核心财务表现 - 2025年中报营业总收入13.13亿元，同比下降11.6% [1] - 归母净利润7885.21万元，同比大幅上升65.91% [1] - 第二季度归母净利润1.18亿元，同比激增308.18% [1] 盈利能力指标 - 净利率0.57%，同比大幅下降64.36个百分点 [1] - 每股收益0.04元，同比增长100% [1] - 扣非净利润6738.95万元，同比增长49.32% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-1.18元，同比恶化266.09% [1] - 货币资金104.39亿元，同比增长10.92% [1] - 应收账款10.28亿元，同比增长3.56% [1] 资本结构与负债 - 有息负债125.2亿元，同比增长25.32% [1] - 有息资产负债率达20.28% [3] - 应收账款利润占比高达1664.87% [3] 重大财务项目变动 - 衍生金融资产减少75.92%，因期权及权益类收益互换业务规模收缩 [1][2] - 在建工程增加33.1%，因信息系统项目投入增加 [2] - 合同负债激增377.73%，因子公司思特奇季节性预收款项未确认收入 [2] 现金流量变动 - 经营活动现金流净额下降260.1%，主因划付证券承销款 [2] - 投资活动现金流净额下降105.6%，因上年同期并购思特奇本期未发生 [2] - 筹资活动现金流净额增长26.86%，因债券发行及借款减少同时债务偿还增加 [3]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入82.41亿元同比下降3.98% 归母净利润10.18亿元同比上升2.88% [1] - 第二季度营业总收入47.94亿元同比下降3.39% 归母净利润7.1亿元同比下降7.96% [1] - 毛利率36.24%同比增11.28个百分点 净利率12.39%同比增7.13个百分点 [1] 成本控制与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计11.64亿元 三费占营收比14.13%同比减17.53% [1] - 每股经营性现金流2.74元同比增33.36% 每股净资产29.78元同比增6.92% [1] 投资回报与分红 - 2024年ROIC为7.95%低于历史中位数20.62% 净利率13.76%显示产品附加值高 [2] - 预估股息率4.18% 上市以来财报表现相对良好 [2] 资本结构与风险指标 - 货币资金/流动负债比例为62.48% 有息资产负债率达22.84% [2] - 每股收益1.67元同比增3.09% 最新分析师预期2025年归母净利润28.01亿元 [1][2] 机构持仓动态 - 易方达新收益混合A新进持仓171.22万股 该基金规模24.99亿元近一年上涨29.05% [3] - 工银价值精选混合A等4只基金新进十大持仓 太平系两只基金出现增仓操作 [3] - 德邦价值优选混合A减仓20.24万股 广发创新驱动灵活配置混合增仓19.1万股 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入13.07亿元 同比增长1.29% [1] - 归母净利润1828.35万元 同比下降17.83% [1] - 第二季度营收7.36亿元 同比增长32.36% [1] - 第二季度归母净利润1185.6万元 同比下降20.21% [1] - 扣非净利润1653.91万元 同比大幅增长61.18% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.76% 同比下降0.25个百分点 [1] - 净利率1.43% 同比下降9.04% [1] - 三费占营收比4.39% 同比下降13.63% [1] - 每股收益0.08元 同比下降20% [1] - 历史ROIC中位数12.6% 2024年ROIC仅3.47% [3] 资产负债结构 - 货币资金5.13亿元 同比增长42.5% [1] - 应收账款3.886亿元 同比大幅增长43.67% [1] - 有息负债5.16亿元 同比增长2.86% [1] - 每股净资产5.76元 同比增长3.51% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.03元 同比大幅下降103.75% [1] - 货币资金/流动负债比率85.99% [3] - 应收账款/利润比率高达758.53% [3] 运营质量评价 - 有息资产负债率达23.37% [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 资本回报率不强 产品或服务附加值不高 [3]

财务表现 - 营业总收入2.05亿元 同比下降10.79% [1] - 归母净利润-3826.99万元 同比上升14.22% [1] - 第二季度营业总收入9703.16万元 同比下降14.47% [1] - 第二季度归母净利润-2659.46万元 同比下降12.32% [1] - 毛利率24.02% 同比增幅37.54% [1] - 净利率-20.25% 同比增幅5.41% [1] - 每股收益-0.24元 同比增14.29% [1] 成本费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7054.4万元 [1] - 三费占营收比34.44% 同比增10.06% [1] 资产与现金流 - 每股净资产6.81元 同比减20.2% [1] - 每股经营性现金流0.29元 同比增1569.6% [1] - 货币资金/流动负债仅为7.92% [2] - 有息资产负债率29.84% [2] 历史业绩表现 - 去年净利率-67.49% [2] - 上市以来ROIC中位数10.25% [2] - 2024年ROIC为-12.35% [2] - 上市以来已有年报3份 