瑞士经济增长与利率政策 - 瑞士第一季度GDP增长0.7%，为2023年初以来最快增速 [1] - 经济增长强于预期，降低瑞士央行将利率降至负值的可能性 [1] - 瑞士央行可能在下月降息至零利率，但进一步负利率概率下降 [1] 经济增长驱动因素 - 经济增长并非源于美国关税前的囤积行为（与爱尔兰等欧洲国家不同） [1] - 瑞士央行数据显示1月和2月贸易顺差收窄 [1] - 家庭支出和实际收入增加支撑经济，通胀降温提供助力 [1] 贸易与未来展望 - 贸易不确定性可能冲击未来增长，但瑞士表现仍将优于欧洲同行 [1] - 当前贸易顺差收窄反映经济内生动力 [1]

欧洲央行管委马赫鲁夫：即使全面贸易战最终只是短暂的，相关的不确定性影响仍将持续一段时间。 ...

关税打击制造业，加拿大失业率飙升至6.9% 金十数据5月9日讯，加拿大上个月就业人数增速不温不火，失业率飙升至去年11月的水平，这是自2017 年1月以来除疫情外的最高水平。加拿大统计局周五公布的数据显示，4月份就业岗位仅增加7400个，失 业率上升0.2个百分点，至6.9%。加拿大经济连续第三个月在就业或失业方面几乎没有变化，突显出在 贸易不确定性下招聘或裁员的放缓。关税对汽车、钢铁、铝和其他行业依赖出口的工作岗位的影响首次 变得更加明显。隔夜掉期交易员提高了对加拿大央行6月降息的押注，料降息概率略大于一半。 ...

英国央行货币政策展望 - 施罗德认为英国央行降息空间远小于市场预期 因英国面临产能限制 生产率低迷和工资增长不稳定可能导致通胀再次上升 预计本轮周期利率仅能降至4%左右 [1] - 德商银行预测英国央行将采取渐进路线 每季度降息25个基点而非每次会议都行动 符合其"渐进和谨慎"的政策指引 [1] 美联储政策路径分歧 - 法国外贸银行维持9月重启降息周期的预期 终端利率或达3% 但若就业市场恶化可能提前降息且幅度超25个基点 [2] - 信安资产指出美联储双重使命(就业与通胀)出现矛盾 政策调整需等待第三季度末的时间窗口 [2] - 哥伦比亚特雷德尼德尔认为除非经济急剧恶化 否则美联储9月前不会行动 [3] 瑞典央行政策预期 - 瑞典商业银行预测经济走弱将触发年内三次降息 尽管通胀高于目标 关税导致的欧洲需求下降或加剧通胀下行压力 [3] 市场不确定性影响 - 机构指出特朗普关税政策造成货币政策路径悬而未决 富兰克林坦伯顿称美联储与投资者同样处于观望状态 [3]

美联储利率决议 - 美联储在5月议息会议上连续第三次维持联邦基金利率在4.25%–4.50%不变 [1] - 政策立场保持谨慎和审慎 以应对经济不确定性增加的环境 [1] 政策立场与风险评估 - 美联储重申"观望"策略 重点评估近期关税上调对整体经济的影响 [2] - 政策制定者承认贸易紧张局势带来通胀上升和劳动力市场疲软的风险 [2] - 美联储主席鲍威尔指出大幅加征关税可能导致通胀上升、经济增长放缓和失业率上升 [2] - 当前美国经济仍被评估为"稳健" 但贸易政策变动的全面影响尚未显现 [2] - 维持利率决定获得FOMC全体成员一致支持 [2] 未来政策导向 - 美联储采取依赖数据决策的方式 经济风险主要源于贸易和关税政策不确定性 [3] - 未来通胀和就业报告将成为判断利率调整的关键指标 [3] - 投资者需密切关注CPI数据和6月就业数据 特别是工资增长或就业放缓迹象 [3] 市场预期变化 - 6月维持利率不变概率从69%上升至79.9% [5] - 7月降息概率略微下调至55.9% [5] - 根据CME FedWatch工具显示 市场预期9月利率维持在4.00%-4.25%的概率为48.7% [7] - 12月利率维持在3.75%-4.00%的概率为39.1% [7] 市场反应表现 - 美元指数（DXY）在99至100之间区间震荡 市场已消化美联储立场 [6] - 技术分析显示需等待价格向上或向下突破区间才能确定趋势方向 [7]

公司业绩与股价表现 - 安德森公司第一季度业绩因贸易不确定性承压 [1] - 公司股价在早盘交易中下跌11% 跌至2022年10月以来最低水平 [1] 行业与市场影响 - 关税威胁及美国港口费用不确定性影响整体贸易 扰乱正常粮食流动 [1] - 贸易不确定性对商品价值产生负面影响 并导致除直接需求外销售活动受限 [1] - 进口商因关税威胁推迟购买美国谷物和油籽 [1]

