居民消费价格指数（CPI） - 9月CPI环比由上月持平转为上涨0.1%，同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点 [1] - 核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1% [1][3] - CPI同比下降主要受翘尾因素影响约-0.8个百分点，食品价格下降4.4%是主要下拉因素 [3] - 扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，服务价格上涨0.6%，其中医疗服务价格上涨1.9%，家庭服务价格上涨1.6% [3] 工业品出厂价格指数（PPI） - 9月PPI环比连续两个月持平，同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [1][5] - 煤炭加工等6个行业价格降幅收窄明显，对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.34个百分点 [5] - 飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格上涨1.2% [6] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比大幅上涨14.7%，运动用球类制造价格上涨4.0% [6] 价格变动驱动因素 - 供需结构改善及宏观政策效果显现是部分工业品价格企稳的主要原因 [5] - 国际油价下行带动国内石油相关行业价格环比下降 [5] - 产业结构升级和消费潜力释放带动相关制造业价格同比上涨 [6] - 全国统一大市场建设推进及对企业低价无序竞争的治理力度加大，有助于价格信号转趋积极 [5][6]

居民消费价格指数（CPI）总体表现 - 9月CPI环比由上月持平转为上涨0.1% [1][2] - 9月CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点 [1][3] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1% [1][3] 消费者价格指数（CPI）环比变动因素 - 食品价格环比上涨0.7%，影响CPI环比上涨约0.13个百分点，其中鲜菜、鸡蛋、鲜果、羊肉和牛肉价格涨幅在0.9%至6.1%之间 [2] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.5%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点，其中国内金饰品价格上涨6.5%，服装价格上涨0.8% [2] - 服务价格下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点，其中飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1% [2] - 能源价格下降0.8%，其中国内汽油价格下降1.7% [2] 消费者价格指数（CPI）同比变动因素 - 食品价格同比下降4.4%，影响CPI同比下降约0.83个百分点，其中猪肉、鲜菜、鸡蛋和鲜果价格分别下降17.0%、13.7%、13.5%和4.2% [3] - 能源价格下降2.7%，影响CPI同比下降约0.20个百分点 [3] - 扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，其中金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6%，家用器具、家庭日用杂品价格分别上涨5.5%和3.2% [3] - 服务价格上涨0.6%，其中医疗服务和家庭服务价格分别上涨1.9%和1.6% [3] 工业生产者出厂价格指数（PPI）总体表现 - 9月PPI环比连续两个月持平 [1][4] - 9月PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [1][5] 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比变动因素 - 部分行业价格企稳回升，煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，光伏设备及元器件制造价格由降转涨0.8% [4] - 输入性因素导致石油相关行业价格下降，石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5% [4] 工业生产者出厂价格指数（PPI）同比变动因素 - 部分行业价格同比降幅收窄，煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业等6个行业对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.34个百分点 [5] - 产业结构升级和消费潜力释放带动部分行业价格上涨，飞机制造价格同比上涨1.4%，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7%，运动用球类制造价格上涨4.0% [5]

经济观察网国家统计局公布数据显示，9月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连 续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次回到1%。 ...

文章核心观点 - 2025年9月中国居民消费价格指数环比由平转涨，同比降幅收窄，核心CPI同比涨幅连续第五个月扩大至1% [1][2][3] - 2025年9月中国工业生产者出厂价格指数环比持平，同比降幅收窄0.6个百分点，部分行业价格呈现积极变化 [1][4][5] 消费者价格指数分析 - CPI环比由上月持平转为上涨0.1%，其中食品价格环比上涨0.7%，影响CPI环比上涨约0.13个百分点 [2] - 食品中鲜菜、鸡蛋、鲜果、羊肉和牛肉价格呈季节性上涨，涨幅在0.9%至6.1%之间，猪肉和水产品价格分别下降0.7%和1.8% [2] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.5%，其中国内金饰品价格受国际金价影响上涨6.5%，秋装换季带动服装价格上涨0.8% [2] - 服务价格下降0.3%，其中飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1%，合计影响CPI环比下降约0.17个百分点 [2] - 能源价格下降0.8%，其中国内汽油价格下降1.7% [2] - CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中翘尾影响约为-0.8个百分点 [3] - 食品价格同比下降4.4%，影响CPI同比下降约0.83个百分点，猪肉、鲜菜、鸡蛋和鲜果价格分别下降17.0%、13.7%、13.5%和4.2% [3] - 核心CPI同比上涨1.0%，为近19个月以来首次回到1%，扣除能源的工业消费品价格上涨1.8% [3] - 工业消费品中金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6%，家用器具、家庭日用杂品价格分别上涨5.5%和3.2% [3] 生产者价格指数分析 - PPI环比连续两个月持平，煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，均连续两个月上涨 [4] - 光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.8%，非金属矿物制品业、锂离子电池制造价格降幅分别收窄0.6和0.3个百分点 [4] - 国际油价下行带动国内石油相关行业价格环比下降，石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5% [4] - PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，煤炭加工、黑色金属冶炼等行业价格同比降幅收窄 [5] - 煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采等行业价格降幅比上月分别收窄8.3、3.4、3.0个百分点 [5] - 飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格上涨1.2%，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7% [5] - 运动用球类制造价格上涨4.0%，营养食品制造价格上涨1.8% [5]

