重组进展与审核状态 - 公司正在结合深圳证券交易所反馈意见对《审核问询函》回复文件进行完善修改和补充 [3][5][6][7][9][10][11][12][13] - 《审核问询函》延期回复截止日为2025年10月2日 [2][6][13][14] - 重组事项尚需深圳证券交易所审核通过及中国证监会同意注册后方可实施 [3][11] - 公司多次强调本次重组不存在实质性障碍 [9][10][11][12][13] 战略转型与业务布局 - 公司计划通过收购尚阳通100%股权切入功率半导体领域，形成"百货零售+半导体"双主业格局 [9][13] - 与长沙国控资本、清华大学天津电子信息研究院签署战略协议，共同推动半导体产业链协同发展 [7] - 拟设立半导体领域并购基金开展产业链投资 [7] - 标的公司尚阳通聚焦高性能半导体功率器件研发，产品覆盖车规级、工业级和消费级领域 [3][9] 财务与股权数据 - 截至2025年9月10日股东人数为79,899人 [10] - 中央汇金资产管理有限责任公司持股比例为2.21% [6] - 公司持有湖南隆深氢能科技有限公司12.63%股权 [6] - 持有佛山隆深机器人12.63%股权 [9] 经营数据与业务动态 - 7-ELEVEN便利店在湖南省门店数量达83家（截至2025年6月30日） [5] - 公司正在筹备国庆双节促销活动 [1] - 2025年前三季度百货零售业绩情况将体现在第三季度报告中 [4][5] - 标的公司管理层股东承诺未来三年研发费用、专利申请数量及研发人员占比等指标 [12] 其他重要事项 - 公司明确表示暂无更名计划 [2][10] - 未对交易对方设置业绩承诺安排 [12] - 参股公司隆深机器人暂无IPO计划 [11] - 重组事项已于2025年6月30日获深交所正式受理 [11]

航空展活动概况 - 2025年空军航空开放活动暨长春航空展于9月19日开幕 为期5天 系2019年以来第四届 且为规模最大、内容最多、体验最新的一届 [1] 轰炸机编队表演意义 - 轰炸机双机编队低空通场表演为航空展新增亮点 可近距离展示空军轰炸机震撼效果 [4] - 编队飞行展现大国重器威武英姿及维护国家利益的战略锋芒 体现人民空军捍卫领空的誓言 [1] - 低空密集编队飞行技术难度高 因轰炸机尺寸大且动力强劲 对机组成员操作精度要求极高 [6] 轰-6K战略能力与部署 - 轰-6K为代表的中国轰炸机家族实现从"平台作战"向"体系作战"、从"近海对抗"到"远域慑阻"的战略跨越 [1] - 轰-6K自2015年3月首次前出第一岛链后 10年间常态化执行西太平洋远洋训练、东海防空识别区警巡、绕岛巡航及南海战巡任务 [1] - 轰-6K机翼每侧有3个外挂点 至少2个可挂载大型导弹 翼梢挂点可配备干扰吊舱或精确制导武器 [9] 武器系统配置 - 可挂载长剑系列巡航导弹 打击数百至上千公里外陆地高价值目标 [11] - 高超声速导弹与轰-6适配性高 具备体积大、速度快、弹道可变特性 可突破防空反导系统实现精准打击 [11] - 反舰导弹可针对航母、驱逐舰等大型海上平台实施空对舰远程猎杀 [12] 型号功能差异 - 轰-6K前端配备大型雷达罩 轰-6H结构存在区别 不同字母型号对应不同任务角色 [13] - 部分改进型轰-6专攻海上目标打击 配备针对海上探测的雷达及光学红外传感器 [14] - 加装空中受油设备的轰-6K可与运油-20A配合 延伸战略打击范围 前端可见加油探杆 [16] 战术实战价值 - 轰炸机低空编队飞行具备实战意义 通过降低飞行高度规避雷达探测 实现远程进攻突然性与隐蔽性 [8] - 低空突防可抵达导弹发射阵位 完成打击后快速脱离交战区域 [8]

公司股价表现 - 周五股价上涨10%至9.70美元 [1] 公司财务业绩 - 2025财年全年实现营收27.26亿元人民币 [1] - 2025财年全年实现净利润3.57亿元人民币 [1] - 第四财季首次披露的潮玩业务实现营收6578万元人民币 [1] - 潮玩业务营收占总营收约10.6% [1] 公司战略与展望 - 第四季度标志着公司战略转型的关键落地 [1] - 潮玩业务首次披露即展现强劲成长性 [1] - 公司自营模式加速推进并进入产品驱动发展阶段 [1] - 未来将全面聚焦潮玩赛道 [1] - 计划通过IP矩阵扩容、自营渠道深化与国际化拓展构建品牌力和用户触达能力 [1]

