黄金价格走势 - 国际现货黄金上周开盘3448.02美元/盎司，最高3452.37美元/盎司，最低3440.4美元/盎司，报收3468.52美元/盎司，当周下跌64.95美元或1.89%，周K线收阴 [1] - 以伊冲突升级曾导致金价突破3450美元的8周高点，但中东局势可控后金价遭遇获利了结，叠加美联储维持利率不变，现货黄金三周以来首次收跌 [1] - 技术面显示金价回撤未跌破日线中轨及30日均线，仍处多头趋势，上方阻力3400-3424美元/盎司，关键阻力3450-3500美元/盎司区域 [7] 地缘政治影响 - 美国空袭伊朗核设施导致中东地缘局势升级风险陡升，伊朗议会考虑关闭霍尔木兹海峡，也门胡塞武装威胁袭击美国红海船只 [2] - 市场担忧中东冲突升级将刺激避险需求，资金可能流向黄金 [3] - 周末美国对伊朗出手后，地缘政治紧张局势预计将推动投资者涌向黄金 [1] 美联储政策动向 - 美联储连续第四次维持基准利率不变，19位官员中有7位认为今年不宜降息，但点阵图暗示2025年利率中值预期维持在3.9%，今年仍可能降息 [4] - 美联储删除"通胀和失业率风险均上升"表述，将经济前景不确定性从"进一步增加"调整为"有所下降，但仍处于高位" [4] - 美联储主席鲍威尔表示利率处于"适度收紧"区间，强调需确认通胀持续下降后才会考虑降息 [4] - 市场预期年底前降息幅度约50个基点，鲍威尔鹰派言论或关税推高通胀可能降低降息预期 [6] 市场持仓与需求 - 世界黄金协会调查显示95%受访央行预计未来12个月全球央行黄金储备将增加，43%央行计划增持黄金 [7] - CME黄金未平仓合约当周增加5845手至445519手 [7] - SPDR GOLD TRUST黄金持仓量连续第五周增加，当周增9.75吨至950.24吨 [7] 国内市场表现 - 沪金主连(AU2508)守稳775元/克支撑后反弹，阻力790-795元/克，关键阻力800-810元/克 [8] - 沪银主连(AG2508)阻力9000-9100元/千克，关键阻力9200-9300元/千克 [8]

止损，永远是对的，错了也对！ 死扛，永远是错的，对了也错！ 横批：止损无条件！ 如果没有交易原则，那么，一切技术等于零！ 黄金，原油果真高开，但对多头不好的消息是，高开后上演了大跌，黄金缺口完全回补，且破了周五尾盘低点，目前最低触及周五多头突破口3355-60区 间！ 原油，白银，美股期货，美元和沪金银及融通金参考周末分析！！！ 上述个人观点，仅供参考！ 周末分析，我们强调黄金必定高开，原油也是高开，只是幅度大小罢了。但是，黄金高开3400不是还要跌，只有上去3400才是强势。目前来看，黄金高开 3385最高3398.5下跌，符合我们预期，只是时间太早，无法执行做空策略，错过空单利润，如果有参考周末思路做空黄金的，30美元以上的利润轻松到手。 美国空袭伊朗，全球金融市场大地震；黄金避险回归，多头能否一飞冲天？ 当前，黄金触及突破口短线止跌，我们关注反弹，低多也参与了，能反弹到哪里，要看多头的力度和消息指引。伊朗太怂，黄金多头都看不起他！接下来， 日内两档关键压力，第一3370-75是日内强弱分水岭，然后3380-85区域压力，多空分水岭3400关口，突破走多头！早盘下跌测试5周均线和20日均线3350区 域， ...

中东局势变数仍在！黄金避险光芒会否再次闪耀？订单流给出什么交易信号？阿汤哥正在实时分析，点 击观看 相关链接 实时黄金订单流分析 ...

