报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给略有收敛、需求相对稳定阶段，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 沪铝基本面或处于供给小增、需求提振阶段，期权市场情绪偏多头，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 铸造铝合金基本面或将处于供给放缓、需求提升局面，建议轻仓震荡偏强交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21,630元/吨，环比+235元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价2,787元/吨，环比+15元/吨 [2] - LME铝注销仓单43,500吨，环比0；LME电解铝三个月报价2,845.5美元/吨，环比 -20美元/吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价21,095元/吨，环比+265元/吨；铸造铝合金上期所注册仓单55,506吨，环比 -31吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价21,350元/吨，环比+60元/吨；长江有色市场AOO铝平均价21,280元/吨，环比+90元/吨 [2] - 基差：铸造铝合金255元/吨，环比 -455元/吨；基差：电解铝 -270元/吨，环比 -175元/吨 [2] - 上海物贸铝升贴水 -30元/吨，环比 -10元/吨；LME铝升贴水 -7.46美元/吨，环比 -0.8美元/吨 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极5,780元/吨，环比0；氧化铝开工率85.28%，环比 -0.7% [2] - 氧化铝产量799.9万吨，环比+7.42万吨；需求量704.31万吨，环比 -21.49万吨 [2] - 平均价：破碎生铝（佛山金属废料）17,000元/吨，环比+50元/吨；平均价：破碎生铝（山东金属废料）16,350元/吨，环比0 [2] 产业情况 - WBMS铝供需平衡 -10.54万吨，环比+1.45万吨；电解铝社会库存57.7万吨，环比+1.6万吨 [2] - 原铝进口数量246,797.1吨，环比+31,034.96吨；原铝出口数量28,969.92吨，环比+3,365.58吨 [2] - 铝材产量590万吨，环比+35.18万吨；再生铝合金锭产量65.65万吨，环比+2.06万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126万吨，环比0；国房景气指数92.78，环比 -0.27 [2] - 铝合金产量177.6万吨，环比0；汽车产量322.65万辆，环比+47.42万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率：20日沪铝9.51%，环比 -1.55%；历史波动率：40日沪铝9.30%，环比+0.35% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率10.78%，环比 -0.0025%；沪铝期权购沽比1.43，环比 -0.072 [2] 行业消息 - 10月全国乘用车新能源市场零售140万辆，同比增长17%，环比增长8%，渗透率58.7% [2] - 美国10月ADP就业人数增加4.2万人，为2025年7月来最大增幅；10月ISM非制造业PMI录得52.4，为2025年2月以来新高 [2] - 美联储理事米兰称继续降息仍合理；美国联邦政府“停摆”进入第36天，或使四季度经济增速降低多达2个百分点 [2] 氧化铝观点 - 氧化铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 