股价表现与交易数据 - 10月23日盘中下跌2.09%，报收6.10元/股，成交4.19亿元，换手率5.06%，总市值97.83亿元 [1] - 当日主力资金净流出508.52万元，特大单净卖出711.85万元，大单净买入203.33万元 [1] - 今年以来股价上涨50.62%，近5个交易日下跌2.09%，近20日下跌11.85%，近60日上涨29.51% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次7月30日龙虎榜净买入1.72亿元，买入总计2.71亿元（占总成交额25.37%），卖出总计9922.22万元（占总成交额9.27%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为凯撒同盛发展股份有限公司，成立于1996年5月28日，上市于1997年7月3日 [2] - 主营业务为出境游产品批发零售、企业会奖业务、目的地旅游资源服务和管理，以及航空食品和铁路配餐 [2] - 主营业务收入构成为：旅游服务40.56%，航空配餐及服务34.87%，铁路配餐及服务11.02%，食品饮料业务8.35%，目的地业务5.20% [2] - 所属申万行业为社会服务-旅游及景区-旅游综合，概念板块包括在线旅游、旅游酒店、免税概念、海南自贸区、体育产业等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-6月实现营业收入3.17亿元，同比减少1.20%，归母净利润为-2428.24万元，同比减少43.98% [2] - A股上市后累计派现1.04亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年6月30日，股东户数为6.41万，较上期减少5.71%，人均流通股20773股，较上期增加6.06% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股1091.18万股 [3]

股价表现与资金流向 - 10月22日盘中下跌2.00%，报49.88元/股，成交3.41亿元，换手率2.52%，总市值133.01亿元 [1] - 当日主力资金净流出1504.76万元，特大单净买入711.33万元，大单净流出2216.09万元 [1] - 今年以来股价上涨18.65%，近5个交易日上涨5.70%，近60日上涨32.41% [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为旅游服务业，包括旅游客运、旅行社及温泉水开发、利用业务 [1] - 主营业务收入构成为：旅游客运业务66.82%，酒店业务24.09%，其他业务6.82%，旅行社业务2.28% [1] - 所属申万行业为社会服务-旅游及景区-自然景区，概念板块包括旅游酒店、冰雪产业、在线旅游等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为3.66万，较上期减少24.52%，人均流通股7289股，较上期增加32.48% [2] - 富国中证旅游主题ETF持股137.75万股，相比上期减少60.20万股，香港中央结算有限公司持股99.90万股，相比上期减少27.42万股 [3] - 广发鑫享混合A、南方中证1000ETF、华夏内需驱动混合A、华安安康灵活配置混合A为新进十大流通股东，华宝先进成长混合退出十大流通股东 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1月-6月实现营业收入2.35亿元，同比减少7.44%，归母净利润-205.13万元，同比减少109.75% [2] - A股上市后累计派现1.44亿元，近三年累计派现4253.39万元 [3]

股价与资金流向 - 10月21日盘中上涨2.05%，报8.48元/股，成交金额8368.44万元，换手率1.14%，总市值74.94亿元 [1] - 主力资金净流入480.98万元，其中特大单净卖出37.98万元，大单净买入518.95万元 [1] - 今年以来股价累计上涨21.16%，但近期表现疲软，近5日、20日和60日分别下跌1.05%、7.93%和1.40% [1] 历史交易与股东情况 - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为4月30日，龙虎榜净买入1.15亿元，买入总额2.27亿元（占总成交额13.81%），卖出总额1.13亿元（占总成交额6.84%） [1] - 截至6月30日，股东户数为5.80万户，较上期增加31.04%，人均流通股15220股，较上期减少23.69% [2] 财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入6.53亿元，同比减少7.82% [2] - 2025年1-6月归母净利润为2009.41万元，同比大幅减少76.50% [2] 业务构成与分红历史 - 公司主营业务包括户外用品业务和芯片业务，户外用品业务收入占比80.31%（户外服装63.31%，户外鞋品13.29%，户外装备3.71%），芯片业务收入占比17.13% [1] - A股上市后累计派现5.09亿元，近三年累计派现3041.77万元 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-运动服装 [2] - 所属概念板块包括户外露营、冰雪产业、新零售、体育产业、在线旅游等 [2]