欧元区零售业前景 - 欧元区零售业将迎来低迷的一年，主要受贸易不确定性和薪资增长放缓影响 [1] - 3月份欧元区零售贸易环比下降0.1%，消费者信心持续下滑 [1] - 华盛顿关税政策带来的经济不确定性是消费者信心下滑的可能原因 [1] 消费驱动因素分析 - 较低的利率预计将提振2024年消费，但实际收入增长放缓将部分抵消这一积极影响 [1] - 消费者支出意愿受抑制，反映出对经济前景的谨慎态度 [1] 宏观经济数据 - 最新零售数据与消费者信心指标形成负面共振，显示消费端疲软 [1] - 分析师指出当前经济环境对零售业的双重压力（政策不确定性+收入增速放缓） [1]

周三，国际黄金市场在连续两日强势反弹后迎来回调，现货黄金亚盘时段下跌1%，失守3400美元/盎司关口，盘中最低触及3385美元，单日最大跌幅达 1.6%。此次回调终结了黄金自月初以来近6%的涨势，而此前支撑金价的主要动力——全球贸易不确定性引发的避险需求，正随着关键外交事件临近而显著 降温。 贸易谈判重启主导短期情绪，黄金避险溢价遭压缩 与贸易谈判形成鲜明对比的是，南亚次大陆的地缘紧张局势正持续发酵。巴基斯坦军方证实，其空军于本周早些时候击落五架印度战机，并俘虏部分印度士 兵，以回应印度此前发动的空袭行动。这一冲突升级通常被视为黄金的"天然利好"，但市场反应却相对克制。 ETO Markets地缘政治风险模型显示，当前黄金市场的避险需求中，约60%与贸易不确定性挂钩，而地缘冲突的权重已降至30%以下。分析认为，贸易谈判 的短期优先级高于局部冲突，导致黄金多头在两者间选择"优先离场"。不过，若南亚冲突进一步扩散，或可能成为金价反弹的"催化剂"。 技术面释放调整信号，黄金或面临阶段性整理 从技术面来看，黄金日线图已呈现明显的"超买修正"特征。RSI指标自70上方快速回落至58附近，MACD红柱持续缩短且快慢线接近 ...

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 市场有望企稳，建议逢低布局股指期货，短期IC、IM弹性更足，中长期IH、IF估值更具吸引力；期权方面，节后隐含波动率或会逐步走低 [3] - 短期内，国债价格已至高位，预计偏震荡运行；长期中，财政/货币政策的时机和力度将影响国债期货价格走势 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 经济数据 - 高频数据显示，近期基建景气度稍许增强，而进出口景气度有所减弱 [5] 股指期现货市场表现 - 5月6日，A股四大股指全线上行，上证指数涨1.13%，深成指涨1.84%，创业板指涨1.97%，科创50指数涨1.39%；市场成交13,644亿元，较前日增加1,714亿元 [2] - 行业板块方面，计算机、通信、综合涨幅居前；银行、食品饮料、美容护理跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为4,959/70/379 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入196、60、 - 149、 - 107亿元，分别变动+164、+99、 - 78、 - 184亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为149.72、118.33、42.34与18.12点，基差年化收益率分别为 - 18.59%、 - 15.62%、 - 8.42%与 - 5.18%，三年期历史分位数分别为4%、4%、10%及19% [3] 国债期现货市场表现 - 5月6日，国债期货涨跌不一，2年期国债期货跌0.06%，5年期国债期货跌0.04%，10年期国债期货持平，30年期国债期货涨0.11% [4] - 现券方面，各期限国债期货CTD券收益率有不同变动，对应净基差和IRR也各有数值 [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放4,050亿元，货币回笼10,870亿元，净回笼6,820亿元 [4] - 短端资金利率市场有变化，如SHIBOR隔夜、DR001等今价与昨价、一周前、一月前价格不同 [14]

澳大利亚私营经济PMI表现 - 2025年4月标普全球澳大利亚综合PMI从3月的51 6点降至51点 表明私营经济整体产出连续第7个月增长但增幅收窄 [1] - 综合PMI由服务业PMI商业活动指标(51点)与制造业产出指标加权计算 与制造业PMI无直接关联 [1] - 4月整体新增订单增速达2022年5月以来最高水平 但新增出口订单持续下降且企业乐观程度指标跌至5个月低点 [1] 服务业运行状况 - 服务业商业活动指标连续15个月高于50枯荣线 4月新增业务增速创2022年5月以来最快 [2] - 业务增长导致积压工作量上升 企业通过稳健招聘应对工作负荷 [2] - 服务业出口业务持续减少 企业因美国关税政策不确定性导致乐观情绪减弱 [2] 价格与成本压力 - 4月私营经济平均投入成本增速创2023年9月以来最快 企业销售价格涨幅达9个月高点 [2] - 服务业销售价格同步上涨至9个月高位 显示通胀压力加剧 [2] 经济学家观点 - 服务业新增业务和积压工作量增速均达近三年峰值 预示未来数月良好增长前景 [2] - 贸易政策不确定性导致商业情绪恶化 需警惕服务业与制造业需求前景变化 [2]