上市公司证券投资情况 - 2025年至今至少有7家公司拟用于证券投资的金额超10亿元，包括利欧股份(30亿元)、方大炭素(20亿元)、七匹狼(20亿元)、塔牌集团(12亿元)、联发股份、仙坛股份、浙江永强 [1] - 塔牌集团2025年拟使用不超过12亿元进行证券投资，但其主营业务收入已连续三年下降(2022-2024年营收分别同比下降21.76%、8.29%、22.71%) [1] 塔牌集团财务表现 - 2025年上半年塔牌集团营收20.56亿元(同比增长4.05%)，归母净利润4.35亿元(同比增长92.47%) [1] - 2025年上半年扣非归母净利润仅2.42亿元，非经常性损益达1.94亿元(占净利润近50%)，其中1.62亿元来自交易性金融资产公允价值变动损益(占净利润近40%) [1] - 2025年上半年公允价值变动收益1.41亿元(同比增长546.17%)，投资收益1.22亿元，显示净利润大增主要受证券投资影响 [2] - 2022-2023年塔牌集团证券投资曾出现较大亏损，2022年公允价值变动亏损，2023年投资收益仍为浮亏 [2] 行业观点 - 证券投资对上市公司具有业绩补充功能，在主营业务增长乏力时可美化财报 [2] - 证券投资是双刃剑，可能带来业绩波动风险，导致业绩大起大落 [2] - 建议上市公司应坚守主业，将投资作为辅助手段，建立科学决策机制和风控体系 [3] - 监管层面应完善制度设计，明确投资比例限制并要求充分披露投资逻辑和风控措施 [3]

上市公司证券投资现象 - A股市场近期再现上市公司证券投资热 利欧股份拟用不超过30亿元自有资金进行证券投资引发市场高度关注 [1] - 上市公司证券投资热情明显升温 证券投资既能提高资金使用效率又能创造额外投资收益 [1] 证券投资的双重影响 - 证券投资是把双刃剑 适度价值投资可增厚公司业绩但需警惕炒股替代主业的投机心理 [1] - 证券投资高风险属性不容忽视 尺度把握不当可能严重侵蚀公司正常业绩水平 [1] - 云南白药曾因炒股导致业绩大幅波动 最终选择退出全部二级市场证券投资 [1] 投资额度与风险控制 - 证券投资额度需与公司体量匹配 年营收数亿净利润数千万的公司上亿元投资显得过于激进 [1] - 1亿元股票投资下跌10%即亏损1000万元 可能对上市公司年度净利润造成重大影响 [1] - 证券投资额度不宜占闲置资金比例过高 应优先选择安全性高流动性好的理财产品 [2] 市场对投资业绩的认知 - 因证券投资导致的当期业绩暴涨难以获得中长期机构投资者青睐 主因投资收益的不确定性和不可控性 [2] - 上市公司决策应以稳为先 对不确定性强的证券投资需慎之又慎 [2] 资金优化使用方式 - 现金资产应优先用于回购股份和现金分红 这些方式能立竿见影提升投资价值 [2] - 闲置资金可用于并购重组以强化主业竞争力 直接提升经营业绩实现价值重估 [2] 证券投资定位原则 - 主营业务是上市公司核心任务 证券投资应作为有益补充而非经营成败关键 [3] - 证券投资需完善风险控制措施 严格避免投机心理 可适度投资产业链上下游企业 [3] - 炒股对上市公司是可选项不是必选项 需始终牢记投资风险 [4]

上市公司证券投资热度升温 - 上证指数从4月份3000点左右低点攀升至3600点以上，突破关键阻力位，上市公司炒股热度明显升温 [1] - 今年以来57家上市公司公告拟使用自有闲置资金进行证券投资 [1] - 利欧股份拟用于证券投资金额最高达30亿元，方大炭素和七匹狼超20亿元 [1] - 其他拟投资超10亿元的公司包括塔牌集团、联发股份、仙坛股份、浙江永强 [1] 参与证券投资的上市公司特征 - 热衷"炒股"的公司主要集中在电力设备、建筑装饰、钢铁等传统制造业 [1] - 57家上市公司中52家在2024年实现盈利，占比91% [1]

