“十五五”规划经济增长目标 - “十五五”期间中国经济增速合理区间为4.5%至5.5% [4] - 经济增速下限4.5%旨在稳就业防风险，上限5.5%旨在防通胀调结构 [5] - 设定区间目标旨在与2035年人均GDP达到中等发达国家水平的远景目标相衔接 [4] 提高居民消费率策略 - 提高居民消费率需从收入端扩大中等收入群体规模并减少中低收入群体数量 [5] - 2024年全国居民人均可支配收入同比名义增长5.3%，实际增长5.1% [5] - 供给端需扩大公共服务支出占比以提升居民消费信心 [5] 扩内需与消费新动能 - 新型消费需以人为主，重点发展银发经济、婴童经济、女性经济 [6] - 需丰富消费场景，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费等首发经济 [6] - 落实以旧换新、畅通物流、建立全国统一大市场等政策以释放消费动能 [6] 汽车与住房消费政策 - 清理汽车、住房不合理限制性措施可释放被压抑的消费需求 [7] - 汽车产业能带动上百个相关产业发展并创造大量就业岗位 [7] - 住房和汽车是居民财富的重要组成部分，关乎资产负债表修复 [7] 房地产行业展望 - 未来5年房地产市场可能率先有小幅增长，但对经济增长贡献率难回过去水平 [8] - 房地产行业需先“瘦身”解决“慢性病”以保持稳定 [8] - 稳定的房地产市场直接关系到金融系统稳定，是防范系统性风险的关键 [8] 经济增长“三驾马车”角色 - 消费将扮演经济增长“压舱石”和“主引擎”角色，贡献率预计超过60% [12] - 投资将扮演“孵化器”和“助推器”角色，重点优化结构投向新基建和硬科技 [13] - 出口将扮演“稳定器”角色，凭借齐全工业体系在高端制造和数字贸易领域保持优势 [13] 服务业开放与升级 - 服务业将成为对外开放“主战场”，是下一步经济增长红利和竞争力提升主要来源 [18] - 服务业开放重点在金融、电信、数据传输等现代服务业领域主动参与国际规则制定 [19] - 服务业占GDP比重已超50%，需通过开放引入国际先进模式倒逼国内企业提质增效 [20]

政策核心目标 - 深化化妆品监管改革与促进产业高质量发展，提出24项改革意见与48项具体举措 [1] - 政策以鼓励创新、提升质量、保障安全为核心，通过全链条制度升级激发市场活力 [1] - 旨在破解行业“多、小、散、低”以及科研基础薄弱、创新力度不足等痛点 [1] 监管审批流程优化 - 为“新功效化妆品”开辟专门审评通道，实行“即报即审”，并建立注册申报前置咨询机制 [2] - 优化注册备案资料，允许配方相似的同一品牌产品共用安全性技术资料，为企业节省时间和成本 [2] - 大幅压缩特殊化妆品变更事项的审评时限，原技术审评需3个月 [2] 鼓励创新与市场开放 - 鼓励化妆品新品在中国首发，对国际新品免于提交在生产国已上市销售的证明文件，破除“时间门槛” [2] - 培育中国化妆品领域首发经济，目标是打造全球化妆品新品首发地 [2] - 积极推进动物试验减免，优先从烫发、非氧化性染发等品类着手，并加速动物替代试验方法的开发 [3] 支持特定领域发展 - 鼓励企业加强“银发族”化妆品技术研发，开展皮肤衰老机理等前沿研究，培育“银发经济”新赛道 [3] - 创新个性化服务方式，允许备案人在经营场所对已备案普通化妆品提供现场简易调配、分装等服务 [4] 行业效率与成本提升 - 将原料安全信息调整为存档备查，构建协同审评机制，探索人工智能辅助审评 [3] - 推行企业分级分类监管，优化监管资源配置，对诚信企业“无事不扰” [3] - 加快实施化妆品电子标签，消费者可通过扫码获取产品信息，帮助企业降本增效 [3] 市场背景与影响 - 2024年中国化妆品市场交易额达1万亿元，已成为全球第一大消费市场 [1] - 政策被行业视为从源头为创新发展松绑，极为利好企业，但具体执行仍需相关细则出台 [5]