亏损年份2次 [2]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入7.26亿元 同比增长19.3% [1] - 归母净利润787.69万元 同比增长113.25% [1] - 第二季度营业总收入4.0亿元 同比增长17.53% [1] - 第二季度归母净利润741.88万元 同比增长110.81% [1] - 扣非净利润232.11万元 同比增长103.77% [1] - 净利率1.08% 同比增长111.11% [1] - 每股收益0.04元 同比增长113.26% [1] 盈利能力指标 - 毛利率6.82% 同比下降13.6% [1] - 三费占营收比4.55% 同比下降18.9% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3308.18万元 [1] 资产负债状况 - 货币资金1.79亿元 同比增长46.26% [1] - 应收账款5.23亿元 同比增长14.49% [1] - 应收账款占最新年报营业总收入比达40.85% [1] - 有息负债5.86亿元 同比增长38.04% [1] - 每股净资产3.64元 同比增长3.19% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.25元 同比下降341.17% [1] - 货币资金/流动负债仅为28.4% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.06% [2] 债务风险 - 有息资产负债率已达37.18% [2] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为7.56% [1] - 2022年ROIC为-6.33% [1] - 公司上市8年来亏损年份2次 [1]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入19.8亿元，同比下降7.6% [1] - 归母净利润2.86亿元，同比下降29.32% [1] - 第二季度营业总收入10.95亿元，同比下降3.84%，第二季度归母净利润2.02亿元，同比下降11.53% [1] - 毛利率37.49%，同比减少6.83%，净利率14.46%，同比减少23.51% [1] - 三费总计3.5亿元，占营收比17.68%，同比增幅达54.56% [1] - 每股收益0.18元，同比下降28.0%，每股经营性现金流0.25元，同比下降32.32% [1] - 每股净资产4.06元，同比增长8.9% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金13.72亿元，同比增长1.9% [1] - 应收账款12.77亿元，同比增长23.28% [1] - 有息负债20.39亿元，同比下降24.0% [1] - 货币资金/流动负债比例为96.18% [3] - 有息资产负债率达20.97% [3] - 应收账款/利润比例为154.56% [3] 投资回报与历史表现 - 公司去年ROIC为10.39%，资本回报率一般 [3] - 去年净利率21.05%，产品或服务附加值高 [3] - 上市以来ROIC中位数14.31%，最差年份2023年ROIC为-1.55% [3] - 上市以来已有7份年报，亏损年份1次 [3] 机构持仓与分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩10.23亿元，每股收益均值0.63元 [3] - 明星基金经理陈皓持有公司，现任基金总规模283.96亿元，从业12年338天，基本面选股能力出众 [3][4] - 交银成长混合A持有1380.76万股并增仓，基金规模17.19亿元，近一年上涨43.11% [5] - 多只基金增仓或新进十大持仓，包括易方达科翔混合新进792.80万股 [5]

财务表现 - 营业总收入9.98亿元 同比增长38.38% 其中第二季度单季收入6.74亿元 同比增幅达55.57% [1] - 归母净利润6139.59万元 同比下降40.6% 第二季度单季净利润1149.03万元 同比大幅下降84.53% [1] - 毛利率31.66% 同比下降26.32个百分点 净利率7.22% 同比下降55.09% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.21元 同比恶化160.99% 每股收益0.13元 同比下降40.91% [1] - 应收账款同比大幅增长48.25% 应收账款与利润比率高达394.88% [1][2] - 货币资金覆盖流动负债比例仅为36.73% 现金流状况需重点关注 [2] 资本结构与成本控制 - 有息资产负债率达到44.81% 债务负担较重 [2] - 销售费用、管理费用、财务费用合计2.15亿元 三费占营收比例21.49% 同比上升1.11个百分点 [1] - 每股净资产6.08元 同比增长10.36% [1] 投资回报指标 - 去年ROIC为7.95% 净利率21.75% 显示产品附加值较高但资本回报率一般 [2] - 上市以来ROIC中位数7.98% 2023年最低为6.58% 投资回报表现持续一般 [2] 机构持仓情况 - 南华丰汇混合A持有43.22万股 近期增仓 该基金规模1.16亿元 近一年上涨79.77% [3] - 南华丰利量化选股混合A新进十大持仓 持有41.20万股 [3]

