [4] - 区间震荡：原木 [6] - 底部盘整：纸浆 [6] - 偏空对待：双胶纸 [6] - 宽幅震荡：豆油、棕油、菜油 [6] - 震荡偏空：豆粕、菜粕、豆二、豆一 [6][7] - 震荡偏强：生猪 [7] - 观望：PX、MEG、PR、PF [10] 报告的核心观点 - 各品种受不同因素影响呈现不同走势，需关注各品种的供需、成本、政策、市场情绪等因素变化，如铁矿石关注供应回归和需求回升情况，煤焦关注供应和旺季需求，螺纹关注库存表现等 [2] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：美联储降息落地，节后交易回归现实，全球及澳洲巴西发运总量环比增加，供应回归，日均铁水产量回升带动需求，钢厂盈利比例回落但减产动力不足且有补库预期，基本面矛盾有限，关注2601合约前高一线能否站稳 [2] - 煤焦：煤矿停产消息和“反内卷”预期推动盘面反弹，下半年焦煤供应或弱于去年，“金九银十”旺季来临，个别焦企提涨，日均铁水产量回升带动需求，中长期“反内卷”政策或使煤焦再次拉涨 [2] - 螺纹：美联储降息，节后关注现实，煤焦反弹带动成材，产量小幅回落但供应仍高，表需回升库存压力增加，地产投资回落总需求难逆季节性，传统旺季“反内卷”预期升温，成本上涨带动成材，2601合约震荡偏强，关注库存表现 [2] - 玻璃：期货拉涨受上游燃料价格和宏观情绪驱动，沙河煤改气或使盘面反复，成本增加，专项债额度提前下发，供需矛盾未实质改善但库存去化提供信心，01合约关注冷修路径和现实需求 [2] 金融行业 - 股指期货/期权：上一交易日各股指有不同程度下跌，部分板块资金有流入流出情况，市场整体回落，建议控制风险偏好，减持股指多头 [4] - 国债：中债十年期到期收益率下行，央行开展逆回购操作，市场利率波动，国债走势趋弱，多头轻仓持有 [4] - 黄金：定价机制向央行购金转变，货币属性上美国债务问题或使美元信用受损，金融属性上对债券替代效应减弱，避险属性上地缘政治风险和贸易紧张仍存，商品属性上中国实物金需求上升，金价维持高位震荡 [4] 轻工业 - 原木：港口日均出货量回升，8月新西兰发运量下降9月到港量预计低位，库存回升至关键阈值，现货价格分化，成本端支撑减弱，交割意愿提升，预计区间震荡 [6] - 纸浆：现货市场价格下跌，针叶浆外盘价维持、阔叶浆上涨，成本支撑增强，但造纸行业盈利低、库存压力大、需求转好待验证，预计底部盘整 [6] - 双胶纸：现货市场价格偏稳，排产稳定开工回升，但9月是下游淡季，招标未开始，纸价利润低，供需矛盾突出，盘面贴水现货，整体偏空 [6] 油脂油料 - 油脂：马棕油8月产量增库存升，9月高频数据显示出口疲弱，国内菜籽进口有缺口补充，市场对美生物燃料提案失望但印尼有需求预期，国内豆油库存压力大但后续到港或减少，双节前有备货需求，油脂短期宽幅震荡，关注美豆产区天气和马棕油产销 [6] - 粕类：美豆新作总产量升、出口需求弱、期末库存增，国内供应压力大，下游需求疲软，预计震荡偏空，关注美豆天气和大豆到港情况 [6][7] 农产品 - 生猪：交易均重小幅上涨，多数省份出栏体重上升，前期受政策和天气影响出栏体重偏小，近期部分地区增重挺价，屠宰企业开工率小幅上涨，学校开学备货需求提升，预计后期开工率增加，下周养殖企业出栏恢复正常，标猪供应充裕或使价格承压，肥标价差或小幅走阔 [7] 软商品 - 橡胶：供应端云南割胶利润负但天气改善、海南前期受台风影响近期产量增加、泰国杯胶价格涨、越南降水多原料价格有支撑；需求端轮胎企业产能利用率提升；库存继续下降，预计价格宽幅震荡 [10] 聚酯行业 - PX：美油库存增长油价下跌，PX供需双增但近月转弱，PXN价差松动，价格跟随油价波动 [10] - PTA：油价振幅大，PXN价差松动，成本支撑一般，供应和下游负荷皆增，终端订单弱，价格跟随成本波动 [10] - MEG：上周港口库存小幅累库，后续到港量不高，预计库存维持低位，终端需求改善，国产回升，供应压力增加，中期供需宽平衡，价格受低库存支撑 [10] - PR：聚酯瓶片下游逢低刚性补入，供应端利好有限，预计震荡盘整 [10] - PF：产业链供需预期不佳，但美联储降息和主原料低加工费有成本支撑，或带动短纤价格短期小涨 [10]

XBIT Wallet 9月17日讯，在美联储降息预期升温的背景下，全球金融市场正迎来新一轮流动性重构。贾跃亭在社 交媒体指出，美联储降息信号意味着现金购买力持续衰减，将部分财富配置于透明、可随科技经济同步增长的数 字资产已成为"智慧型财务规划"。与此同时，债券交易员加大对激进降息的期权押注，加密货币市场预期数万亿 美元流动性可能涌入收益型资产。在这一宏观变革中，币安钱包作为数字资产管理的核心工具，正与XBIT Wallet 等创新解决方案共同重塑用户资产配置逻辑。 一、美联储降息催化数字资产战略转型 美联储9月会议宣布降息25个基点，为2025年首次货币政策转向。风险资产生态系统RAAC创始人Kevin Rusher强 调，降息可能释放货币市场数万亿美元流动性，推动收益型DeFi产品和RWA（现实世界资产）代币发展。目前收 益型稳定币市场规模已达137亿美元，稳定币与RWA的结合正成为机构资金的新流向。 XBIT Wallet报道，这一趋势与币安平台的动态紧密相连。为提升市场流动性，币安于9月19日调整部分永续合约 的最小报价单位，优化交易精准度。同时，币安C2C推出的"严选区"通过保证金机制为用户提供最高 ...

比特币价值叙事与市场特征 - 比特币凭借2100万枚的稀缺性和模仿黄金供应曲线的算法机制 被塑造为对抗法币贬值的"数字黄金" [1] - 当前流通量仅占总量48% 剩余部分需经历百年开采周期 通过每四年减半机制构建稀缺模型 [3] - 2020年美联储实施无限QE期间 比特币从9000美元飙升至6.9万美元 涨幅达667% [3][6] 市场交易行为特征 - 持有时间少于1小时的比特币交易占比长期维持在25%以上 [4] - 链上大额转账（单笔超10万美元）中有63%发生在中心化交易所 [4] - 比特币价格年化波动率达82% 是黄金波动率（16%）的五倍以上 [4] 机构参与与投资者结构变化 - 机构持仓占比从2020年的12%提升至2024年的39% [7] - 散户投资者杠杆率攀升至历史峰值 永续合约资金费率连续六个月维持正值 [7] - 贝莱德等传统金融机构申请比特币现货ETF 推动机构化进程 [7] 宏观经济相关性表现 - 比特币与纳斯达克指数呈现0.82的历史性正相关系数 [1] - 2020年疫情期间比特币与标普500指数的90日滚动相关性达到0.71 而黄金仅为0.38 [6] - 在美联储激进加息期间 比特币仍维持4万美元以上震荡 显示对实际利率异常敏感性 [7] 钱包技术服务特性 - 采用多重签名技术与硬件级加密存储确保私钥安全 [3] - 支持一键跨链兑换与实时价格提醒功能 [3] - 智能风控系统可实时监测异常交易行为 自动触发大额转账预警 [6] - 提供分层服务方案：普通用户简洁UI 专业交易者API接口对接量化策略平台 [7] - 全球节点加速网络确保跨境转账低延迟 支持超过20种法币快速充提 [6]