股价表现与交易数据 - 11月17日盘中报6.97元/股，上涨2.05%，成交1.99亿元，换手率3.33%，总市值65.21亿元 [1] - 资金流向显示主力资金净流出908.96万元，其中特大单净买入110.91万元，大单净流出1019.88万元 [1] - 今年以来股价累计上涨10.46%，近60日上涨7.56%，近5个交易日微跌0.14% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为9月26日，龙虎榜净买入1.55亿元，买入总额2.05亿元，占总成交额23.33% [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省佛山市，成立于2002年7月25日，于2009年9月3日上市 [2] - 主营业务为多品牌中高端时尚皮鞋的生产销售，以及以移动互联网精准营销为核心的信息技术服务 [2] - 社交电商业务是主要收入来源，占比58.70%，新媒体广告占比32.33%，服装鞋类占比4.56% [2] - 公司所属申万行业为传媒-广告营销-营销代理，概念板块包括首发经济、新零售、乡村振兴等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入26.13亿元，同比减少34.65%，归母净利润亏损4.15亿元，同比减少1.57% [2] - 截至9月30日，股东户数为9.75万，较上期减少9.49%，人均流通股8917股，较上期增加9.41% [2] - A股上市后累计派现8019.50万元，但近三年累计派现为0.00元 [3] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1741.23万股，较上期增加799.24万股，诺安灵活配置混合为新进股东，持股270.25万股 [3]

宏观经济指标波动 - 10月份规模以上工业增加值同比增长4.9%，增速较9月放缓1.6个百分点 [1] - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，较9月小幅回落0.1个百分点 [1] - 1～10月份全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7% [1] - 1～10月份民间固定资产投资同比下降4.5% [4] 政策支持方向 - 国务院常务会议研究深入实施“两重”建设，部署增强消费品供需适配性政策措施 [1] - 财政政策和货币政策在稳增长方向有充足发力空间，年底前稳增长政策有望进一步加力 [2] - 政策重点包括扩大国内需求、释放消费潜力、增加有效投资、推动房地产市场止跌回稳 [2] - 财政政策在促消费方面会进一步加码，货币政策则有可能实施新一轮降准降息 [2] 结构性经济亮点 - 1～10月份规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [3] - 1～10月份智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3% [3] - 1～10月份服务零售额增长5.3%，服务消费日益成为居民消费的重要增长点 [3] - 1～10月份全国网上零售额同比增长9.6%，即时零售和直播电商交易额均保持两位数增长 [4] “两重”建设具体规划 - 2025年“两重”建设共安排8000亿元支持1459个项目 [6] - 项目涉及长江流域生态修复、重大交通基础设施、西部陆海新通道、高标准农田等重点领域 [6] - 要合理安排项目建设与资金拨付节奏，引导更多民间资本参与，放大“两重”建设效应 [6] - 9月底以来5000亿元新型政策性金融工具加快投放，盘活使用5000亿元地方债结存限额 [7] 消费升级与产业互动 - 政策思路转向追求供给与需求之间更高水平的动态平衡与良性互动 [10] - 要通过消费升级引领产业升级，以优质供给激发和满足多元化新需求 [10] - 居民消费从注重量的满足转向质的提升，多元化、个性化、品质化消费趋势凸显 [9] - 新能源、新材料、航空航天、低空经济等发展潜力巨大，量子科技、生物制造等前景广阔 [3]

