行业自律倡议 - 中国光伏行业协会发布倡议 共同维护公平竞争和优胜劣汰的市场秩序[1] - 倡议源于工信部等六部委联合召开的光伏产业座谈会 会议要求加强产业调控和遏制低价无序竞争[2] - 行业供需矛盾突出 市场无序竞争加剧 严重阻碍产业高质量发展进程[2] 企业规范要求 - 企业需严格遵守价格法、反垄断法等法律法规 坚决抵制低于成本的恶性竞争[4] - 电站企业需优化招投标规则 降低价格权重并提高技术评标权重[4] - 企业需坚守质量安全底线 杜绝偷工减料、以次充好和功率虚标行为[4] - 企业需根据市场供需合理排产 坚决抵制盲目扩产增产行为[4] - 企业需遵守知识产权保护法规 坚持创新驱动转向高质量竞争[5][6] - 企业需合理规划海外投资 通过技术和服务优势维护国际形象[6] 地方政府与机构职责 - 地方政府需严格落实反垄断法 规范招商引资行为并防范阻碍产能出清[6] - 检测认证机构需提升能力水平 公正履行质量监测职责推动行业规范发展[6] 龙头企业动态 - 天合光能N型电池和组件开工率约80% 受硅料涨价传导影响产品价格略有上涨[8] - 晶澳科技支持行业协会倡议 认为行业淡季结束且对涨价有信心[8] - 晶澳科技上半年营收239.05亿元同比下降36.01% 归母净利润亏损25.80亿元[8] - 业绩亏损主因产能集中释放导致供需失衡 组件销售均价和盈利能力同比下降[8] 行业背景与政策支持 - 光伏行业是我国具备全球领先优势的战略性新兴产业 是落实双碳目标的重要力量[2] - 反不正当竞争法明确规定禁止大型企业滥用优势地位拖欠中小企业账款[7] - 二十届三中全会提出建立统一规范的公共资源交易平台体系[7]

交易背景与目的 - 本次交易为淮河能源向电力集团发行股份及支付现金购买其89.30%股权，其中现金对价175,411.93万元，股份对价994,000.92万元，现金和股份比例为15%：85% [13] - 交易旨在解决同业竞争问题，履行资本市场承诺，并将控股股东淮南矿业符合注入条件的电力板块资产整体注入上市公司 [14] - 通过收购电力集团89.30%股权，上市公司间接获得淮浙煤电50.43%股权及淮浙电力49.00%股权，前次重组未收购的资产本次纳入标的范围 [13][14] 协同效应分析 - 上市公司与电力集团业务高度重合，均以火力发电为主，交易可实现煤电一体化、地域、管理、技术应用等多方面协同 [4][6] - 管理协同体现为统一煤炭采购、电力生产调度及售电管理，优化采购安排并节约成本 [6] - 地域协同方面，双方业务均集中于安徽省及长三角地区，整合后可提升区域市场影响力及议价能力 [7] - 技术应用协同允许上市公司吸收电力集团在项目建设与运营方面的先进经验，提升现有机组效能 [7] - 电力集团参股的抽水蓄能企业（如长电休宁）与金融服务企业（集团财务公司）与上市公司主业存在协同，抽水蓄能项目有助于开发清洁能源，财务公司可提供融资及资金管理支持 [7][9][10] 标的资产与控制权问题 - 电力集团持有淮浙煤电50.43%股权，通过修改公司章程及董事会改选（可推荐7名董事中的4名），已实现对淮浙煤电的实际控制 [13][16][19] - 电力集团持有淮浙电力49.00%股权，不实际控制淮浙电力，后者由浙能电力控股51%并负责管理凤台电厂运营 [20][21] - 淮浙煤电与淮浙电力采用煤电一体化联营模式，电力集团负责煤炭生产与供应，浙能电力负责电厂运营与销售，双方优势互补 [21] 同业竞争与关联交易 - 标的公司下属顾北煤矿因煤质高于发电需求，部分煤炭委托淮南矿业洗选后销售，该委托销售业务与淮南矿业直接销售不构成实质性同业竞争，因产品类型、业务模式及客户群体存在差异 [24][27][28] - 淮南矿业承诺优先销售顾北煤矿煤炭产品，且具备履约能力（淮南矿业年煤炭销量超6,000万吨，顾北煤矿仅约300万吨） [29] - 