公司战略定位升级 - 公司定位升级为“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司” [1] - 以“涌现”为主题举办第七届科技日，发布四项重要应用 [1] 物理AI技术体系 - 构建全栈自研的物理AI体系，覆盖芯片、操作系统（大模型）、智能硬件等多个领域 [3] - 正式推出第二代VLA，创新性去掉“语言转译”环节，实现从视觉信号到动作指令的端到端直接生成 [3] - 新模型能理解真实世界交互规律并进行自我演进式学习，可跨域驱动汽车、Robotaxi、机器人、飞行汽车 [3] 智能驾驶技术进展 - 基于第二代VLA即将发布“小路NGP”功能，提升复杂小路与混行环境下的智驾表现 [5] - 行业首发“无导航自动辅助驾驶”Super LCC+人机共驾，不依赖导航全球范围均可开启 [5] - 2025年12月底邀请先锋用户共创体验第二代VLA，2026年第一季度面向Ultra车型全量推送 [6] - 第二代VLA将面向全球商业伙伴开源，大众成为首发客户 [6] Robotaxi业务规划 - 2026年推出三款Robotaxi车型并启动试运营 [8] - Robotaxi搭载4颗图灵AI芯片，车端算力高达3000TOPS [8] - 采用不依赖激光雷达与高精地图的纯视觉方案，应对全球不同道路类型及交通环境 [8] 机器人业务发展 - 全新一代IRON亮相，基于“极致拟人”设计原则，全身拥有82个自由度 [10] - IRON搭载3颗图灵AI芯片，有效算力2250TOPS，首发搭载第一代物理世界大模型 [10] - 目标2026年年底实现规模量产高阶人形机器人 [10] 飞行汽车业务进展 - 发布面向个人低空飞行的陆地航母和面向多人低空高效出行的全倾转混电飞行汽车“A868” [12] - “A868”采用全倾转构型，预计实现500公里长航程，最高航速360公里/小时，为6人座舱设计 [12] - 陆地航母全球订单累计突破7000台，创下行业纪录，量产工厂已于11月3日试产并下线首台飞行器 [12]

股价表现 - 小鹏汽车-W在11月11日港股市场高开高走，截至10时24分股价报105.6港元/股，当日上涨14.78% [1][1] - 隔夜美股市场中，小鹏汽车美股表现强劲，股价上涨超过16% [1][1] 科技发布与产品进展 - 公司在2025小鹏科技日上围绕“物理AI”主题发布了四项重要应用 [1] - 发布的应用包括小鹏第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机器人以及汇天飞行汽车 [1] - 其中，女性机器人的亮相及其极致拟人步态引发了市场的高度关注 [1] 机构观点 - 包括摩根士丹利和花旗在内的多家头部机构近日发布报告，表达了对小鹏汽车的看好态度 [1]

小鹏汽车科技日发布 - 小鹏汽车在2025科技日发布四项基于“物理AI”的重要应用，包括第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机器人和汇天飞行汽车 [1] - 其中女性机器人凭借极致拟人步态引发高度关注 [1] 智能驾驶技术趋势 - 新势力车企在端到端架构落地和VLA世界模型等技术方面走在行业前列 [1] - 小鹏和理想预计在2025年下半年率先落地智能驾驶VLA模型，以提升智驾体验 [1] - 硬件方面，英伟达Thor、地平线J6P、黑芝麻A2000等智驾芯片将于2025年集中交付 [1] - 特斯拉、蔚来、小鹏、理想、华为等公司均在推动自研智驾芯片 [1] 港股汽车投资标的 - 香港汽车ETF（520720）紧密跟踪中证港股通汽车产业主题指数，该指数优选50只成分股 [1] - 指数涵盖小鹏汽车、比亚迪股份、理想汽车等智能驾驶高成长稀缺标的 [1] - 相比A股成熟车企，港股通汽车指数更具科技创新属性和国际化特征，新势力与智驾龙头优势占比更大 [1]

公司股价表现 - 港股小鹏汽车-W股价涨幅扩大至15% [1] - 当前股价报105.9港元 [1] 科技日产品发布 - 公司在2025小鹏科技日上围绕"物理AI"发布四项重要应用 [1] - 发布内容包括小鹏第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机器人以及汇天飞行汽车 [1] - 女性机器人的亮相和极致拟人步态引发高度关注 [1]

