文章核心观点 - 腾讯金融科技正通过开放合作、技术创新和标准共建，致力于构建一个无缝衔接、高效低成本的下一代全球跨境支付网络 [2][12] - 公司以提升用户体验为核心，沿入境支付、出境支付和跨境汇款三条主线推进业务，目标是让用户的电子钱包在境外也能像在国内一样方便使用 [2][3] - 人工智能在支付和财富管理领域扮演关键角色，一方面用于提升风控安全性和效率（让用户“看不见”AI），另一方面作为智能理财伙伴为用户提供个性化服务（让用户“多看见”AI） [13][16][17] 跨境支付业务战略与进展 - 业务沿三条主线推进：入境支付（如外卡内绑）、出境支付（如境外扫码）和跨境汇款，共同目标是简化用户操作 [3] - 在入境支付方面，通过“外卡内绑”项目使七大卡组织国外发行的银行卡能简易绑定微信支付，支付成功率在几个月内提高了30%，审核时效提升至秒级 [3] - 在出境支付方面，微信支付已支持在74个国家和地区、超过600万个境外商户使用，2025年国庆假期跨境支付笔数同比增长21% [9] - 公司是中国人民银行倡导的“跨境二维码统一网关”成员，该网关允许所有境外电子钱包扫描中国内地二维码，目前已与10余个国家和地区、40余个钱包达成合作 [4][5] 技术挑战与行业合作 - 跨境支付面临技术标准不统一、合规监管差异、反欺诈反洗钱风险等诸多挑战 [4] - 公司采取开放合作而非大包大揽的策略，例如与日本最大移动支付服务商PayPay合作，使微信支付用户可在日本扫PayPay的红码支付 [8] - 下一代跨境支付基础设施并非推倒重建，而是在现有实时支付网络基础上推动高效连接，目标是形成覆盖全球、适合小额高频、实时到账且成本更低的网络 [12] 用户体验优化与成本降低 - 通过解决链路、反洗钱和风控问题，WeChat港币钱包已正式支持扫个人码支付，拓展了香港用户在内地的使用范围 [4] - 对跨境汇款链路进行优化，例如海外华人汇工资款、赡家款的汇兑成本从传统的3%左右降至1%左右，节省了2%的成本 [11] AI在金融科技中的应用 - 在支付风控领域，运用AI深度学习能力对支付数据建模，目前同时运行近1500个模型以打击黑产 [16] - 未来计划建立支付系统的“本体模型”，通过大模型从海量数据中抽象基础法则，以敏捷识别和打击异常交易 [16] - 在财富管理领域，AI作为“理财伙伴”为用户提供个性化服务，例如腾讯自选股的AI可识别并总结影响具体股票的信息推送给用户，腾讯理财通的AI智能体可解答用户关于基金涨跌、赎回到账金额等个性化问题 [17]

跨境支付的市场背景与重要性 - 2025年上半年中国出入境人员达3.33亿人次 [3] - 中小卖家跨境电商资金规模已达3万亿元 [3] - 跨境支付被视为连接各国人员、资金和生意的“数字桥梁”，其创新影响数以亿计的用户和商户 [3] 腾讯跨境支付业务的战略框架 - 业务沿三条主线推进：入境支付、出境支付和跨境汇款 [4] - 共同发展思路是让用户使用更简单，但需解决复杂的技术、合规、体验和监管问题 [4] - 通过“外卡内绑”项目，使七大卡组织国外发行的银行卡能简易绑定微信支付，支付成功率在几个月内提高了30%，审核时效提升至秒级 [4] 跨境支付互联互通的实践与进展 - 2018年腾讯在香港率先实现WeChat港币钱包与内地支付网络互联互通 [5] - 2025年初，WeChat港币钱包正式支持扫个人码支付，拓展了用户使用范围 [5] - 微信支付已与10余个国家和地区、40余个钱包达成合作，并向海外钱包如PayPal、Venmo等开放境内数千万微信支付商户网络 [5] - 中国人民银行推动“跨境二维码统一网关”作为统一接口，为机构合作提供便利 [5] 开放合作构建全球支付网络 - 腾讯与日本最大移动支付服务商PayPay合作，使微信支付用户可在日本扫PayPay的红码支付 [7] - 微信支付已支持在74个国家和地区、超过600万个境外商户使用 [7] - 2025年国庆假期，微信支付跨境支付笔数同比增长21% [7] - 下一代跨境支付基础设施并非推倒重建，而是在现有实时支付网络基础上推动高效连接，目标是覆盖全球、适合小额高频、实时到账且成本更低 [11] 支付成本优化与用户价值创造 - 通过链路优化，海外华人汇工资款、赡家款的汇兑成本从传统的3%左右降至1%左右 [9] - 成本降低2%乘以全球汇入体量将产生巨大价值 [9] AI技术在支付与风控中的应用 - 运用AI深度学习能力对大量支付数据建模，同时运行近1500个模型以针对具体黑产特征进行管控和打击 [12] - 未来计划通过大模型建立支付系统的“本体模型”，以敏捷高效地管控任何违背基础法则的交易 [12] - 在支付服务中，AI应用于基础安全风控等“幕后工作”，目标是让用户“看不见”AI但使用更安全简单 [13] AI在财富管理服务中的角色 - 在财富管理领域，AI助手作为用户的“理财伙伴”，帮助用户看见更多即时、精准的信息 [13] - 腾讯自选股利用AI识别并总结分析影响具体股票价格波动的信息，并推送给用户 [13] - 腾讯理财通使用AI智能体解答用户个性化提问，如基金涨跌原因、赎回到账金额差异等 [13]