委托销售价格基于市场价格确定，扣除运输及洗选成本后结算，具备公允性 [30] - 部分发电项目（如亳州瑞能热电、滁州天然气调峰电厂、平圩发电等）因规模小、区域性强、未投产或存在合规瑕疵暂不注入，但承诺在满足条件后3年内注入 [34][35] - 暂不注入项目将以托管或租赁方式交由上市公司管理，预计每年托管费不超过100万元/主体，不会显著增加关联交易 [38][40] 资产注入与历史问题 - 朱集东矿因采矿权人变更需通过招拍挂程序，无法定向注入上市公司，暂不具备注入条件，但潘集电厂已通过长期协议保障煤炭供应 [22][23] - 顾北煤矿采矿权人为淮浙煤电，本次通过收购股权方式注入，不涉及采矿权人变更，无无法注入风险 [23] - 2023年重组未收购淮浙煤电及淮浙电力股权系因现金支付压力及淮浙煤电公司治理问题（章程约定需2/3表决权通过），本次交易以股份支付为主，且淮浙煤电已修改章程（普通事项过半数即可通过），相关问题已解决 [13][16] 合规性与承诺变更 - 本次变更同业竞争承诺符合《上市公司监管指引第4号》第十三条"确已无法履行或履行不利于维护上市公司权益"的情形，已经独立董事专门会议、董事会及股东大会审议通过，关联方回避表决 [32][33] - 集团财务公司8.50%股权为间接取得，其营收、总资产、净资产占比均低于上市公司对应指标的20%，符合《监管规则适用指引——上市类第1号》要求 [11][12] 交易影响与质量提升 - 交易后上市公司资产规模、火力发电业务规模及盈利能力将提升，标的资产报告期内经营良好，是电力集团重要利润来源 [15] - 关联交易增加主要因电力集团向淮南矿业采购煤炭及淮浙煤电委托销售原料煤，但定价公允且具商业合理性 [42] - 交易不会导致新增重大不利影响的同业竞争或显失公平的关联交易，有助于提高上市公司质量 [43]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入达到20.73亿元人民币，同比增长223.44% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为4,016.65万元人民币，实现扭亏为盈 [2] - 基本每股收益为0.0911元/股，上年同期为-0.0725元/股 [2] - 加权平均净资产收益率为1.25%，较上年同期增加2.21个百分点 [2] 业务板块表现 - 风电板块业务回暖，订单和销售毛利均实现增长 [2] - 算力板块业务（上海润六尺）业绩贡献提升 [2] - 全资子公司恒润环锻实现营业收入8.91亿元人民币，净利润4,490.40万元人民币 [17] - 控股子公司上海润六尺实现营业收入10.39亿元人民币，净利润2,245.73万元人民币 [17] 产能与产品进展 - 风电大兆瓦法兰、轴承等新产品产能释放与量产爬坡 [2] - 子公司部分型号新产品通过认证并逐步投向市场 [2] - 风电大兆瓦法兰、主轴轴承产品已具备批量供应市场能力 [2] - 全资子公司恒润传动拟投资12亿元人民币建设年产2000套风电齿轮箱零部件项目 [17] 行业背景与地位 - 公司是辗制环形锻件和锻制法兰行业重要供应商，在全球同行业同类产品中处于领先地位 [8] - 目前全球较少能制造12MW及以上海上风电塔筒法兰的企业之一 [8] - 风电轴承行业国产化进程加速，大功率轴承不断突破 [6] - 算力行业作为数字经济核心驱动力，正经历高速发展与深刻变革 [7] 研发与技术创新 - 研发费用为4,189.65万元人民币，同比增长62.51% [16] - 公司技术研发部门被评定为省级企业技术中心 [15] - 全资子公司恒润环锻获批设立"江阴市博士（后）工作站" [15] - 轴承生产工艺涵盖锻件、粗车、钻孔、精加工、淬火回火、车磨等关键步骤 [10] 资产与负债变动 - 总资产达到56.05亿元人民币，较上年度末增长21.92% [2] - 货币资金为5.15亿元人民币，较上年度末增长36.88% [16] - 短期借款为10.06亿元人民币，较上年度末增长29.76% [16] - 长期应付款为4.33亿元人民币，较上年度末增长590.82% [16] 客户与市场拓展 - 客户包括维斯塔斯、通用电气、西门子歌美飒、阿尔斯通等国际知名厂商 [8] - 国内客户包括金风科技、远景能源、明阳智能等龙头主机厂家 [8] - 已取得欧盟PED、AD2000、日本JIS、法国BV等多国认证 [14] - 拥有DNV、ABS、BV、RINA、CCS、NK、KR、LR等船级社认证 [15]

为综合整治"内卷式"竞争，8月22日，中国光伏行业协会发布《关于进一步加强行业自律，共同维护公 平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议》。 《倡议》指出，光伏行业作为我国具备全球领先优势的战略性新兴产业，是全面落实"碳达峰、碳中 和"目标的重要力量。然而，近期受各方面复杂因素影响，行业供需矛盾突出、市场无序竞争加剧，严 重阻碍了产业高质量发展进程。 中国光伏行业协会表示，将切实加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的市场秩序，并提出相关 倡议。 在企业层面，企业应严格遵守《中华人民共和国价格法》《中华人民共和国反垄断法》等一系列法律法 规，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争，同时电站企业要优化招投标规则，降低价格权重，提高 技术评标权重。 企业还需坚守质量安全底线，严格执行相关质量标准，杜绝偷工减料、以次充好、功率虚标等牺牲产品 性能和降低产品质量的行为。 此外，企业应根据市场供需实际情况合理排产，加强产销衔接，坚决抵制违反市场经济规律和法律法规 盲目扩产增产、加剧恶化市场生态环境的行为；严格遵守知识产权保护相关法律法规，不侵犯他人知识 产权；坚持创新驱动，从同质化低效能竞争转向高质量高水平竞争；秉持依法合 ...

智通财经APP获悉，8月22日，中国光伏行业协会发布《关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞 争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议》。倡议提出，企业严格遵守《中华人民共和国价格法》《中华人 民共和国反垄断法》《中华人民共和国招标投标法》《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规， 坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争。电站企业优化招投标规则，降低价格权重，提高技术评标权 重。企业根据市场供需实际情况合理排产，加强产销衔接，坚决抵制违反市场经济规律和法律法规盲目 扩产增产、加剧恶化市场生态环境的行为。 原文如下： 关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议 光伏行业是我国具备全球领先优势的战略性新兴产业，是全面落实"碳达峰、碳中和"目标的重要力量。 近期，受各方面复杂因素影响，行业供需矛盾突出、市场无序竞争加剧，严重阻碍了产业高质量发展进 程。综合整治"内卷式"竞争，事关国家和产业发展大局，光伏行业将坚决贯彻落实党中央、国务院决策 部署，切实加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的市场秩序。中国光伏行业协会在此提出如下 倡议： 一、企业严格遵守《中华人民共和国价格法》《中华人民共和国反 ...

