市场表现 - 恒生指数开盘上涨0.52% [1] - 恒生科技指数开盘上涨0.35% [1] - 小米集团股价高开8%至61.45港元创历史新高 [1][1][1] 产品动态 - 小米集团正式发布小米YU7车型 [1] - 新车发布一小时内大定订单突破289000台 [1]

债券ETF市场表现 - 债券类ETF以29支产品贡献近1600亿元净流入，成为上半年ETF市场"销冠" [2] - 海富通中证短融ETF（511360）净流入189亿元，规模近500亿元，位列榜首 [2][4] - 华夏上证基准做市公司债ETF（511200）、南方上证基准做市公司债ETF（511070）等8支债券ETF净流入均超百亿元 [3][4] - 债券ETF受青睐主因资产荒背景下投资者偏好中等期限高评级信用债，其票息收益稳定且信用风险低 [4] - 信用债ETF被纳入回购质押库，允许80%质押率加杠杆操作，进一步吸引机构资金 [5] 商品类ETF市场表现 - 商品类ETF上半年收益率达20.48%，黄金ETF贡献主要涨幅 [6] - 华安黄金ETF（518880）净流入233.7亿元，规模为第二名两倍以上 [6][9] - 前十名商品ETF均为黄金产品，涨幅均超24%，呈现强者恒强格局 [7][9] - 黄金上涨受地缘冲突避险需求推动，但伊朗以色列停火协议与美联储政策不确定性形成多空交织 [8][10] 跨境类ETF市场表现 - 跨境类ETF涨幅近18%，港股医药、红利、科技板块贡献主要增量 [11] - 富国中证港股通互联网ETF（159792）净流入188.9亿元领跑，港股创新药与红利ETF形成三足鼎立 [11][12] - 摩根标普港股通低波红利ETF（513630）规模突破百亿，成为首只百亿级港股红利ETF [11] - 香港股市日均成交额达0.25万亿港元创历史新高，全球资本涌入中国资产推动港股流动性 [12][13] 股票型ETF市场表现 - 华夏沪深300ETF（510330）净流入313.1亿元居首，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）流入206.1亿元 [14][15] - 核心宽基ETF如华夏上证50ETF（510050）、南方中证500ETF（510500）净流入均超60亿元 [15] - 科技赛道ETF如华夏中证机器人ETF（562500）、易方达中证人工智能主题ETF（159819）表现突出 [14][15] - 国家队通过中央汇金托底沪深300等核心资产，形成易涨难跌走势 [16]

港股市场表现 - 港股探底回升，恒生科技指数由跌转涨 [1] - 恒生指数跌幅收窄至0.5% [1]

港股市场表现 - 恒生指数盘初上涨超过1% [1] - 恒生科技指数现涨1.51% [1] - 两大指数均呈现拉升态势 [1]

港股市场表现 - 港股盘初拉升，恒生指数现涨1 2% [1] - 恒生科技指数现涨1 5% [1]

港股市场表现 - 恒生指数收盘上涨1 26% [1] - 恒生科技指数收盘上涨0 88% [1] ETF表现 - 港股科技ETF(159751)收盘上涨0 40% [1] - 恒生港股通ETF(159318)收盘上涨1 10% [1] 个股表现 - 泡泡玛特股价下跌超过3% [1] - 李宁股价上涨超过4% [1] - 中国人寿(601628)股价上涨超过4% [1]

港股市场整体表现 - 港股午间收盘，恒生指数上涨1.15% [1] - 恒生科技指数上涨0.71% [1] 个股表现 - 泡泡玛特股价下跌超过5% [1] - 李宁股价上涨超过6% [1] - 中国人寿股价上涨超过3% [1] - 中国平安股价上涨超过3% [1]

港股市场表现 - 恒生指数午间收盘下跌2 02% [1] - 恒生科技指数午间收盘下跌2 38% [1] 新消费概念股走势 - 毛戈平股价跌幅超过7% [1] - 老铺黄金股价跌幅超过5% [1] - 泡泡玛特股价跌幅超过5% [1] 港股交易机制 - A股账户可直接T+0交易港股 [1]

港股市场表现 - 港股低开低走，恒生科技指数下跌1% [1] - 恒生指数下跌0.7% [1]

