文章核心观点 - 湘财股份通过换股吸收合并大智慧 旨在打造A股第三家互联网券商 实现业务协同与资源整合 [1][2][3][5] - 合并后存续公司将通过"牌照+产品+流量+数据+科技能力"整合 形成AI投顾券商雏形 提升综合金融服务能力 [5][6] - 中小券商需通过"特色化+科技化+资本化"路径突围 行业整合浪潮下并购成为突破发展瓶颈的关键抓手 [4][5] 交易进展与方案 - 审计及尽职调查工作已基本完成 待完善后再次召开董事会审议议案 [1][2] - 换股比例为每1股大智慧股票换取1.27股湘财股份股票 同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金 [2] - 交易完成后湘财股份总股本增至51.53亿股 控股股东新湖控股及一致行动人持股比例由40.37%降至22.4% [3] - 大智慧控股股东张长虹及一致行动人将持有17.28%股权 并承诺不谋求控制权 [3] 行业定位与协同效应 - 合并后公司将继东方财富和指南针后成为第三家拥有券商牌照的金融科技公司 [3] - 大智慧月活用户约1000万 可为湘财股份证券业务引流获客 提升交易转化率 [5] - 双方融合可实现客户资源共享、技术合作与市场协同 强化财富管理与金融科技差异化优势 [5][6] 战略背景与历史渊源 - 此次合并是双方自2015年首次尝试失败后的再度合作 本次推进速度远超市场预期 [3] - 湘财证券以轻资产战略为根基 依托金融科技与财富管理先发优势 大智慧则具备AI选股及量化工具技术壁垒 [5] - 行业整合浪潮下 中小券商需通过战略并购与生态协同应对头部券商及互联网平台的竞争压力 [4][5]

9月23日 ，三大指数高开后持续走低，科技板块集体走低，金融科技领跌，截至午间收盘，金融科技ETF华夏(516100)下跌4.55%，其持仓股中科金财、金证 股份均跌超7%，信安世纪、银之杰、恒宝股份（维权）等股纷纷重挫，券商ETF基金（515010）跌2.41%。 统计显示，金融科技ETF华夏近5天获得连续资金净流入，合计"吸金"4.80亿元，截至9月22日，最新份额达10.89亿份，最新规模达16.70亿元，均创近1年新 高。 截至9月22日，金融科技ETF华夏近1年净值上涨141.48%，排名可比基金第一。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 300059 | 东方财富 | -3.79% | 9.23% | | 300033 | 同花顺 | -4.12% | 8.50% | | 600570 | 恒生电子 | -4.82% | 7.31% | | 300339 | 润和软件 | -4.68% | 5.87% | | 300803 | 指南针 | -4.64% | 4.21% | | 000997 | 新大陆 | -5.68% | ...

金融科技板块市场表现 - 23日早盘金融科技板块领跌 中证金融科技主题指数下探4% 成份股大面积走弱 信安世纪和中科金财下探逾6% 恒宝股份 创识科技 金证股份 先进数通等多股跌超5% [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格下探逾4% 一度跌穿60日均线 交投放量超7亿元 资金逢跌大举买入 实时净申购近2亿份 [1] - 金融科技ETF（159851）当日收报0.903元 跌幅3.83% 换手率6.68% 成交额7.32亿元 近5日净流入52509万元 [2] 下跌驱动因素 - 全球监管机构对稳定币政策趋严 美国《GENIUS法案》要求稳定币以低风险资产作为储备 香港金管局审查稳定币项目 关注资本外流和洗钱风险 [2] - 跨境互联网券商监管收紧 富途证券和老虎证券进一步关闭中国内地居民开户通道 [2] 中长期投资逻辑 - A股正迎史诗级流动性盛宴 两市成交额连续多个交易日突破2万亿元 外资和长线机构资金持续流入 内地出现储蓄资金"搬家"现象 [3] - 海外降息落地利好全球流动性 A股科技成长板块有望受益 金融科技板块弹性十足 对流动性改善反映迅速 [3] - 互联网券商基本面预期持续改善 金融IT作为顺周期高弹性品种受益于交易量提振 C端炒股软件景气度向上 B端金融IT需求逐步释放 [3] - 方正证券预计互联网券商三季报净利润进一步提速至70% 当前板块估值和配置占比尚未到历史高位 [3] 金融科技ETF产品特征 - 金融科技ETF（159851）最新规模超100亿元 近1个月日均成交额超14亿元 规模及流动性在跟踪同一标的指数的5只ETF中断层第一 [4] - 标的指数全面覆盖互联网券商 金融IT 跨境支付 AI应用 华为鸿蒙等热门主题 [4] - 基金最小申赎单位100万份 申购赎回允许情况为部分许可 T日预估现金差额318.27元 [2]