股价与资金表现 - 11月7日盘中股价下跌2.02%至29.07元/股，成交金额1.01亿元，换手率1.03%，总市值98.85亿元 [1] - 当日主力资金净流出1921.03万元，特大单净卖出393.53万元，大单净卖出1527.5万元 [1] - 公司今年以来股价上涨58.68%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌5.74%，近20日下跌8.01% [1] - 今年以来公司9次登上龙虎榜，最近一次8月19日龙虎榜净卖出1.02亿元，买入总额4.36亿元，卖出总额5.38亿元 [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为应用软件开发、技术服务及计算机信息系统集成服务 [2] - 主营业务收入构成为数据中心综合服务50.81%，金融科技综合服务31.66%，人工智能综合服务14.01% [2] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括数字货币、数据确权、阿里云等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入5.44亿元，同比增长1.99%，归母净利润亏损1.12亿元，同比扩大42.83% [2] - 截至9月30日股东户数10.13万，较上期增加5.73%，人均流通股3306股，较上期减少5.79% [2] - A股上市后累计派现6045.78万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，华宝中证金融科技主题ETF增持270.05万股至557.59万股，为第二大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司减持305.08万股至476.15万股，为第三大流通股东 [3] - 广发行业严选三年持有期混合A、广发多元新兴股票、博时金融科技ETF等多家机构为新进十大流通股东 [3]

跨境二维码支付互通的挑战 - 不同国家的电子钱包和二维码标准存在差异 导致编码格式、加密标准和支付规则不兼容 [4][10][11] - 消费者在跨境消费时需安装所在国家的电子钱包 面临切换各种电子钱包的麻烦 [8][12] - 商户和消费者的电子钱包无法互认互通 阻碍了跨境交易 [10] “统一网关”解决方案 - 在中国人民银行指导下 中国支付清算协会联合中国银联建设了统一网关 [14] - 统一网关作为“翻译” 实现不同二维码支付系统的互认互扫 [6][7][16] - 该方案实现了“点对接” 简化了支付流程 [16] 统一网关的运作模式 - “外包内用”模式支持境外钱包APP扫描境内商户收款码 以及境内商户扫描境外钱包APP付款码 [18][19] - “内包外用”模式支持境内钱包APP扫描境外商户收款码 以及境外商户扫描境内钱包APP付款码 [21][22][23] - 用户使用本国电子钱包即可完成跨境扫码支付和收款 无需下载他国电子钱包或进行绑卡等操作 [17] 统一网关的战略意义与生态构建 - 统一网关是中国企业“抱团出海”的战略载体 [24] - 中国银联推出新“四方模式” 使跨境支付生态更顺畅 [24] - 技术与金融机构通过“技术+网络+金融”模式协同补位 整合优势资源 降低了企业出海成本与风险 [27] - 新型收单机构、钱包类机构、行业类机构及聚合支付服务商共同参与构建泛账户侧和泛受理侧生态 [26] 统一网关的监管价值 - 优化了跨境支付监管 实现对跨境二维码支付业务的统一管理 [29] - 满足境内“穿透式”监管要求 提高了业务合规性 [29]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收62.44亿元，同比增长12.04% [4] - 2025年前三季度归母净利润为9.18亿元，同比增长12.15% [4] - 2025年前三季度扣非归母净利润为9.37亿元，同比增长14.03% [4] - 2025年第三季度单季营收22.24亿元，同比增长14.86% [4] - 2025年第三季度单季归母净利润3.23亿元，同比增长11.75% [4] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润3.38亿元，同比增长29.77% [4] 海外市场与支付业务拓展 - 公司加速拓展海外市场，在欧美、拉美、中东非等新兴市场取得较大突破 [5] - 2025年前三季度海外支付设备收入同比增长超过26% [5] - 2025年前三季度支付服务交易总规模达到1.62万亿元 [5] - 2025年第三季度支付服务交易总规模近5,700亿元，同比增长超18% [5] - 支付服务交易规模自2024年第三季度以来保持逐季度环比增长趋势 [5] AI技术应用与产品创新 - 至2025年9月底，公司年内推出的AI营销产品已有超过15万商户试用 [5] - 公司将持续加码AI在支付垂类场景的应用布局 [5] - 2025年9月公司发布星驿支付专属大模型，以阿里云千问系列大模型为技术底座 [6] - 公司自研星驿智能体开发平台LLMOps，开发小驿秒哒、AI生意有数等智能体 [6] - 公司逐步搭建支付行业MCP广场，面向SaaS软件开发商、聚合支付服务商等开放MCP服务 [6] 战略布局与产业机遇 - 公司积极跟进《国家网络身份认证公共服务管理办法》施行，提供一码通行解决方案 [8] - 公司在推动支付全产业链全球化进程中，积极把握跨境支付带来的产业机会 [8] - 公司在相关国家和地区布局支付牌照，为出海企业及海外本地商户提供支付解决方案 [8] - 公司致力于成为全球领军的线下数字商业服务商 [5]

