会议基本情况 - 2025年员工持股计划第一次持有人会议于2025年11月14日以现场结合通讯表决的方式召开，由董事会秘书李岑召集和主持 [1] - 出席会议的持有人共257人，代表员工持股计划份额16099.5687万份，占公司2025年员工持股计划总份额的92.71% [1] - 会议召集、召开和表决程序符合公司2025年员工持股计划的有关规定 [1] 审议通过事项 - 审议通过《关于设立2025年员工持股计划管理委员会的议案》，同意设立由3名委员组成的管理委员会，设主任1名，任期为员工持股计划的存续期 [1] - 审议通过《关于选举2025年员工持股计划管理委员会委员的议案》，选举刘学、余君燕和江兆平为管理委员会委员，该等委员与公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员不存在关联关系 [3] - 审议通过《关于授权公司2025年员工持股计划管理委员会办理与本持股计划相关事项的议案》，授权管理委员会履行包括召集持有人会议、监督日常管理、办理份额认购、行使股东权利等14项职责 [4][5] 表决结果 - 所有三项议案的表决结果均为同意16099.5687万份，占出席持有人会议的持有人所持份额总数的100%，反对和弃权均为0份 [2][3][5] 管理委员会后续行动 - 同日，公司召开2025年员工持股计划管理委员会第一次会议，选举余君燕为管理委员会主任，任期与员工持股计划的存续期一致 [3]

员工持股计划批准与实施 - 公司于2025年8月27日及9月22日分别通过董事会、监事会及临时股东大会审议通过了第一期员工持股计划相关议案 [1] - 本次员工持股计划实际参与员工总数为163人，认购资金总额为24,816,004.86元人民币，全额实缴到位 [1] - 认购份额对应股份数量为1,810,066股，股份来源为公司回购专用证券账户已回购的A股普通股 [1] 股票过户与持股详情 - 2025年11月13日，1,810,066股公司股票已非交易过户至员工持股计划专用证券账户，过户价格为13.71元/股 [2] - 截至公告披露日，员工持股计划持有公司股份1,810,066股，占公司当前总股本的0.91% [2] 持股计划存续期与解锁安排 - 员工持股计划存续期不超过36个月，自最后一笔标的股票过户公告之日起计算 [2] - 计划所获股票分两期解锁，解锁时点分别为过户日起满12个月和24个月 [2] - 每期解锁的标的股票比例均为50%，具体解锁数量将根据业绩指标及考核结果确定 [2]

员工持股计划第一次持有人会议 - 会议于2025年11月14日召开，由董事会秘书肖亮满主持，应出席持有人71人，实际出席61人，代表员工持股计划份额32,813,508份，占总份额的91.29% [2] - 会议以100%的同意率审议通过了三项议案，包括设立员工持股计划管理委员会、选举管理委员会委员以及授权管理委员会办理相关事宜 [3][5][6] - 管理委员会由3名委员组成，刘博先生为主任委员，委员包括伍小云先生和肖亮满先生，任期与员工持股计划存续期一致 [3][4] 员工持股计划实施进展 - 公司已于2025年11月14日完成员工持股计划证券账户的开立工作，账户名称为“中山大洋电机股份有限公司－2025年员工持股计划” [7] - 截至公告披露日，员工持股计划尚未以非交易过户方式受让公司回购专用证券账户所持有的公司A股普通股股票 [7] 2025年第二次临时股东会召开情况 - 股东会于2025年11月14日以现场与网络投票相结合的方式召开，由董事刘自文主持，共有2,505名股东及代表参与投票 [13] - 出席会议股东代表有表决权股份数为972,918,880股，占公司有表决权股份总数2,440,086,928股的39.8723% [14] - 其中现场会议出席股东代表股份863,273,846股，占比35.3788%；网络投票股东代表股份109,645,034股，占比4.4935% [15][16] 股东会议案审议表决 - 会议审议通过了《关于拟变更会计师事务所的议案》，同意票为964,562,769股，占出席股东会有效表决权股份总数的99.1411% [17] - 中小股东对该议案的表决结果为：同意票占93.7106%，反对票占5.1586%，弃权票占1.1308% [17]