| 代码 | 名称 | 现价 | | 涨跌 涨跌幅 ▲ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 516100 | 金融科技ETF华夏 | 1.480 | -0.058 | -3.77% | | 516860 | 金融科技ETF | 1.539 | -0.060 | -3.75% | | 159851 | 金融科技ETF | 0.904 | -0.035 | -3.73% | | 159103 | 金融科技ETF汇添富 | 0.967 | -0.036 | -3.59% | | 159299 | 金融科技ETF易方达 | 0.994 | -0.035 | -3.40% | 中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市 公司证券的整体表现。 金融科技概念股走弱，银之杰跌超5%，恒生电子、新大陆、四方精创、拉卡拉跌超4%。 受盘面影响，跟踪中证金融科技主题指数的ETF跌超3%。 有机构指出，随着政策发力，宏观环境稳中向好，资本市场改革持续深化推动金融行业基本面改善，同时券商信创稳步 推进，也将使金融IT公司收入逐步增长。此外 ...

股价表现与资金流向 - 9月23日盘中下跌2.02%至35.43元/股 成交额3.18亿元 换手率0.30% 总市值1710.30亿元 [1] - 主力资金净流出3297.06万元 特大单买卖占比分别为9.75%和15.34% 大单买卖占比分别为20.32%和25.09% [1] - 年内股价涨5.45% 近5日/20日/60日分别变动-3.93%、-8.35%、+0.91% [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务涵盖投行(12.11%)、股票业务(20.81%)、固定收益(17.37%)、财富管理(32.73%)、资产管理(5.14%)及私募股权(3.60%) [2] - 属于非银金融-证券行业 概念板块包含中特估、金融科技、证金汇金等 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数12.40万户 较上期减少11.17% 人均流通股23,649股 增加12.62% [3] - 香港中央结算增持2,163.25万股至7,116.62万股 华泰柏瑞300ETF增持181.53万股至2,078.57万股 [4] - 国泰证券ETF减持185.91万股至1,804.31万股 华宝证券ETF减持238.44万股至1,397.52万股 [4] 财务表现与分红 - 2025年上半年归母净利润43.30亿元 同比增长94.35% [3] - A股上市后累计派现49.24亿元 近三年累计分红26.07亿元 [4]

9月23日，中创股份盘中下跌2.06%，截至09:38，报28.99元/股，成交408.85万元，换手率0.27%，总市 值24.66亿元。 分红方面，中创股份A股上市后累计派现3231.95万元。 中创股份今年以来股价跌4.23%，近5个交易日跌3.85%，近20日跌14.63%，近60日跌1.46%。 中创股份所属申万行业为：计算机-软件开发-横向通用软件。所属概念板块包括：财税信息化、军工信 息化、金融科技、航天军工、小盘等。 截至6月30日，中创股份股东户数5632.00，较上期增加3.53%；人均流通股9103股，较上期减少3.41%。 2025年1月-6月，中创股份实现营业收入5983.65万元，同比减少1.02%；归母净利润-795.68万元，同比 减少501.52%。 责任编辑：小浪快报 资料显示，山东中创软件商用中间件股份有限公司位于济南市历下区千佛山东路41-1号，成立日期2002 年12月27日，上市日期2024年3月13日，公司主营业务涉及中间件软件销售、中间件定制化开发和中间 件运维服务。主营业务收入构成为：中间件软件销售67.63%，中间件定制化开发30.35%，中间件运维 服务2 ...