进博会规模与市场吸引力 - 第八届进博会规模再创新高 共有155个国家地区和国际组织参与 4108家境外企业参展 整体展览面积超过43万平方米 [1] - 微信支付数据显示 10月外籍用户通过绑定国际银行卡在境内消费笔数与金额双双翻番 分别同比增长130%与120% [1] - 上海地区10月交易笔数同比增长160% 商超 酒旅 餐饮 交通行业增长迅猛 其中大交通同比增长超过3倍 [1] 支付服务与便利化措施 - 在中国人民银行指导下 微信支付联动中国银行于进博会场馆首次搭建入境支付服务台 为境外旅客提供消费方式咨询 [1] - 微信支付支持外国来华旅客通过"外卡内绑"与"外包内用"两种方式支付 [2] - 针对"外卡内绑"推出手续费减免活动 新用户首次绑国际卡后可连续60天享受每天1000元额度内消费交易手续费全免优惠 [2] 跨境支付业务拓展 - 腾讯通过"跨境二维码统一网关"进一步开放微信支付"外包内用"服务 支持更多境外钱包在中国境内通过微信支付二维码支付 [2] - 目前已有20家境外钱包上线 包括WeChat港币钱包 蒙古国Hipay钱包 新加坡LiquidPay钱包等 [2] - 腾讯旗下跨境支付平台TenPay Global已与超过10个国家20余个钱包达成合作 并将陆续接入PayPal Venmo 东南亚ShopeePay等更多海外钱包 [2]

合作备忘录核心内容 - 银联国际与泰国TheMall集团于11月5日签署战略合作备忘录 [1][2] - 合作领域包括优化受理体验、品牌营销推广以及数据分析共享 [1][2] - 双方将确保TheMall集团旗下所有现有及新建购物中心的商户均受理银联支付，并显著张贴银联标识 [1][2] - 双方计划联合策划更多品牌宣传与营销推广活动 [1][2] 跨境支付互联互通进展 - 银联与泰国PromptPay运营机构National ITMX的中泰跨境二维码互联互通项目将于2025年10月上线 [1][2] - 项目上线后，中国赴泰游客可使用云闪付APP扫描泰国PromptPay二维码进行支付 [1][2]