员工持股计划资金规模与结构 - 员工持股计划筹集资金总额不超过1亿元 [1] - 参加对象自筹资金不超过6000万元 [1] - 通过融资融券实现融资资金不超过4000万元 自筹与融资比例不超过1:0.67 [1] 股票来源与受让详情 - 部分股票来源于公司回购专用证券账户 受让公司回购的股票2,715,177股 [1] - 回购股票受让价格为董事会召开前二十日均价约22.098元/股 [1] - 受让回购股票部分资金总额不超过6000万元 [1] - 部分股票通过二级市场购买等方式取得 涉及资金不超过4000万元 [1]

回购方案核心要素 - 回购资金总额不低于人民币1亿元，不超过人民币2亿元 [2] - 回购股份价格上限为每股人民币244元，不高于董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [3] - 回购股份方式为通过上海证券交易所系统以集中竞价交易进行 [4] - 回购期限为自董事会审议通过方案之日起12个月内 [5] - 回购股份拟全部用于员工持股计划或股权激励 [3] 回购方案实施程序 - 公司第四届董事会第六次会议于2025年11月11日审议通过回购方案，表决结果为7票同意、0票反对、0票弃权 [7] - 根据相关规定，本次回购方案无需提交公司股东大会审议 [8] - 公司已在中国证券登记结算有限责任公司开立股份回购专用证券账户 [28] 回购资金来源及财务影响 - 回购股份资金来源为公司自有资金 [3] - 截至2025年9月30日，公司总资产为32.08亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为29.33亿元 [18] - 按回购资金上限2亿元测算，分别占公司总资产和归属于上市公司股东所有者权益的6.23%和6.82% [18] 首次回购执行情况 - 2025年11月12日，公司首次通过集中竞价交易方式回购股份202,540股，占总股本的0.2185% [33] - 首次回购股份购买价格区间为每股145.59元至152.18元 [33] - 首次回购已支付总金额为30,007,642.39元（不含交易佣金等交易费用） [33] 股东持股变动情况 - 公司董事、高管、控股股东、实际控制人及一致行动人、持股5%以上股东未来3个月、未来6个月暂无明确的减持计划 [5] - 公司控股股东、实际控制人林长青在董事会做出回购决议前6个月内进行了减持 [18] - 公司控股股东、实际控制人一致行动人青岛同程热景企业管理咨询合伙企业（有限合伙）在董事会做出回购决议前6个月内进行了减持 [19]

公司治理与员工激励 - 为充分调动公司中高层管理人员及核心员工的积极性，公司已实施第四期员工持股计划，并正在积极推动过户事宜 [1] - 公司表示其依法合规经营，严格遵守关联交易审批程序，不存在因关联交易而损害上市公司利益的情形 [1] - 公司股权结构规范，符合上市公司治理要求 [1] 股价波动说明 - 公司认为股价波动受市场环境、投资者预期等多重因素影响，与公司控股股东的股权结构没有必然的因果关系 [1]

公司员工持股计划完成 - 合兴包装第一期员工持股计划已全部出售完毕 该计划始于2015年7月 期间经过六次展期 最后一次展期于今年5月经董事会审议通过[2] - 公司证券部工作人员确认该员工持股计划最终为亏损状态 并透露该计划带有两倍杠杆 初始规模为1.2亿元[2] 控股股东股权质押状况 - 截至目前 合兴包装控股股东新疆兴汇聚仍有19.08%的股份处于质押状态[2] - 根据公司近期公告 新疆兴汇聚累计质押股份数量为7579万股 质押股份占其所持股份比例为19.08% 质押股份占公司总股本比例为6.25%[2]