股价表现与资金流向 - 9月23日盘中下跌2.04%至11.04元/股 成交额2.57亿元 换手率0.33% 总市值772.75亿元 [1] - 主力资金净流出2665.00万元 特大单净流出2177.11万元（买入993.12万元占比3.86% 卖出3170.23万元占比12.32%） 大单净流出487.90万元（买入3271.07万元占比12.71% 卖出3758.97万元占比14.60%） [1] - 年内累计上涨7.71% 近5日/20日/60日分别变动-0.18%/-5.40%/8.55% 年内累计1次登上龙虎榜 [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务收入构成：互联网及智能硬件业务92.00% 安全业务6.63% 其他补充业务1.37% [1] - 所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件 概念板块涵盖AIAgent、区块链、金融科技、态势感知及国产软件 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数39.61万户（较上期减少12.31%） 人均流通股17,671股（较上期增加14.03%） [2] - 香港中央结算有限公司持股2.08亿股（较上期增加4869.99万股）为第四大流通股东 [3] - 五大指数ETF集体增持：华泰柏瑞沪深300ETF增持502万股至6232.94万股 易方达沪深300ETF增持437.38万股至4444.77万股 华夏沪深300ETF增持543.67万股至3259.37万股 易方达中证人工智能ETF增持44.20万股至3005.26万股 嘉实沪深300ETF增持283.88万股至2809.14万股 [3] 财务数据与分红记录 - 2025年上半年营业收入38.27亿元（同比增长3.67%） 归母净利润-2.82亿元（亏损同比收窄17.43%） [2] - A股上市后累计派现28.35亿元 近三年累计分红14.00亿元 [3]

股价表现及资金流向 - 9月23日盘中下跌2.01%至21.46元/股 成交金额9044.56万元 换手率0.50% 总市值186.13亿元 [1] - 主力资金净流入276.45万元 特大单买入占比13.61%卖出占比6.41% 大单买入占比16.08%卖出占比20.23% [1] - 今年以来股价累计上涨114.90% 近5日下跌4.32% 近20日下跌16.56% 近60日上涨13.01% [1] - 年内10次登上龙虎榜 最近8月22日龙虎榜净买入472.31万元 买入总额5.11亿元占比11.61% 卖出总额5.06亿元占比11.50% [1] 公司基本情况 - 主营业务为向金融机构提供信息技术服务和业务流程外包 收入构成：软件开发及服务33.73% 金融科技解决方案30.03% 智慧客服及消费金融精准营销19.58% 数智化运营及服务13.95% 人工智能及大数据创新产品2.71% [2] - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件 概念板块包括跨境支付、数字货币、Web3概念、金融科技、互联金融等 [2] - 截至9月10日股东户数10.76万户 较上期减少1.96% 人均流通股7841股 较上期增加2.00% [2] 财务表现及分红 - 2025年1-6月营业收入23.61亿元 同比增长5.22% 归母净利润1.19亿元 同比减少0.91% [2] - A股上市后累计派现3.18亿元 近三年累计派现2.61亿元 [2] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股414.97万股（第五大股东） 较上期减少138.82万股 [3] - 南方中证1000ETF持股325.64万股（第六大股东） 较上期增加93.66万股 [3] - 华宝中证金融科技主题ETF持股300.05万股（第七大股东） 较上期增加45.58万股 [3] - 华夏中证1000ETF持股188.80万股（第九大股东） 广发中证1000ETF持股152.09万股（第十大股东） 均为新进股东 [3] - 招商优势企业混合A、景顺长城品质长青混合A、华安媒体互联网混合A退出十大股东行列 [3]

Tabl e_First|Tabl e_Summary 华福证券 策略点评报告 2025 年 9 月 23 日 策略点评报告：金融业"十四五"高质量发展新闻发布会解读 筑基固本，迈向高质量金融新纪元 投资要点： 分析师 任志强 执业证书编号：S0210524030001 邮箱：rzq@hfzq.com.cn 分析师 朱斌 执业证书编号：S0210522050001 邮箱：zb3762@hfzq.com.cn 相关报告 1、《谋篇布局"十五五"，资本市场高质量发展 新蓝图启航——证监会"十五五"规划座谈会深度 解读》 2024.6.1 2、《八个维度看本轮牛市的高度与长度》 2025.8.19 3、《黄金这轮回调会有多深？》 ➢ 事件：9月22日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系 列主题新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云 泽、中国证监会主席吴清、国家外汇局局长朱鹤新共同出席，全面介绍了 "十四五"时期金融业发展成就。 ➢ "十四五"期间，金融业整体成就显著，取得了规模与质量双提升。 金融服务实体经济质效大幅提升。金融风险防控与监管体系持续进化。金 融改革开放形成制度型开放 ...

（来源：吴说） SOL Strategies 首席执行官 Leah Wald 宣布将于 10 月 1 日卸任。Wald 自 2024 年 7 月加入以来，带领公 司从 Cypherpunk Holdings 转型为首批专注于 Solana 生态的上市公司之一。目前公司持有约 43.5 万个 SOL 代币，价值约 8900 万美元。公司首席战略官 Michael Hubbard 将担任临时 CEO。Wald 表示将转向 探索 AI 和金融科技领域的新机会。（The Block） 来源：市场资讯 ...