2025年6月13日亚市早盘，以色列对伊朗发动先发制人空袭的消息瞬间点燃市场。黄金价格如离弦之箭，单日飙升逾60美 元，接连突破3400、3410、3420、3430美元四大关口，最高触及3444.37美元/盎司，创下近五周新高。 这一走势推动现货黄金上周收于创纪录高点，标志着2025年黄金避险属性的又一次强势验证。 一、地缘危局，避险需求激增的导火索 资本从股市转向黄金：在特朗普关税政策引发股市震荡的背景下，投资者正从美国股市撤离。盛宝银行大宗商品策略主管 奥莱·汉森表示："这正是我们目前所看到的情况。" 中东紧张局势的急剧升级成为金价飙升的直接推手。以色列防长公开证实"空袭"行动，美国总统特朗普此前关于"中东危 险"的预警及美军人员撤离动向，加剧了市场对冲突扩大的恐慌。 战火点燃的避险买盘：黄金作为传统避险资产获强力支撑。以色列突袭伊朗后，交易时段涌入的避险资金将金价推高至 3440美元上方，国内实时金价同步攀升至794.4元/克。 政策不确定性的累积效应：回顾2025年初至今，黄金已上演多次历史性行情。3月15日，现货黄金首次突破每盎司3000美元 大关，自年初涨幅达14%。而到3月27日，纽约期金盘中 ...

华泰期货表示，目前地缘因素持续发酵，原油价格大幅走高，或使得近期持续走低的通胀数据在未来有所回升，叠加美国总统特朗普持续向美联储施压并敦 促其降息，因此未来实际利率变动预期仍将大概率向下，而这对于黄金价格则是较为有利的因素，不过目前原油价格并未进一步走高，而美联储短时内对于 降息态度也相对谨慎，故黄金行情或暂陷震荡格局。 全球贸易局势的复杂化进一步为黄金市场增添变数。七国集团(G7)领导人正在加拿大举行年度峰会，试图在乌克兰和中东问题上达成共识。然而，特朗普对 俄罗斯的公开支持以及对G7联合声明的抵制，使得峰会成果充满不确定性。此外，美国与英国达成包含汽车配额和钢铝关税的贸易协议，而与日本的关税 谈判尚未取得突破，日本首相石破茂表示难以预测达成协议的时间。这些贸易政策的不确定性可能加剧全球经济波动，间接支撑黄金的避险需求。 6月17日午盘，在国际黄金市场，现货黄金价格突破3400美元/盎司关口，最高报3403.37美元/盎司，开盘价3384.16美元/盎司，最新报价3392.95%，日内上涨 0.28%；COMEX黄金期货主力合约报3411美元/盎司，日内下跌0.18%。黄金ETF基金（159937）下跌0. ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：黄金行业 - 公司：潼关黄金 纪要提到的核心观点和论据 公司发展情况 - 核心观点：潼关黄金完成借壳转型后进入快速发展阶段，未来产量和利润有望显著增长 - 论据：2024 年业绩快速释放兑现，通过内生和外延助力，预计未来黄金产量和利润显著增长；2025 - 2027 年产量预计分别为 2.78 吨、3.45 吨和 4.1 吨（实际可能达 5 吨以上），营收分别为 24.15 亿、28.03 亿和 33.6 亿港币，归母净利润分别为 6.81 亿、8.43 亿和 10.85 亿港币[2][3][4] 公司转型过程 - 核心观点：潼关黄金从非黄金业务转型至黄金开采业务实现跨越式增长 - 论据：1997 年上市时非以黄金为主业，2017 年借壳转型，2017 - 2018 年收购整合潼关地区四家黄金公司，2023 年将肃北北东矿业金矿集团资产 100%装入上市公司体内[4] 公司股权结构 - 核心观点：公司董事长为最大单一股东，紫金金属入股 - 论据：董事长蒋志勇女儿通过秦陇金鑫矿业投资有限公司持有接近 27%股份，紫金金属持有 3.8182%股份[2][6] 公司经营实体 - 核心观点：公司主要经营实体包括五家企业 - 论据：祥盛矿业、德鑫矿业、潼关县的两家潼关黄金，以及甘肃肃北或扎赉盖地区的北东矿业有限责任公司，四家位于潼关地区有 90%权益，北东矿业有 100%权益[7] 公司财务表现 - 核心观点：公司营收和利润主要来自黄金开采，2024 年整体业绩显著提升 - 论据：2022 年新增低毛利率黄金回收业务仅贡献营收，2022 - 2024 年增速一般，甘肃金矿注入后 24 年业绩提升，新资产注入致费用上升但未来预计稳定[8] 公司资源禀赋 - 核心观点：潼关和肃北地区资源禀赋优异，为产量增长提供基础 - 论据：潼关平均品位 7.46 克/吨，约 35 吨金属量；肃北平均品位 10.21 克/吨，约 20 吨金属量；两地合计资源量 55 吨，平均品位 8.26 克/吨，高于行业平均[2][9] 公司区域发展 - 核心观点：潼关地区矿业整合进入收获阶段，肃北地区是主力金山且产量上升 - 论据：潼关地区过去多年整合效果显著，未来部分公司将成重要增量来源；肃北地区北东矿业黄金产量迅速上升，目前年产两吨以上，未来预计通过整合和勘探提升产量[2][10][12] 公司增长动能 - 核心观点：公司内生和外延增长动能强劲 - 论据：内生增长来自现有矿脉开发和生产效率提升，外延增长来自新矿脉开采和收购其他金矿企业[2][13] 黄金行业情况 - 核心观点：黄金行业处于上升周期，金价有望上涨 - 论据：美国经济下行压力大，市场预期降息两次，首次大概率 9 月，降息后金价通常上涨；地缘政治局势复杂增加黄金避险需求；全球央行持续购金占总需求超 20%，推动金价中枢上行[2][14][15] 公司盈利预测和投资建议 - 核心观点：看好潼关黄金发展前景 - 论据：未来三年营收和归母净利润预计增长，目前估值 17 倍 PE 有优势，PB 估值介于紫金与驰宏之间，市值有提升空间；管理层经验丰富，股权激励增强信心，资产禀赋优秀，增长动能强劲，降本趋势明确[16][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司面临黄金价格波动和矿脉开发进度低于预期两大风险，若采矿权证获取受阻将影响产量增长[18]