一、企业严格遵守《中华人民共和国价格法》《中华人民共和国反垄断法》《中华人民共和国招标投标 法》《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争。电站 企业优化招投标规则，降低价格权重，提高技术评标权重。 8月22日，中国光伏行业协会发布《关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市 场秩序的倡议》，全文如下： 光伏行业是我国具备全球领先优势的战略性新兴产业，是全面落实"碳达峰、碳中和"目标的重要力量。 近期，受各方面复杂因素影响，行业供需矛盾突出、市场无序竞争加剧，严重阻碍了产业高质量发展进 程。综合整治"内卷式"竞争，事关国家和产业发展大局，光伏行业将坚决贯彻落实党中央、国务院决策 部署，切实加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的市场秩序。中国光伏行业协会在此提出如下 倡议： 同时，我们也积极呼吁地方政府严格落实《中华人民共和国反垄断法》《公平竞争审查条例》等法律法 规和全国统一大市场建设相关政策文件，规范招商引资行为，防范阻碍产能出清的行为；检测认证计量 机构提升自身能力水平，加强诚信体系建设，公正公平，切实履行质量监测职责，共同推动行业诚信经 营、规范 ...

行业倡议背景 - 光伏行业是我国具备全球领先优势的战略性新兴产业 是全面落实碳达峰碳中和目标的重要力量 [2] - 近期行业供需矛盾突出 市场无序竞争加剧 严重阻碍产业高质量发展进程 [2] - 综合整治内卷式竞争事关国家和产业发展大局 [2] 企业自律要求 - 严格遵守价格法 反垄断法 招标投标法 反不正当竞争法等法律法规 [2] - 坚决抵制以低于成本价格开展恶性竞争 [2] - 电站企业需优化招投标规则 降低价格权重 提高技术评标权重 [2] - 坚守质量安全底线 严格执行质量标准 杜绝偷工减料 以次充好 功率虚标等行为 [2] - 根据市场供需合理排产 加强产销衔接 [2] - 抵制违反市场经济规律盲目扩产增产 加剧恶化市场生态环境的行为 [2] - 严格遵守知识产权保护法律法规 不侵犯他人知识产权 [3] 竞争策略转型 - 坚持创新驱动 从同质化低效能竞争转向高质量高水平竞争 [4] - 秉持依法合规 互利共赢理念 合理规划海外投资与市场布局 [4] - 严格遵守国际规则和市场秩序 通过技术 服务 品牌优势加强国际合作 [4] - 坚决维护中国光伏行业良好的国际形象 [4] 多方协同呼吁 - 呼吁地方政府严格落实反垄断法 公平竞争审查条例等法律法规 [4] - 规范招商引资行为 防范阻碍产能出清的行为 [4] - 检测认证计量机构需提升能力水平 加强诚信体系建设 公正公平履行质量监测职责 [4] - 媒体机构应坚持正确政治方向和舆论导向 不恶意炒作 多方核实信源 理性客观报道 [4] - 金融机构需坚定行业信心 制定差异化金融扶持政策 扶优扶强 避免一刀切措施 [4]

发行概况 - 广东省将于8月下旬在澳门发行25亿元离岸人民币地方政府债券 [2] - 这是广东省连续第五年在澳门发债 首次推出全运会专项债券及蓝色债券 [2] 品种创新 - 全运会专项债券专项支持粤港澳三地首次联合举办的大型运动盛事 [2] - 蓝色债券聚焦海洋生态保护等可持续发展领域 与绿色债券形成互补 [2] - 共同构建"绿色+蓝色"可持续金融产品体系 助力"碳达峰、碳中和"目标 [2] 市场影响 - 进一步丰富澳门债券市场品种结构 提升市场活力 [3] - 为澳门债券市场建设提供稳定项目来源 促进本地金融人才培养和市场机制完善 [2] - 有助于吸引更多主权国家、国际组织及跨国企业在澳门发行人民币债券 [3] 战略意义 - 深化粤港澳金融合作 助力澳门债券市场发展 [2] - 推动澳门打造离岸人民币债券发行中心和中葡金融合作服务平台 [3] - 落实大湾区融合发展战略 支持澳门融入国家发展大局 [2]