报告核心观点 市场淡化中东局势对全球影响，美股期货急弹，亚洲区股市普涨，港股低开高走，恒指升逾百点重上两万四大关，科指弹升超 1% [4] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收 42,515.09，涨幅 0.75%；标普 500 指数收 6,033.11，涨幅 0.94%；纳斯达克综合指数收 19,701.21，涨幅 1.52%；英国富时 100 指数收 8,875.22，涨幅 0.28%；德国 DAX 指数收 23,699.12，涨幅 0.78%；日经 225 指数收 38,441.68，涨幅 0.34%；台湾加权指数收 22,049.90，跌幅 0.10% [2] 内地股市表现 - 上证指数收 3,388.73，涨幅 0.35%；深证成指收 10,163.55，涨幅 0.41% [2] 香港股市表现 - 恒生指数收 24,060.99，涨幅 0.70%；国企指数收 8,729.99，涨幅 0.86%；红筹指数收 4,137.53，涨幅 0.46%；恒生科技指数收 5,299.91，涨幅 1.15%；AH 股溢价指数收 127.51，跌幅 0.42%；恒生期货（6 月）收 24096，涨幅 0.17%；恒生期货（7 月）收 24080，涨幅 0.16% [2] 每日投资策略 - 恒指昨日低开 100 点，报 23791 点，跌穿 10 天线后跌幅扩大，最多曾挫 173 点，低见 23718，但 20 天线（处 23698）上见支持，大市止跌回升，收复十天线，最多升 232 点，高见 24125，尾市回顺，最终收报 24060，升 168 点或 0.7%；国指升 0.9%，报 8729；科指涨 1.2%，报 5299；全日成交 2292.41 亿元，北水净入 57.4 亿元 [3] - 蓝筹港交所（00388）升 1.5%，造 419.6 元；招行（03968）扬 3.5%，造 53.65 元；工行（01398）升 0.8%，造 6.15 元；周大福（01929）飙 6%，收 13.72 元；美团（03690）升 0.4%，造 138.8 元；阿里巴巴（09988）升 0.8%，造 112.9 元；腾讯（00700）跌 0.1%，造 509.5 元 [3] 宏观&行业动态 - 5 月访港旅客初步数字为 408 万，按年上升两成，其中内地旅客约 312 万人次，按年增 19%，非内地旅客约 9.55 万人次，按年增 24%；今年 1 至 5 月访港旅客量逾 2000 万人次，按年增加 12%，内地旅客约 1520 万人次，按年增加一成，其他非内地市场首 5 个月共录得约 500 万访港旅客人次，按年上升 18%，来自台湾、日本、南韩、印度尼西亚及菲律宾的访港旅客人次均较去年同期上升逾 25%，澳洲的访港旅客增幅超 35% [7] - 今年第一季香港本地居民总收入按年上升 6.2%至 8794 亿元，本地生产总值估计为 7997 亿元，按年升 4.3%，首季本地居民总收入较本地生产总值多出 797 亿元，相当于该季本地生产总值的 10%，主要是由于投资收益净流入；扣除价格变动影响后，首季香港本地居民总收入实质上升 4%，本地生产总值实质上升 3.1%；第一季香港初次收入总流入为 5213 亿元，按年升 5.3%，相当于该季本地生产总值的 65.2%，初次收入总流出升 1.8%至 4416 亿元，相当于该季本地生产总值的 55.2% [8] - 中国商飞在巴黎航展期间与法国引擎生产商赛峰、美国精密工业产品制造商 Crane 等签署国产长程客机 C929 项目合作谅解备忘录，C929 是宽体客机，航程约 1.2 万公里，基本型座级为 280 座，处于设计时间；截至目前，中国商飞已累计交付 20 架 C919 飞机和 165 架 C909 飞机，2025 年以来，C909 飞机新增老挝航空、越南越捷航空两家客户并投入商业运营 [9] - 5 月消费市场活力逐步增强，支撑因素包括“以旧换新”政策带动明显、618 网购促销拉动、假日消费态势良好、消费新动能持续释放、扩大入境免签国家范围等，但居民消费能力和信心仍有待提升，消费内生动能仍需增强，下阶段要进一步落实好提振消费专项行动方案，着力提升居民消费能力和消费意愿；在复杂严峻的外部环境下，工业品价格低位运行，工业平稳增长依然承压，下阶段外部不稳定、不确定因素较多，对中国外贸增长带来一定压力 [10] 上市公司要闻 - 南方航空 5 月客运运力投入按年上升 4.99%，国内、地区和国际分别上升 1.48%、0.19%和 16.49%；旅客周转量按年升 8.43%，国内和国际分别上升 4.65%和 21.54%，地区下降 0.83%；客座率为 85.91%，上升 2.73 个百分点，国内和国际分别上升 2.63 和 3.49 个百分点，地区下降 0.77 个百分点；5 月货运运力投入按年上升 8.26%，货邮周转量升 9.24%，货邮载运率为 54.2%，上升 0.49 个百分点 [12] - 中国神华 5 月煤炭销量 3250 万吨，按年跌 10.7%，1 至 5 月累积煤炭销量 1.67 亿吨，按年跌 12.3%；5 月商品煤产量 2800 万吨，按年跌 1.4%，1 至 5 月累积煤产量 1.38 亿吨，按年跌 1.7%，煤炭销量下跌主要由于需求偏弱，亦受销售结算进度影响 [13] - 周大福珠宝建议发行于 2030 年到期的 88 亿元 0.375 厘可换股债券，所得款项净额约 87.15 亿元，拟用于黄金首饰业务的发展及融资、门店升级及国内外市场的策略扩充，以及用作一般营运资金；初始换股价为每股 17.32 元，较昨日收市价 13.72 元溢价 26.24%，若悉数转换，将转换为 5.08 亿股新股，相当于扩大后股本约 4.9% [14] - 有线宽频将全面开拓微短剧市场，日前与内地微短剧平台 Saros TV 签订合作备忘录，引进其部分内容在 HOY 应用程序的微短剧平台供点播，HOY 微短剧平台将于第三季启用；集团加强平台建设，将 HOY 节目发行至香港以外市场，并引入新技术加强广告效益，深化全媒体策略发展；集团与包括 Saros TV 等新兴微短剧平台围绕微短剧展开多方面合作，除建立微短剧片库、搭建微短剧平台、开发海外市场外，更筹备合拍及自行开拍微短剧，并为客户度身订造微短剧置入推广方案；Saros TV 拥有上万集微短剧片库；有线宽频最快将于 7 月推出串流服务（i - CABLE FAST 频道），提供多元化内容，集合了有线宽频旗下三条 HOY 频道的节目，以及来自中国内地和海外多国的节目供货商，并透过新技术提升网上观众的观赏体验，提升香港观众免费收看优质内容的质和量，i - CABLE FAST 通过与中移动国际、澳门电讯及 HKAI 的合作将在澳门播出，下一步将扩展至其他地区 [15]