政策核心观点 - 部署增强消费品供需适配性以释放消费潜力、畅通经济循环[1] - 政策重点从普惠性支持转向围绕细分市场精准匹配不同人群需求，实现从“增量拉动”向“结构适配”的战略转变[3] - 构建“技术赋能+场景创新+金融支持”的系统性解决方案，以制度性适配激发内生消费动力[3] 政策具体措施 - 以消费升级引领产业升级，以优质供给满足多元需求，实现供需更高水平动态平衡[1] - 加快新技术新模式创新应用，强化人工智能融合赋能，聚焦重点行业开发新产品和增值服务以拓展消费增量[1] - 积极支持企业扩大特色、高品质消费品供给，加快安全、性能、绿色等标准更新升级并完善认证体系[1] - 围绕细分市场精准匹配不同人群需求，发展柔性制造工厂以推动生产高效响应消费者个性化需要[1] - 培育消费新场景新业态，丰富消费金融产品和服务，营造良好消费环境[1] 政策主要特点 - 技术驱动特征明显，强调人工智能融合赋能以通过开发新产品创造新需求并提升供给效率[2] - 标准引领作用突出，通过加快标准更新升级提高市场准入门槛以淘汰落后产能并优化供给质量[2] - 生态化布局思维，政策覆盖从柔性制造到消费新场景、从金融支持到环境营造的全产业链环节[2] 产业发展背景与趋势 - 当前处在消费结构升级关键阶段，文化旅游、医疗健康等消费空间广阔，银发经济、首发经济快速发展为消费扩大注入新动能[2] - 供需适配核心在于通过精准、优质供给满足多元化、个性化消费需求，形成“需求牵引供给、供给创造需求”的良性循环[1] - 生产端高效响应个性化需求能使企业通过溢价获得更高利润，把消费者从产业链末端拉回中心位置实现以需定产[2]

宏观经济指标波动 - 10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，增速较9月放缓1.6个百分点 [1] - 10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，较9月小幅回落0.1个百分点 [1] - 1至10月全国固定资产投资（不含农户）408,914亿元，同比下降1.7% [1] - 1至10月民间固定资产投资同比下降4.5% [4] 结构性经济亮点 - 1至10月规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [3] - 1至10月智能设备制造和电子元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3% [3] - 1至10月服务零售额同比增长5.3%，服务消费成为重要增长点 [3] - 1至10月全国网上零售额同比增长9.6%，即时零售和直播电商交易额均保持两位数增长 [4] 政策支持与发力方向 - 国务院常务会议部署增强消费品供需适配性，以消费升级引领产业升级，实现供需高水平动态平衡 [1][8] - 财政政策和货币政策在稳增长方向有充足发力空间，年底前稳增长政策有望进一步加力，重点为扩大内需 [2] - 货币政策有可能实施新一轮降准降息，财政政策在促消费方面会进一步加码 [2] “两重”建设作为投资抓手 - “两重”建设指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，2025年共安排8000亿元支持1459个项目 [6] - 项目涉及长江流域生态修复、重大交通基础设施、西部陆海新通道、高标准农田等重点领域 [6] - 政策将合理安排项目建设与资金拨付节奏，引导更多民间资本参与，放大“两重”建设效应 [1][6] - 9月底以来，5000亿元新型政策性金融工具加快投放，并盘活使用5000亿元地方债结存限额以扩大有效投资 [7] 消费升级与产业互动 - 政策思路转向追求供给与需求之间更高水平的动态平衡与良性互动 [8] - 通过消费升级引领产业升级，并以优质供给激发和满足多元化新需求 [8] - 新能源、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、生物制造等新兴领域发展潜力巨大，未来有望成为新兴支柱产业 [3]