股价表现 - 周五量子之歌股价上涨10%至9.70美元 [1] 财务业绩 - 2025财年全年实现营收27.26亿元人民币 [1] - 全年净利润达3.57亿元人民币 [1] - 第四财季潮玩业务营收6578万元人民币 占总营收10.6% [1] 战略转型 - 第四季度标志公司战略转型关键落地 [1] - 潮玩业务首次披露即展现强劲成长性 [1] - 自营模式加速推进 公司进入产品驱动发展阶段 [1] 未来规划 - 未来将全面聚焦潮玩赛道 [1] - 通过IP矩阵扩容、自营渠道深化与国际化拓展构建品牌力 [1] - 持续增强用户触达能力为股东创造长期价值 [1]

公司战略转型 - 报告期内公司继续从磁共振核心部件供应商向磁共振系统供应商进行战略转型 [1] - 2025年4月公司首次以MRI整机厂商身份亮相中国国际医疗器械博览会（CMEF） [1] - 发布Farol1.5T超导磁共振系统及自适应多阵列头部线圈Vecoil [1] 新产品发布与市场推广 - 发布新一代全数字化医用X射线摄影系统（DR） [1] - DR设备已获医疗器械注册证并进入市场推广阶段 [1] - 公司在河南、江苏、安徽等多省参与DR设备集中采购投标 [1] - 河南、江苏项目没能中标安徽项目尚未开标 [1] 产品管线进展 - CT设备已完成样机生产正在注册审核阶段 [1] - 计划2026年上半年推进CT设备市场 [1] 战略目标与竞争优势 - 凭借MRI全链自主技术优势助推临床价值释放 [1] - 加速向新市场推进提升公司在医疗影像行业内的知名度 [1]

业务与战略 - 公司目前不涉及集成电路业务 [1] - 公司主要从事运营自有物业产业园区和智能金融设备行业相关运营服务业务 [4][6] - 公司以"内生深耕、外延拓展"为发展思路，主业精进并通过战略性并购实现赛道延伸 [4] - 公司积极寻求战略转型以应对ATM行业整体下滑的趋势 [6] - 公司持续优化经营管理，提升经营效益，密切关注行业与市场形势变化 [2] 财务状况与资产 - 公司财务状况稳健，现金储备充足，抗风险能力突出 [2] - 公司几乎无负债，也无商誉 [4] - 公司拥有13万平米园区房，估值约130亿人民币 [4] - 公司市值约60亿人民币，受多重因素影响 [4] - 公司通过对园区业务提质增效和控制成本费用提高盈利能力 [6] 并购与重组 - 公司未有并购重组事项，如有将严格履行信息披露义务 [1][2][4][6] - 公司依托战略性并购实现业务升级与高质量发展 [2][4] 股东与减持 - 董事长杨文江自2025年7月底开始连续减持，已减持995.25万股 [2][3][4][5] - 减持系个人资金需求安排，公司经营状况稳健，管理层对公司长期发展充满信心 [2][3][4][5] 风险与退市 - 公司面临主板退市规定（营业额不足1亿，扣非净利润两年为负即退市）的风险 [6] - 公司通过业务提质增效、成本控制和寻求发展新机遇应对退市风险 [6]