原料端几内亚雨季影响持续，铝土矿进口量受影响，价格坚挺，港口库存或回落 [2] - 供给端产业供给偏多，价格临近成本线，后续产量或收敛；需求端电解铝对氧化铝需求稳定 [2] 电解铝观点 - 沪铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱 [2] - 原料端氧化铝供应偏多，价格临近成本线，电解铝冶炼厂利润好，生产积极 [2] - 供给端前期项目投产复产或使产量小幅提升；需求端国内宏观情绪转暖，下游铝材需求提振 [2] 铸造铝合金观点 - 铸铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 原料端废铝供给趋紧，铝价偏强带动废铝报价上涨，成本支撑仍在 [2] - 供给端废铝紧张限制产能，产量增速或放缓；需求端前期价格高抑制需求，现下游行业策略提供支撑 [2]

选举结果与政治影响 - 共和党在关键州的地方选举中遭遇惨败 [1] - 出口民调显示选民对经济问题深感担忧 [1] - 政府停摆等因素造成的经济焦虑对共和党政治前景造成损害 [1][4] - 特朗普认为政府停摆和其本人未出现在选票上是共和党失利的两大原因 [1] - 政府停摆的责任更多地被归咎于共和党而非民主党 [4] 经济表现与宣传策略 - 特朗普提出三个积极经济指标：股市屡创新高、工资稳步上涨以及美国本土工人更容易找到工作 [3] - 特朗普称美国本土工人就业人数比其上任时增加了近200万人 [3] - 特朗普表示自其重返总统职位以来美国已获得18万亿美元的投资 [3] - 特朗普承认经济复苏需要时间但所有基本面都已具备 [5] - 特朗普计划将政治宣传重点重新放在生活成本问题上 [5] 竞选策略调整 - 民主党在地方选举中大获全胜的关键在于对生活成本问题的严格关注 [5][6] - 纽约当选市长马姆达尼因坚持关注生活成本问题而表现出色 [6] - 新泽西当选州长的竞选广告主要围绕降低电费等民生问题展开 [6] - 共和党候选人因未有效讨论负担能力问题而败选 [6] - 共和党必须重启政府否则将面临进一步政治反弹 [4]

政府停摆对航空业的影响 - 美国联邦政府停摆进入第36天，成为历史上持续时间最长的一次[1][2] - 美国交通部宣布自11月7日起削减全美40座繁忙机场10%的运输量，以降低国家空域风险[2] - 40座机场运营压力与日俱增，交通部长将与航空运营商高层会面商讨安全实施运力削减[3] 航空运营与安全压力 - 联邦航空局局长指出政府停摆导致人员配备压力日益增加，可能采取更多追加举措[5] - 美国一直面临空中交通管制员人手短缺问题，停摆期间管制员被迫无薪上班，请假人员增多[7] - 航班延误和取消情况加剧，4日美国境内及进出美国航班延误近4300架次，取消151架次[9] 未来潜在影响 - 交通部长警告情况可能恶化，政府停摆短期内没有结束迹象，空管员持续领不到工资[9] - 随着11月下旬假期临近，可能出现航班大规模延误甚至取消[9] - 出于安全考虑，美国交通部可能不得不关闭部分空域，因为"根本无法控制局面"[9]

黄金市场分析 - 金价短线受美元走强及美联储利率预期双重约束，叠加避险情绪托底，大概率维持区间震荡格局 [2] - 金价在4000美元整数关口遇阻后连续回调，目前下探至3950-3970美元区间支撑带 [2] - 技术指标显示短线趋势偏弱，K线运行于20日均线下方，MACD动能柱减弱，RSI处于中性偏弱区间 [3] - 若金价有效跌破3950美元支撑位，下方或进一步测试3920美元关键水平；若重新站稳4000美元并突破下降趋势线，多头有望重掌主导权 [3] - 当前黄金行情正处于三角形末端震荡整理，波幅持续收窄，4050美元是多空博弈核心分界点 [3] - 今日交易可聚焦两大区间：大区间4050-3950美元，小区间4000-3962美元，策略为高抛低吸 [5] 原油市场分析 - WTI原油价格回落至关键支撑区域，多头动能显著衰减，短期下探风险仍未解除 [7] - 