核心财务表现 - 营业收入48.96亿元，同比下降6.10%，主要因锰业贸易及综合能源业务收入下降[2][17] - 归母净利润0.48亿元，同比大幅下降79.07%，因来水偏枯、补缴税款、投资收益减少及资产处置收益下降等多因素叠加[2] - 经营活动现金流量净额2.37亿元，同比下降28.63%，因水电来水偏枯致电力业务经营性现金流减少[2][17] - 基本每股收益0.03元/股，同比下降75%[2] - 加权平均净资产收益率0.43%，较上年同期减少1.6个百分点[2] 业务板块分析 - 电力生产供应业务实现营业利润1.71亿元，同比下降44.88%，因自发水电上网电量减少及折旧等成本增加[18] - 综合能源服务业务营业利润0.62亿元，同比增长21.82%，因新增储能项目投运及调频收入增加[18] - 锰业及贸易业务亏损0.48亿元，同比减亏25.29%，因电解锰价格小幅上涨及产量增加[18] - 售电量68.02亿千瓦时创同期历史新高，但自有水电上网电量因流域来水偏枯而下降[9] 资产负债状况 - 总资产253.68亿元，较年初增长0.66%[2] - 货币资金15.00亿元，较年初下降11.00%[20] - 应收账款14.52亿元，较年初增长21.61%[20] - 长期借款38.39亿元，较年初大幅增长32.72%，因优化融资结构增加长期借款[20] - 资产负债率55.74%，较年初上升0.37个百分点[9] 投资活动 - 投资活动现金净流出7.97亿元，主要因增加理财产品投资[17] - 新增参股公司2家，退出1家参股公司[21] - 重大在建项目包括涪陵白涛热电联产项目（累计投资6.73亿元）、本钢板材余气发电项目（累计投资4.00亿元）等[21][22] - 持有交易性金融资产期末余额18.23亿元，本期公允价值变动收益237万元[23] 行业与战略发展 - 行业层面清洁能源发电占比达35.2%，同比提高2.1个百分点，水电发电量同比下降2.9%[6] - 公司战略聚焦"源网荷储一体化"，发展综合能源、储能、绿色交通等新业务[4][8][10] - 虚拟电厂平台建设完成100%，为西南首批通过能力校核的运营商之一[10] - 新增分布式光伏18.3兆瓦投运，风电项目正在办理开工手续[9] - 签约市场化售电用户10,128家，签约电量292.41亿千瓦时[10]

关联交易概述 - 全资子公司东贝压缩机公司、机电（江苏）公司、东贝铸造公司与关联方东贝新能源开展分布式光伏电站工程项目，合同金额合计14,114,655.89元 [1][2] - 项目在子公司厂区建筑物屋顶实施，东贝新能源负责施工及提供辅材或总承包 [1][2] - 东贝新能源为同受控股股东黄石汇智合伙企业控制的企业，构成关联交易 [1][2] 项目具体内容 - 黄石东贝铸造有限公司项目规模2286.9kWp，承包价2,200,000元 [3][4] - 东贝机电（江苏）有限公司项目规模343.98kWp，总承包价1,200,000元 [4] - 黄石东贝压缩机有限公司项目规模2584.56kWp，承包价10,714,655.89元 [4][5] 交易定价与支付方式 - 交易通过公开招标确定，定价遵循公平公正原则 [3] - 铸造公司项目付款分四期：10%预付款、30%到货款、30%验收款、30%质保尾款 [4] - 江苏公司项目付款分三期：30%预付款、60%验收款、10%质保款 [4] - 压缩机公司项目付款方式与铸造公司一致 [4][5] 项目影响与目的 - 项目可满足日常办公及生产用电需求，降低用电成本 [6] - 使用光伏清洁能源促进环保型生产，实现绿色节能降耗 [6] - 响应国家"碳中和、碳达峰"战略，贯彻新发展理念 [6] 审议程序与历史交易 - 交易经独立董事会议、董事会、监事会审议通过，关联董事回避表决 [2][6] - 无需提交股东大会审议，也无需有关部门批准 [6] - 2025年初至公告日，与东贝新能源累计关联交易金额10,994.13万元 [6]