组织架构调整 - 万科进行历史性颠覆式架构变革 原华东 南方 北京 西南 华中等大区公司被整体拆解 由集团总部直接管理16个城市公司 包括北京 深圳 上海 广佛等核心一线与重点二线城市 [2] - 总部同步设置物业 商业与酒店 长租公寓 物流等8个事业部 聚焦经营性业务纵深发展 取代"区域为王"管理模式 [2] - 调整聚焦能力集约化 风险系统防控 组织高效精简三大目标 构建集团总部 地区公司 事业部架构 集团总部统筹风险控制 战略运营 资产管理和科技创新四大职能 [6] 战略转型背景 - 深铁集团以663亿元接手华润和恒大合计29.38%万科股权 成为第一大股东 拉开国资与职业经理人共治新阶段 [4] - 深铁通过持续输血与人事主导重塑管理骨架与战略逻辑 今年年初董事会改组 郁亮卸任主席 深铁系高管全面接管战略与人事主导权 [5] - 深铁旗下干部大规模进入万科关键岗位 财务 纪检 法务等职能系统全面换挡 核心岗位由深圳国资背景干部担任 [6] 业务调整 - 万科出售冰雪业务大部分予香港中旅 覆盖吉林松花湖国际度假区开发有限公司与北京万冰雪体育有限公司各75%股权 包括重资产滑雪度假区及轻资产运营能力 [11] - 冰雪业务2024年接待客流80万人次同比增长10% 收入3.1亿元同比增长11% 占万科全年营收比例仅0.09% [13] - 出售目的为剥离非主业 聚焦地产开发运营 回笼资金降低负债 冰雪产业需精细化管理与长周期培育 与地产开发逻辑不同 [12][13] 财务表现与支持 - 2025年上半年万科亏损119.47亿元 深铁提供新一笔不超过20.64亿元借款 期限三年利率为LPR减66个基点 为年内第九次资金支持 [15] - 深铁累计对万科提供借款约260亿元 体现大股东持续输血支持 [15]

9月17日，据雀巢集团官方网站消息，现董事会主席保罗.布克(Paul Bulcke)决定提前卸任董事会职务，副董事长巴勃罗.伊斯拉(Pablo Isla)将于今年10月1日起 接任董事长一职。 全球最大的食品饮料公司——瑞士巨头雀巢(Nestlé)的治理危机似乎正向更深处发酵。 值得注意的是，布克原计划于2026年4月才退休，而其"闪电下课"距离雀巢前CEO傅乐宏(Laurent Freixe)因"办公室恋情"丑闻被解雇，也仅过去15天。 布克的仓促离场，或是这场高层动荡的终章。但在外界眼中，向来以稳健、审慎乃至刻板著称的雀巢，短短13个月内上演了两位CEO下台、一位董事长"引 咎"的极端戏码，无疑是雀巢业绩下滑与治理模式陈旧的集中爆发。 人事"多米诺"：从CEO丑闻到董事会"逼宫" 保罗.布克的离任，是一场被投资者"倒逼"的权力更迭，他也成为雀巢近20年来首位"被辞职"的董事长。 公开资料显示，保罗.布克出生于1954年，1979年加入雀巢集团，从市场营销培训生做起，曾担任雀巢葡萄牙市场总裁、雀巢德国市场总裁、雀巢公司CEO 等，至今已在雀巢公司工作46年、掌舵8年。 保罗.布克(Paul Bulcke) ...

