“十五五”规划经济增长目标 - “十五五”期间中国经济增速合理区间为4.5%至5.5% [4] - 经济增速下限4.5%旨在稳就业防风险，上限5.5%旨在防通胀调结构 [5] - 设定区间目标旨在与2035年人均GDP达到中等发达国家水平的远景目标相衔接 [4] 提高居民消费率策略 - 提高居民消费率需从收入端扩大中等收入群体规模并减少中低收入群体数量 [5] - 2024年全国居民人均可支配收入同比名义增长5.3%，实际增长5.1% [5] - 供给端需扩大公共服务支出占比以提升居民消费信心 [5] 扩内需与消费新动能 - 新型消费需以人为主，重点发展银发经济、婴童经济、女性经济 [6] - 需丰富消费场景，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费等首发经济 [6] - 落实以旧换新、畅通物流、建立全国统一大市场等政策以释放消费动能 [6] 汽车与住房消费政策 - 清理汽车、住房不合理限制性措施可释放被压抑的消费需求 [7] - 汽车产业能带动上百个相关产业发展并创造大量就业岗位 [7] - 住房和汽车是居民财富的重要组成部分，关乎资产负债表修复 [7] 房地产行业展望 - 未来5年房地产市场可能率先有小幅增长，但对经济增长贡献率难回过去水平 [8] - 房地产行业需先“瘦身”解决“慢性病”以保持稳定 [8] - 稳定的房地产市场直接关系到金融系统稳定，是防范系统性风险的关键 [8] 经济增长“三驾马车”角色 - 消费将扮演经济增长“压舱石”和“主引擎”角色，贡献率预计超过60% [12] - 投资将扮演“孵化器”和“助推器”角色，重点优化结构投向新基建和硬科技 [13] - 出口将扮演“稳定器”角色，凭借齐全工业体系在高端制造和数字贸易领域保持优势 [13] 服务业开放与升级 - 服务业将成为对外开放“主战场”，是下一步经济增长红利和竞争力提升主要来源 [18] - 服务业开放重点在金融、电信、数据传输等现代服务业领域主动参与国际规则制定 [19] - 服务业占GDP比重已超50%，需通过开放引入国际先进模式倒逼国内企业提质增效 [20]

产业政策与供应链安全 - 国家高度重视供应链安全，追求关键供应链留在国内以避免被“卡脖子”，同时允许可被完全替代的产业外流 [2] - 在资源领域如稀土方面进行布局，以应对中美博弈进入围绕资源展开的阶段 [2] - 合作贸易伙伴趋向分散化，以大豆贸易为例，中国是其主要市场，这体现了在贸易关系上的战略考量 [2] “十五五”规划核心变化 - 相较于“十四五”规划将“科技创新”置于首位，“十五五”规划建议将“建设现代化产业体系”摆在优先位置 [2] - 规划强调“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”，相较于“十四五”规划中“高质量供给引领和创造新需求”的表述，“需求”的价值明显提升 [4] 科技创新与产业体系 - 中国将研发主体下放到企业，通过完整的产业体系促进科技突破，并能反过来推动产业升级，形成相辅相成的良性循环 [3] - 这种“产业体系促进科研，科研推动升级”的模式被视为有效经验，将在规划中继续发扬 [3] 需求侧管理与经济发展 - 国家经济政策将“如何刺激需求”放到前所未有的高度，以应对消费、投资、政府支出和出口这“经济四驾马车”面临的困难 [4] - 认识到生产需要有相应需求来消化，才能有足够利润投入研发和转型升级，使供给和需求这两个经济“轮子”协同运转 [4] 人力资本投资 - 人力资本投资聚焦于教育和健康两大主线，健康作为一种重要人力资本，其受重视程度正以数据难以体现的方式向发达国家靠近 [5] - 城市家长教育观念出现变化，倾向于让孩子拥有开心童年，若有资金投入则更多向健康方向如体育活动倾斜 [5] 投资渠道与资本市场 - 投资渠道多元化，房地产作为过去高收益单一渠道的作用减弱，规划强调“多渠道增加财产性收入” [5] - A股近期表现强劲，已涨至4000点，过去一年内地及香港股市回报率在全球领先 [6] - 全球资金因美国资本市场处于高位而寻求分散风险，通过北上资金流入中国市场，这种状态未来可能持续 [6][7]

会议核心观点 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为未来五年设定新的部署和规划 [1] - 本次会议分量独特，是在经历极不寻常、极不平凡的五年后，在不确定难预料因素增多的环境下进行的新的部署，旨在为2035年基本实现社会主义现代化目标奠定基础 [1] 经济增长目标 - 经济增长目标导向相对十四五更加明确，时隔十年在五年规划中重提以经济建设为中心 [1] - 十五五规划有望锚定当前潜在增速，为未来五年设定具体的预期性经济增速目标 [1] 战略发展重点 - 强调敢于斗争、善于斗争，旨在在国际和国内各方面掌握主动，为经济建设和自身发展创造更有利条件 [2] - 十五五规划将新质生产力置于更核心的战略地位，突出其引领定位，明确要求抢占科技发展制高点 [2] - 将航天强国作为新增目标，旨在强化中国在全球高科技领域的引领作用，聚焦未来产业发展 [2] 消费与内需政策 - 提出以新需求引领新供给，以新供给创造新需求的新思路 [2] - 政策着力点置于改善消费环境和创新消费场景，旨在国货潮品、体育赛事、文娱旅游、银发经济等领域培育富有活力的新消费增长点 [2] 当前经济任务与政策展望 - 确保十四五增长目标顺利收官是当前要务，明确提出坚决实现全年经济社会发展目标 [3] - 实现全年5%左右增长目标压力可控，四季度GDP仅需约4.5% [3] - 四季度政策更偏渐进式宽松，以深化落实提振消费专项行动、地方化债等既定任务为主，更多增量工具可能留待明年部署 [3]

经济目标与长期愿景 - 未设定未来五年具体经济增长目标，但强调坚决完成2025年经济目标[2] - 2035年人均GDP目标达到中等发达国家水平（约2.2万美元），相比2024年的1.35万美元，未来十年需保持约4.5%的年化增速[2] 发展理念与战略重点 - 高质量发展取代“经济发展取得新成效”成为首要目标，新质生产力是其核心着力点[3] - “航天强国”取代“数字中国”成为强国目标，显示对航天产业的关注[3] - 创新内涵明确为科技自立自强，聚焦关键核心技术攻关和产业创新融合，利好国产替代[4] - 首次将“人民生活品质不断提高”列为主要目标，发展思路从“投资于物”转向“投资于人”[5] 产业与市场机遇 - 扩大内需战略强调大力提振消费，以新需求引领新供给，关注新型消费业态[5] - 国防安全获三重利好：复杂地缘局势、“边斗争、边备战、边建设”新提法、明确推进祖国统一[6][10] - 房地产发展纳入高质量框架，重点为化解存量风险和完善住房供应体系[11] - 能源体系转向绿色转型，构建煤、油、气、核、新能源多元供应体系，利好新能源及固态电池等领域[12]