财务表现 - 营业总收入2569.59亿元 同比下降4.94% 其中第二季度收入1453.48亿元 同比下降1.65% [1] - 归母净利润41.75亿元 同比增长15.42% 其中第二季度净利润22.22亿元 同比增长16.84% [1] - 扣非净利润43.49亿元 同比下降12.12% [1] - 毛利率3.92% 同比下降4.93个百分点 净利率1.72% 同比上升15.54个百分点 [1] 资产负债结构 - 货币资金638.08亿元 同比增长9.99% [1] - 应收账款67.11亿元 同比增长8.06% 占最新年报归母净利润比例达96.39% [1][3] - 有息负债1095.18亿元 同比增长12.89% 有息资产负债率达44.43% [1][3] - 每股净资产23.06元 同比增长7.55% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.83元 同比大幅增长159.2% [1] - 货币资金/流动负债比例为60.53% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为5.87% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达13.72% [3] 费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计19.93亿元 三费占营收比0.78% 同比增长3.24% [1] 投资回报指标 - 去年ROIC为5.41% 近10年中位数ROIC为3.39% 2015年最低为0.84% [1] - 去年净利率1.43% [1] - 每股收益1.21元 同比增长15.24% [1] 机构持仓 - 万家中证工业有色金属主题ETF持有62.45万股 进行减仓操作 该基金规模4.31亿元 最新净值1.2406 [4] - 国联安上证商品ETF持有13.35万股 进行减仓 [4] - 新进十大股东包括惠升惠诚稳健一年持有混合A等4只基金 持股数量从7.29万股到0.24万股不等 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入619.33亿元，同比增长3.37%，归母净利润72.0亿元，同比下降4.39% [1] - 第二季度营业总收入289.15亿元，同比增长5.77%，归母净利润23.26亿元，同比上升44.65% [1] - 毛利率36.05%，同比增长3.62%，净利率11.71%，同比下降7.68% [1] - 三费总计132.2亿元，占营收比21.35%，同比下降6.26% [1] - 每股收益1.14元，同比下降3.39%，每股经营性现金流0.47元，同比下降43.98% [1] - 货币资金175.55亿元，同比下降61.94%，应收账款31.13亿元，同比下降10.73% [1] - 有息负债553.66亿元，同比下降14.90% [1] 盈利能力与投资回报 - 公司ROIC为7.04%，资本回报率一般，净利率7.33%，产品或服务附加值一般 [1] - 近10年中位数ROIC为17.83%，中位投资回报好，2024年ROIC为7.04%为最惨年份 [1] - 公司上市以来已有28份年报，亏损年份2次，生意模式比较脆弱 [1] 业务模式与驱动因素 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] 现金流与债务状况 - 货币资金/流动负债仅为22.71% [3] - 有息资产负债率已达37.02% [3] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩113.77亿元，每股收益均值1.8元 [3] 机构持仓变动 - 汇添富中证主要消费ETF持有4360.23万股，进行减仓，基金规模121.31亿元，最新净值0.8746，近一年上涨23.27% [4] - 天弘中证食品饮料ETF持有1702.78万股，进行减仓 [4] - 国泰国证食品饮料行业(LOF)C持有1528.65万股，进行减仓 [4] - 华夏中证细分食品饮料主题ETF持有1491.37万股，进行减仓 [4] - 中欧价值智选混合A持有993.23万股，进行减仓 [4] - 工银文体产业股票A持有906.32万股，持仓不变 [4] - 易方达增强回报债券A持有880.00万股，持仓不变 [4] - 交银经济新动力混合A持有742.30万股，进行减仓 [4] - 交银创新领航混合持有679.34万股，进行减仓 [4] - 富国中证消费50ETF持有574.08万股，进行减仓 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入129.59亿元，同比增长9.08%，归母净利润46.09亿元，同比增长10.54% [1] - 第二季度营业总收入75.74亿元，同比增长1.52%，归母净利润31.01亿元，同比下降0.1% [1] - 毛利率60.0%，同比增长1.64个百分点，净利率39.19%，同比增长1.08个百分点 [1] - 三费占营收比12.28%，同比下降7.78%，每股收益0.25元，同比增长13.64% [1] - 每股经营性现金流0.48元，同比增长14.3%，每股净资产3.33元，同比增长8.92% [1] - 货币资金22.67亿元，同比增长12.14%，应收账款41.16亿元，同比增长4.36% [1] - 有息负债1214.87亿元，同比增长5.72% [1] 投资回报与盈利能力 - 去年ROIC为6.12%，净利率35.82%，公司产品或服务附加值极高 [3] - 上市以来ROIC中位数5.32%，2006年最低为0.99% [3] 机构持仓与市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩90.35亿元，每股收益均值0.49元 [4] - 明星基金经理金信基金杨杰持有并加仓，其总规模96.93亿元，从业7年176天 [4] - 广发稳睿六个月持有混合A持仓754.59万股并增仓，规模30.05亿元，近一年上涨7.25% [5] - 东方精选混合新进十大持仓300.00万股，嘉实国证绿色电力ETF减持102.82万股 [5] 财务健康状况 - 货币资金/流动负债比例仅为5.79% [4] - 有息资产负债率达55.33% [4]