跨境支付互联互通政策导向 - 中国人民银行正积极推进跨境支付互联互通，重点扩展人民币跨境支付系统在港业务并深化跨境二维码支付互联互通 [1] - 金融科技被视为数字经济背景下金融发展方式和治理体系变革的重要驱动力，市场对便捷跨境支付服务需求强烈 [3] - 香港金管局公布"金融科技2030"愿景，将构建新一代数据及支付基础设施列为首要重点，明确将加强跨境支付互联以创造新机遇 [3] 腾讯跨境支付业务实践 - 腾讯通过"请进来"思路演进，从2023年7月全面升级外卡内绑能力到探索外包内用服务，已与超过10个国家20余个钱包达成合作 [4] - 公司旗下跨境支付平台TenPay Global致力于接入PayPal、Venmo、ShopeePay等更多海外钱包和国家网络 [4] - 腾讯延伸至汇款领域，携手60多家国际汇款机构支持100多个国家和地区汇入中国，并通过微信ShareLink功能将支付成功率从70%以上提升至90%以上，交易量翻倍增长 [5] 全球支付网络构建与技术应用 - 腾讯提出"1+1+1"模式构建新型数字化跨境支付网络，包括微信生态、全球支付合作伙伴及海外本地平台及场景 [8] - 公司积极探索AI等新技术应用，通过智能风控系统实时识别防范跨境支付风险交易，并提升支付透明度和效率 [8] - 腾讯在重点旅游景区、商圈参与打造便利支付示范区，在展会、机场等设立服务台，覆盖数千万商户网络以服务一年约6000万人次来华外籍友人 [5]

股价与交易表现 - 11月5日盘中股价下跌2.05%至14.36元/股，成交金额为1.06亿元，换手率为1.03%，总市值为116.47亿元 [1] - 当日主力资金净流出2587.37万元，其中特大单卖出1192.59万元（占比11.24%），大单卖出2882.08万元（占比27.17%） [1] - 公司股价近60日下跌14.27%，近20日下跌4.84%，近5个交易日下跌2.84%，但今年以来累计微涨0.47% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入10.89亿元，同比增长5.19%，但归母净利润为-1139.39万元，同比大幅减少386.16% [2] - 主营业务收入构成为：数字金融业务解决方案占比58.44%，大数据应用系统解决方案占比33.99%，全财务价值链业务管理解决方案占比7.57% [1] - 公司为金融机构提供IT系统解决方案与服务，涉及计算机软硬件的技术开发及系统集成 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.79万户，较上期减少12.30%，人均流通股增至8054股，较上期增加14.05% [2] - 十大流通股东中，华宝中证金融科技主题ETF（159851）持股1330.78万股，较上期增持633.01万股；香港中央结算有限公司持股586.65万股，较上期增持116.53万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）持股743.16万股，较上期减持7.04万股；华夏中证1000ETF（159845）为新进股东，持股441.41万股 [3] 行业归属与公司历史 - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，涉及概念板块包括金融机具、跨境支付、数据要素、华为鸿蒙、数字货币等 [2] - 公司成立于2002年4月28日，于2012年8月17日上市，注册地址位于广东省深圳市南山区 [1] 分红记录 - 公司A股上市后累计派发现金红利2.30亿元，近三年累计派现1738.92万元 [3]

股价与交易表现 - 11月5日盘中股价下跌2.03%至23.19元/股，成交额1.65亿元，换手率0.96%，总市值182.76亿元 [1] - 当日主力资金净流出2519.20万元，特大单净卖出392.01万元（买入538.91万元，卖出930.92万元），大单净卖出2127.18万元（买入2382.83万元，卖出4510.01万元） [1] - 今年以来股价累计上涨34.05%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌5.92%，近20日下跌3.94%，近60日下跌10.77% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为6月17日 [1] 公司基本情况 - 公司全称为拉卡拉支付股份有限公司，成立于2005年1月6日，于2019年4月25日上市 [1] - 公司主营业务为实体小微企业提供收单服务和个人用户提供个人支付服务，并基于第三方支付运营经验提供增值服务，支付业务收入占比100.00% [1] - 所属申万行业为非银金融-多元金融-金融信息服务，概念板块包括互联金融、跨境电商、社区团购、跨境支付、电子支付等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为10.44万户，较上期减少26.11%，人均流通股7038股，较上期增加35.37% [2] - 十大流通股东中，华宝中证金融科技主题ETF（159851）持股923.18万股，较上期增加446.12万股；香港中央结算有限公司持股747.64万股，较上期增加183.67万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）持股504.71万股，较上期减少6.65万股；广发价值优势混合（008297）退出十大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入40.70亿元，同比减少7.33%；归母净利润3.39亿元，同比减少33.90% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现26.15亿元，近三年累计派现10.35亿元 [3]