9月16日，经国家金融监督管理总局深圳监管局核准批复同意，平安信托党委书记王欣正式出任平安信 托董事长。原董事长方蔚豪因工作调整，不再担任董事长职务，平安信托董事会对方蔚豪为公司发展作 出的贡献表示衷心感谢。 据悉，方蔚豪于2023年10月出任平安信托党委书记，并于2024年1月出任平安信托董事长。2024年，平 安信托资产管理规模达9930亿元，同比增长49.88%，整体资产质量和业务经营在行业中处于领先水 平。 2025年5月，平安资产管理有限责任公司原党委委员、纪委书记、首席风险执行官兼合规负责人王欣加 盟平安信托，并担任平安信托党委书记。王欣在银行业和保险资管业拥有29年丰富从业经历。 据悉，王欣于1996年加入平安银行（原深圳发展银行），先后任职于平安银行、平安资管等金融机构， 拥有24年商业银行与5年保险资管公司不同金融领域工作历练，超过20年金融行业市场与风险经营管理 经验。 校对：赵燕 "相信王欣在银行和资管领域的丰富经验将积极助推公司进一步深化战略转型，有效提升集团内部生态 赋能，推动各项业务迈上新台阶。"平安信托表示。 2024年，平安信托实现经营收入141.48亿元，归母净利润为11.1 ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入达到6178亿元 其中物业业务贡献658亿元 占总收入106% [5][20] - 净利润为108亿元 净利润率为175% 调整后净利润为1112亿元 调整后净利润率为18% [18][23] - 毛利润为4676亿元 毛利率为757% 去年同期为859% [21] - 总运营费用为3442亿元 同比下降447% 销售和营销费用为2941亿元 同比下降493% 占收入比例从去年同期的692%降至476% [19][21] - 现金及现金等价物 受限现金和短期投资为10409亿元 较去年同期的10263亿元增加146亿元 [6][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物业业务收入658亿元 成为核心增长引擎 [5][20] - 个人在线学习服务收入4569亿元 去年同期为9067亿元 下降主要由于技能提升课程 金融素养课程和休闲娱乐课程减少 [20] - 企业服务收入357亿元 去年同期为566亿元 下降主要由于故意减少向客户提供的营销服务 [20] - 消费者业务收入505亿元 去年同期为333亿元 增长主要由于健康产品销售增加 [20] - 其他业务收入89亿元 去年同期为35亿元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场在线平台拥有超过25万粉丝 内容在抖音获得55亿次观看 在小红书获得14亿次观看 [10] - 在线GMV在8月超过1800万元 是4月的9倍多 [10] - 线下批发网络覆盖超过1万家零售店 在北京 上海和深圳等一线城市积极参与物业展览 [11] - 国际扩张方面 在北美建立独立电商网站 在TikTok开设北美和东南亚旗舰店 在Shopee开设东南亚官方网店 [13] - 通过分销合作伙伴在超过20个国家建立批发网络 包括日本 东南亚主要国家 美国 加拿大 澳大利亚 英国 法国 德国 意大利和沙特阿拉伯 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布潜在业务重组 计划剥离所有非物业业务 专注于高增长的物业业务 [4] - 物业业务战略围绕三个核心支柱 IP品牌开发和产品 营销和渠道扩张 以及国际扩张 [7][10][13] - 拥有超过40条盲盒产品线和30多条挂卡产品 包括11个自有IP 2个独家授权IP和2个非独家授权IP [8] - 通过三种方式加强IP 投资原创IP开发 战略寻求IP授权合作 建立超越传统玩具合作的战略伙伴关系 [9] - 与国际知名品牌合作 如中国网球公开赛 北京时装周 环球影城 君趣森林和浮生热播剧 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 看到由年轻 数字精通消费者驱动的快速文化转型 他们渴望情感联系和独特的收藏体验 [6] - 物业从自然物品转变为成年人和千禧一代的生活方式必需品 [6] - 基于当前可用信息 预计物业业务第一季度的收入在1亿元至11亿元之间 整个财年的收入在75亿元至8亿元之间 [24] - 对物业市场的机遇以及扩展IP组合和国际扩张的能力充满信心 [24] 其他重要信息 - 于2025年3月31日合并控制Last One 并达成协议收购剩余股权以实现100%合并 [4] - 旗舰IP Wakuku自5月17日推出以来已实现超过100万单位的销售 [7] - 新IP Cinnodle在抖音旗舰店10分钟内售出1万单位 至今已实现约30万单位的销售 [7][29] - 计划在12月底前在一线城市开设3至5家旗舰店 [12][13] - 在印度尼西亚雅加达开设约30平方米的弹出式商店以测试当地市场 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 近期收入运行率和确认订单积压 [28] - Wakuku的月生产能力在8月已达到年初水平的20倍 新IP Cinnodle的销售已超过30万盒 [29] - 对于已订购的产品 当前交付率不到50% 意味着巨大的管道在进行中 [30] 问题: Last One收购的具体安排和绩效里程碑 [31] - 剩余股权的收购仍在结算过程中 约60%的对价以新发行股份支付 40%作为长期激励 将在约8年内逐步归属 [32][33] - 其他股东持有的剩余股权以现金收购 估值不超过10亿元 该部分交易已完成 [34] 问题: 收入指导是否保守以及物业业务何时超越教育业务 [35] - 指导基于对市场环境和产品渠道发展步伐的谨慎评估 但增长已超出预期 [36] - 支持指导的因素包括表现优于预期的热门产品和成熟IP矩阵 在线和线下销售渠道的持续扩张 以及加速的全球扩张 [37][38] - 正在与潜在买家讨论集团重组计划 可能包括剥离非盈利业务 [39] 问题: 重组管道的情况 [42] - 管道非常强劲 基于物业业务的表现和现有业务的其他表现 考虑现有业务的不同发展方向 [43] 问题: 产品策略和新类别管道 以及与爵娱娱乐的合作 [47] - IP管道已经安排到明年年底 包括核心盲盒系列 较小尺寸的分体人物和毛绒产品 以及更可爱设计和更易接受价格的迷你版本 [48][50][51] - 与爵娱娱乐建立合资企业 主要提供IP设计 供应链支持和销售运营能力 而爵娱娱乐将利用其在影视和明星领域的广泛跨行业资源推动推广和加强IP突破 [54][55] - 计划为合资企业开发更多IP 这些IP将融入爵娱娱乐的优势和能力 并利用两家公司的资源进行推广和运营 [55]