港股市场及ETF表现 - 11月11日早盘港股三大指数悉数上涨 恒生科技指数一度涨超0.5% [1] - A股规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数小幅上涨 [1] - 港股通汽车ETF（159323）大涨超2.5% [1] - 持仓股中小鹏汽车高开高走 一度涨超14% 与浙江世宝、赣锋锂业等领涨港股通汽车ETF [1] 小鹏汽车技术发布 - 小鹏汽车在2025科技日发布四项围绕"物理AI"的重要应用 包括第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机器人以及汇天飞行汽车 [2] - 小鹏第二代VLA模型为首个面向物理世界的量产大模型 实现从视觉信号到动作指令的端到端生成 可跨领域驱动汽车、机器人及飞行器 [2] - 凭借自研图灵AI芯片与算力集群 小鹏成功在车端部署数十亿级参数模型 [2] - 基于第二代VLA的小路NGP功能计划于2025年底开启先锋体验 2026年第一季度推送至Ultra车型 [2] - 小鹏宣布向全球合作伙伴开放第二代VLA模型 首个商业合作方为大众集团 大众也已获得小鹏图灵AI芯片定点 [2] 机构观点 - 券商机构看好小鹏汽车未来发展 认为其产品矩阵将打造物理AI未来出行的全新范式 [3] - 预计从当前到2026年 随着VLA及机器人等量产落地 公司将从"新势力汽车公司"转变为"探索物理AI前沿技术的科技公司" [3] - 持续探索未知领域的技术能力被视为公司的核心竞争优势 [3]

股价表现 - 小鹏汽车-W（09868）早盘股价上涨11.85%，报102.90港元，成交额达21.71亿港元 [1] 2025科技日发布内容 - 公司在2025小鹏科技日上围绕“物理AI”发布四项重要应用：小鹏第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机器人以及汇天飞行汽车 [1] - 其中女性机器人凭借极致拟人步态引发高度关注 [1] 机构观点与公司定位转变 - 中信证券认为，从当前到2026年，随着小鹏VLA、机器人等量产落地，公司将逐渐从“新势力汽车公司”转变为“探索物理AI前沿技术的科技公司” [1] - 持续探索未知领域的技术能力被视为公司的核心竞争优势 [1] - 花旗认为新业务盈利能力上行虽处早期阶段，但将为股票带来良好市场情绪，并助其估值从新能源车水平提升至与AI、科技及Robotaxi连结的更高溢价水平 [1] - 德意志银行称“小鹏汽车迈向具身智能全球领导者地位一大步” [1]

股价表现 - 公司股价高开逾9%，截至发稿时上涨9.57%至100.8港元 [1] - 成交额为1.2亿港元 [1] 科技日发布内容 - 公司在2025小鹏科技日上围绕"物理AI"发布四项重要应用 [1] - 四项应用包括小鹏第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机器人以及汇天飞行汽车 [1] - 女性机器人的亮相和极致拟人步态引发高度关注 [1] 机构观点与公司定位 - 中信证券认为，从当前到2026年，随着小鹏VLA、机器人等量产落地，公司会逐渐从"新势力汽车公司"转变为"探索物理AI前沿技术的科技公司" [1] - 持续探索未知领域的技术能力被认为是公司的核心竞争优势 [1] - 花旗认为，新业务盈利能力上行虽处早期阶段，但将为股票带来良好市场情绪，并助其估值从新能源车水平提升至与AI、科技及Robotaxi连结的更高溢价水平 [1] - 德意志银行称公司"迈向具身智能全球领导者地位一大步" [1] - 摩根士丹利、花旗等多家头部机构近期发布报告唱好公司 [1]

股价表现 - 小鹏汽车-W(09868)股价高开逾9%，截至发稿时上涨9.57%至100.8港元，成交额为1.2亿港元 [1] 科技日发布内容 - 公司在2025小鹏科技日上围绕"物理AI"发布四项重要应用，包括小鹏第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机器人以及汇天飞行汽车 [1] - 女性机器人的亮相和极致拟人步态引发高度关注 [1] 机构观点与公司定位 - 中信证券认为，从当前到2026年，随着小鹏VLA、机器人等量产落地，公司会逐渐从"新势力汽车公司"转变为"探索物理AI前沿技术的科技公司" [1] - 持续探索未知领域的技术能力被视为公司的核心竞争优势 [1] - 花旗认为新业务盈利能力上行虽处早期阶段，但将为股票带来良好市场情绪，并有助于估值从新能源车水平提升至与AI、科技及Robotaxi连结的更高溢价水平 [1] - 德意志银行称"小鹏汽车迈向具身智能全球领导者地位一大步" [1]