上市公司证券投资热度升温 - 上证指数从4月份3000点左右攀升至3600点以上，突破关键阻力位，上市公司炒股热度明显升温 [1] - 今年以来57家上市公司公告拟使用自有闲置资金进行证券投资 [1] - 利欧股份、方大炭素、七匹狼、塔牌集团、联发股份、仙坛股份、浙江永强拟用于证券投资的金额超10亿元 [1] - 利欧股份证券投资金额最高达30亿元，方大炭素和七匹狼超20亿元 [1] 参与证券投资的行业分布 - 热衷"炒股"的公司大多是电力设备、建筑装饰、钢铁等传统制造业 [1] - 57家上市公司中2024年实现盈利的有52家 [1] - 2024年亏损的5家企业是步长制药、海翔药业、利欧股份、中科金财、百邦科技 [1] - 步长制药2024年巨亏5.5亿仍拟花3000万用于证券投资 [1] - 海翔药业2024年亏损3.3亿仍拟投入7000万用于证券投资 [1]

上市公司证券投资热潮 - 2025年二级市场行情火热，上证指数年内涨幅达8 45%，吸引近60家上市企业公告使用闲置自有资金进行证券投资 [3] - 利欧股份拟使用最高额度不超过30亿元自有资金进行证券投资，涵盖新股配售、股票及存托凭证投资、债券投资等 [3] - 和顺石油、溢多利、德联集团分别拟投入2亿、3000万、6000万闲置资金参与证券投资 [3] 高额投资企业名单 - 57家上市公司公告参与证券投资，其中利欧股份（30亿）、方大炭素（超20亿）、七匹狼（超20亿）等7家企业拟投入金额超10亿元 [4] - 热衷证券投资的行业集中在电力设备、建筑装饰、钢铁等传统制造业，57家企业中52家2024年实现盈利 [5] - 步长制药（亏损5 5亿）、海翔药业（亏损3 3亿）等5家亏损企业仍拟投入3000万至7000万进行证券投资 [5][6] 典型投资案例：盈利与亏损对比 成功案例 - 利欧股份2016年投资理想汽车A轮3 5亿元，2020年理想汽车上市后账面浮盈超百亿，2020年归母净利润达47 72亿（同比增1400%） [7] - 2023年利欧股份出售部分理想汽车股票获投资收益9 25亿元（初始成本4 5亿），2024年再售出212万股确认收益4987万元，截至2025年4月仍持936 4万股（价值15 85亿元） [8] - 七匹狼2022-2024年证券投资收益分别为802 9万元、3646万元、2 36亿元，2024年证券投资收益弥补主业下滑，归母净利润同比增长5 35%至2 85亿元 [8][9] 失败案例 - 方大炭素2022-2024年证券投资非经常性损益分别为-1 97亿、-2 26亿、1 15亿，近三年整体亏损超7000万 [10] - 2022年、2024年方大炭素处置交易性金融资产分别亏损4237 3万元、5219 7万元，2024年归母净利润1 86亿元中1 15亿依赖证券投资浮盈 [10][11] - 尽管2024年主营业务收入下滑24 55%、扣非净利润下滑87%，方大炭素仍拟追加24亿元证券投资额度 [12]