上周520.2万桶的库存累增，抵消了前一周去库的利多信号，市场谨慎情绪升温 [7] - 技术面上，油价已触及59.50美元关键支撑带，并有效跌破MA10与MA20均线组合，MACD指标死叉持续扩大，RSI运行于弱势区间 [7] - 若油价有效跌破59美元关键支撑，下方空间或进一步打开，有望测试58美元乃至56.8美元水平；仅当价格重新站稳61.50美元上方，多头才具备扭转趋势的基础 [7] - 市场逻辑已从需求支撑切换至供应扩张压制，需求端利好难以抗衡供应端压力，油价短线呈偏弱态势 [7] - 若库存延续累增节奏，油价大概率测试59美元重要支撑甚至进一步下探 [9]

政府停摆现状与纪录 - 美国联邦政府停摆已进入第36天，打破此前35天的历史纪录，成为美国历史上持续时间最长的联邦政府停摆 [1] - 截至11月5日，旨在结束政府停摆的临时拨款法案已在参议院因未能获得60票支持而14次闯关失败 [10] 政治层面的破冰迹象 - 参议院民主党领袖与众议院少数党领袖已正式联名致信特朗普总统，要求举行两党会议以结束政府停摆 [1] - 一个由两党参议员组成的小组正在努力制定一项协议，内容包括通过三项全财年拨款法案并为部分机构提供资金，同时通过一项短期法案让其余政府部门重新开门 [7] - 大约有十几名民主党参议员对支持这项仍在酝酿中的跨党派提案持开放态度，远超打破议事僵局所需的8票 [7] 停摆造成的经济影响 - 政府停摆每周给美国经济造成的损失估计在100亿至300亿美元之间，多数预测集中在150亿美元左右 [4][8] - 在停摆的第一个月，约有240亿美元的联邦商品与服务采购支出被冻结，对依赖政府合同的承包商与供应商造成直接冲击 [12] 对特定行业与群体的冲击 - 美国小企业管理局已有4800家小企业的总计25亿美元贷款发放受阻，切断了私营企业的资金流 [12] - 影响4200万民众的"补充营养援助计划"面临资金问题，11月的福利仅能覆盖正常金额的一半 [12] - 为低收入家庭服务的"启蒙计划"资金中断，已导致超过8000名儿童和家庭失去服务 [12] - 特朗普总统承认政府停摆正在对股市、航空业和食品补助造成负面影响 [4][10] 短期前景与市场关注点 - 根据预测数据，政府在11月11日前结束停摆的可能性仅为36% [4] - 投资者应密切关注两党领袖会面的进展以及温和派议员所推动的具体解决方案 [4]

今日周二(11月4日)欧盘时段，白银期货目前交投于11242一线下方，今日开盘于11455元/千克，截至发 稿，白银期货暂报11229元/千克，下跌1.40%，最高触及11504元/千克，最低下探11188元/千克，目前来 看，白银期货盘内短线偏向看涨走势。 打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 两党普通参议员团体一直在商讨如何将一项短期拨款方案打包通过，该方案将重启政府运作，同时推进 全年拨款法案的审议，并赋予民主党人对即将到期的《平价医疗法案》补贴进行投票表决的权利。 另外美国参议院多数党领袖约翰·图恩表示，由于两党基层谈判取得进展，他对本周能达成协议结束政 府停摆"持乐观态度"。 【最新白银期货行情解析】 沪银周一慢涨至11537附近，还是没有站稳11600压制点，现在还是震荡走势，等待多头趋势爆发出来。 沪银在上涨中低点越来越高，下方11000，11140都是阶段性低点，而高点一直维持在11600之下，所 以，现在是一个震荡三角上行的阶段，那么，本周也要在上涨趋势先的支撑点做多，再看11600破位后 的单边上涨。周内支撑在11200，可以在此点位做多看涨，上方先看11600，破位后再看120 ...