股价表现与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.00%，报52.92元/股，成交金额3.82亿元，换手率2.76%，总市值141.12亿元 [1] - 当日主力资金净流出732.32万元，特大单买卖金额分别为1205.90万元（占比3.16%）和1373.48万元（占比3.60%），大单买卖金额分别为7745.82万元（占比20.28%）和8310.56万元（占比21.76%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨25.89%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨13.08%、5.78%和39.74% [1] 公司基本情况 - 公司全称为长白山旅游股份有限公司，成立于2010年12月8日，于2014年8月22日上市，主营业务为旅游服务业，包括旅游客运、旅行社及温泉水开发、利用业务 [1] - 主营业务收入构成为：旅游客运业务占比66.82%，酒店业务占比24.09%，其他业务占比6.82%，旅行社业务占比2.28% [1] - 公司所属申万行业为社会服务-旅游及景区-自然景区，涉及概念板块包括旅游酒店、冰雪产业、在线旅游、东北振兴、网约车概念等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为3.66万户，较上期减少24.52%，人均流通股为7289股，较上期增加32.48% [2] - 富国中证旅游主题ETF为第五大流通股东，持股137.75万股，较上期减少60.20万股；香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股99.90万股，较上期减少27.42万股 [3] - 广发鑫享混合A、南方中证1000ETF、华夏内需驱动混合A、华安安康灵活配置混合A为新进十大流通股东，华宝先进成长混合退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入2.35亿元，同比减少7.44%；归母净利润为亏损205.13万元，同比减少109.75% [2] - A股上市后累计派现1.44亿元，近三年累计派现4253.39万元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月20日盘中股价上涨2.06%至11.37元/股，成交金额为2781.41万元，换手率0.91%，总市值30.71亿元 [1] - 当日主力资金净流出68.78万元，特大单买入155.15万元（占比5.58%），大单卖出519.60万元（占比18.68%） [1] - 今年以来股价累计上涨2.76%，但近期表现疲软，近5日、20日和60日分别下跌0.96%、14.12%和11.45% [1] - 公司于6月26日登上龙虎榜，当日净买入额为-4883.43万元，买入总额7160.02万元（占总成交额17.35%），卖出总额1.20亿元（占总成交额29.18%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为江苏天目湖旅游股份有限公司，成立于1992年9月15日，于2017年9月27日上市 [1] - 主营业务为旅游景区的开发管理和经营，收入构成为：景区业务55.19%，旅行社业务33.78%，酒店业务28.65%，温泉业务7.68%，水世界业务0.12%，其他业务9.35% [1] - 公司所属申万行业为社会服务-旅游及景区-自然景区，概念板块包括旅游酒店、在线旅游、微盘股等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为2.70万户，较上期大幅增加58.86%，人均流通股为10004股，较上期减少37.05% [2] - 富国中证旅游主题ETF（159766）新进为第七大流通股东，持股174.49万股，而长信金利趋势混合A（519994）退出十大流通股东之列 [3] - 公司A股上市后累计派现3.75亿元，近三年累计派现1.63亿元 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入2.46亿元，同比减少6.49% [2] - 同期归母净利润为5472.73万元，同比增长4.12% [2]

股价表现与资金流向 - 10月20日盘中股价上涨2.09%，报收7.31元/股，成交金额2764.78万元，换手率0.98%，总市值28.51亿元 [1] - 当日主力资金净流入121.46万元，其中特大单买入132.89万元（占比4.81%），大单买入386.86万元（占比13.99%）同时卖出398.29万元（占比14.41%） [1] - 公司今年以来股价上涨5.33%，但近期表现分化，近5个交易日上涨1.67%，而近20日和近60日分别下跌9.42%和3.05% [2] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为6月6日，当日龙虎榜净买入额为-3282.14万元，买入总额5238.75万元（占总成交额8.31%），卖出总额8520.88万元（占总成交额13.51%） [2] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务以酒店经营与管理为核心，并涵盖酒店物资贸易、物业管理、房屋租赁、食品研发与销售、旅游资源开发等多元化业务 [2] - 主营业务收入构成为：商品贸易56.27%，餐饮12.47%，客房11.21%，酒店管理6.86%，房屋租赁6.53%，物业管理4.37%，其他(补充)1.79%，其他酒店服务0.49% [2] - 公司所属申万行业为社会服务-酒店餐饮-酒店，概念板块包括旅游酒店、预制菜、在线旅游、微盘股、小盘等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入8.51亿元，同比减少5.94%，但归母净利润实现2325.10万元，同比增长0.25% [3] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为3.35万户，较上期增加23.61%，人均流通股为11634股，较上期减少19.10% [3] - A股上市后公司累计派现4.73亿元，近三年累计派现1.13亿元 [4] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，富国中证旅游主题ETF持股304.12万股（相比上期减少52.38万股），金元顺安元启灵活配置混合为新进股东，持股180.00万股 [4]