上市公司证券投资热潮 - 今年A股市场行情火热，上证指数年内涨幅达8.45%，吸引近60家上市企业公告将使用自有闲置资金进行证券投资 [1] - 利欧股份拟使用不超过30亿元自有资金进行证券投资，投资方式涵盖新股配售、股票及存托凭证投资、债券投资等 [1] - 和顺石油拟使用不超过2亿元闲置自有资金进行证券投资，溢多利和德联集团分别拟使用不超过3000万、6000万闲置自有资金进行证券投资 [1] 上市公司证券投资金额统计 - 今年以来57家上市公司公告拟使用自有闲置资金进行证券投资，其中利欧股份、方大炭素、七匹狼等7家公司拟投资金额超10亿元 [2] - 利欧股份拟投资金额最高达30亿元，方大炭素和七匹狼均超20亿元 [2] - 热衷证券投资的上市公司主要来自电力设备、建筑装饰、钢铁等传统制造业，57家公司中有52家2024年实现盈利 [2] 上市公司盈利与证券投资关系 - 利欧股份2024年亏损因股票公允价值变动导致，扣非后实现盈利1.6亿元 [3] - 方大炭素和七匹狼2024年归母净利润分别同比下滑55.3%、27.5%，但仍分别拟投入超20亿元用于证券投资 [3] - 步长制药和海翔药业2024年分别亏损5.5亿、3.3亿，仍公告拟投入3000万、7000万用于证券投资 [2] 证券投资成功案例 - 利欧股份2016年投资理想汽车3.5亿元，2020年账面浮盈超百亿，2020年归母净利润47.72亿同比增超1400% [4] - 2023年利欧股份出售部分理想汽车股票实现投资收益9.25亿元，2024年再出售212万股确认投资收益4987万元 [4] - 七匹狼2022-2024年证券投资带来非经常性损益分别为802.9万元、3646万元、2.36亿元 [4] 证券投资对公司业绩影响 - 七匹狼2024年营收同比下滑8.84%，扣非归母净利润仅0.73亿元同比暴跌60.86%，但因2.36亿元证券投资收益实现归母净利润2.85亿元同比增长5.35% [5] - 七匹狼2024年4月公告拟使用不超过20亿元闲置自有资金进行证券投资 [6] - 方大炭素2024年营业收入同比下滑24.55%，扣非归母净利润仅0.46亿元同比下滑87%，1.86亿元归母净利润主要靠证券投资带来的1.15亿非经常性损益支撑 [8] 证券投资失败案例 - 方大炭素2022-2024年因投资股票带来非经常性损益分别为-1.97亿、-2.26亿、1.15亿 [7] - 方大炭素2022年、2024年处置交易性金融资产投资收益分别为-4237.3万元、-5219.7万元，近3年整体亏损超7000万 [7] - 方大炭素2024年4月仍公告拟不超过24亿元进行证券投资 [8]

上市公司证券投资计划 - 利欧股份拟使用不超过30亿元人民币自有资金进行证券投资，投资方式包括新股配售或申购、股票及存托凭证投资、债券投资、委托理财等 [2][4] - 和顺石油拟使用不超过2亿元人民币闲置自有资金进行证券投资，投资种类包含新股配售或申购、股票及存托凭证投资、债券投资等 [8][10] - 两公司证券投资计划均无需提交股东大会审议，授权期限自8月8日起12个月内有效 [4][8] 投资目的与背景 - 利欧股份表示投资目的是合理利用自有资金，提高资金使用效率及资金收益率，增加投资收益 [4] - 和顺石油称投资目的是优化投资结构，创造更大的经济效益 [10] - 行业分析认为上市公司选择证券投资反映出对当前资本市场的看好 [3] 行业投资趋势 - 8月7日有14家上市公司披露自有资金投资计划，多数投向低风险、保本型理财或结构性存款 [10] - 利欧股份30亿元、和顺石油2亿元的证券投资计划在行业中较为少见 [11] - 行业分析认为上市公司选择证券投资与当前股市好于债市的观点相关 [12][13] 历史投资案例 - 利欧股份2024年因持有理想汽车股票确认损益金额约为-8.21亿元，对归属净利润影响为-6.16亿元 [14] - 云南白药2021年公允价值变动损益减少高达约19.29亿元 [13] - 金花股份曾因炒股亏钱被监管采取行政监管措施 [14] 投资管理措施 - 利欧股份制定了《证券投资与衍生品交易管理制度》，并有经验丰富的投资管理团队 [5] - 公司将采取分散投资、控制投资规模等手段控制风险，合理安排配置投资组合 [5] - 和顺石油在公告中增加了风险提示内容 [8]