白银期货市场数据 - 上海期货交易所白银期货仓单总计656170千克，较上一交易日减少9440千克 [1] - 沪银主力合约收盘报11276元/千克，日内下跌0.73% [1] - 当日白银期货交易价格区间为11103元/千克至11320元/千克，开盘价为11230元/千克 [1] 地区仓单变动明细 - 上海地区仓单总计548391千克，减少10994千克，其中中工美供应链仓库仓单减少10994千克至323891千克 [2] - 广东地区深圳威豹仓库仓单增加1554千克至107779千克 [2] - 上海地区中储吴淞仓库和外运华东虹桥仓库仓单无变动，分别为100220千克和124280千克 [2] 美国政府停摆相关动态 - 白宫未能保证所有停薪留职的联邦雇员在政府停摆结束后获得补发工资 [2] - 政府通知暗示仅限在停摆期间工作的人员可获得薪酬 [2] - 白宫新闻秘书表示政府愿意就补薪问题与民主党人讨论，并将其作为施压手段以争取重启政府的投票 [2] 社会福利支付情况 - 白宫表示政府正遵守法院命令支付“营养补充援助计划”福利，但资金发放需要时间 [3] - 支付资金来源于本应用于紧急情况、战争灾难的应急基金 [3] - 总统在社交媒体暗示，停发福利是向民主党施压以支持重启政府的手段 [3]

文章核心观点 - 美国总统特朗普呼吁参议院共和党人终止“冗长辩论”议事规则以打破政府停摆僵局，但该提议遭到共和党高层的明确拒绝 [1][2] 政府停摆的影响 - 政府停摆已严重影响“补充营养援助计划”食品补助、航空业及股市运行 [1] - 政府关门问题在选举中被视为重要因素 [1] “冗长辩论”规则与政治僵局 - 根据现行规则，参议院绝大多数立法需获得100个席位中的至少60票支持方可推进 [2] - 共和党目前在参议院以53席对47席占据多数，但未达到60票门槛，民主党可凭借“冗长辩论”有效阻挠法案表决 [2] - 旨在结束政府停摆的临时拨款法案已经14次在参议院因未能达到60票支持而未获推进 [2] 共和党内部的反对意见 - 参议院共和党领袖约翰·图恩认为“冗长辩论”长期以来保护了国家免受极端立法的伤害 [2] - 多名共和党参议员表示，废除该规则将为未来民主党掌权时通过更激进议程打开大门 [2] - 一些议员警告称，若共和党废除该规则，可能会在未来政治轮替中自食其果 [2]

政府停摆与立法僵局 - 美国总统特朗普于11月5日呼吁共和党立即终止参议院“冗长辩论”规则，以推动结束政府停摆 [1] - 特朗普指出政府停摆已严重影响“补充营养援助计划”食品补助、航空业及股市运行，并称此问题在选举中是重要因素 [1] - 旨在结束政府停摆的临时拨款法案已在参议院因未能达到60票支持而14次未获推进 [1] 共和党内部对规则变更的抵制 - 参议院共和党领袖麦康奈尔于11月5日表示共和党人不会结束“冗长辩论” [1] - 特朗普此前在10月30日呼吁动用“核选项”废除“冗长辩论”规则，但提议遭到共和党高层的立即抵制 [1] - 参议院共和党领袖约翰·图恩及多位共和党议员明确表示反对，认为该规则长期保护国家免受极端立法伤害 [2] “冗长辩论”规则的现状与影响 - 根据现行规则，参议院绝大多数立法需获得100个席位中至少60票支持方可推进 [1] - 共和党目前在参议院以53席对47席占据多数，但未达到60票门槛，民主党可凭借“冗长辩论”有效阻挠法案表决 [1] - 多名共和党参议员警告，废除该规则可能为未来民主党掌权时通过更激进议程打开大门，使共和党在未来政治轮替中自食其果 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对金融和商品多个领域进行分析 ，金融市场中美国ADP就业数据超预期但经济下行压力仍在 ，A股市场表现出韧性 ；商品市场中各品种受不同因素影响 ，价格走势和投资建议各异[2][3][4] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国10月ADP就业人数增4.2万人 ，ISM非制造业PMI为52.4 ，均好于预期 ，显示经济温和扩张 ，但市场对美国经济展望偏弱 ，金价延续盘整态势 ，向60日均线靠拢 ，短期金价处于回调趋势[14][15][16] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普将地方选举失利归咎于政府停摆 ，美国高院质疑特朗普关税政策合法性 ，ADP就业数据超预期显示劳动力市场短期回升 ，但经济下行压力和政府关门影响下 ，美元维持震荡[17][18][19] 宏观策略（股指期货） - 中国将推进高水平对外开放 ，落实中美经贸磋商共识 ，在全球股市回调背景下 ，A股市场韧性超预期 ，股指将高位震荡 ，难以趋势性下跌 ，建议各股指多头均衡配置[21][22][23] 宏观策略（美国股指期货） - 美联储理事预计继续降息 ，美国10月ADP新增就业超预期 ，ISM服务业PMI创八个月新高 ，经济数据维持韧性 ，市场风险偏好修复 ，指数普涨 ，短期市场高位震荡调整 ，盈利支撑下偏多思路对待[24][26][27] 宏观策略（国债期货） - 央行开展逆回购操作 ，单日净回笼 ，受美元流动性和AI泡沫等因素影响 ，海外权益资产下跌 ，对债市影响中性略偏空 ，11月债市走强空间有限 ，震荡略偏强 ，做多需把握节奏和赔率[28][29] 商品要闻及点评 农产品（白糖） - 印度新榨季食糖预估产量下调但净产量预估上调 ，巴西中南部糖估产上调 ，两大主产国高产增加市场对全球供应过剩担忧 ，中国对进口管控加严且四季度进口糖减少 ，郑糖短期震荡[34] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 10月乘用车零售和工程机械指数增长 ，泰国对中国热轧钢板发起调查 ，10月下旬重点钢企粗钢日产下降 ，钢价弱势运行 ，宏观驱动减弱 ，基本面压力犹存 ，预计短期弱势震荡 ，建议震荡思路对待[35][36][40] 农产品（生猪） - 温氏股份子公司项目环评获同意 ，大北农规范募集资金管理 ，盘面短期底部反弹 ，中期基本面供应趋于宽松 ，建议逢大幅反弹后布空03 ，关注远月做多机会[42][43][44] 农产品（红枣） - 新疆产区红枣收购推进 ，期货主力合约收跌 ，供应端收购价格有差异 ，需求端现货价格弱稳 ，产区博弈激烈 ，建议观望 ，关注产区价格和收购进度[45][46][47] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - MPOA预测10月马棕产量环比增长12.31% ，库存有望超250万吨 ，油脂市场震荡 ，棕榈油走势偏弱 ，关注10月库存实际数据和11月产需数据 ，无重大利空可关注多单机会[48] 农产品（玉米淀粉） - 淀粉企业开机率提升 ，库存小幅增加 ，库存压力尚可 ，1月库存压力或也尚可 ，企业或维持盈利 ，基本面中长期利空米粉价差 ，建议波段操作[49][50][51] 农产品（玉米） - 东北玉米价格平稳或窄幅下跌 ，华北和销区价格整体稳定 ，替代品供应有增加预期 ，玉米盘面震荡偏弱 ，01合约短期震荡偏弱 ，中长期反弹 ，远月合约不宜过度乐观[51][52][53] 黑色金属（动力煤） - 11月5日国际动力煤价格稳中偏强 ，11月刚需补库启动后煤价加速上行 ，供应开工受限 ，需求端电厂刚需补库 ，预计短期价格偏强 ，关注突破800元后政策变化[54][55] 黑色金属（铁矿石） - 10月29日 - 11月4日国内混凝土发运量微降 ，铁矿石价格弱势震荡 ，库存季节性压力攀升 ，下游钢厂接单未改善 ，整体下方空间受限[56] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 临汾安泽炼焦煤价格偏强 ，焦煤震荡运行 ，现货偏紧 ，竞拍成交尚可 ，供应延续偏紧 ，库存增加 ，短期或延续震荡格局 ，关注铁水下降风险[57] 有色金属（铜） - 智利Codelco前9个月铜产量同比增加2.1% ，加拿大支持矿业发展 ，短期宏观预期反复和基本面担忧下 ，铜价震荡运行 ，建议逢低买入 ，套利观望[58][59][60] 有色金属（多晶硅） - 10月27 - 11月2日光伏组件中标项目减少 ，多晶硅期货主力合约上行 ，现货承压 ，11月进入政策面和基本面博弈临界点 ，若平台公司落实收储 ，价格有望维稳上涨 ，否则现货承压 ，盘面回调至平水或贴水可逢低做多[61][62][63] 