财务业绩概况 - 2025年前三季度公司实现营收288.8亿元，同比增长1.35%，但三季度单季营收同比下降4.02%至87.87亿元 [1][2] - 2025年前三季度公司净利润为158.85亿元，同比增长14.53%，净利润增速显著高于营收增速 [1][2] - 净利润增长主要得益于信用减值计提同比大幅减少38.47%，前三季度信用减值损失为28.2亿元 [1][2] 营收结构分析 - 利息净收入为200.93亿元，同比增长9.96%，增速较上半年的9.38%有所提升，占营收比例达69.58% [2] - 手续费及佣金净收入为32.98亿元，同比增长12.65% [2] - 投资收益为73.07亿元，同比增长22.3%，但公允价值变动收益为-22.94亿元，同比大幅减少33.27亿元，降幅达3.2倍，成为营收主要拖累项 [2] 资产负债规模 - 截至2025年9月末，公司资产总额达2.3万亿元，较上年末增长8.67% [3] - 贷款总额为1.03万亿元，较上年末增长9.39%，存款总额为1.35万亿元，较上年末增长5.97% [3] - 金融投资余额同比增长13.12%，增速超越贷款，占总资产比例进一步提升至47.4% [1][3] 零售与财富管理业务 - 截至2025年9月末，公司零售客户总资产（AUM）达6743.57亿元，较上年末增加721.29亿元，增幅11.98% [3] - 个人储蓄存款余额为3473.53亿元，较上年末增加475.05亿元，增幅15.84% [3] - 全资子公司杭银理财的理财产品规模达5574.58亿元，较上年末增长27.10%，同比大幅增长31.69% [1][4] 资产质量与资本充足率 - 截至2025年9月末，公司不良贷款率为0.76%，与上年末持平，不良贷款总额为69.06亿元 [5] - 拨备覆盖率为513.64%，风险抵补能力保持较高水平 [5] - 核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.64%、11.82%、14.43%，虽较去年末有所提升，但较上半年末分别回落0.1、0.16、0.21个百分点 [5]

核心财务表现 - 2025年第三季度营业总收入为26.17亿元，同比增加5.10亿元，涨幅达24.22% [1] - 2025年第三季度归母净利润为7.05亿元，同比大幅增加5.21亿元，涨幅高达282.96% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为107.60亿元，同比激增104.11亿元，涨幅达2985.35%，并实现连续两年上涨 [1] 盈利能力与效率 - 摊薄每股收益为0.11元，同比增加0.08元，涨幅为266.67% [3] - 净资产收益率为3.13%，较去年同期提升2.28个百分点 [3] - 总资产周转率为0.04次，在已披露同业公司中排名第15位 [3] 资本结构与资产状况 - 资产负债率为68.74%，在已披露同业公司中排名第5位 [3] 股权结构 - 公司股东总户数为19.81万户 [3] - 前十大股东合计持股30.17亿股，占总股本比例为47.24% [3] - 广西投资集团有限公司及其关联方广西投资集团金融控股有限公司为第一和第二大股东，持股比例分别为23.3%和6.75% [3]

公司2025年三季度财务表现 - 第三季度营业收入14.42亿元，同比下降0.09% [1] - 第三季度净利润1.83亿元，同比下降13.46% [1] - 前三季度营业收入46.3亿元，同比增长11.82% [1] - 前三季度净利润8亿元，同比增长12.66% [1] 公司分业务板块收入情况 - 前三季度小分子业务收入基本持平 [1] - 前三季度新兴业务收入同比增长71.87% [1] - 前三季度化学大分子业务收入同比增长超过150% [1] 公司客户结构收入分析 - 前三季度来自大制药公司收入20.53亿元，同比增长1.98% [1] - 前三季度来自中小制药公司收入25.77亿元，同比增长21.14% [1] 公司业绩展望 - 第四季度交付规模将显著高于第三季度 [1] - 预计全年营业收入将实现13%—15%增长 [1]

投资评级 - 对常熟银行的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][4] 核心观点 - 常熟银行业绩表现长期领跑同业，2025年三季度归母净利润同比增长12.8%，符合预期 [4][6] - 利息净收入增速提升至2.4%，规模扩张提速及息差降幅收敛是主要驱动因素 [6] - 资产质量保持优异，三季度不良率环比持平于0.76%，拨备覆盖率463%，风险抵补能力充足 [4][6] - 长线资金如险资、当地国资股东在第三季度积极增持，体现对其成长性的认可 [6][9] 财务业绩表现 - 2025年前三季度（9M25）实现营业收入91亿元，同比增长8.2%；实现归母净利润34亿元，同比增长12.8% [4] - 非利息收入同比增长35.3%，对营收增速贡献6.2个百分点，但增速较上半年（57.3%）有所放缓 [6] - 成本收入比下降对利润增长贡献1.3个百分点，拨备反哺利润力度加大，贡献2.4个百分点 [6] - 测算9M25净息差为2.56%，与上半年持平；第三季度单季净息差为2.60%，环比提升6个基点 [6] 业务发展与资产质量 - 第三季度贷款增长提速，同比增长7.1%，单季新增贷款53亿元，其中对公贷款新增30亿元，零售贷款新增16亿元 [6][8] - 信贷结构延续“向小、向信用”策略，个人经营贷在第三季度新增约9亿元 [6][8] - 资产质量指标稳健，测算9M25年化加回核销不良生成率为1.02%，较2024年的1.12%有所下降 [9] - 拨备覆盖率季度环比下降27个百分点至463%，下降幅度低于预期 [4][6] 估值与同业比较 - 当前股价对应2025年预测市净率（PB）为0.65倍，市盈率（PE）为4.97倍 [5] - 在同业比较中，常熟银行的2025年预测PE和PB均低于A股银行板块平均水平（PE 6.98倍，PB 0.69倍） [12] - 维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润同比增速分别为10.1%、13.4%、14.5% [5][9]