中国9月CPI数据分析 - 9月中国消费者价格指数（CPI）同比下降0.3%，降幅较8月收窄0.1个百分点 [1] - 同比变动中，翘尾影响约为-0.8个百分点，今年价格变动的新影响约为0.5个百分点 [1] 食品价格变动详情 - 9月食品价格同比下降4.4%，降幅较上月扩大0.1个百分点 [1] - 猪肉价格同比下降17%，降幅较上月扩大0.9个百分点 [1] - 鲜菜价格同比下降13.7%，降幅较上月收窄1.5个百分点 [1] 非食品与核心CPI表现 - 9月非食品价格上涨0.7%，其中服务价格上涨0.6%，涨幅与上月持平 [2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1% [2] - 扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，涨幅连续第5个月扩大 [2] 主要商品价格涨幅 - 工业消费品中，金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6% [2] - 家用器具、家庭日用杂品和通信工具价格分别上涨5.5%、3.2%和1.5%，涨幅均有扩大 [2] 物价走势的驱动因素与前景展望 - 物价水平偏低态势延续，根本原因是楼市调整已逾4年，居民财富“缩水”及消费信心不足 [4] - “以旧换新”政策发力，对汽车、家电等商品价格形成支撑，同比数据上行势头明显 [4] - 预计10月食品CPI同比降幅将有所收窄，但国内成品油价格同比降幅可能扩大 [4] - “反内卷”政策对汽车、家电等重点商品价格的支撑作用在10月有望延续 [5] - 预计10月CPI同比或有所回升，年底前有望升至0.5%至1.0%区间 [5] 未来CPI面临的压力 - 供应过剩与需求增长乏力构成主要挑战，油价或承压 [5] - 治理企业低价无序竞争力度加大有助PPI回升，但向CPI传导效果有待观察 [5] - 消费内生动能偏弱，核心CPI修复空间有限 [5]

9月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降2.4%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.81个百分点。其中，采掘工业价格下降9.0%，原材料工 业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.7%。生活资料价格下降1.7%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.45个百分点。其中，食品价格下降1.7%，衣 着价格下降0.3%，一般日用品价格上涨0.7%，耐用消费品价格下降3.9%。 一、工业生产者价格同比变动情况 工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降8.1%，化工原料类价格下降5.5%，农副产品类价格下降5.4%，建筑材料及非金属类价格下降4.5%，黑色金属 材料类价格下降2.9%，纺织原料类价格下降1.7%；有色金属材料及电线类价格上涨6.6%。 国家统计局数据显示，2025年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比继续持平。工业生产者购进价格同比下降 3.1%，降幅比上月收窄0.9个百分点，环比上涨0.1%。1—9月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%，工业生产者购进价格下降3.2%。 2025年9月份工业生产者出厂价格同比降幅继续收窄 2025年9月 ...

核心通胀趋势 - 9月核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1% [1] - 扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，涨幅同样连续第5个月扩大 [1] 工业消费品价格 - 金饰品价格同比大幅上涨42.1% [1] - 铂金饰品价格同比大幅上涨33.6% [1] - 家用器具价格同比上涨5.5%，涨幅有所扩大 [1] - 家庭日用杂品价格同比上涨3.2%，涨幅有所扩大 [1] - 通信工具价格同比上涨1.5%，涨幅有所扩大 [1]