股价与资金流向 - 10月20日盘中公司股价上涨2.02%，报22.24元/股，成交金额5007.69万元，换手率0.25%，总市值237.39亿元 [1] - 当日主力资金净流入236.70万元，其中特大单净买入91.87万元（买入248.07万元，卖出156.20万元），大单净买入144.83万元（买入756.16万元，卖出611.33万元） [1] - 公司股价今年以来下跌16.01%，近5个交易日微跌0.09%，近20日下跌4.26%，近60日微涨0.09% [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海锦江国际酒店股份有限公司，成立于1994年12月13日，于1996年10月11日上市 [1] - 主营业务为有限服务型酒店营运及管理业务和食品及餐饮业务，其中中国大陆境内有限服务型酒店业务占比68.22%，境外同类业务占比28.32%，中国大陆境内全服务型酒店业务占比1.87%，食品及餐饮业务占比1.59% [1] - 公司所属申万行业为社会服务-酒店餐饮-酒店，涉及概念板块包括在线旅游、旅游酒店、奥运概念、人工智能、共享经济等 [2] 财务与经营业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入65.26亿元，同比减少5.31%，归母净利润3.71亿元，同比大幅减少56.27% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利63.56亿元，近三年累计派现11.32亿元 [2] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为8.14万户，较上一期增加20.86%，人均流通股为14709股，较上期减少23.25% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股8203.63万股，较上期减少92.52万股，南方中证500ETF增持97.48万股至676.81万股，中证上海国企ETF增持46.47万股至623.25万股，富国中证旅游主题ETF减持107.83万股至592.24万股，华夏蓝筹混合(LOF)A退出十大流通股东之列 [2]

行业投资评级 - 社会服务行业评级为“强于大市”（维持）[1] 报告核心观点 - 旅游出行整体势头向上，旅游消费潜力持续释放，2025年上半年国内居民出游人次32.85亿（同比增长20.6%），出游花费3.15万亿元（同比增长15.2%）[2][5] - 头部在线旅游（OTA）平台如携程集团-S、同程旅行凭借其连接分散上下游资源的双边规模效应、强大的供应链壁垒以及对新消费需求的适应能力，在行业线上化率提升和竞争格局优化的背景下，展现出坚实的竞争壁垒和增长潜力[2][93] - 行业形成“一超多强”格局，携程系为“一超”，同程旅行、飞猪等为“多强”，头部企业通过AI赋能、全球化扩张及深耕新消费群体（如年轻娱乐化出游、银发旅游）持续提升运营效率并拓展增量市场[2][41][77][86][87] 2025H1旅游市场持续恢复，OTA表现超预期 - 2025年上半年国内旅游总人次和总收入同比显著增长，分别达32.85亿人次（+20.6%）和3.15万亿元（+15.2%）[5] - 携程集团2025Q2净营业收入148亿元（同比增长16%），其中住宿预订营收62亿元（+21%），交通票务营收54亿元（+11%），净利润49亿元（上年同期39亿元），净利率提升至32.88%[9][10] - 同程旅行2025年上半年营收90.5亿元（同比增长11.5%），经调整净利润15.6亿元，住宿业务收入25.6亿元（+18.8%），交通业务收入38.8亿元（+11.6%）[12][13] - 携程国际业务增长强劲，2025Q2国际OTA平台总预订同比增长超60%，入境旅游预订同比增长超100%，出境酒店和机票预订已超2019年同期120%水平[10] OTA连接分散的上下游，形成一超多强格局 - 截至2025年10月14日，携程集团-S总市值3562亿元人民币，海外Booking、Expedia市值分别为12154亿元和1973亿元人民币[16][18] - OTA平台整合上游分散的酒店、航司等资源（如国内三大航司集团市场份额合计约62.64%，酒店业连锁化率仅26.75%），并为下游消费者提供一站式非标服务，旅游在线交易率已达51.5%（交通、门票超80%）[20][25][28][31][34][39][40] - 国内OTA市场呈“一超多强”格局，2021年携程市场份额36.3%，美团旅行、同程旅行、去哪儿旅行分别占20.6%、14.8%、13.9%[41][42] OTA壁垒：供应链与消费者的双边规模和粘性 - 携程通过“鼠标+水泥”到“拇指+水泥”模式深化供应链合作，截至2024年底开放平台拥有约150万种全球住宿服务、超640家合作航司及6.5万生态合作伙伴[48][50] - 同程旅行平台提供超740家航司的46万条航线、约390万家酒店及超1万个景点门票服务，2024年GMV达2557亿元，年付费用户2.38亿人[51][54][56] - 特殊公共卫生事件期间，携程通过BOSS直播（2020年带货GMV超40亿元）、内部优化等措施强化与供应链和消费者的粘性，推动业务快速恢复[63][65][68][69] 新时期的OTA：契合消费需求，全球化扩张，AI赋能 - OTA平台拓展“旅游+娱乐”产品（携程2025Q2该业务同比翻倍）及银发旅游定制服务（携程老友会用户及GMV较2024年底增长超100%），瞄准体验旅游新需求[77][80] - 跨境游成为新增长点，2024年我国入境游客1.32亿人次（+60.8%），2025年上半年免签入境外国人1364万人次（占比71.2%），携程出入境业务持续高增长[81][83][86] - AI工具广泛应用，如携程推出TripGen、Intelli-Trip（支持26种语言），同程推出Deeptrip，飞猪推出“问一问”，提升个性化服务效率和运营能力[87][89][90] 投资建议 - 建议关注携程集团-S（2025年预测净利润214.21亿元，PE 16.63倍）和同程旅行（2025年预测净利润27.02亿元，PE 17.18倍），看好其规模效应、供应链资源及产品创新优势[93][95]