黄金市场动态 - 黄金价格近期从高位回落 但受中东局势紧张影响 避险需求激增 [1] - 市场关注焦点在于黄金能否重获涨势 以及当前追涨的潜在风险 [1]

周一（6月16日）亚市早盘，截至当前，国际现货黄金最新金价是3438.30美元/盎司，涨幅0.14%。最高价3452.50%，最低价3418.78%。黄金ETF基金 （159937）上涨0.58%，换手率0.28%，成交金额8240万。 来源：Wind 上周尾声，受地缘局势的进一步加剧推动了避险情绪的升温，国际黄金一度站上3446.79美元/盎司。这一波上涨是多重宏观因素的叠加效应，包括地缘政治 风险、美联储货币政策转向、美元疲软以及全球央行增持黄金储备等。 今日（6月16日），受地缘局势的再次升级影响，金价仍有可能继续受益于避险情绪。东证期货表示，短期市场关注重点转到中东地区的军事冲突，市场风 险偏好下降，波动增加，黄金或维持偏强走势，但同时多空博弈也在增加。 华西证券认为，长期看，受减税政策影响，美国债务风险依旧存在。此外，受特朗普上诉影响，关税问题依旧存在不确定性。5月数据显示，美联储年内降 息概率上升。此外，以色列表示行动将持续数日，不确定伊朗是否会采取报复行动，地缘局势依旧不明朗。受不确定性影响，看好未来黄金价格，受益于金 价上涨，黄金资源股盈利预期增强，估值目前处于较低水平。 华福证券表示，中长期 ...