公司财务表现 - 截至2025年9月末，公司总资产达4425.58亿元，较上年末增长8.52% [1] - 2025年前三季度实现营业收入42.87亿元，同比增长3.02% [1] - 2025年前三季度实现净利润20.26亿元，同比增长0.73% [1] - 2025年前三季度利息净收入为30.91亿元，同比增长3.63%，受益于规模成长与息差企稳 [1] - 经营业绩同比情况呈现逐季改善的良好势头 [1] 资产质量与股东回报 - 截至2025年9月末，公司不良贷款率为0.80%，拨备覆盖率为304.39% [2] - 公司2025年中期利润分配方案为每10股派发现金股利1.40元（含税），合计拟派发现金股利3.69亿元 [2] 管理层增持情况 - 部分董事、监事、高级管理人员累计增持公司股份25.44万股，占总股本的0.00964%，累计增持金额168.57万元，增持计划已实施完毕 [2] - 增持主体包括董事长、行长、监事长、监事、副行长及行长助理等，其中董事长洪枇杷增持金额63.75万元，董事兼行长吴昕颢增持金额16.56万元 [3]

财务业绩概览 - 2025年第三季度公司营业总收入为84.05亿元，在已披露同业公司中排名第4 [1] - 2025年第三季度归母净利润为3.29亿元，较去年同期增加2862.53万元，同比增长9.52%，实现连续三年上涨 [1] - 2025年第三季度经营活动现金净流入为-6205.24万元，但较去年同期增加11.41亿元，实现连续五年上涨 [1] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为26.52% [3] - 公司最新摊薄每股收益为0.10元，较去年同期增加0.01元，同比增长11.11%，实现连续三年上涨，在同业中排名第34 [3] - 公司最新ROE为2.04%，较去年同期增加1.54个百分点，在同业中排名第32 [3] 资产与运营效率 - 公司最新资产负债率为58.44%，较去年同期减少1.96个百分点 [3] - 公司最新总资产周转率为0.17次 [4] - 公司最新存货周转率为0.82次 [4] 股权结构 - 公司股东户数为18.77万户 [4] - 前十大股东持股数量为12.88亿股，占总股本比例为38.43% [4] - 第一大股东为中国核工业集团有限公司，持股比例为31.66% [4]

财务表现 - 第三季度公司实现营业收入32.80亿元，同比增长74.96% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，同比大幅增长977.24% [1] - 前三季度公司累计营业收入75.81亿元，同比增长34.23% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比增长89.33% [1] 业绩驱动因素 - 营收增长主要因行业整体向好 [1] - 公司产品呈现产销两旺态势 [1] - 公司销售订单和销售均实现增长 [1]

公司概况与行业定位 - 公司是金属制品-采购与制造行业的重要参与者，专注于生产包装材料、航空航天部件和其他工程零件 [1] - 公司通过专注于创新和战略增长计划与行业其他领导者竞争 [1] 2025年第三季度财务业绩 - 2025年10月28日公布财报，每股收益为0.87美元，远超0.56美元的预期 [2][6] - 营收达到约2.6926亿美元，超过2.6205亿美元的预期，较去年同期的2.2936亿美元显著增长 [3][6] - 净利润为930万美元，摊薄后每股收益0.23美元，远高于2024年同期的250万美元（每股0.06美元） [4] - 经特殊项目调整后的净利润为2510万美元，高于去年同期的1770万美元 [4] 财务健康状况与估值指标 - 市盈率约为21.85，市销率约为1.52 [5][6] - 企业价值与销售额比率约为1.53，企业价值与营运现金流比率约为15.09 [5] - 债务与权益比率低至0.066，流动比率约为2.68，显示公司流动性强且债务水平相对较低 [5][6]

公司财务表现 - 第三季度营收为6.39亿元，同比增长8.08% [1] - 第三季度净利润为7213.15万元，同比增长300.05% [1] - 前三季度净利润为1.74亿元，同比增长3.25% [1] 净利润增长驱动因素 - 净利润大幅增长主要系本报告期应收账款回收，计提的坏账准备减少 [1]

公司业绩表现 - 第三季度营收为6.56亿元，同比增长96.97% [1] - 第三季度净利润为6.19亿元，同比增长1315.3% [1] - 前三季度净利润为8.01亿元，同比增长423.89% [1] 业绩驱动因素 - 净利润增长主要系本期自产品销量增长及价格上涨 [1] - 公司本期收购亚太矿业，其中40%股权按照公允价值重新计量，与账面价值产生差额 [1]