股价与资金表现 - 10月16日盘中股价下跌2.08%，报8.49元/股，总市值75.03亿元，成交额5781.50万元，换手率0.77% [1] - 当日主力资金净流出1173.85万元，其中特大单净卖出1472.91万元（买入104.27万元，卖出1577.18万元），大单净买入299.06万元（买入1532.63万元，卖出1233.57万元） [1] - 今年以来股价累计上涨21.30%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌2.64%，近20日下跌9.29%，近60日微涨0.59% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为4月30日，当日龙虎榜净买入1.15亿元，买入总额2.27亿元（占总成交额13.81%），卖出总额1.13亿元（占总成交额6.84%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年1月11日，于2009年10月30日上市，主营业务包括户外用品业务和芯片业务 [2] - 主营业务收入构成为：户外服装63.31%，芯片业务17.13%，户外鞋品13.29%，户外装备3.71%，其他业务服务2.56% [2] - 所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-运动服装，概念板块包括户外露营、新零售、冰雪产业、体育产业、在线旅游等 [2] - 截至6月30日，股东户数为5.80万户，较上期增加31.04%，人均流通股15220股，较上期减少23.69% [2] 财务业绩 - 2025年1月-6月实现营业收入6.53亿元，同比减少7.82% [2] - 2025年1月-6月归母净利润为2009.41万元，同比大幅减少76.50% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现5.09亿元 [3] - 近三年累计派现3041.77万元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月16日盘中股价上涨2.03%，报48.15元/股，成交额1.03亿元，换手率0.80%，总市值128.40亿元 [1] - 当日主力资金净流出302.87万元，特大单买卖占比分别为5.89%和5.49%，大单买卖占比分别为17.24%和20.59% [1] - 今年以来股价累计上涨14.54%，近5个交易日上涨8.67%，近20日下跌7.35%，近60日上涨29.40% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为旅游服务业，收入构成为：旅游客运业务66.82%，酒店业务24.09%，其他业务6.82%，旅行社业务2.28% [1] - 2025年1-6月实现营业收入2.35亿元，同比减少7.44%，归母净利润为-205.13万元，同比减少109.75% [2] - A股上市后累计派现1.44亿元，近三年累计派现4253.39万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为3.66万，较上期减少24.52%，人均流通股7289股，较上期增加32.48% [2] - 富国中证旅游主题ETF为第五大流通股东，持股137.75万股，较上期减少60.20万股，香港中央结算有限公司为第七大股东，持股99.90万股，较上期减少27.42万股 [3] - 十大流通股东中出现多家新进机构，包括广发鑫享混合A、南方中证1000ETF、华夏内需驱动混合A、华安安康灵活配置混合A [3] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为社会服务-旅游及景区-自然景区 [1] - 所属概念板块包括旅游酒店、冰雪产业、在线旅游、东北振兴、网约车概念等 [1]