进博会溢出效应与区域承接 - 第八届中国国际进口博览会闭幕后，全球贸易对接热度持续，商贸合作走向深入 [1] - 青田县通过举办第七届华侨进口商品博览会，有效承接并放大进博会溢出效应，吸引境内外1100多家企业、商协会及150多个侨团参与 [2][5] - 青田县通过“侨博会”平台，自2018年起累计吸引70多个国家的3000多名外籍展商和2万多名采购商，引进品牌代理3401个，1050家国外酒庄签约入驻世界红酒中心 [5] 青田县经贸发展成果与模式 - 青田六合贸易有限公司在进博会期间零售端新增客户，订单量预计达往年1.8至2倍 [5] - 青田县定位为欧洲精品小众品牌首发地，创新建立“侨商+本土企业”联盟机制，将119个华侨海外仓升级为商品中转枢纽 [6] - 2025年1–9月，青田县外贸进出口额达42.5亿元，同比增长33.5%，其中出口30.0亿元，增长32.9% [6] - 进博效应延伸为“侨博效应”，推动参展商向投资商转型，目前已有15万青田华侨返乡创业 [6] 国际品牌与地区市场拓展 - 苏格兰国际发展局在进博会后举办消费品行业访华贸易团招待会，推动苏格兰品牌与中国市场深度融合 [8][11] - 苏格兰食品与饮料年产值高达150亿英镑，威士忌占出口额的74%，中国是苏格兰威士忌全球第十大出口市场 [12] - 预计到2030年，中国威士忌市场规模将突破150亿美元 [12] - 韩国大邱广域市政府代表携百余款特色商品从进博会转战义乌进口商品展 [6] 航空产业链国际合作 - 第八届IASC国际航空价值链峰会首次走出上海落地湖南，吸引来自10多个国家的航空集群代表及空客、波音、中国商飞等重点企业超过300人参加 [14] - 峰会围绕全球协作、本土化投资、钛合金供应链等议题展开讨论，湖南湘投金天钛业科技股份有限公司与IASC签署国际贸易合作协议，助力本土企业融入全球产业链高端环节 [14]

文章核心观点 - 多地密集出台精准促消费新政，旨在通过破除消费障碍、培育新增长点来释放内需潜力，增强国内大循环内生动力 [4][5][6] - 消费是驱动经济增长的关键引擎，前三季度最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，比上年全年提升9.0个百分点 [2][10] - “十五五”期间促消费扩内需需坚持供需两侧协同发力，构建“需求牵引供给、供给创造需求”的双向机制 [11][12] 地方促消费政策举措 - **海南省**：调整2025年汽车报废更新补贴政策，要求旧车报废和新车注册地均在海南，瞄准绿色消费与产业升级双重目标，旨在加速老旧车辆淘汰、推动新能源汽车消费并带动电池回收、充电桩建设等产业链发展 [5] - **江苏省**：发布加快发展赛事经济的17条意见，通过“赛事+旅游”、“赛事+文创”模式延伸消费链条，培育限量版运动装备、主题体验活动等首发经济新业态 [6] - **重庆市**：8部门联合印发18条措施，系统性清理汽车、住房、文体服务等6大领域消费限制性举措，通过放宽限购、优化政策释放被压抑的改善型需求，并带动汽车金融、保险等服务业的乘数效应 [6][8] 政策逻辑与意义 - 地方政策的共同逻辑是通过精准施策破除消费障碍，例如海南符合绿色趋势促进汽车消费，江苏瞄准体育休闲新兴领域，重庆从制度层面为消费松绑 [8] - 政策意义在于通过地方实践探索供需动态平衡，为全国统一大市场建设积累经验，同时政策落地能直接带动就业、增加收入，形成“消费—收入—消费”的良性循环 [8] 未来促消费方向 - **供需协同**：供给端需培育低空经济（如空中观光、无人机物流）、首发经济（如国潮品牌、限量产品）等新增长点；需求端需完善收入分配、提高可支配收入、优化消费环境 [11][12] - **投资与循环**：投资需坚持“投资于物与投资于人”结合，提高民生类投资比重，以超长期特别国债等工具撬动民间资本参与新基建、城市更新；市场循环需破除地方保护，统一监管规则与要素配置标准 [12] - **举措建议**：聚焦制度型开放（如放宽医疗、教育服务准入）、技术驱动创新（如AI、大数据精准匹配供需）、场景化培育（如打造特色消费场景），并允许地方探索差异化路径 [13]

