信用评级结果 - 公司主体信用等级维持为"A" 评级展望维持"稳定" [1][2] - 公司可转换债券"煜邦转债"信用等级维持为"A" [1][2] - 本次跟踪评级由中证鹏元资信评估股份有限公司于2025年6月20日出具 [1] 评级历史对比 - 前次主体信用等级为"A" 评级展望为"稳定" 评级日期为2024年6月13日 [1] - 前次"煜邦转债"信用等级为"A" 评级机构同样为中证鹏元 [1] - 本次评级结果与前次评级结果完全一致 维持所有信用等级和展望 [1][2] 信息披露 - 跟踪评级报告已在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露 [1] - 报告编号为中鹏信评【2025】跟踪第【391】号01 [1] - 评级依据包括《上市公司证券发行注册管理办法》等监管规定 [1]

评级结果 - 公司主体信用评级维持AA- 评级展望稳定 [1][2] - 起帆转债信用评级维持AA- 与主体信用评级一致 [1][2] - 本次评级结果较前次无变化 评级机构为中诚信国际 [1][2] 评级时间 - 前次评级时间为2024年5月23日 [1] - 本次跟踪评级报告出具日期为2025年6月20日 [2] - 评级依据为经营状况及行业综合评估 [2] 信息披露 - 评级报告披露于上海证券交易所网站及指定信息披露媒体 [2] - 公告编号为2025-039 对应债券代码111000 [1] - 跟踪评级符合《上市公司证券发行注册管理办法》监管要求 [1]

评级结果 - 公司主体信用等级维持为AA [1][2] - 公司评级展望维持为稳定 [1][2] - 奕瑞转债信用等级维持为AA [1][2] 评级机构与依据 - 跟踪评级由东方金诚国际信用评估有限公司执行 [1][2] - 评级报告编号为东方金诚债跟踪评字【2025】0182号 [2] - 评级依据包括公司经营状况及行业综合评估 [2] 公告信息 - 前次评级日期为2024年6月18日 [1] - 本次评级结果与前次一致 [1][2] - 评级报告在上海证券交易所网站披露 [2]

信用评级结果 - 公司主体信用等级维持AA+ [1][3] - 晶能转债信用等级维持AA+ [1][3] - 评级展望维持稳定 [1][3] 评级机构与依据 - 跟踪评级由东方金诚国际信用评估有限公司执行 [1] - 评级报告编号为东方金诚债跟踪评字【2025】0190号 [1] - 评级基于公司经营状况及行业综合评估 [1] 历史评级对比 - 前次主体信用评级为AA+（2024年） [1][3] - 前次债券信用评级为AA+（2024年） [1][3] - 本次评级结果与前次完全一致 [3]

好的，我将为您总结这篇关于上海起帆电缆股份有限公司的评级报告。作为资深研究分析师，我的分析聚焦于公司核心状况与行业动态。 核心观点 中诚信国际维持上海起帆电缆股份有限公司主体信用等级为AA，评级展望稳定，同时维持其“起帆转债”的信用等级为AA。此结论基于公司产品种类齐全、具备规模优势与区域竞争力，以及作为上市公司融资渠道通畅等支撑因素，但也关注到其盈利能力大幅弱化、财务杠杆高企等挑战[4]。 业务运营 - 公司产品种类齐全，在“2024年中国线缆最具竞争力企业10强”中排名第七，市场地位有所提升，拥有上海金山、安徽池州、湖北宜昌、南洋-藤仓、福建平潭5大生产基地，年生产能力达300亿元[10][11] - 2024年受下游需求下降及市场竞争加剧影响，公司产销量、新签订单规模均有下降，营业总收入从2023年的233.48亿元降至2024年的227.64亿元[10][21] - 公司采用经销与直销结合模式，2024年经销收入77.79亿元，直销收入144.93亿元，主要销售区域集中在华东，前五大客户销售金额占比11.36%，客户分散符合行业特性[17] - 海缆业务取得进展，截至2025年3月末已中标多个项目，包括三峡集团金山海上风电场一期、华能玉环2号海上风电等项目，中标订单合计金额约15亿元[17] 财务状况 - 盈利能力大幅弱化，2024年净利润从2023年的4.24亿元降至1.36亿元，营业毛利率从2023年的5.87%降至2024年的4.74%[4][21] - 2024年末总资产139.14亿元，所有者权益46.47亿元，负债合计92.68亿元，总债务70.01亿元，资产负债率66.60%，财务杠杆处于较高水平[4][20] - 应收账款规模从2023年末的34.65亿元增至2024年末的38.19亿元，存货从2023年末的39.39亿元降至2024年末的37.02亿元，两者对资金形成一定占用[4][22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为4.98亿元，投资活动净流出4.96亿元，筹资活动净流出5.66亿元[4][23] 资本支出与项目 - 公司在建项目投资规模较大，截至2025年3月末主要项目包括池州起帆电线电缆产业园建设项目(计划总投资15亿元)、宜昌起帆海底电缆项目(计划总投资5亿元)和平潭海缆生产基地项目(计划总投资20亿元)[19] - 平潭海缆生产基地预计2026年投产，公司于2025年5月公告拟定向增发募集资金不超过10.00亿元以支持项目建设[19] - 池州基地已于2024年末全部达到预定可使用状态，宜昌项目预计2025年上半年投运[19] 原材料与成本 - 电线电缆原材料主要为铜、铝等，其中铜材占成本70%以上，2024年铜材采购量310,428.93吨，均价6.61万元/吨，较2023年的6.06万元/吨有所上涨[13][14] - 公司采用套期保值应对原材料价格波动，但需关注价格波动及套期保值业务开展对盈利能力的影响[14] - 2024年电力电缆销售均价72.28元/米，电气装备电缆销售均价3.63元/米，市场竞争激烈使公司面临较大降价压力[15][16] 行业环境 - 电缆行业集中度有望进一步提升，特高压、海缆产品的技术及资质壁垒较高，主要由综合竞争能力更强的企业承接[7] - 2024年以来铜需求增加但铜精矿供给偏紧，铜价中枢有所上移，对电缆企业成本控制及经营提出挑战[7] - 随着各地海上风电项目规划落地，海缆业务未来发展前景广阔[7] 同行业比较 - 2024年起帆电缆营业毛利率4.74%，低于可比企业神通科技的18.53%，但资产总额139.14亿元和营业收入227.64亿元均显著高于神通科技的28.19亿元和13.89亿元[6] - 公司经营获现能力优于可比企业，2024年经营活动净现金流4.98亿元，而神通科技为1.47亿元，但财务杠杆偏高[6]