股价表现与市场反应 - 小鹏汽车美股盘中涨幅超过10% [1] - 美银证券将小鹏汽车美股目标价从26美元上调至27美元，并重申“买入”评级 [1] 科技日发布的核心技术应用 - 公司在2025小鹏科技日上围绕物理AI发布四项重要应用 [1] - 发布的应用包括小鹏第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON人形机械人以及汇天飞行汽车 [1] 机构预测调整 - 美银证券将公司2025至2027年的销量预测分别上调0.2%、0.2%及0.3% [1] - 美银证券将公司2025至2027年的收入预测分别上调0.2%、0.2%及0.3% [1] 未来产品规划与展望 - 机构看好公司在2025年下半年至2026年的强劲车型投放计划 [1]

南下资金流向 - 当日净买入金额最大的公司为中国海洋石油，净买入额13.13亿港元 [1] - 泡泡玛特、小米集团-W、小鹏汽车-W分别获净买入5.18亿、1.73亿、1.03亿港元 [1] - 当日净卖出金额最大的公司为阿里巴巴-W，净卖出额6.53亿港元 [1] - 中芯国际、华虹半导体、腾讯控股分别遭净卖出2.17亿、1.97亿、1.27亿港元 [1] - 南下资金已连续9日净买入小米集团-W，累计净买入53.6835亿港元 [3] - 南下资金已连续3日净买入小鹏汽车-W，累计净买入16.8038亿港元 [3] - 南下资金已连续3日净卖出阿里巴巴-W，累计净卖出13.2284亿港元 [3] 个股交易数据 - 中国海洋石油股价上涨6.0%，成交额21.14亿港元，获净买入5.64亿港元 [3] - 泡泡玛特股价上涨8.1%，成交额18.74亿港元，获净买入0.83亿港元 [3] - 小米集团-W股价上涨0.3%，成交额20.62亿港元，获净买入2.62亿港元 [3] - 小鹏汽车-W股价上涨1.2%，成交额10.67亿港元，获净买入1.03亿港元 [3] - 阿里巴巴-W股价上涨2.1%，成交额30.14亿港元，遭净卖出7.48亿港元 [3] - 腾讯控股股价上涨2.4%，成交额23.94亿港元，遭净卖出4.19亿港元 [3] - 中国中免股价大幅上涨15.3%，成交额10.92亿港元，遭净卖出1.47亿港元 [3] 中国海洋石油行业动态 - 国内汽、柴油零售限价上调，每吨分别上调125元和120元，对应92号、95号汽油及0号柴油每升均上调0.10元 [5] - 国际油价在亚洲早盘区间波动中微涨 [5] - 预测显示受非欧佩克国家强劲供应增长和温和需求预期推动，2025-2026年库存将大幅增加 [5] - 行业同时面临持续的供应干扰风险、欧佩克+履约情况参差不齐以及成品油供应紧张等因素 [5] 泡泡玛特公司展望 - 华创证券维持公司"强推"评级，并根据25Q3经营表现上调盈利预测 [6] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为123.2亿元、169.3亿元、210.9亿元，对应目标价345.39港元 [6] - 三季度公司国内市场密集推新，线上渠道增速表现亮眼 [6] - 海外市场延续高增长势头，联名款产品有望成为重要抓手 [6] 小鹏汽车公司进展 - 公司在科技日发布四项基于物理AI的重要应用，包括第二代VLA大模型、Robotaxi、新一代人形机械人及飞行汽车 [6] - 美银证券考虑到最新销量情况，将公司2025至2027年销量预测分别上调0.2%、0.2%、0.3% [6] - 美银证券将公司2025至2027年收入预测分别上调0.2%、0.2%、0.3% [6] 中国中免行业环境 - 受扩内需政策及长假带动，CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2% [7] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [7] - 财政部将继续实施提振消费专项行动，对重点领域个人消费贷款及相关行业经营主体贷款给予财政贴息 [7] - 政策旨在激发养老、托育等服务消费潜力 [7]