文章核心观点 - 静安区通过全域联动和多维赋能的高端消费活动，推动年末消费市场从“流量引爆”走向“系统创新”，为上海建设国际消费中心城市注入新动能 [1] - 以恒隆广场“HOME TO LUXURY”等活动为标杆，通过品牌共振、商圈联动和模式创新，构建“品牌—商场—商圈”协同的消费生态系统，实现高端消费的韧性增长和能级提升 [3][5][10][12] 品牌共振 - 恒隆广场“HOME TO LUXURY”活动联动梵克雅宝、PRADA、Bottega Veneta等多品牌，从“单点展示”转变为“矩阵发声”，发布数百款首发新品与限量单品，形成品牌间相互赋能的联动格局 [4][5] - 恒隆广场推动高端奢侈品定位向“潮奢”演进，通过引入Jellycat等热门IP快闪体验和老铺黄金等本土高端品牌，吸引年轻消费群体，销售业绩实现稳步增长 [5] 商场联手 - 静安区统筹推动南京西路沿线商业载体功能互补，打造“南京西路时尚消费走廊”，张园、兴业太古汇、CP静安、永源浜等项目错位发展，形成消费协同新格局 [6][7] - 各商业载体特色鲜明：张园打造首发经济高地，兴业太古汇集聚MUJI无印良品可持续概念店等新锐首店，CP静安实现销售倍增，久光百货同步延长营业时间，茂名北路限时步行街举办主题市集 [7] 模式创新 - 静安区推出全市首个文旅商体展联动平台与“静安GO消费手环”，串联商圈内商业载体，通过权益互通和数据共享，实现“一点引爆、全域共振”的客流引导模式 [8] - 推动“首发经济”与“体验经济”深度融合，通过科技与文化赋能商业场景，打造科技+消费、文化体育+消费的新模式新业态，将短期活动效应固化为长期竞争优势 [10] 数据印证与机制创新 - 自“路易号”等大型活动举办以来，静安区高端消费品销售额持续保持稳定正增长，LV等品牌及恒隆广场的创新实践成效突出，验证了新模式对提升区域商业能级的作用 [11] - 构建“政府赋能、商圈共建、品牌共赢”的协同机制，政府搭建交流平台鼓励活动共创与资源互通，品牌和商场基于深度信任参与生态共建，形成区域商业核心竞争力 [11]

宏观经济指标增速波动 - 10月份规模以上工业增加值同比增长4.9%，增速较9月放缓1.6个百分点 [3] - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，较9月小幅回落0.1个百分点 [3] - 1-10月份全国固定资产投资同比下降1.7%，总额达408914亿元 [3] 工业生产情况 - 1-10月份规模以上工业增加值同比增长6.1% [5] - 10月份41个大类行业中有29个行业增加值保持增长，占比70.7% [5] - 623种主要产品中有50.2%的产品产量保持增长 [5] 消费市场表现 - 1-10月份社会消费品零售总额同比增长4.3%，服务零售额增长5.3% [8] - 10月份限额以上单位通讯器材类、文化办公用品类商品零售额同比分别增长23.2%和13.5% [8] - 1-10月份全国网上零售额同比增长9.6%，其中实物商品零售额增长6.3% [8] 投资结构变化 - 1-10月份民间固定资产投资同比下降4.5% [12] - 1-10月份房地产开发投资同比下降14.7%，下拉全部投资3个百分点 [12] - 1-10月份制造业投资同比增长2.7%，占全部投资比重达25.6% [12][13] 新兴领域投资增长 - 1-10月份航空航天器及设备制造业投资同比增长19.7% [13] - 信息服务业投资增长32.7% [13] - 太阳能、风力、核力、水力发电投资合计同比增长10.4% [13] 消费新动能发展 - 即时零售交易额和直播电商交易额均保持两位数增长 [8] - 新能源汽车零售额继续保持较快增长 [8] - 服务消费持续较快增长，1-10月份服务零售额增速高于商品零售额0.9个百分点 [8]