评级结果 - 海尔消费金融2025年金融债券(第一期)获中诚信国际"AAA"评级 [1] - 信用水平在未来12~18个月内将保持稳定 [3] 公司优势 - 股东支持力度较强 其中海尔集团持股49%为第一大股东 [1][2] - 自营业务占比较高 [1] - 业务规模快速增长 [1] - 盈利水平不断提升 [1] 股权结构 - 初始注册资本5亿元 经过两次增资及未分配利润转增 2024年末注册资本达20.9亿元 [2] - 2024年11月海尔集团受让财务公司19%股权后 持股比例升至49% [2] - 公司无控股股东及实际控制人 [2] 行业挑战 - 政策及竞争环境存在不确定性 [1] - 国内经济复苏不及预期影响资产质量 [1] - 业务快速扩张对资本/人才/技术/风控形成压力 [1]

评级结果 - 维持中国国检测试控股集团股份有限公司主体长期信用等级为AA+ [1] - 维持"国检转债"信用等级为AA+ [1] - 评级展望为稳定 [1] 公司概况 - 公司为中国建材集团有限公司下属单位，是全国领先的大型综合性检验检测认证服务机构 [4] - 服务领域涵盖建筑材料与建设工程质量检测、医学检测、食品检测、环境监测与检测、计量校准等 [10] - 截至2024年底，公司合并资产总额56.36亿元，所有者权益27.71亿元 [10] 业务表现 - 2024年检验检测服务收入18.67亿元，占比71.48%，毛利率44.71% [24] - 认证服务收入1.08亿元，占比4.12%，毛利率44.64% [24] - 检测仪器与智能制造收入3.88亿元，占比14.86%，毛利率33.08% [24] - 2024年公司出具检测报告数量112余万份 [19] 财务指标 - 2024年营业总收入26.17亿元，利润总额3.21亿元 [10] - 截至2024年底，资产负债率50.83%，全部债务资本化比率40.84% [36] - 2024年经营活动现金流量净额2.69亿元 [39] - 应收账款13.37亿元，较上年底增长10.75% [32] 研发能力 - 2024年研发投入占比维持在8%以上水平 [6] - 截至2024年底，拥有有效发明专利242项，计算机软件著作权590项 [19] - 2024年发布国家标准50项，授权国际专利1项，发明专利53项 [6] 股东支持 - 中建材集团下属财务公司为公司提供授信金额合计8.00亿元 [6] - 2022-2024年获得政府补助分别为0.66亿元、0.55亿元和0.51亿元 [43] 行业情况 - 2023年中国检验检测机构共有53834家，同比增长约2% [16] - 全行业2023年实现营业收入约4700亿元，同比增长超9% [16] - 行业集约化趋势显著，2023年底有685家机构营收上亿元 [16]

评级结果公告 - 公司委托联合资信对"国检转债"进行跟踪信用评级 [1] - 前次评级时间为2024年7月5日，"国检转债"和公司主体信用评级均为"AA+"，展望"稳定" [1][3] - 2025年6月19日最新跟踪评级维持"AA+"评级和"稳定"展望，结果无变化 [2][3] 评级信息 - 前次评级结果："国检转债"AA+ 公司主体AA+ 展望稳定 [3] - 本次评级结果："国检转债"AA+ 公司主体AA+ 展望稳定 [3] - 两次评级结果保持一致 [3]

评级结果 - 前次债券评级为公司主体信用等级"A" 评级展望"稳定" "宏微转债"信用等级"A" [1] - 本次跟踪评级维持公司主体信用等级"A" 维持评级展望"稳定" 维持"宏微转债"信用等级"A" [2] 评级机构与时间 - 前次评级由中证鹏元于2024年6月13日出具 [1] - 本次跟踪评级由中证鹏元于2025年6月13日出具 报告编号中鹏信评【2025】跟踪第【169】号01 [2] 信息披露 - 本次评级报告已同步披露于上海证券交易所网站(www.sse.com.cn) [2] 监管依据 - 评级依据《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》相关规定 [1]

信用评级更新 - 公司主体信用等级维持为"A+"，评级展望维持为"稳定" [1][2] - "华锐转债"的信用等级维持为"A+" [1][2] - 评级机构为中证鹏元资信评估股份有限公司 [1][2] 评级时间节点 - 前次评级时间为2024年6月24日 [1] - 本次跟踪评级报告出具时间为2025年6月16日 [2] 债券发行信息 - 公司于2022年6月向不特定对象发行可转换公司债券 [1] - 债券简称"华锐转债"，转债代码118009 [1] 信息披露 - 跟踪评级报告已刊载至上海证券交易所网站 [2] - 公告编号为2025-033 [1]