公司发展历程 - 币安2017年于上海创立 成立3个月实现净利润750万美元 半年后净利润达2亿美元 [3] - 平台初期每天新增用户25万 币安币BNB发行不到半个月价格增幅超20倍 [3][19] - 公司采取分布式办公模式 宣称总部在"线上" 直接挑战传统监管体系 [5] 监管合规事件 - 美国司法部2023年对币安处以531亿罚款 创始人赵长鹏被判处4个月监禁并辞去CEO职务 [1][20] - 指控涉及反洗钱等十多项罪名 主要针对美国用户绕过合规平台进行交易的行为 [7][9] - 公司选择接受处罚而非对抗 被视为战略性妥协以保留全球市场准入资格 [23][29] 创始人投资策略 - 赵长鹏2013年出售上海价值100万美元房产全数投资比特币 2016年比特币单价突破万美元时实现财富积累 [16][17] - 2016年洞察到交易平台商机 2017年乘加密货币热潮创立币安 精准把握市场空白期 [17][19] - 当前个人财富达753亿美元 位居全球富豪榜前列 [29] 行业政策环境变化 - 特朗普政府上台后政策转向 宣布使美国成为"全球最大加密货币集散地"并推动比特币纳入战略储备 [25] - 阿联酋放宽监管 日本东京从严格审查转为逐步接纳 中国香港为稳定币交易提供政策保护 [27] - 迪拜房地产投资1000多万美元 体现对中东市场布局的战略性考量 [27] 商业模式转型 - 从技术理想主义转向政治现实主义 不再试图建立游离于监管之外的体系 [31][33] - 通过合规代价获得合法身份 相比同业监管焦头烂额状态更具市场优势 [29][36] - 公开批评"美国上一届政府决策不佳" 展现与新政局对接的政治适应策略 [35]

资产表现回顾 - 七类资产初始价值均为500万 一年半后英伟达涨幅100.1%位列第一 资产价值达1000万[5] - 黄金涨幅74.6%位列第二 资产价值849万 比特币涨幅64.6%位列第三[5] - 微软涨幅20% LV经典款包涨幅7.4% 茅台下跌9.2% 北京核心房产下跌17.9%[5][6] 科技股分析 - 英伟达作为AI算力芯片龙头 受益于机器模型刚需 未来3-5年股价可能再涨50%-100%[10] - 面临AMD/Intel/华为等厂商竞争 中美政策限制高端芯片出货量[12] - 微软通过Azure云服务实现业绩增长 市盈率36倍 Microsoft 365计划涨价提升营收[16] - 云服务领域面临亚马逊和谷歌的激烈竞争 可能压缩利润空间[16] 加密货币特性 - 比特币具稀缺性优势 总量2100万枚 过去十年暴涨600%[13] - 价格波动剧烈 2017-2018年从2万跌至0.3万美元/枚 2021-2022年从7万跌至1.5万美元/枚[15] - 受中美监管政策和美联储加息影响显著 跌幅常达80%左右[15] 贵金属驱动因素 - 黄金具商品/货币/投资品三重属性 9月10日价格达3644美元/盎司 年内涨超40%[17][19] - 价格与美元M2发行量直接相关 美国降息周期可能进一步推高金价[20][21] - 各国央行持续增持黄金 中国连续10个月购入 月均55吨 每100吨购买量推动金价上涨1.7%[21] 消费品板块 - 茅台上半年营收利润保持正增长 但市值从3万亿降至1.8万亿[23] - 当前股价1510元/股 市盈率20倍 股息率3.4% 处历史低位[26][27] - 飞天茅台零售价跌破1800元 需经济复苏带动需求才可能实现估值修复[26][27] 奢侈品投资逻辑 - 