有色金属（工业硅） - 9月全国光伏发电利用率95% ，四川和云南减产 ，北方大厂或复工复产 ，南方硅厂11月开炉数下降 ，预计11月难去库 ，12月去库约1万吨 ，工业硅逢低做多更具性价比[64][65] 有色金属（铅） - 11月4日LME0 - 3铅贴水24.4美元/吨 ，部分企业产量有增减 ，外盘震荡上行 ，沪铅按趋势上行 ，供应端缓慢修复 ，交仓铅锭少 ，短期铅价偏强但追多谨慎 ，月差反套已修复 ，再次具备正套盈亏比 ，内外高波动谨慎参与[66][67][69] 有色金属（锌） - 11月4日LME0 - 3锌升水138.78美元/吨 ，部分企业产量有增减 ，10月下旬炼厂冬储备货 ，进口TC下行 ，11月炼厂检修增多 ，锌锭产量将下降 ，国内社库高位震荡 ，LME库存有交仓 ，短期锌价估值修复后高位震荡 ，中期上涨需需求改善 ，投机多头逢高止盈 ，套利观察正套机会 ，内外观望[70][71][73] 有色金属（碳酸锂） - 海南矿业锂精矿起运 ，亿纬锂能达成合作 ，盐湖股份计划生产碳酸锂 ，受复产消息影响 ，碳酸锂大跌后企稳 ，后续波动大 ，短期下方有支撑 ，区间宽幅震荡 ，中线年末至明年一季度动力需求走弱 ，供应复产预期限制上方空间 ，关注逢高沽空机会[75][76][79] 有色金属（镍） - 五矿收购巴西镍业务进入欧盟审查 ，中美PMI走弱 ，美国政府停摆 ，上期所和LME仓单增加 ，镍价跌破12万 ，四季度印尼镍矿偏强 ，下游订单好使部分电积镍产量下滑 ，但整体产量高 ，累库压力大 ，镍铁承压 ，短期盘面承压 ，投机盘观望 ，美国政府开门后可博弈估值回归[80][81] 能源化工（原油） - 哈萨克斯坦油田检修减产 ，EIA商业原油库存上升 ，油价震荡走弱 ，地缘风险溢价下降 ，美国炼厂开工率下降致原油库存上升 ，石油产品库存未持续累库 ，战略储备缓慢补充 ，油价维持震荡[82][84][85] 能源化工（沥青） - 国内重交沥青产能利用率下降 ，沥青盘面价格走低 ，山东现货市场颓势带动其他地区降价 ，炼厂出货、产能利用率和下游需求下滑 ，全国降雨抑制需求 ，市场关注冬储政策 ，短期震荡偏弱[86][87] 能源化工（甲醇） - 中国甲醇港口库存小幅上涨 ，盘面午后拉涨受久泰装置停车和伊朗装置限气消息影响 ，但对基本面提振有限 ，反弹不构成反转要素 ，持有空单者等待反弹结束加空 ，止盈2100元/吨附近 ，保守者止盈离场[88][89] 能源化工（纸浆） - 进口木浆现货市场价格横盘整理 ，期货主力合约冲高上调 ，盘面相对偏强 ，但纸浆供需不佳 ，美金报盘下行 ，预计盘面上行空间有限[90] 能源化工（尿素） - 中国尿素企业总库存量增加 ，盘面震荡上行受出口配额新增传闻扰动 ，本周工厂库存累库 ，因农业刚需下降和部分区域物流受限 ，情绪面有支撑 ，盘面震荡运行[91][92] 能源化工（烧碱） - 山东地区液碱市场成交不一 ，价格局部下行 ，供应端部分地区增减 ，需求端氧化铝需求平稳 ，非铝按需采购 ，山东样本企业库存下降 ，下游氧化铝供需矛盾累积、利润微薄 ，非铝行业向淡季过渡 ，需求受限 ，供应宽松 ，现货未企稳 ，短期偏弱震荡[93][94] 能源化工（纯碱） - 11月5日沙河及周边贸易价格窄幅震荡 ，纯碱期价盘中小幅震荡 ，基本面驱动不强 ，供应平稳产量高位 ，下游低价采购 ，沙河4条产线停产冷修及点火推迟影响短期需求 ，短期盘面向下空间取决于煤价和新产能投放 ，中期偏空思路对待[95] 能源化工（浮法玻璃） - 11月5日沙河市场浮法玻璃价格小幅上调 ，期价波动大 ，高开低走 ，多空博弈激烈 ，沙河4条产线停产冷修 ，产能少于预期 ，点火推迟缓解供应压力 ，厂家上调出厂价 ，产销向好 ，本周预计去库 ，短期盘面博弈激烈 ，建议观望[96][97] 航运指数（集装箱运价） - MSC、HPL等船司调整欧线运价 ，宣涨预期强化 ，欧线向上突破前高 ，MSK 12月涨价函落地效果或打折 ，3200美元现货报价决定盘面估值上限 ，预期盘面短期冲高 ，关注冲高后短空机会[98][99]