市场表现 - 市场全天震荡下跌，三大指数集体收跌，沪指跌0.75%，深成指跌1.10%，创业板指跌1.13% [1] - 采掘行业、贵金属、航天航空等板块涨幅居前，美容护理、文化传媒、生物制品等板块跌幅居前 [1] - 主力资金流入航天航空、石油行业、采掘行业等行业概念 [1] - 油气、黄金、军工等相关ETF表现亮眼，受地缘冲突消息刺激 [1] 地缘冲突影响 - 中东局势升温，以色列空军对伊朗境内数十个与核计划相关的目标发动空袭，行动命名为"狮子的力量"，以色列总理称打击将持续多日 [1] - 伊朗原油供应占全球比例3%至4%，冲突升级后霍尔木兹海峡（全球原油40%运输通道）或有封锁风险，可能推升全球原油价格 [2] - 全球地缘冲突频发及去美元化趋势促使央行增持黄金，黄金ETF基金亦将持续购金 [3] 油价与能源行业 - 全年布油均价预计70美元/桶左右，三季度在供给端伊朗区域风险酝酿、需求端贸易形势缓和背景下，叠加季节性需求旺季，油价有望继续上行 [2] - 相关ETF包括标普油气ETF(513350)、标普油气ETF(159518)、油气资源ETF(159309)、能源化工ETF(159981)、油气ETF博时(561760) [2] 黄金行业 - 全球货币超发、美元信用弱化以及地缘局势加温、美国二次通胀潜在风险上升，进一步强化黄金的避险价值与保值功能 [2] - 考虑当前美国降息周期或将长期持续，未来金价上涨空间依然较大 [2] - 相关ETF包括黄金股票ETF(159321)、黄金股票ETF基金(159322)、黄金股ETF(159562)、黄金股票ETF(517400)、黄金股ETF基金(159315) [3] 军工行业 - 军工板块行情驱动因素主要是印巴冲突带来的军贸逻辑重估，军贸有望突破国内军品定价瓶颈，较内需业务提供更高利润率 [3] - 当前我国军贸出口占全球军贸市场的比例为5.9%，远低于美国的43%、俄罗斯的9.6%，略低于法国的7.8%，未来我国军贸发展空间广阔 [3] - 相关ETF包括军工龙头ETF(512710)、军工ETF(512660)、军工ETF易方达(512560)、军工ETF龙头(512680)、国防军工ETF(512810) [3]

地缘政治冲突升级 - 以色列对伊朗发动空袭，伊朗首都德黑兰听到连续爆炸声，以军证实对伊朗核计划发动空袭，称伊朗拥有足够浓缩铀可在几天内制造多枚炸弹[1][2][3] - 以色列国防部长宣布以色列全境进入紧急状态，伊朗誓言将对任何袭击作出回应[2] - 地缘冲突升级引发市场避险情绪，现货黄金突破3430美元/盎司，创5月8日以来新高[4] 港股黄金股表现 - 赤峰黄金(06693.HK)涨8.13%至31.25港元，成交额5.15亿港元[2] - 山东黄金(01787.HK)涨5.59%至26.45港元，成交额2.26亿港元[2] - 招金矿业(01818.HK)涨4.8%至21.85港元，成交额1.71亿港元[2] - 灵宝黄金(03330.HK)涨4.04%至12.36港元，成交额7226.15万港元[2] - 中国白银集团(00815.HK)涨6.38%至0.5港元，成交额2200.45万港元[2] 机构观点 - 中信证券认为金价上涨动能充足叠加金矿企业量增加速释放，量价齐升有望推动板块PE继续向上修复[7] - 国内金矿股在现金流和资源维度被显著低估，未来估值方法推广有望推动重估[7] - 浙商证券预计黄金未来仍有提升空间，重点关注各国央行购金行为对金价的正向驱动[7] - 民生证券表示央行购买黄金+美元信用弱化为中长期主线，叠加地缘冲突升级，看好金价中枢上移[7] 黄金ETF表现 - 二倍做多黄金ETN(DGP)上涨0.77%至77.641美元[9] - iShares Gold Trust(IAU)上涨0.67%至28.56美元[9] - SPDR Gold Trust(GLD)上涨0.66%至56.73美元[10] - Goldman Sachs Physical Gold ETF(AAAU)上涨0.64%至28.31美元[10]