日本9月失业率 - 日本9月失业率为2.6% [1] - 该数据与前值2.6%持平 [1] - 失业率高于市场预期的2.50% [1]

德国劳动力市场状况 - 德国10月季调后失业率为6.3%，与市场预期和前值持平 [1]

劳动力市场整体表现 - 2025年第三季度新加坡总就业人数（不包括外籍家庭佣工）环比增加24,800人，增幅显著高于第二季度的10,400人和去年同期的22,300人 [1] - 总就业人数增长由居民和非居民就业人数共同推动 [1] - 经季节性调整的整体失业率维持在2.0%，居民失业率为2.8%，公民失业率为3.0%，均与上一季度持平，处于非衰退时期的正常范围内 [1] - 第三季度裁员人数为3,500人，裁员率为每千名员工1.4人，与上一季度的3,540人（1.4人）基本持平，业务重组或结构调整是裁员的主要原因 [1] 分行业就业情况 - 居民就业增长呈现喜忧参半态势，金融服务、卫生及社会服务等行业的居民就业增长依然强劲 [1] - 信息与通信、专业服务和批发贸易等外向型行业的居民就业表现疲软，其中批发贸易的居民就业人数出现大幅下降 [1] - 非居民就业增长主要由建筑业和制造业的准证持有者推动 [1] 未来展望与招聘情绪 - 展望2025年第四季度，新加坡招聘情绪略有改善，有44.1%的受访企业表示有招聘意愿，比例略高于上一季度 [2] - 计划加薪的企业比例为19.3%，继续小幅下降，在成本压力下工资增长预计将放缓 [2] - 一些外向型行业可能会出现裁员增加的情况 [2]

政府停摆的经济损失 - 截至10月30日，联邦政府停摆已造成至少180亿美元的经济损失，且损失在未来几周内将进一步扩大 [1] - 政府停摆导致美国第四季度GDP至少下降1个百分点，若停摆持续至第六周（11月中旬），GDP增长将比正常水平低1.5个百分点，相当于280亿美元产出损失 [2] - 若停摆持续八周至感恩节前后，对实际GDP的打击将增加至2个百分点，相当于390亿美元的经济产出损失 [2] 永久性经济损失评估 - 国会预算办公室估计，GDP受到的冲击中有70亿至140亿美元将无法恢复，具体取决于停摆的最终持续时间 [1] - 若停摆于本周结束，经济将遭受70亿美元的永久性损失；若持续六周至11月12日，永久性损失将达110亿美元；若持续八周至11月26日，永久性损失将达140亿美元 [2] 对就业市场的影响 - 政府停摆已导致65万名联邦雇员被迫休假，若这些员工全部被视为临时失业，可能推动10月份失业率攀升0.4个百分点，这将是自疫情爆发以来最大的单月失业率增幅 [3] 经济活动萎缩的原因 - 经济活动萎缩的因素包括联邦雇员提供的服务减少、私营部门产出下降，以及联邦政府在商品、服务和食品援助方面的支出减少 [3]

货币政策决议 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00%之间 [1] - 这是自2024年9月以来的第五次降息，也是继9月17日降息25个基点后的再次降息 [5] - 联邦公开市场委员会12名委员中，10人投票赞成降息25个基点，1人倾向于降息50个基点，1人倾向于维持利率不变 [5] 经济状况评估 - 美国经济活动以温和速度扩张，但就业增长有所放缓，失业率略有上升 [5] - 通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平，远高于美联储2%的目标 [5][10] - 政府"停摆"对经济活动构成压力，但影响在"停摆"结束后将会逆转 [5] 未来政策指引 - 美联储12月货币政策会议进一步降息并非板上钉钉，将取决于最新数据、经济前景和风险平衡 [1][6] - 美联储在稳定物价和实现充分就业两大目标之间面临权衡，政策制定没有绝对安全的路径 [10] - 如果出现可能阻碍目标实现的风险，美联储将随时酌情调整货币政策立场 [5] 机构预测分析 - 摩根士丹利公司预测美联储将持续降息至2026年1月，并在2026年4月和7月再降息两次，最终将利率降至3.00%至3.25%区间 [10] - 富兰克林邓普顿投资公司预计，由于通胀担忧，美联储的降息幅度将低于预期，本轮政策利率的最终目标区间可能高于3.5% [10]

文章核心观点 - 美国政府停摆已对美国经济造成显著且加剧的损害，包括直接经济损失和GDP增长放缓 [1] 经济损失评估 - 截至报告时，政府停摆已导致美国经济损失至少180亿美元 [1] - 预计其中70亿至140亿美元的损失将无法挽回 [1] - 若停摆持续至第六周（约11月中旬），第四季度实际GDP增长将比正常水平低1.5个百分点，相当于280亿美元的经济产出损失 [1] - 若停摆持续八周（约感恩节前后），实际GDP受到的冲击将扩大至两个百分点，相当于390亿美元的经济产出损失 [1] 经济活动拖累渠道 - 美国联邦工作人员提供的服务减少 [3] - 私营部门因政府合同中断等原因导致产出下降 [3] - 美国政府在商品、服务和食品援助方面的支出减少 [3] 就业市场影响 - 目前约有65万名联邦雇员处于无薪休假状态 [1] - 若这些员工全部被视为临时失业，可能推动10月份失业率攀升0.4个百分点，这将是自疫情爆发以来最大的单月失业率增幅 [1] 影响持续性 - 大部分经济影响预计是暂时的 [1] - 经济活动可能在明年第一季度出现短暂的增长提振 [1]