总体CPI表现 - 2025年9月全国居民消费价格同比下降0.3%，环比上涨0.1% [1][2][3] - 1-9月平均CPI比上年同期下降0.1% [1][3] - 核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1% [12][14] 城乡及消费结构分化 - 城市CPI同比下降0.2%，农村下降0.5% [1][3] - 消费品价格同比下降0.8%，服务价格上涨0.6% [1][3] - 消费品价格环比上涨0.3%，服务价格环比下降0.3% [1][3] 食品价格变动 - 食品价格同比下降4.4%，环比上涨0.7% [1][3] - 食品烟酒类价格同比下降2.6%，影响CPI下降约0.74个百分点 [5] - 猪肉价格同比下降17.0%，鲜菜价格下降13.7%，蛋类价格下降11.9% [5][14] - 食品烟酒类价格环比上涨0.5%，鲜菜价格环比上涨6.1% [8] 非食品及服务价格 - 非食品价格同比上涨0.7%，环比下降0.1% [1][3] - 其他七大类价格同比六涨一降，其他用品及服务价格同比上涨9.9% [5] - 其他七大类价格环比四涨一平两降，其他用品及服务价格环比上涨1.3% [8] 工业品价格 - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨1.8%，环比上涨0.5% [13][14] - 金饰品价格同比上涨42.1%，环比上涨6.5% [13][14] - 家用器具价格同比上涨5.5%，环比上涨0.6% [13][14] 服务与能源价格 - 服务价格同比上涨0.6%，环比下降0.3% [1][3][13] - 旅游价格环比下降6.1%，飞机票价格环比下降13.8% [13] - 能源价格同比下降2.7%，环比下降0.8% [13][14] PPI及工业领域 - PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比连续两个月持平 [12][15][17] - 煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采价格环比上涨2.5% [15] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨14.7%，运动用球类制造价格上涨4.0% [17]

核心观点 - 2025年9月份居民消费价格指数同比降幅收窄，核心CPI同比涨幅连续第五个月扩大至1% [1][3] - 工业生产者出厂价格指数同比降幅显著收窄，环比连续两个月持平，部分行业价格呈现积极变化 [1][4][5] 居民消费价格指数环比变动 - CPI环比由上月持平转为上涨0.1% [2] - 食品价格环比上涨0.7%，影响CPI环比上涨约0.13个百分点，其中鲜菜、鸡蛋、鲜果、羊肉和牛肉价格呈季节性上涨，涨幅在0.9%至6.1%之间 [2] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.5%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点，其中国内金饰品价格上涨6.5%，服装价格上涨0.8% [2] - 服务价格下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点，其中飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1% [2] - 能源价格下降0.8%，其中国内汽油价格下降1.7% [2] 居民消费价格指数同比变动 - CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中翘尾影响约为-0.8个百分点 [3] - 食品价格同比下降4.4%，影响CPI同比下降约0.83个百分点，猪肉、鲜菜、鸡蛋和鲜果价格分别下降17.0%、13.7%、13.5%和4.2% [3] - 核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1% [3] - 扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，其中金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6% [3] - 服务价格上涨0.6%，其中医疗服务和家庭服务价格分别上涨1.9%和1.6% [3] 工业生产者出厂价格指数环比变动 - PPI环比连续两个月持平 [4] - 部分行业价格企稳，煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，光伏设备及元器件制造价格由降转涨0.8% [4] - 输入性因素导致石油相关行业价格下降，石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5% [4] 工业生产者出厂价格指数同比变动 - PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [5] - 多个行业价格同比降幅收窄，煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业等6个行业对PPI同比的下拉影响比上月减少约0.34个百分点 [5] - 产业结构升级带动部分行业价格上涨，飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格上涨1.2% [5][6] - 消费潜力释放推动相关行业价格上涨，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7%，运动用球类制造价格上涨4.0% [6]

核心观点 - 消费市场运行总体平稳，CPI环比微涨，核心CPI同比涨幅连续第五个月扩大至1.0% [1][2][3] - PPI环比持平，同比降幅收窄，反映供需结构改善及政策效果显现 [1][4][5] 居民消费价格指数（CPI）表现 - CPI环比由上月持平转为上涨0.1% [2] - 食品价格环比上涨0.7%，影响CPI环比上涨约0.13个百分点，鲜菜、鸡蛋、鲜果等价格呈季节性上涨 [2] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.5%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点，金饰品价格受国际金价影响上涨6.5% [2] - 服务价格下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点，飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1% [2] - 能源价格下降0.8%，国内汽油价格下降1.7% [2] - CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，主要受翘尾因素影响 [3] - 食品价格同比下降4.4%，影响CPI同比下降约0.83个百分点，猪肉、鲜菜、鸡蛋和鲜果价格分别下降17.0%、13.7%、13.5%和4.2% [3] - 核心CPI同比上涨1.0%，为近19个月以来首次回到1%，扣除能源的工业消费品价格上涨1.8% [3] - 工业消费品中，金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6%，家用器具、家庭日用杂品价格分别上涨5.5%和3.2% [3] 工业生产者出厂价格指数（PPI）表现 - PPI环比连续两个月持平 [4] - 煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2% [4] - 光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.8% [4] - 非金属矿物制品业、锂离子电池制造价格分别下降0.4%和0.2%，降幅收窄 [4] - 石油相关行业价格受国际油价下行影响，石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5% [4] - PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [5] - 煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业等行业价格同比降幅收窄，对PPI的下拉影响减少约0.34个百分点 [5] - 飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格上涨1.2%，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨14.7% [5][6] - 运动用球类制造价格上涨4.0%，营养食品制造价格上涨1.8% [6]