公司重大股权变动 - 控股股东新疆兴汇聚计划减持不超过2322.03万股，占公司总股本1.91%（占剔除回购股份后总股本2%）[1] - 减持计划期间为2025年12月4日至2026年3月3日，减持方式包括大宗交易和集中竞价，减持原因为控股股东自身资金需求[1] - 减持前，控股股东持有公司股份3.97亿股，占总股本32.73%（占剔除回购股份后总股本34.21%）[1] - 若以公告后涨停价4.08元减持，控股股东套现金额将超过9400万元[2] 员工持股计划执行情况 - 第一期员工持股计划所持有的1248.23万股公司股票已全部出售完毕，占公司总股本1.03%[2] - 该员工持股计划始于2015年7月，期间经过六次展期，最后一次展期于2025年5月经董事会审议通过[2] - 2015年7月完成股票购买，初始购入数量为445.80万股，购买均价为25.00元/股（未复权），占当时总股本1.20%[3] - 持股计划参与员工总人数不超过100人，筹集资金总额上限为4000万元，其中董事、监事及高级管理人员出资1505万元占比37.62%，其他员工出资2495万元占比62.38%[4] - 因转增股本，持股计划持有股数由445.80万股变更为1248.23万股[4] 员工持股计划盈亏分析 - 以2025年11月11日收盘价3.68元计算，员工持股计划卖出金额约为4593.48万元[5] - 2015年至2025年间，公司累计分红金额超过12亿元，员工持股计划按比例获得现金分红超过1200万元[5] - 公司证券部确认员工持股计划最终亏损，因该计划设有两倍杠杆，总规模为1.2亿元，控股股东为优先级份额提供担保[5] 公司股价表现 - 发布控股股东减持计划次日（2025年11月13日），公司股价强势涨停，收盘价报4.08元，创下近五年新高[1][2] - 2024年公司股价最低跌至1.87元（前复权），2025年11月13日收盘价4.08元较低点大幅上涨[2] - 2015年6月牛市期间，公司股价最高曾达13.97元（前复权），2015年7月员工持股计划完成购买时收盘价为5.74元（前复权）[3] 控股股东股权质押情况 - 截至目前，控股股东新疆兴汇聚累计质押股份数量为7579万股，占其所持股份比例19.08%，占公司总股本比例6.25%[5]

员工持股计划完成情况 - 公司于2025年11月11日完成1,208,500股股票的非交易过户至2025年员工持股计划账户，过户价格为每股18.990元 [2] - 本次员工持股计划所获股份占公司总股本的比例为0.0638% [2] - 该持股计划草案及相关议案已于2025年8月21日及9月9日分别通过董事会、监事会及股东大会审议 [1] 员工持股计划核心条款 - 本次员工持股计划的存续期为60个月，自2025年11月13日起计算 [3] - 计划所获股票分三期解锁，解锁时点分别为自2025年11月13日起满12个月、24个月和36个月 [3] - 每期解锁的标的股票比例分别为30%、30%和40% [3]

公司经营与战略 - 公司经营策略为稳中求进 [1] - 第三工厂正积极推进 [1] - 员工持股计划对象范围为公司及子公司董事及核心骨干员工，初始设立时总人数不超过48人 [1] - 员工持股计划旨在绑定核心骨干，为公司发展注入新动能 [1] 行业地位与业务 - 公司是国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂龙头企业 [1] - 员工持股计划针对对公司核心业务未来发展有直接贡献或重要协同作用的员工 [1] 员工持股计划影响 - 员工持股计划草案设定的购买价格能有效稳固现有人才团队并吸引外部人才 [1] - 该计划对实现公司经营计划及中长期战略目标具有重要意义 [1] - 该计划旨在强化核心团队对公司中长期发展的使命感和责任感，提升公司核心竞争力 [1] - 该计划旨在推动公司业绩目标的实现 [1] 投资观点 - 研报看好公司成长性 [1] - 研报维持对公司"买入"评级 [1]