澳大利亚通胀数据 - 澳大利亚9月季度消费者物价指数环比上涨1.3%，高于市场预期的1.1% [1] - 澳大利亚9月季度消费者物价指数同比由2.1%跃升至3.2% [1] - 核心通胀修正均值季度涨幅为1.0%，高于预期的0.8%，按年计算由2.7%升至3.0% [1] 通胀驱动因素 - 通胀受住房和旅行成本上升推动 [1] - 同比涨幅部分原因是基数效应及能源补贴的影响 [1] 对货币政策的影响 - 通胀数据意外飙升几乎排除了短期内降息的可能性 [1] - 期货市场显示下周澳洲联储降息的可能性从数据公布前的40%降至8% [1] - 澳洲联储主席布洛克表示需要收集更多数据以决定政策 [1] - 经济学家预计今年澳洲联储将不会再次降息，但为明年2月份进一步降息敞开大门 [2]

FOMC会议与货币政策预期 - 预期FOMC本周将减息25个基点，并有望获得委员会广泛支持，此决议符合市场定价并延续9月份降息步调 [1] - 前瞻指引可能呈现更复杂的信号或稍带鹰派立场，将密切关注主席谈话中是否提及“数据依赖”一词以及风险平衡的表述框架 [1] - 市场对12月降息的预期可能过度乐观，本轮周期显示不论哪个方向市场定价往往过度反应 [1] 经济数据与政策挑战 - 通胀居高不下，持续徘徊在3%附近而非美联储设定的2%目标，高通胀与高增长并存构成政策挑战 [2] - 美联储偏重劳动市场状况，当前申领失业救济人数节节上升而失业率正逐步走高，决策者强调风险平衡已向劳动市场倾斜 [1][2] - 长期而言，若经济保持韧性，美联储将容许通胀率略高于2% [2] 市场定价与资产配置观点 - 当前美国利率与股市定价似乎已反映完美情境，预期股市将持续走高但年底前可能反复波动 [2] - 美国10年期国债收益率约4%属合理定价，持续看好中期曲线陡峭化交易但投资级与高收益债券利差对新增仓位缺乏吸引力 [2] - 美元自第一季出现结构性转折后正重新发挥分散风险功能，大宗商品领域在贵金属以外，工业金属与部分能源板块皆具配置价值 [2]

劳动力市场状况 - 芝加哥联邦储备银行估算2025年10月美国失业率约为4.3%，与8月官方数据持平 [1] - 模型估算9月未经四舍五入的失业率为4.34%，略低于8月的4.35% [1] - 当前估算结果与部分州级失业救济申领人数小幅上升趋势一致，显示就业市场已明显放缓但尚处非衰退性调整区间 [1] 数据来源与方法 - 芝加哥联储模型整合多类私营数据源，包括招聘平台、薪资处理服务商及劳动力市场其他高频指标 [1] - 该模型与官方失业率在历史样本中呈现高度相关性 [1] - 若政府停摆持续时间较长，连续推演可能累积误差，但预计未来一至三个月内影响有限 [1] 货币政策预期 - 市场普遍预期美联储本周将再度降息25个基点 [2] - 此次降息是对经济动能减弱的回应，也是对当前数据真空环境下政策决策不确定性的保险性操作 [2] - 提前降息有助于缓冲失业率因经济下行而突然跳升对劳动力市场的潜在冲击 [2]

文章核心观点 - 芝加哥联储模型显示美国10月失业率维持在4.3%附近，与8月官方数据一致，表明就业市场进一步降温但未失控 [1] - 美联储本周议息会议预计将再度降息25个基点，以应对经济放缓和数据盲区风险 [1] 失业率估算 - 芝加哥联储利用私营部门数据模型估算美国10月失业率大致为4.3%，与8月官方读数一致 [1] - 该模型估算9月未四舍五入的失业率为4.34%，8月为4.35% [1] - 由于9月官方数据缺失，模型使用自身“实时估算”作为基准推算10月水平，可能在政府长期停摆时累积误差，但预计未来一至三个月影响有限 [1] 就业市场状况 - 当前估算结果与部分州级失业救济申领小幅上升趋势一致，显示美国就业市场已明显降温但未进入衰退性恶化 [1] - 就业市场进一步降温但尚未出现失控迹象 [1] 美联储政策预期 - 市场普遍预计美联储本周议息会议将再度降息25个基点 [1] - 降息一方面作为对经济放缓和数据盲区风险的保险性操作，另一方面为提前对冲失业率潜在的突然上行压力 [1]