普通奢侈品二手价格通常打7折 限量版如村上隆联名款溢价可达2倍[28] - 价格依赖市场共识维系 热度消退后存在贬值风险[28] 房产投资现状 - 北京海淀区西王庄小区现价8.17万元/㎡ 较去年下降17.9%[5][6] - 58.4㎡户型月租7500元 年租售比仅1.88% 房产折旧进一步降低投资价值[30][32] 资产配置策略 - 实物资产流动性弱 虚拟资产波动性高 不建议集中投资单一资产[32] - 分散配置美股/A股/黄金/比特币/美债/中债可降低风险[32]

AI是宇宙演化的必然下一步，人类应以勇气、自豪和冒险精神来迎接它。 "欢迎来到'经验时代'。"9月11日，2025·Inclusion外滩大会在上海举行，2024图灵奖得主、"强化学习之 父"理查德·萨顿在主论坛演讲中表示，人工智能需要一种能够伴随智能体能力提升而持续增长与优化的 新型数据源，传统静态数据库已不足以支撑其进一步发展。 萨顿认为，我们当前仍处于"人类数据时代"，AI系统主要通过预测人类语言和标签进行训练，绝大多数 机器学习仍是将人类已有知识迁移至一个静态、缺乏自主学习能力的人工智能体系中。然而，人类数据 的利用正逐渐接近极限。 他指出，现在我们要进入"经验时代"，智能体将以第一人称视角与世界互动，直接生成被称为"经验"的 新数据源。这种机制与人类及其他动物的学习方式高度一致——通过与认知水平相匹配的自我体验获取 发展所需的数据。 "去中心化"的定义是每个智能体追求自己的目标，这正是经济体系的运行方式，人工智能的政治议题 中，他强调人类需要寻求协作、支持协作，并致力将协作制度化。 对于人工智能与哲学，理查德·萨顿则认为，人工智能是人类最古老的追求之一，它并不是陌生的外来 技术，而是与人类的本性高度 ...

数字资产体系本质 - 真实世界与数字世界的本质差异在于中心化与去中心化初衷 法定货币与加密代币（除比特币外）分别是两类体系的激励载体 [1] - 价值取决于生态活跃度 完整性与共识基础 实虚合作和网链融合是趋势 [1] - AI与机器人可助力形成数字规则到现实执行的闭环 提升共识机制灵活性并缓解群体非理性问题 [1] 稳定币市场地位 - 稳定币是锚定特定资产维持币值稳定的数字货币 定位为连接虚拟与现实的价值桥梁 [1] - 2024年交易额约37万亿美元超过比特币 [1] - 前十大加密货币中两大稳定币日交易量占比48% 市场呈寡头垄断格局 [1] 稳定币市场结构 - 美元稳定币占比超95% USDT和USDC市值占比分别为60%和23% [1] - 按抵押方式分类存在不可能三角（价格稳定 资本效率 去中心化难以同时满足） [1] - 不同类型稳定币（如USDT DAI）有各自价格稳定机制与商业模式 [1] 稳定币风险与监管 - 面临脱钩风险 监管风险 技术风险和信用风险 [1] - 香港推出《稳定币条例》 与美欧监管存在差异 [1] - 中美数字货币路径选择差异：中国推数字人民币 美国侧重美元稳定币代币化 [1] 稳定币宏观影响 - 对货币供应产生影响 影响美债市场和美元霸权地位 [1] - 香港发展稳定币旨在建设数字资产枢纽和激活人民币生态 [1] - 与央行数字货币存在共存关系 [1] 稳定币应用场景 - 应用于零售支付场景 跨境转账场景和虚拟资产交易场景 [1] - 在RWA（真实世界资产）和DeFi（去中心化金融）领域有重要应用 [1] - 香港已形成稳定币经济生态圈及主要服务商商业模式 [1] 行业影响与基础设施 - 对传统金融机构业务产生显著影响 [1] - 具体场景拓展需要配套基础设施支持 [1]